[請益] 對於長期投資的疑惑 | 資產配置現金比例ptt
... 多年的報酬都縮水了， 如果要降低這種情況(也就是風險)，是透過資產配置將部分資產放入債券， 或是將持有固定比例現金，降低波動率，使用再平衡的方式鎖住獲利嗎?熱門文章看板查詢看板Foreign_Inv標題[請益]對於長期投資的疑惑作者maanonly時間2021/04/1711:02:46人氣推:22噓:0留言:73更多maanonly文章相同討論串返回Foreign_Inv看板首頁Foreign_Inv[請益]對於長期投資的疑惑分享給朋友大家好不才是去年開始接觸投資的新手，對於長期投資有一點想不懂，許多人分享長期投資的資金是有其他用途才領出來使用，否則就是放著或是持續投入享受複利的效果，但如果剛好要用錢的情況是在低點(EX金融風暴、新冠肺炎時期)，這樣不就剛好將獲利了結在相對最低點，多年的報酬都縮水了，如果要降低這種情況(也就是風險)，是透過資產配置將部分資產放入債券，或是將持有固定比例現金，降低波動率，使用再平衡的方式鎖住獲利嗎?想請教各位先進有好的方式可以指點在下懇請賜教，謝謝!--※發信站:批踢踢實業坊(ptt.cc),來自:1.169.130.154(臺灣)※文章網址:https://www.ptt.cc/bbs/Foreign_Inv/M.1618628568.A.E94.html→LoveDog:盡可能拉長投資期限，會沖淡單一年份的風險04/1711:09→seanidiot:沒辦法預測，只能靠資產配置和其他現金流（準備金或薪04/1712:00→seanidiot:水）撐過去。
04/1712:00→factest:要另外保留緊急備用金，應對突發急用，一兩年內會用到的04/1712:02→factest:大筆金額如買房結婚，也不適合放在長期投資裡04/1712:02推wave1et:如果活的夠久，其實沒差!04/1713:33推Cathay:你如果投資時間達到25~30年,就算遇到股災,效應也會被稀釋04/1714:12→ffaarr:把自己近期會用的錢和退休才要用的錢分開思考。
04/1714:18→ffaarr:真的可以長期用不到的才叫「長期投資」，如果一開始長投，04/1714:18→ffaarr:隨著時間接近預定用錢的時候就要開始改配置了。
04/1714:18→ffaarr:例如本來是20年後退休，10年後只剩10年，配置就要再保守點04/1714:19→ffaarr:到剩3-5年的時候就要慢慢讓配置風險更低。
04/1714:19→ffaarr:然後債券或現金的配置是正常配置就會有的。
除非心臟很大04/1714:20推petertom:不管是投資在那個標的，你要用錢就說要提出來吧。
準備04/1714:22→petertom:緊急預備金比較實際些。
04/1714:22→taipoo:只要全部放棄資本主義的思想，這些經濟危機，根本不會發生04/1714:42感謝大家的回覆及私信理解是，假設原本的配置是長期投資：短期投資：現金=5：2：3觀念應該要將現金分類，分成短期的預備金，不要因為預備金過少動到長期投資的部分也就是將資產配置變成長期投資：短期投資：現金(近三年可能使用的資金)=4：1：5或是有買房需求視為短期需動用資金，降低長期投資的資金比例變成長期投資：短期投資：可動用資金=2：1：7也就是長期投資的資金是真的30年退休後才需要使用的錢，再根據可承受風險及需準備的預備金去調整比例謝謝各位※編輯:maanonly(1.169.130.154臺灣),04/17/202115:15:14推carava:現金3成我覺得好像太多了，我自己是留不超過1成，但還是要04/1715:49→carava:看總資金，自己覺得沒有突然買房需求30-50萬就很夠用了04/1715:50推qmorit:現金可以只留緊急預備金，其他放在短期投資，不然資金只04/1717:04→qmorit:有3成曝險也不是不行，資產整體報酬率會被拉低就是04/1717:04推LTpeacecraft:除了投資以外的多元收入也是一解，像是持續性房租04/1717:18→LTpeacecraft:收入或其他來源04/1717:18推daze:Merton'sportfolioproblem的解，有一個推論是理想股債比04/1718:36→daze:與總資產無關，也與時間無關。
如果接受這個推論，假設你的04/1718:36→daze:理想股債比是50%，不管股市大漲或是大跌，中了統一發票頭獎04/1718:36→daze:或是撞到BMW賠錢，總之偏離50%時就調回50%。
而如果要稍微04/1718:36→daze:markettiming，sinalittle，通常股票大跌時股票的未來期04/1718:36→daze:望報酬會增加，可考慮在大跌時提高股債比。
04/1718:36推boombastick:「理想」股債的理想是針對哪方面來定義？波動性還是04/1719:14→boombastick:報酬？還是...？04/1719:14推daze:理想是指最大化utility，解是ERP/Variance/RRA。
RRA是風險04/1719:24→daze:趨避係數，個人屬性。
