九年受油價大跌，表現最黯淡的俄羅斯股市 ...在今天看見明天×再會啦，2010！——2011年全球股市的危機與轉機謝金河股債前線攝影/陳永錚、劉咸昌732期2010-12-3013:34+A-A加入收藏這是本刊二○一○年最後一期的出刊，雜誌出刊後，一○年即將走進歷史的時光隧道，對我們每個人來說，這是回顧過去一年與前瞻未來的最關鍵時刻。

這是本刊二○一○年最後一期的出刊，雜誌出刊後，一○年即將走進歷史的時光隧道，對我們每個人來說，這是回顧過去一年與前瞻未來的最關鍵時刻。

 ○九年十二月三十一日，台股以八一八八．一一點封關，一○年上半年，台股走入波折，受到歐豬五國危機的影響，台股一度跌到七○八二．四○點，台股守住了七千大關；進入下半年，台股如沐春風，步履穩健地走向八九一九．二六點，一整年下來，台股上漲八．九二％，在亞洲股市中，台股屬於中段班。

 儘管全球股市已連漲兩年，但台股本益比僅14倍，所以2011年仍很有看頭。

(攝影/陳永錚) 中國股市在嚴密調控下表現黯淡 對照中、港、台三地股市，台股卻拿到一個「Ａ」，因為中國股市一○年在嚴密調控中，走勢不如預期。

其中，上證指數○九年底以三二七七．一三九點封關，如今只有二七八一點，指數下跌一五．一％；深證勉力守住平盤，全年小漲○．四九％，滬深三○○全年下跌一三．七％。

對照基本面，中國是全球經濟表現最亮眼的市場，但是股市表現卻黯然無光，一○年中國調升兩次存放款利率，數度調升存準率達一八．五％，在美國全力「放水」的情況下，中國全力「收水」，股市在房地產股及金融股領跌中，表現十分無力。

 受到牽連的是香港股市，與中國高度連結的國企與紅籌股指數都出現小跌局面。

有香港大財團股支撐的恆生指數，全年上漲四．三九％。

在中、港、台三地股市，台股已相對表現出色，不過若與亞洲鄰近國家相比，台股又變成後段班。

 一○年南北韓衝突不斷，其中又以北韓炮打延坪島最具張力，不過南韓股市○九年以一六八二．七七點封關，一○年漲到二○四五．三九點，漲幅達二一．五二％。

其中，三星電子在最近一個月由七十三．五萬韓元漲到九十五．三萬韓元，是帶領南韓股市躍升的中樞神經。

 四小龍中，南韓股市表現最出色，其次則是新加坡。

新加坡股市○九年在二八九七．六二點封關，一○年一度漲到三三一三．六一點，漲幅達一四．三五％，台股居第三，香港殿後。

同樣地，「金磚四國」一○年也是倒轉過來，○九年受油價大跌，表現最黯淡的俄羅斯股市，一○年從一四四四．八一點漲到一七七一．八二點，全年漲幅達二二．六三％；經濟表現也很亮眼的印度，○九年底股市在一七四六四．八一點封關，一○年漲到二一○七九．七七點，全年漲幅二○．六九％；巴西居第三，○九年底巴西股市在六八五八八．四一點封關，如今指數在○九年收盤價以下。

巴西是天然資源生產最大國，但一○年股市表現平穩，比起阿根廷股市一○年漲幅逾五○％，智利股市大漲逾三六％，墨西哥股市大漲逾一五％，巴西表現相對落後，當然中國股市在金磚四國中敬陪末座。

  美國印鈔創造新興市場大傳奇 ○九年美國開始實施量化寬鬆貨幣政策，○九年全球股市都出現大漲的走勢，進入一○年，一方面，○九年股價漲幅已大，一○年在相對高基期，股價表現已不若○九年那麼亮眼，不過，美國印鈔票自救行動，卻創造了新興市場大傳奇。

中南美洲股市，包括祕魯、委內瑞拉、墨西哥、智利、阿根廷表現都十分出色；亞洲的泰國股市一○年上漲逾四成，印尼、馬來西亞、菲律賓也很不錯。

東歐的土耳其、愛沙尼亞及北歐的挪威、丹麥、歐洲的奧地利都很出色，這是美國印鈔票創造出來的流動性。

 但是一○年也有大輸家，其中歐債風波疑雲未除，歐豬五國股市都下挫，其中最大輸家是希臘。

希臘股市從二九三二．四五點，一路跌到年底只剩下一四○四．二點，希臘股市跌到比金融海嘯時最低點還低，全年跌幅超過三五％；其次是西班牙，全年下跌一七．二％，義大利、葡萄牙、愛爾蘭，全年都是跌勢，其中，愛爾蘭與葡萄牙全年下跌逾三％，義大利下跌一○．三九％。

 另一個「災區」在中東，杜拜股市屢創新低，一○年下跌逾一○％，阿布達比、巴林、沙烏地阿拉伯股市都下跌。

亞洲股市只有三個下跌的市場，一個是中國，一個是日本，另一個是越南。

中國以最出色的經濟基本面，股價表現卻黯然失色，這是○九年全球股市最大的意外與驚奇。

 反過來看，經濟基本面表現最弱勢的歐美股市，卻因為印鈔票效應奏效，歐美先進國股價都有十分出