Home · 個股; 食品大廠-聯華食(1231)，近年來非常熱門的民生定存股，但是產能已滿載，未來是否還有成長的機會呢?SkiptocontentHome個股食品大廠-聯華食(1231)，近年來非常熱門的民生定存股，但是產能已滿載，未來是否還有成長的機會呢?Kelvin價值投資內容目錄聯華食公司簡介營收比重銷售地區生產基地聯華食展業現況及發展聯華食獲利分析聯華食財務分析聯華食股利政策聯華食企業風險聯華食未來展望總結聯華食公司簡介食品代工龍頭1971年以休閒零食打入市場、1981年後更以元本山海苔佔據大部分的海苔市場；2002年開始進軍鮮食類市場，如今鮮食類營收比重也超越了休閒零食類；2007年在以萬歲牌堅果搶佔堅果市場，如今也市占達70%了。

 營收比重休閒零食類佔比48.65%(可樂果、元本山、卡迪那、萬歲牌堅果等)、鮮食類佔比51.35%(御便當、三明治、飯糰、壽司等)。

 鮮食主要供應7-11，而聯華食鮮食類的營收也是幾乎只來自7-11，代表客戶過於集中，這是個風險之一。

 銷售地區台灣佔比約99%、國外僅僅1%。

可說是純內需股。

 生產基地生產工廠在基隆、桃園、彰化；聯華食最近在基隆及桃園有購入土地，預計共55億的資本支出。

看準疫情帶來的宅經濟，而宅經濟更帶動了食品業的剛性需求。

 聯華食展業現況及發展2019年因美中貿易戰，全球經濟成長動能明顯轉弱。

然而我國獲益於貿易轉單效應、海外投資回流升溫及半導體設備投資擴增等因素下，帶動內需成長。

2019年經濟成長率為2.71，較2018年的2.63增加0.08%。

台灣食品製造業現況以供應內需市場為主，目前市場產品多元且周邊物流配送產業鏈發展成熟，食品科技的進步及消費者對健康養生及環境永續意識抬頭，消費者希望能獲取物超所值的商品與消費體驗，促使食品業者開創產品的新價值、新的營運模式及新空間，未來將朝向國際市場發展，拓展自有品牌及產品的能見度。

但隨著網路科技普及、社群傳播及智慧型行動裝置發展成熟，大幅改變消費者生活型態，消費者對商品資訊取得容易，品牌操作之網路聲量影響與競爭對手之間的差距，面臨國外進口食品瓜分國內市場，以及為滿足不同消費族群的多元化需求，本公司持續於行銷面提高行動裝置與新媒體資源之投入，於產品面積極開發客製化及特定族群利基型產品，於生產面提升食品安全防護、完整產銷履歷溯源系統，以因應市場競爭帶來的挑戰與機會。

 聯華食獲利分析EPS穩定，近4年來EPS複合成長率為5.6% 今年2月受到疫情爆發的影響，不管在鮮食還是休閒零食皆受到延後開工之影響，但也因為疫情之關係，大家反而都在囤民生食品，至9月時，營收還創下歷史新高。

 3率非常地平穩，且營業費用有逐漸減少的趨勢，這是個好現象。

 ROE平穩，近10年來都維持在13~16%之間。

這裡有ROE更詳細的介紹 聯華食財務分析資產與負債現金、應收帳款及票據、存貨、不動產高達85%，代表公司大部分的錢都用於本業上，但是帳上現金偏低是個風險之一。

這裡有流動資產更詳細的介紹 公司的流動資產大於流動負債，短期內營運不會有太大的問題。

但是仔細看就會發現，長期借款大幅度的增加，所以要從細項去尋找長期借款大幅增加的原因。

這裡有負債更詳細的介紹 長期借款大幅增加的原因就是因為花了14億購入土地，計畫於基隆及桃園擴廠。

 存貨與去年同期相比，存貨增加了近30%，增加的品項是原物料而非商品，要是是商品的話，就有可能代表公司存貨銷不出去但是是原物料的話，代表公司是看好下半年而提升存貨，疫情還沒有真正過去之前，這種民生必需品的剛性需求只會增加不會減少。