ERP是Equitiesriskpremium。
04/1719:24→daze:Variance是標準差的平方，衡量波動。
ERP跟Variance是市04/1719:27→daze:場屬性，但事前只能估計。
04/1719:27推daze:可參見https://tinyurl.com/6vk42xvk04/1719:30→daze:https://tinyurl.com/jarjstcv04/1719:42→seanidiot:daze大，如果用這概念來看，一旦打破平衡一段時間，就04/1720:52→seanidiot:需要再平衡，對吧。
04/1720:52→seanidiot:如果想要擇時，也可以在股票佔比低於個人設定值時注資04/1720:52→seanidiot:，在這種情況下甚至可以讓它高於設定值。
例如本來股債504/1720:52→seanidiot:5比，當變成46時，注資變64比也可，不知是否理解有誤？04/1720:52→seanidiot:如果這樣做可能衍生另一個疑問，當擇時改變股債比時，04/1720:52→seanidiot:何時要再平衡回原本設定？04/1720:52推daze:要擇時的話，就是你對ERP或Variance的估計產生變化。
其實也04/1721:20→daze:沒有所謂"原本設定"可言，就看你的估計何時再次產生變化。
04/1721:21→daze:如果RRA產生變化，也可以改變股債比，不過一些研究顯示RRA似04/1721:22→daze:乎還算穩定，很少非常快速變化。
04/1721:23推daze:另一個推論是，如果要擇時的話，從55變成64，通常會較變10:004/1722:01→daze:好。
在最佳解附近，一次微分通常不會太大，即使你估計錯誤，04/1722:02→daze:也不致於有太大影響。
04/1722:03推cookiesweets:現代社會都有保險，其實你想的［剛好要用錢］的情況04/1802:10→cookiesweets:沒那麼多。
平常保險有規劃買房預備金額外存，大04/1802:10→cookiesweets:部分的開銷都是預料內的04/1802:10→wawi2:教主說過：懶趴揑著只是很多人做不到04/1802:26推XDDDpupu5566:巴菲特說遺產投資留10%類現金就好其他S&P50004/1805:48→XDDDpupu5566:當然他的10%應該多數人賺不到嘻嘻04/1805:48推chenblue:千萬不要在恐慌時賣股票，除非原本買入股票的原因消失04/1812:23推tomap41017:資產配置，定期再平衡04/1814:19推SweetLee:ptt上很難得看到"最佳解附近一次微分通常不大"的說法雖04/1814:58→SweetLee:然我一直覺得這點很重要04/1814:58推awss1971:@SweetLee跟巴菲特提到投資"寧可模糊的正確，也不要精04/1822:14→awss1971:確的錯誤"一樣,方向正確比較重要,對於最佳解不要過於鑽04/1822:14→awss1971:牛角尖04/1822:14→avigale:也是有感投資很多東西其實只能定性，沒辦法定量。
04/1822:57推buji:短期週轉金，可用定存現金，但也可融資04/1909:40→buji:但2年內要換車所需的資金，就不是長期資金04/1909:42推n052111089:本來你全部現金都投入就要承受這種風險......04/1910:28→redlance:工作還有的話信貸借一下也蠻快的,撥款搞不好比t+2日還04/2003:58→redlance:快04/2003:58推stlinman:把自己想成一家公司，金流搞好其實借貸投資也行！提供一04/2101:15→stlinman:個不同的觀點！04/2101:15推overhead:你有部分錢可能會賣在低點，但通常不會所有錢都賣在低04/2220:27→overhead:點04/2220:27分享給朋友更多maanonly文章相同討論串返回Foreign_Inv看板近期熱門文章631[贈票]【007生死交戰】台北特映會搶先看67009/1714:37movie更多pinbycandy文章107[正妹]蔡尚樺金鐘造型18609/1714:23Beauty更多HarunaOno文章122[新聞]《沙丘》導演:漫威只是在複製貼上其他電影29109/1712:46movie更多kenny1300175文章110[正妹]AV櫻空桃(桜空もも)14809/1712:20Beauty更多Boss741108文章73相信大家都看過披薩切八片還是切十片的影片25609/1723:12StupidClown更多retsmah文章73[選片]脫稿玩家/尚氣/沙丘13809/1719:54movie更多PepperJuju文章71[趣圖]我流梗圖–長輩圖的相反是晚輩圖嗎9809/1710:12joke更多tswdysk文章43[正妹]一袋米要扛幾樓8709/1719:08Beauty更多LLSGG文章63[情報]linepoints49809/1710:06Lifeismoney更多icloud0606文章62