為何道瓊2011年上漲5.5%，台股卻大跌21%? 很多人以為經濟成長和股市是同步的，實際上股票大盤是經濟的領先指標，股市約領先GDP高峰或低點3~ 6個月， ...羽匯軒本部落格討論投資相關議題，若有需要廣告、演講及其他合作案，請來信我的助理吳志昌[email protected]洽談日誌相簿影音好友名片本部落格討論投資議題，若有需要廣告、演講及其他合作案，請來信我的助理吳志昌[email protected]洽談關於我加入好友我的相簿我的影音完整學習風險管理與資產配置的好書!原物料是對抗通膨的最好投資!BloggerAdssandpiper's新文章最近活動及課程整理(2021/1更新)(免費演講)大黃金時代來臨財富該如何超前布局農金商機大爆發!迎戰2020原物料行情!黃金還能買嗎?台北2019年6月「投資理財初級投資班」開始報名了!台北2019年5月「原物料投資班」開始報名了!關鍵字全部展開|全部收合全部展開|全部收合盧冠安建立你的名片貼中東直送(伊斯蘭風情飾品)中東直送一併推廣你的粉絲專頁博客來搜尋引擎博客來今日六六折我的相簿201201022039為何道瓊2011年上漲5.5%，台股卻大跌21%??投資基本面分析為何道瓊2011年上漲5.5%，台股卻大跌21%?    很多人以為經濟成長和股市是同步的，實際上股票大盤是經濟的領先指標，股市約領先GDP高峰或低點3~      6個月，不懂這一點的人，常常會在經濟已經轉為正成長時，進場進去買股票，結果往往套在中短線的高點。

這點是投資股是要注意的一點。

   另外，去年美國道瓊工業指數上漲6%左右，台股卻大跌21%，比較這兩國的股票最後驅動的主要因素之前，我們可以看一下一些國家去年的表現(有特殊暴力衝突或大規模抗議的國家，如埃及、俄羅斯不列入比較。

數字取到小數點第一位)：美國道瓊   +5.5%NASDAQ   -1.8%費城半導體-11.5%台灣       -21.2%英國        -5.5%巴西       -18.1%紐西蘭     -1.0%澳洲       -15.2%    把產業結構近似又同是鄰國的紐澳相比，就可以知道貨幣政策是否寬鬆，在中期內是股市最大的決定因素：紐西蘭在2011年三月地震發生之後降息兩碼，而且在2008年之後紐西蘭只升息了兩次，反觀澳洲雖然2011年下半年也有降息兩碼，但已經接近年底，加上澳洲在2008年之後升息七碼(1.75%)，因此貨幣政策相對較緊，自然沒有資金可以炒作股市行情。

而2011年升息較多的巴西、印度和中國，就算頂著金磚的名號，股市跌幅照樣都在兩位數(但這些國家的GDP成長還是很高)。

另外英國雖然經濟成長頗爛，但由於和美國一樣有全世界最寬鬆的貨幣政策，因此跌幅也是有限(但由於英國經濟成長還是比美國爛，因此股市還是下跌)。

因此我們可以知道，雖然2011年台灣的經濟成長還是美國的兩倍以上，但是因為台灣上半年升息+下半年沒降息，美國卻進行了第二次量化寬鬆(QE2)+第一次扭轉操作(OT1)，因此資金寬鬆，自然股票市場漲幅遠比台灣好。

  另一個可以比較的是，道瓊的產業結構和台股有頗大差異，這是造成台股2011年下跌的原因嗎?部分是，但以美國那斯達克和費城半導體跌幅都<12%來說，台灣的資金緊縮至少讓台灣多跌了10%，甚至可能更多。

   股市大師科斯托蘭尼在「一個投機者的告白」這本書之中說過，股市=資金+心理。

資金對於股市就像是氧氣，沒有氧氣，經濟體再怎麼雄健，股價都難有表現。

而利率是決定資金動能的關鍵，因此美國之所以積極進行量化寬鬆，有以下幾個效應：1.製造通膨，逼迫民眾提前消費，讓工廠有訂單2.美元貶值，促進出口3.推高資產價格，製造財富效應(這點很多人都忽略) 結論：1.利率影響匯率、股價、原物料價格、房價、債券，是最重要的經濟指標之一。

2.股市長期(>1.5年以上)來說會與GDP成長同步，例如日本經濟從1990年之後一蹶不振，就算長期維持量化寬鬆，還是難有表現(1990年初日經最高點三萬多，現在八千多)。

中期(3~12個月)而言，股市與利率走勢最同步。

參考：http://www.cnyes.com/global/index_perf.asp?indus=index&order=perfor_ty&ascstr=desc安/Xuite日誌/回應(10)/引用(0)/好文轉寄金銀已經見底|日誌首頁|阮慕驊的專訪已經全部上線(除了...上一篇金銀已經見底下一篇阮慕驊的專訪已經全部上線(除了最近一次)...回應