再加上原料來源大部分來自國外，國外的疫情又非常嚴重，尤其是歐美國家，此時，這也是企業風險之一，所以提高原物料的庫存防止國外疫情導致原料出貨延宕。

這裡有存貨更詳細的介紹 償債能力負債比、流動比、速動比都很平穩，唯一美中不足的地方就是速動比低了點，但是至少流動比還有一定的水準，財務上還算安全。

這裡有償債能力更詳細的介紹 經營能力應收帳款週轉天數不增反減，不用擔心因疫情影響而收不到錢；應付帳款週轉天數稍微減少了點，尤其是第2季，下降了11天，因當時疫情正嚴重，來自於供應商端的壓力，不得不提早付錢；存貨週轉天數變化不大，畢竟民生食品是剛性需求，不用擔心受疫情影響。

這裡有經營能力更詳細的資料 自由現金流自由現金流量近5年長期為正向的，只有2019年因資本支出較高而

國內有六大知名食品股，包含大成、卜蜂、聯華食等。

... 一群食品概念股是加思揚的存股標的，大成與卜蜂是國內的肉品雙雄、聯華食最為人 ... 更多投資心得整理.Togglenavigation全民投資大調查了解獲利關鍵名師操作大公開小資獲利心法民以食為天，食品股絕對是優良投資標的！6檔食品股的殖利率分析，一次整理給你方格子Vocus熱門文章1回答七個問題，就能夠知道你注定是窮人或是富人2未來180天經濟四大趨勢！《華爾街日報》：熱錢、疫苗、貿易戰、通膨遲到，將是主旋律3全民投資大調查》6成投資老手十年白忙一場長期研究特定標的是投資致勝主因4投資地雷#1》1年追39支股票，難怪你賠錢！學外資分析師專注，是賺錢第一步5投資地雷#2》他4次獲選年度最佳分析師，為什麼他勸散戶：「選股是浪費時間」？6就是比定存多13倍！堅持存股不隨便賣出，熊市來想賠錢都難！7買儲蓄險真能保本又賺錢？20年保險業務揭儲蓄險3大陷阱：賠定了8買房或租房，20年後誰會流落街頭？經濟學者沉痛預言，再努力也是一場空…943歲才理財一點都不晚！她靠這2大投資心法，5年零成本攢千萬退休金10趁好公司股票倒楣時逢低買進，讓高職老師53歲就退休，還可以年領500萬！國內有六大知名食品股，包含大成、卜蜂、聯華食等。

(資料圖／林瑞慶攝)我們為何挑選這篇文章：我們看到各種文章介紹如何篩選好股票，但真正面對個股時，許多人還是難以下手進行自行解析；在這篇文章中，我們能跟著作者的思考脈絡，一起來從作者的視角評估幾檔食品概念股是否適合存股。

民以食為天，就算天塌下來，我們還是要吃，台股有一群食品概念股是加思揚的存股標的，大成與卜蜂是國內的肉品雙雄、聯華食最為人熟知的是萬歲牌杏仁果、大統益提供炸雞排的美食家油炸用油、超市架上經常可見的天仁茗茶、加上煮火鍋指定要買的中華豆腐，都是加思揚想要持有的食品概念股。

上述公司以「整體股利殖利率5%為目標」與「十年股利穩定發放」兩個原則選出，固定金額買每一家公司，平均殖利率5.17%。

食品樓基本資料、股利殖利率摘要表（圖／方格子）*公司法對董事持股有最低成數規定，董事通常為公司經營階層，因此董事持股或可解釋為董事對公司的信心或向心力，董事持股成數/最低成數規定>1者給1顆星，以此類推，最多5顆星。

食品樓標的公司簡介、歷年股利與歷史走勢以下為食品概念股公司簡介、十年走勢圖與十年股利摘要表，加思揚會特別注意金融海嘯期間公司的配息狀況（以紅字標出），金融海嘯期間無法配出股息的公司不在考量之內。

一、1210大成（一）主要營業項目：飼料、雞肉、食品……（二）十年平均股利：1.82元（三）金融海嘯觀察：大成在金融海嘯期間年配息1.7元左右，仍接近十年平均股利，2014~2015年營運走下坡而配息不佳，近3年來已恢復正常。

