違約損失率(Loss Given Default,LGD)長期以來，人們對信用風險的關註和研究主要在於交易對手違約的可能性，即違約概率(Probability of Default,PD)，而對交易對手一旦 ...違約損失率用手机看条目扫一扫，手机看条目出自MBA智库百科(https://wiki.mbalib.com/)違約損失率(LossGivenDefault,LGD)目錄1違約損失率概述2違約損失率的性質與特點3違約損失率的重要性3.1LGD在資本監管框架中的作用3.2LGD在銀行內部評級和管理中的作用4影響違約損失率LGD的因素5違約損失率LGD預測方法的發展[編輯]違約損失率概述　　長期以來，人們對信用風險的關註和研究主要在於交易對手違約的可能性，即違約概率(ProbabilityofDefault,PD)，而對交易對手一旦違約可能造成的損失程度，即違約損失率LGD(LossGivenDefault)的研究遠遠不及違約概率PD，然而，作為反映信用風險程度的基本參數之一，LGD相比於PD對信用風險管理有著同樣的重要性。

尤其是自新巴塞爾資本協定將LGD和PD一同納入監管資本衡量的基本框架以來，違約損失率(LGD)引起了監管界、業界、和理論界的高度重視。

　　違約損失率LGD是指債務人一旦違約將給債權人造成的損失數額，即損失的嚴重程度。

從貸款回收的角度看，LGD決定了貸款回收的程度，因為，LGD＝1－回收率。

[編輯]違約損失率的性質與特點　　構成一個完整風險概念的兩個基本要素是損失的可能性和一旦損失發生後的損失規模，即損失的嚴重程度。

因此，LGD是除違約概率PD以外反映信用風險水平的另外一個重要參數，兩者結合在一起才能全面反映信用風險水平。

顯然，PD既定的情況下，LGD越高，信用風險越大。

預期損失率(ExpectedLoss,EL)是反映信用風險的一個指標，它是LGD和PD的乘積：　　　　　　　　　　　　　　這是相對數形態的預期損失。

絕對數形式的預期損失可以表示為:　　　　　　　　　　　　　　其中EAD(ExposureatDefault)是指違約發生時債權人對於違約債務的暴露頭寸。

　　PD和LGD都是反映債權人面臨債務人違約的信用風險的重要參數，因此，兩者都受到債務人信用水平的影響，然而，從性質上看，兩者又有重要的區別。

總的來說，PD是一個交易主體相關變數，其大小主要由作為交易主體的債務人的信用水平決定；而LGD具有與特定交易相關聯的特性，其大小不僅受到債務人信用能力的影響，更受到交易的特定設計和合同的具體條款，如抵押、擔保等的影響。

因此，對於同一債務人，不同的交易可能具有不同的LGD，如對於同一債務人的兩筆貸款，如果一筆提供了抵押品，而另一筆沒有，那麼前者的LGD將可能小於後者的LGD。

因此，對PD和LGD的分析應有不同的著眼點。

　　除了上述交易項目相關特性以外，西方在LGD方面的研究和實踐表明LGD還具有以下一些特點：LGD概率分佈呈現雙峰分佈的特征；LGD與PD呈正相關的關係；LGD與破產法等法律制度密切相關；LGD波動幅度大，影響因素多，且研究歷史短，數據稀少，因而量化難度大。

本文隨後將針對LGD的這些特征進行詳細的論述。

[編輯]違約損失率的重要性[編輯]LGD在資本監管框架中的作用　　起草和徵詢意見已經歷時5年的新巴塞爾資本協定，以其非同一般的複雜性而成為金融界爭論的焦點之一。

新協定的複雜性突出反映在旨在提高風險敏感度的監管資本計量框架和方法上，其中尤以許可銀行採用內部LGD數據的高級信用風險計量法的複雜性更為突出。

新協定的主要目的在於通過對這些複雜的風險和資本計量方法的採用提高監管資本對於銀行實際風險水平的敏感程度，從而促使銀行在維持與其風險和管理水平相適應的資本金水平的同時加強風險管理。

而這一監管激勵機制具體表現為，新協定提出適應不同風險管理水平的資本計量方法，包括簡單的標準計量法、較高級的基礎內部評級法和高級內部評級法；同時，新協定對較高級的計量方法做出了監管資本降低的激勵安排，即對同一銀行，採用較高級的計量方法算出的監管資本比用較低級的計量方法算出的監管資本少。

在這種刻意的制度安排下，採用高級內部評級法將獲得最低的監管資本的激勵，因此，高級內部評級法成為國際上大銀行的首選目標，從而LGD的量化也成為全球銀行業高度關註的問題之一。

　　1、針對信用風險的監管資本基本框架及其計量　　自1988年