上次談到為什麼新興美元公司高收益債，違約率居然低於美元高收益債？新興美元債：攻守俱佳其實新興美元債的投資是一個比較複雜的架構，但簡單來說可以 ...Skiptocontent上次談到為什麼新興美元公司高收益債，違約率居然低於美元高收益債？新興美元債：攻守俱佳其實新興美元債的投資是一個比較複雜的架構，但簡單來說可以分為以下四種：信用評等：投資等級信用評等：高收益等級發行機構：主權/類主權違約率極低違約率低發行機構：公司債違約率低違約率低於美元高收益債•主權/類主權─投資等級：這個類別的違約率趨近於0•主權/類主權─高收益等級：幾年才有一個違約，像前幾年委內瑞拉•公司債─投資等級：這個類別的違約率就跟美元投資級債一樣低•公司債─高收益等級：違約風險較高，但仍低於美元高收益債資料來源：美銀美林 為什麼新興美元公司高收益債違約率，會比美元高收益債低？以下歸納3個重點：1新興市場的企業當中，有能力發美元債的都是當地大企業。

2新興市場許多國家的信評都是高收益等級，因此當地最大企業無論再怎麼優秀，信用評等也不會高於他的國家。

3美元高收益債的公司，在美國就真的是體質相對較差的公司。

綜合以上，其實新興美元債的違約率會比想像中的還要低，但是殖利率的賣像也不錯，因此成為台灣目標到期債投資標的的首選！ 最終章：目標到期債有兩種：一種是純投信發行：費用較低的版本一種是投信搭保險：費用較高的版本以下做兩種版本的收益率試算假設投資組合到期殖利率6.6%銀行保管費-0.1%投信經理費-1.0%投信版費用後收益率5.5%保險費用-1.0%投信加保險版費用後收益率4.5%（以上皆為年化利率）以不違約的前提下，計算各種不同架構下之收益率，以上為市場常見的架構，不代表各種商品架構必然是如此，2018年目標到期債賣了1300億，可能有9成都是投信加保險版的吧(笑)！最後，這樣的商品可以提供投資人一個相對穩健的收益目標，我個人覺得算是一個相對穩健的商品，提供投資人一種額外的選擇，同時收益目標也非常穩健。

至於為何保險版熱銷，可能很多人覺得自己保障不夠吧(笑)，粉絲們如果有理專推薦你『純投信版』，那麼這個理專應該還算不錯啦！(笑) 【延伸閱讀】目標到期債三部曲(一)–真的可以保本保息？目標到期債三部曲(二)–為何以新興美元債為主？  【線上課程折價優惠中】9堂課完整解析債券基金 開創穩定"被動收入與投資現金流">>>http://bit.ly/2QRx3bI    (本網站所述之任何內容均不構成對金融商品的投資邀約，也不構成對於任何證券的買賣或進行任何交易的投資建議。

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