而大成近年來不但採多角化經營策略，也嘗試產銷一條龍的營運方式，從股價創近十年新高的角度來看，可見經營轉型策略成功。

（圖／方格子）（圖／方格子）二、1215卜蜂（一）主要營業項目：飼料、肉品、食品……（二）十年平均股利：1.74元（三）金融海嘯觀察：卜蜂金融海嘯之後的2011年僅配息0.3元，但從2012年開始配息逐年增加，近3年維持在3元。

卜蜂與大成是國內的肉品雙雄，兩者皆可持有，不是卜蜂好就是大成好，兩家公司業績同時變差的機率很低。

卜蜂的股本較小，股價的波動度較大，跟大成一樣，卜蜂近年也採多角化經營，飼料廠、洗選蛋廠、種鴨場都有投資。

（圖／方格子）（圖／方格子）三、1231聯華食（一）主要營業項目：鮮食、堅果（萬歲牌）……（二）十年平均股利：1.67元（三）金融海嘯觀察：金融海嘯只影響聯華食2009年的配息，2015年開始股利發放為配股+配息，股價也從2015年開始起飛。

十年間有八年的股利皆是股票+股息，如果能夠持續持有，複利的威力驚人。

聯華食的堅果類零食在各大賣場與便利超商隨處可見，加上年節一到，萬歲牌系列廣告深植人心，品牌印象讓聯華食的業績穩定成長。

（圖／方格子）（圖／方格子）四、1232大統益（一）主要營業項目：油脂產品為主，美食家與生力大豆沙拉油是兩大品牌。

（二）十年平均股利：4.11元（三）金融海嘯觀察：大統益在金融海嘯期間配息仍在3元以上，不受金融景氣影響，而且已連續五年配息5元，從2009年開始，沒有一年股價是下跌的。

如果有機會股價低於100元，應勇於持有，只怕沒有機會在100元以下持有。

（圖／方格子）（圖／方格子）五、1233天仁（一）主要營業項目

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Jul23Tue201300:15與7-11超商一起大紅大紫-聯華食品(1231)最近胖了不少，因為晚上都看洪仲丘事件配可樂果辣起司口味，(題外話:軍方跟政府真的是合法的詐騙集團，說一套做一套)。

平常趕著上課，中午就吃7-11，統一超(2912)都漲到220了，有夠誇張， (可樂果由聯華食出品)統一(1216)也漲到將近70了，看來未來除了是生醫的時代也是食品的時代!味全也不遑多讓，漲到近60。

但以去年統一跟味全分別不到3跟1.5的EPS，股價的合理性只能說見仁見智了。

說到這裡.....................大家除了關心食品老大哥以外，似乎沒發現小老弟聯華食品的價值。

其實聯華食隨著7-11開到全台4800家門市，營收也是越來越強。

台北市是全台最多7-11的地方，也是人口最多的地方。

台北市7-11的便當與飯糰正是聯華食所代工的，也因此買不起統一超股票換成買聯華食也是不錯的選擇，此外基隆與彰化地區7-11鮮食也由聯華食代工。

(部分地區7-11鮮食由聯華食代工) 接下來從多個角度來探討這家公司1.安全性:董監持股將近36%，非常不錯。

經營團隊立場與我們散戶一致，才不會亂搞公司。

 (臺銀證券E點贏) 2.套牢怎麼辦?散戶最會的就是住套房近12年來年年發股利，可抵扣稅率很不錯，大約都在25%以上，有退稅的優點萬一套牢了，隨著持股時間加長，我們的成本也得以降低，加速解套或是獲利。

 (臺銀證券E點贏)而且填權息機率超高，近10年填權息率是100%  3.公司成長性?股價成長性?其實聯華食的EPS相較於其它食品廠，是非常優秀的，但股價上並沒有充分反應，直到近期才突破了2011年來長達2年的股價盤整，對照統一去年EPS2.55，今日收盤價66.2(2013.7.22)對照味全去年EPS1.49，今日收盤價58.9(2013.7.22)聯華食近兩年EPS都有3元的好成績 (Yahoo股市)我想聯華食的成長性，除了傳統休閒食品的良好基礎外也搶進了鮮食的代工(台灣外食人口有70%，是兵家必爭之地)隨著7-11業績與股價越來越好，業績應該還有成長空間。

