上一堂選股邏輯課你必須了解「盈餘」. 工商書房編輯 2021.03.12. 盈餘優於預期是一檔股票長期成為大贏家的必要條件。

圖／freepik.首頁工商書房書房嚴選上一堂選股邏輯課你必須了解「盈餘」上一堂選股邏輯課你必須了解「盈餘」工商書房編輯2021.03.12盈餘優於預期是一檔股票長期成為大贏家的必要條件。

圖／freepik分享FacebookLINETelegramTwitterWhatsApp列印可靠的執行力與持續的盈餘成長，可能是一檔股票長期成為大贏家的所有必要條件。

在公布盈餘時，公司的股價可能會大幅上漲或下跌。

為什麼呢？市場難道沒有預期到盈餘會落在一個有限的區間內嗎？在大多數情況下，公司在公布盈餘之後，基本上股價會和公布之前一樣。

那麼，為什麼會出現如此巨大的潛在波動呢？答案很簡單。

公司在競爭環境中不斷發展，並努力取得成功。

至少，它們有責任執行現有的策略。

盈餘則是對這項策略的肯定（或否定）。

在某種程度上，它們就是公司的季度報表。

若只是達到預期，那投資者的反應應該會很平淡，而穩定的優於預期的表現就會得到回報。

未能兌現承諾則會受到強烈的指責，尤其是如果出現長期結構性問題的話。

無須多說，盈餘優於預期是任何論點的核心。

可靠的執行力與持續的盈餘成長，可能是一檔股票長期成為大贏家的所有必要條件。

盈餘複合成長者的基礎，通常是傳統股票投資者的投資組合的主要成分。

身為一位選股者，你必須有能力將季度盈餘，跟前一年的盈餘和分析師的整體預測進行比較。

在步驟5當中，我們會提供分析樣板，以利你完成這個重要的任務。

德爾福2011年第四季的獲利發布（在2012年1月26日公布），是很關鍵性的一次發布。

這是公司在IPO之後的第一份獲利報告，也是第一次提供財務績效指引。

關於第四季的表現，營業收入為39億美元（比去年同期成長+6.8%），與華爾街的預估大致上一致。

然而，2011年第四季的EBITDA為5.3億美元（比去年同期成長+55%），EPS為0.88美元（比去年同期成長+287%），都是幅度很大的成長，顯示出管理層強而有力的執行力，和削減成本帶來的影響。

2011年全年，德爾福的營業收入為160億美元，EBITDA為21億美元，EPS為3.49美元。

相較於2010年，這些數字有了相當大的改善，也遠高於華爾街的預期。

股價給予正面反應，當日收盤上漲了4.7%。

公司也會利用獲利公告來提供或更新財務績效指引（如果有的話）。

更新的形式包含證實現有的財務績效指引、或做出修訂（無論是向上還是向下修正）。

在某些情況下，公司會提供長期的營業收入或盈餘目標，例如，五年的營業收入目標為100億美元，EBITDA利潤率為15%以上。

一般來說，由於股市具有前瞻性的特性，因此財務績效指引比實際的獲利更重要。

新的財務績效指引或修正是重要的催化劑。

即使是相對較小的變化，也會造成股價的大幅波動。

除了財務績效指引之外，財報電話會議也提供了管理層宣布重大公司活動、新業務發展，以及策略變化的機會，而這些事件本身也可能成為催化劑。

市場會快速的處理這些新資訊，然後做出初步的評估—股價會上漲、下跌，或者大致上保持不變。

接著，投資者會持續追蹤這些新措施，而公司則負責落實這些措施。

(本文摘自伊恩．墨菲著《當代財經大師的選股邏輯課：5招頂尖投資機構不外傳的關鍵選股技術》，樂金文化提供)延伸閱讀K線型態容易出現騙線股票交易成功關鍵日線以上級別才有大利潤「酒田戰法」流傳200多年的技術分析工具財長CEO私房書單｜開運理財專欄歡迎訂閱追蹤Instagram、樂讀電子報｜回工商書房首頁投資理財樂金文化技術分析工商書房編輯熱門文章跌時重質！4檔業績股受關注2021.05.043大法人賣超82億散戶嚇自己台股破萬七2021.05.04回補庫存潮來了！中鋼率鋼鐵股報復反彈2021.05.05台股恐走向泡沫？谷月涵示警3大關鍵要素2021.05.04台股殺無赦中鋼中鴻新光鋼全淌血2021.05.04