今年船隊訂單維持在歷史低檔小於6%，而且日本船商指出，散裝船今年大幅增加的可能性不大，原因就在於，SCFI 指數在2020 年11 月就領先 ...1頭條人氣台股國際股A股港股外匯期貨房產理財消費雜誌鉅亨新視界專題區塊鏈研究報告台股台股新聞張志誠觀點：供需還有缺口散裝航運的航海時代就尚未結束張志誠分析師(摩爾投顧)2021/07/0814:07facebookcommentFONTSIZEICONPRINT張志誠觀點：供需還有缺口散裝航運的航海時代就尚未結束。

(圖:shutterstock)Tag台股張志誠摩爾投顧散裝航運今年船隊訂單維持在歷史低檔小於6%，而且日本船商指出，散裝船今年大幅增加的可能性不大，原因就在於，SCFI指數在2020年11月就領先創下歷史新高，在貨櫃海運領先散裝航運的情況下，貨櫃海運公司有更高的利潤空間和更大的急迫性要快速增加運力，在這狀況下，貨櫃海運新訂單早先於散裝船隊訂單佔掉造船公司產能，甚至可能進一步排擠散裝船隊訂單。

資料來源：國泰證券2021年第二季產業論壇簡報(裕民)散裝船主要運送的原物料以鐵礦砂、煤炭、穀物為主，尤其是鐵礦砂佔了散裝船運力的接近30%。

所以從原物料的需求和價格可以進一步推斷BDI指數的可能趨勢。

2008/6/6BDI指數來到11689點，推升BDI指數急速上漲的原因之一就是，當時的金磚四國，巴西、俄羅斯、印度、中國的經濟成長加速，尤其是中國變成世界的工廠，同時又是最大商品消費國，使得鋁、銅、鐵、煤等需求比重急速拉升，進一步推動了BDI指數的上漲。

鐵礦砂價格在2021/5/6來到202.65首度超越2008年的歷史新高價位，5/12來到233.1。

美國紐約商品交易所的銅期貨指數，2008的高點是3.92，2010年首度突破2008的高點，2011/2/4來到4.57，2021/5/6來到4.6再次創下歷史新高點。

倫敦鋁現貨價，2008/7/12來到高點3302美元，2021/7/3來到2519.5美元，雖然鋁的需求沒有鐵和銅來的強勁，還未突破2008年的歷史高點，但也創下接近10年來的新高。

在鐵礦砂價格已經率先BDI指數創下歷史新高的情況下，而BDI指數又正處在突破10年盤整大底頸線後的主升段，而且散裝船的新船隊短時間內還無法趕上需求，散裝船供不應求會進一步再推升BDI指數，裕民(2606-TW)、慧洋(2637-TW)這些有指標性的散裝航商都發表持續看旺未來1-3年的散裝航運景氣的看法，綜合以上原因，BDI指數仍有進一步的上漲空間，而BDI指數的上漲就會繼續帶動散裝船公司往歷史新高位置推進。

散裝航運裡中大型船的毛利率是較高的，大型船為主的散裝航運公司是裕民(2606-TW)、新興(2605-TW)、中航(2612-TW)，其他小型船為主的有四維航(5608-TW)、慧洋-KY(2637-TW)、正德(2641-TW)、台航(2617-TW)、益航(2601-TW)，所以我們是更看好大型船為主的公司漲幅會領先其他公司。

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