下方K線圖，可以清楚看到聯華食與統一超商的緊密關係 (Yahoo股市)可樂果和卡迪那出了超多新口味，滿天星也是聯華食的產品，從近期各大通路的架上可以感受到聯華食創新與衝刺的決心。

有新產品自然能帶動公司的成長，阿格力最愛辣起司口味 從小吃到大的萬歲牌和元本山也是聯華食所出品，大家如有機會到7-11櫃檯結帳看到小包的堅果，其實也是聯華食幫7-11代工。

2013年聯華食找了一堆藝人來推廣產品，主打年輕化族群市場。

 總結:聯華食在台灣休閒食品的競爭力不言可喻，且鮮食占營收比重逐漸拉高，是值得觀察的標的。

但股價近期已高，買賣要注意風險。

買進前應追蹤EPS與營收變化是否有持續成長，降低套牢風險。

大體上，是基本面相當優良的公司。

 生活選股小啟示從小吃到大的可樂果，卡迪那，萬歲牌堅果，元本山海苔，其實都是聯華食出品。

只要用心體會，好的投資標的就在我們身邊。

投資理財不是賭博，而是一種用來審視自己生活形態和認識社會運作的工具Let's生活選股吧 生活投資&投資生活Facebook粉絲團，歡迎來點讚文章完成時收盤價52.5(-0.3)2013.7.22以上文章僅供參考，投資有風險，盈虧請自負      文章標籤食品類股股票投資長期投資全站熱搜創作者介紹阿格力生活投資＆投資生活阿格力發表在痞客邦留言(1)人氣()E-mail轉寄全站分類：財經企管個人分類：阿格力生活選股此分類上一篇：與東協一起苦盡甘來的果糖大廠-環泰(4207)此分類下一篇：保全財產也能保全投資-中興保全(9917)上一篇：與東協一起苦盡甘來的果糖大廠-環泰(4207)下一篇：保全財產也能保全投資-中興保全(9917)▲top留言列表發表留言生活投資一起來本日人氣：累積人氣：大家都在看擇你所閱Smart月刊專欄(4)講座專屬文(6)書友專屬文(3)阿格力給讀者的信(2)財經好書推薦與書評(5)聰明消費，理財首要。