[正妹]IU李知恩7609/1723:18Beauty更多AyakaIV文章Foreign_Inv熱門文章3Re:[請益]TD過久沒入金要被取消帳號？!1909/1711:58Foreign_Inv更多boombastick文章2[券商]IB股價數據與下單問題1209/1718:07Foreign_Inv更多patricktu文章1Re:[請益]選擇權獲利方式可行性?1409/1812:01Foreign_Inv更多kslman文章1[請益]0917spy溢價0.3%?809/1814:48Foreign_Inv更多mahakashapa文章1[請益]請問有推薦的券商for海外債券?309/1713:01Foreign_Inv更多keny868文章0[請益]在IB如何買港股409/1720:20Foreign_Inv更多stayfool文章0[請益]中國垃圾債009/1817:16Foreign_Inv更多kindtaco文章
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04/1714:18→ffaarr:真的可以長期用不到的才叫「長期投資」，如果一開始長投，04/1714:18→ffaarr:隨著時間接近預定用錢的時候就要開始改配置了。
04/1714:18→ffaarr:例如本來是20年後退休，10年後只剩10年，配置就要再保守點04/1714:19→ffaarr:到剩3-5年的時候就要慢慢讓配置風險更低。
04/1714:19→ffaarr:然後債券或現金的配置是正常配置就會有的。
除非心臟很大04/1714:20推petertom:不管是投資在那個標的，你要用錢就說要提出來吧。
準備04/1714:22→petertom:緊急預備金比較實際些。
04/1714:22→taipoo:只要全部放棄資本主義的思想，這些經濟危機，根本不會發生04/1714:42感謝大家的回覆及私信理解是，假設原本的配置是長期投資：短期投資：現金=5：2：3觀念應該要將現金分類，分成短期的預備金，不要因為預備金過少動到長期投資的部分也就是將資產配置變成長期投資：短期投資：現金(近三年可能使用的資金)=4：1：5或是有買房需求視為短期需動用資金，降低長期投資的資金比例變成長期投資：短期投資：可動用資金=2：1：7也就是長期投資的資金是真的30年退休後才需要使用的錢，再根據可承受風險及需準備的預備金去調整比例謝謝各位※編輯:maanonly(1.169.130.154臺灣),04/17/202115:15:14推carava:現金3成我覺得好像太多了，我自己是留不超過1成，但還是要04/1715:49→carava:看總資金，自己覺得沒有突然買房需求30-50萬就很夠用了04/1715:50推qmorit:現金可以只留緊急預備金，其他放在短期投資，不然資金只04/1717:04→qmorit:有3成曝險也不是不行，資產整體報酬率會被拉低就是04/1717:04推LTpeacecraft:除了投資以外的多元收入也是一解，像是持續性房租04/1717:18→LTpeacecraft:收入或其他來源04/1717:18推daze:Merton'sportfolioproblem的解，有一個推論是理想股債比04/1718:36→daze:與總資產無關，也與時間無關。
如果接受這個推論，假設你的04/1718:36→daze:理想股債比是50%，不管股市大漲或是大跌，中了統一發票頭獎04/1718:36→daze:或是撞到BMW賠錢，總之偏離50%時就調回50%。
而如果要稍微04/1718:36→daze:markettiming，sinalittle，通常股票大跌時股票的未來期04/1718:36→daze:望報酬會增加，可考慮在大跌時提高股債比。
04/1718:36推boombastick:「理想」股債的理想是針對哪方面來定義？波動性還是04/1719:14→boombastick:報酬？還是...？04/1719:14推daze:理想是指最大化utility，解是ERP/Variance/RRA。
RRA是風險04/1719:24→daze:趨避係數，個人屬性。
ERP是Equitiesriskpremium。
04/1719:24→daze:Variance是標準差的平方，衡量波動。
ERP跟Variance是市04/1719:27→daze:場屬性，但事前只能估計。
04/1719:27推daze:可參見https://tinyurl.com/6vk42xvk04/1719:30→daze:https://tinyurl.com/jarjstcv04/1719:42→seanidiot:daze大，如果用這概念來看，一旦打破平衡一段時間，就04/1720:52→seanidiot:需要再平衡，對吧。
04/1720:52→seanidiot:如果想要擇時，也可以在股票佔比低於個人設定值時注資04/1720:52→seanidiot:，在這種情況下甚至可以讓它高於設定值。