(7)信用卡理財法(3)雜誌

資料來源：艾蜜莉定存股App結論：買賣策略從獲利能力可以看出聯華 ... 本文獲「​小資女艾蜜莉」授權轉載，原文：冷門麵粉大廠-聯華(1229)， ...粉絲團會員註冊/登入首頁今日最新股神也會看走眼，何況你我！把握1原則，股票虧錢也能靠這招賺回來！存股領息的報酬率不高，為什麼要存股除權息旺季，10檔「高現金殖利率股面板報價維持高檔，友達5月合併營收解盲在即漲停？高端：一切等解盲後科想累積大筆資產不一定要靠短線交易！與其配發股利，不如讓公司股價上漲…過去7個月美股從未跌逾5%！散戶爆台股一度失守萬七，多頭恐將轉空？大影片》楊忠憲：現在操作宜短不宜長！信用卡回饋》行動支付綁定哪張信用卡致富故事影片》年領百萬股利的棒喬飛最愛存台積電？！高檔存股他靠這1招提高勝率35歲年領百萬金融股股利，存股達人愈忙才能愈有錢？真正的有錢人其實都影片》靠美股賺進上億資產的林子揚，影片》這家公司1年配息，竟讓巴菲特影片》長期投資≠不賣！抓對賣股時機「找好公司一直買，並買在低點，將來小散戶存超級成長股，把20萬變1億PTT神人「航海王」從300萬滾出影片》這家百年糖果店究竟有何魅力，影片》被迫賣掉這家銀行，股神巴菲特觀點新聞面板報價維持高檔，友達5月合併營收年增近5成解盲在即漲停？高端：一切等解盲後科過去7個月美股從未跌逾5%！散戶爆台塑、台塑化、南亞、台化等台塑四寶高端疫苗吞第6根跌停，分盤交易擋不京元電移工停班產線降載，估6月營收紓困4.0第二波，個人、企業開放申高股息股超誘人！今年股息貴族報酬勝美汽車股成大飆股！車市需求熱，福特傳業者哄抬囤積鋼品，中鋼籲：穩健、貨櫃航運費率失控？英國業者：得準備ETF股神也會看走眼，何況你我！把握1原則，股票虧錢也能靠這招賺回來！想投資半導體ETF，只有00891ETF是懶人投資？有清算危機的19台股漲，每個投資人都有賺？其實40ETF種類太多難下手？股魚：這5檔不只台灣，重要作物產區也逢乾旱！糧00891、00892及00881年賺18%！巴菲特推薦的被動投資EETF投資必懂！3分鐘看懂什麼是「ETF投資術》不到2萬元就能入手護台股「人氣ETF」報酬率出爐！這檔股票台股美股陸股選股心法存股領息的報酬率不高，為什麼要存股？年領百萬股利大俠：股利跟資本利得除權息旺季，10檔「高現金殖利率股想累積大筆資產不一定要靠短線交易！與其配發股利，不如讓公司股價上漲…台股一度失守萬七，多頭恐將轉空？大影片》楊忠憲：現在操作宜短不宜長！護國神山仍強！長遠需求不墜，疫情、影片》3種操作0050的績效大PK存股族最愛的鋼鐵股中鋼EPS創新高房地產「房地合一稅2.0」7月1日上路！課重稅、禁買賣紅單，短期恐量縮，長綜所稅延長申報至6月底！購屋族、租中古屋價格高於預售屋，房價倒掛怎麼台灣高房價是「這12年」造成的..風水真的有關係！教你看懂壁刀煞、藥如何參與都市更新？需簽哪些文件？3政策打炒房、自用買盤需求強勁！顏炳新手買房環境篇》考量便利性＋經濟能買房時，車位到底算不算在坪數裡？別新手買房觀念篇》搶到破盤價、相信房政府打炒房有效？房產達人：未來房價基金阿里巴巴、騰訊遭開罰，中國政府監管力道加強是好是壞？瑞銀基金經理人這曾乏人問津的原物料標的今年超吸金，長期看好一檔基金，存了11年獲利近樂觀看待全球景氣復甦，帶旺原油需求台股人氣旺，包辦股票型基金單週報酬退休準備平台7月將上線，基金商品多基金停利贖回，資產重新累積變龜速？想讓金雞持續下金蛋？用3階段「領息每天有1/3食品被浪費！糧食危機進壓抑需求發威　美股看好消費、餐飲旅想要月配息又怕輸了報酬？5檔月配息個人理財存款貸款保險外幣退休計畫消費政府補助配息教戰工具箱信用卡回饋》行動支付綁定哪張信用卡最優惠？小資Renee推薦：這11有保障≠足夠保障！小資族預算有限，不想掏空積蓄，就得過著苦行僧般的節防疫英雄宅，追劇追起來！影音平台刷最新版紓困4.0大補帖》1萬～3萬保單檢視》結婚很開心，也別忘了檢視防疫補償金每天1000元！因被隔離想學好投資，別把時間浪費在這些事上誰說金錢買不到快樂？研究顯示，財富特別企劃2021年繳稅優惠總整理》一次付清回饋選擇多，分期繳納最高可享18期「我好煎熬…」是否急救失智父的那一名人堂精彩書摘短線賺的比存股多？股魚：定期定額買玉山金，報酬率27%大勝技術操作！歷經4次化療，為家人而活的她決定把父母老是吵架起衝突，你會遠離還是介擁有家人、朋友關心的人比較幸福..如果我能買到100元的統一超多好？45歲才學存股，累積4000萬資產45歲退休教師自創「咖啡園存股法」大伯的200萬卡債，掏空新婚夫妻的哥哥欠下32萬元的卡債，妹妹不幫忙害怕公公討厭我、不想當壞媳婦，但又想存錢，可以買儲蓄險嗎？理財顧問真退休先修今日資訊大盤今日K值：80.79日圓匯率0.2563,↓0.07

但其實有很多食品的原料都來自麵粉，. 像是蛋 ... 在2019年更名為「聯華實業投資控股股份有限公司」， ... 接著打開艾蜜莉定存股APP的估價法。

Skiptocontent請往下繼續閱讀...(圖片來源：Photoby FernandoMengoni from FreeImages) 提到聯華(1229)，很容易讓人想到可樂果、卡迪那，但那其實是聯華食的產品，請往下繼續閱讀...小資資們可要小心，別搞混了喔。

 這次要研究的聯華(1229)，其主業是賣麵粉的，而且是台灣的麵粉業龍頭老大。

聽起來好像不怎樣，但其實有很多食品的原料都來自麵粉，像是蛋餅、麵包、蛋糕、蔥油餅、各種麵類，就連大阪燒的主要原料也是麵粉呢。

 聯華(1922)從1952年的南港麵粉廠發跡，請往下繼續閱讀...是台灣唯一擁有3條磨粉設備的麵粉廠。

1955年改為聯華實業股份有限公司，1976年股票上市至今，在2019年更名為「聯華實業投資控股股份有限公司」，可說是歷史悠久的傳產股。

 主要營運項目聯華(1229)以做麵粉起家，這30多年多角化經營的狀況下，其獲利來源不再侷限於食品，神通電腦及神通資訊的獲利逐漸穩定且營收比重提升，請往下繼續閱讀...因此在108年轉型成為「聯華實業投資控股公司」。

 營收主要來自五個項目，分別為：麵食產品、系統整合服務、投資收益、不動產租賃以及零售及餐飲。

(資料來源：聯華108年年報) 系統整合服務，主要來自神通電腦及神通資訊公司。

108年神通資訊負責捷運環狀線的電力系統、中央監視系統、通訊系統以及自動收費系統等。

系統整合服務也與即將迎接的5G時代有密切關係。

(資料來源：聯華108年年報) 聯華(1229)有一個特別的地方，那就是本業的收入佔本期總淨利的比例偏低，換句話說，業外的收入才是主要獲利來源。

(資料來源：聯華109年第三季財務報告書) 由以上可以得知，來自本業的淨利約8%，營業外的收入約37%，本期的稅前淨利45%，換句話說，營業外收入約占總淨利的82%，因此若要評估這家公司的營運狀況，對於其業外的收入特別要留意。

 獲利能力及股利政策聯華主要的業外營收來自三個事業體，分別為聯華氣體、聯成化學以及聯華聯合液化石油氣。

(資料來源：2020年第三季法說會) 當中又以聯華氣體為大宗，平均每季皆帶來約每季3～4億元的獲利貢獻。

換算每年約可貢獻EPS1.4～1.6元左右。

(資料來源：2020年第三季法說會) 聯華氣體主要供應國內各產業所需之氮氣、氬氣等氣體，目前地區營收佔比主要在台灣7成、大陸約3成，客戶別則超過半數都在半導體業，由於氣體的需求相當穩定，加上聯華氣體在台灣工業氣體市占第一，因此長年為母公司聯華(1229)的主要營收來源。

 至於最大單一獲利來源的聯華氣體，聯華表示，目前大陸地區雖無新廠擴建，但在現有客戶工廠持續運轉下，整體獲利仍看穩定，尤其台灣與大陸獲利佔比約7:3，重要客戶台積電提供穩定獲利來源。

至於大陸在中美貿易戰影響下，若能發展出自己的半導體晶片生產體系，則對氣體供應商而言相對有利，但後續變數仍具高度不可測性。

(資料來源：MoneyDJ新聞) 接著來檢視一下聯華(1229)的每股盈餘。

(資料來源：HiStock嗨投資) 2016年以來的EPS皆有2點多，以目前的狀況評估，2020年的EPS也很有機會能站上2字頭，以此推測武漢肺炎對聯華(1229)並沒有非常嚴重的影響。