例如本來股債504/1720:52→seanidiot:5比，當變成46時，注資變64比也可，不知是否理解有誤？04/1720:52→seanidiot:如果這樣做可能衍生另一個疑問，當擇時改變股債比時，04/1720:52→seanidiot:何時要再平衡回原本設定？04/1720:52推daze:要擇時的話，就是你對ERP或Variance的估計產生變化。
其實也04/1721:20→daze:沒有所謂"原本設定"可言，就看你的估計何時再次產生變化。
04/1721:21→daze:如果RRA產生變化，也可以改變股債比，不過一些研究顯示RRA似04/1721:22→daze:乎還算穩定，很少非常快速變化。
04/1721:23推daze:另一個推論是，如果要擇時的話，從55變成64，通常會較變10:004/1722:01→daze:好。
在最佳解附近，一次微分通常不會太大，即使你估計錯誤，04/1722:02→daze:也不致於有太大影響。
04/1722:03推cookiesweets:現代社會都有保險，其實你想的［剛好要用錢］的情況04/1802:10→cookiesweets:沒那麼多。
平常保險有規劃買房預備金額外存，大04/1802:10→cookiesweets:部分的開銷都是預料內的04/1802:10→wawi2:教主說過：懶趴揑著只是很多人做不到04/1802:26推XDDDpupu5566:巴菲特說遺產投資留10%類現金就好其他S&P50004/1805:48→XDDDpupu5566:當然他的10%應該多數人賺不到嘻嘻04/1805:48推chenblue:千萬不要在恐慌時賣股票，除非原本買入股票的原因消失04/1812:23推tomap41017:資產配置，定期再平衡04/1814:19推SweetLee:ptt上很難得看到"最佳解附近一次微分通常不大"的說法雖04/1814:58→SweetLee:然我一直覺得這點很重要04/1814:58推awss1971:@SweetLee跟巴菲特提到投資"寧可模糊的正確，也不要精04/1822:14→awss1971:確的錯誤"一樣,方向正確比較重要,對於最佳解不要過於鑽04/1822:14→awss1971:牛角尖04/1822:14→avigale:也是有感投資很多東西其實只能定性，沒辦法定量。
04/1822:57推buji:短期週轉金，可用定存現金，但也可融資04/1909:40→buji:但2年內要換車所需的資金，就不是長期資金04/1909:42推n052111089:本來你全部現金都投入就要承受這種風險......04/1910:28→redlance:工作還有的話信貸借一下也蠻快的,撥款搞不好比t+2日還04/2003:58→redlance:快04/2003:58推stlinman:把自己想成一家公司，金流搞好其實借貸投資也行！提供一04/2101:15→stlinman:個不同的觀點！04/2101:15推overhead:你有部分錢可能會賣在低點，但通常不會所有錢都賣在低04/2220:27→overhead:點04/2220:27分享給朋友更多maanonly文章相同討論串返回Foreign_Inv看板近期熱門文章631[贈票]【007生死交戰】台北特映會搶先看67009/1714:37movie更多pinbycandy文章107[正妹]蔡尚樺金鐘造型18609/1714:23Beauty更多HarunaOno文章122[新聞]《沙丘》導演:漫威只是在複製貼上其他電影29109/1712:46movie更多kenny1300175文章110[正妹]AV櫻空桃(桜空もも)14809/1712:20Beauty更多Boss741108文章73相信大家都看過披薩切八片還是切十片的影片25609/1723:12StupidClown更多retsmah文章73[選片]脫稿玩家/尚氣/沙丘13809/1719:54movie更多PepperJuju文章71[趣圖]我流梗圖–長輩圖的相反是晚輩圖嗎9809/1710:12joke更多tswdysk文章43[正妹]一袋米要扛幾樓8709/1719:08Beauty更多LLSGG文章63[情報]linepoints49809/1710:06Lifeismoney更多icloud0606文章62[正妹]IU李知恩7609/1723:18Beauty更多AyakaIV文章Foreign_Inv熱門文章3Re:[請益]TD過久沒入金要被取消帳號？!1909/1711:58Foreign_Inv更多boombastick文章2[券商]IB股價數據與下單問題1209/1718:07Foreign_Inv更多patricktu文章1Re:[請益]選擇權獲利方式可行性?1409/1812:01Foreign_Inv更多kslman文章1[請益]0917spy溢價0.3%?809/1814:48Foreign_Inv更多mahakashapa文章1[請益]請問有推薦的券商for海外債券?309/1713:01Foreign_Inv更多keny868文章0[請益]在IB如何買港股409/1720:20Foreign_Inv更多stayfool文章0[請益]中國垃圾債009/1817:16Foreign_Inv更多kindtaco文章