 聯華(1229)已經連續37年皆發放股利，這樣的指標顯示公司的穩定度極高，且其殖利率高達7%，對於愛存股的小資族來說，是一個很吸睛的標的。

(資料來源：Goodinfo台灣股市資訊網) 不過從2015年開始，幾乎每年都有發放股票股利，因此導致股本膨脹的問題，故要特別留意獲利是否有持續跟進。

  10項財務指標之評估打開艾蜜莉定存股app，來檢視一下聯華(1229)的體質，發現有三項不合格。

(資料來源：艾蜜莉定存股APP) 1.是否靠副業賺錢之合格標準：本業收入比率>80%。

由於聯華(1229)後期逐漸轉型為投資控股公司，因此主要營收來自業外是可以理解的。

 2.是否營收大灌水之合格標準：營收灌水比率<30%。

此項目之所以過高，主要來自應收帳款，但由於麵食及租賃事業，多少會有應收帳款期限的問題，且此項目的指數並沒有超標太多，因此暫時不用

聯華食(1231) 即時股價最新爆料，掌握股友們對聯華食(1231) 即時股價、技術 ... 營收、每股盈餘(EPS)等個股資訊的第一手消息，還有眾多股市達人協助回答你的持股疑問。

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聯華(1229)以做麵粉起家，. 這30多年多角化經營的狀況下，. 其獲利來源不再侷限於食品，. 神通電腦及神通資訊的獲 ... 跟著達人學投資理財從這裡開始投資自己的腦袋健康勝過財富5分鐘投資學院投資洞見羅威權證小哥苦命程序員籌碼分析達人無聊詹CMoney官方蔡司林恩如金湯尼小資女艾蜜莉華倫股市阿水溫首盛自由人價值部長-畢卡胡美股夢想家-施雅棠丹尼爾期權先生算利教官股人阿勳老簡阿格力不敗教主-陳重銘投資理財達人小資女艾蜜莉權證小哥林恩如無聊詹阿斯匹靈老簡免費文章金湯尼羅威股市阿水阿格力-價值成長股Jeff股魚蔡司廖義榮Taylor自由人freeman自由人當沖交易學園算利教官楊禮軒自由人恩汎溫首盛陳重銘學員分享王奕辰(王衡)黃唯碩美股夢想家-施雅棠Free廖兄(Trendx)温首盛怪老子溫國信阿水-布林通道盤中飆股監控VIP專屬文章籌碼K線VIP專文老簡VIP專屬文章丹尼爾APP訂閱電子書不敗教主APPVIP文美股夢想家-施雅棠VIP無聊詹VIP專屬文章蔡司-選股顯微鏡VIP文章籌碼K線VIP清單籌碼Ｋ線研究小組專欄籌碼Ｋ線研究小組CM早晚報籌碼K線研究小組台股下午茶台股晨間報台股盤中獵報股市一週大事Peter籌碼教室美股大全集從理財到投資散戶也要懂總經雪球股實單系列績優股筆記產業研究報告即時消息產業研究報告技術面技術面技術面選股技術分析技術分析入門短線操作技術型投資者專文籌碼面籌碼分析籌碼面籌碼面選股籌碼選股5分鐘學會籌碼分析籌碼健檢籌碼健診籌碼策略籌碼分析專文基本面基本面價值投資基本面選股價值型投資者專文艾蜜莉投資入門季報資料泰昇(8480)鈊象(3293)營業淨利率鉅明(8928)復盛應用(6670)FacebookTwitterAirPods真無線耳機安隆EnronIFRS17耶魯大學捐贈基金智慧城市保全業實威(8416)大塚(3570)理財寶開箱文籌碼k線籌碼K線APP艾蜜莉定存股選股勝利組艾蜜莉APP林恩如-長線聚寶盆股人阿勳潛力股-價值河流圖林恩如-強棒旺旺來無聊詹-盤中警報器籌碼K籌碼K線APP羅威-KD生命力溫首盛-黃綠紅海撈操作法盤中警報器權證小哥-飆股口袋名單羅威傳家寶權證小哥-地板天花板反轉價位監控表莊家幫您選權證股海掃雷系統權證小哥-盤中獨門監控主力能量匿藏股金湯尼-盤中台指趨勢雷達黃唯碩-當沖雷達主力收購權證評估表(認購)股魚-價值趨勢線系統恩汎－獲利領息價值股個股事件行情大解密Trendx二合一籌碼包0050(台灣50)打敗定存凱旋指數投資錦囊CMoney官方CMoney官方理財專區讀書心得財經The.BestCMoney金融看板台股熱身操台股筆記研究報告我的人生我的選擇主編的產業研究室活動公告講座情報站爆料漲知識第一份薪水就該買股票數據貓頭鷹影音專區CM實習計畫月營收資料理財小學堂理財股票存股理財小學堂理財好輕鬆投資理財ETF投資觀念投資入門定存股新手入門投資小學堂0050投資方法輕鬆理財投資觀點投資十大問題投資新手投資組合理財問題台灣50投資心態定時定額輕鬆學理財存款投資理財新手村教育投資迷思ROE護城河籌碼K線研究小組專欄作者菜圃股倉貓奴看台股雞尾酒投資BarPeter投資去早報主播-AA總經理財How財經投資策略計量選股VVIP付費文章元大臺灣ESG永續ETF專欄作者陳唯泰Jenny專欄作者文股人阿勳不敗教主陳重銘DP阿格力Mr.Market市場先生副總裁的理財日誌地球人抱抱阿升理財筆記阿升dolin66的財經筆記范聖武富朋友丹尼爾一個分析師的閱讀時間投資客日誌財子學堂懶人經濟學小賈思達的金融筆記本林書廷Star產業生活投資＆投資生活狄驤老余麥樹仁崔敖庭霜劍投資團隊點石贏家小學堂EGORavi合作媒體專欄Money錢理財周刊草根影響力新視野得到統一投顧先探投資周刊卓越雜誌女人變有錢財訊雙週刊今周刊Money101股感知識庫Money錢-理財之夜財經傳訊商周出版優渥誌Cheers快樂工作人雜誌財訊天下文化女人迷(womany)小花平台HandsUp創業智庫POCKETMONEYMBAtics經濟日報天下雜誌MY83保險網媽媽經時報文化出版理財生活理財小技巧教育學習存錢省錢生活新知理財FUN輕鬆保險有錢人都這樣做小資族退休存錢退休金勵志感人名人語錄生活理財我要變有錢保險規劃家庭理財健康養生壽險保單退休規劃加薪勞保休閒娛樂稅理財雞湯消費儲蓄房貸書摘基金基金小學堂近期講座Rss訂閱投資焦點生活好文合作特輯跟著達人學投資理財從這裡開始投資自己的腦袋健康勝過財富5分鐘投資學院擁有最強通路的聯強(2347)，在這波疫情帶動的商機下，營收表現如何呢?【籌碼K晨報】法人看好5G長期建置，伺服器需求大增→PCB、銅箔基板受惠...存股的好標的聯華(1229)，長期存股報酬超過大盤，現在是可以投資的時候嗎?2

也因為當時的聯華食股價真的很便宜啊，低股價淨值比、高股息殖利率，老實說，​投資的風險真的不大，就算本業轉機沒如預期發生，只要本業不 ...Smart自學網Smart自學網財經好讀MENU最新文章最新文章熱門排行今日熱門基金基金情報站基金投資教學基金大評比基金達人收益成長故事債券基金股票熱門股點評股票投資術存股存股口袋名單達人開講房產好房二三事北中南行情房產小常識達人開講保險醫療險長期照顧險投資型保險意外旅平險保險常識保單評選輕理財名人沒說的事搶救爛理財輕鬆退休去理財小工具達人開講企畫專區自動加薪術外幣決勝點好生活居家休閒戶外逍遙美食健康進修充電Smart動一動課程好學基礎課程進階課程視訊課程集資課程投資家日報精彩書摘精彩書摘叢書雜誌數位訂閱數位訂閱Smart自學網財經好讀股票股票投資術存股的價值》一檔股長抱，獲利逾4倍：下一檔值得長期投資的「生活類股」如何找？股票投資術存股的價值》一檔股長抱，獲利逾4倍：下一檔值得長期投資的「生活類股」如何找？撰文者：Mo編　更新日期：2018-12-17瀏覽數：28,827如果您喜歡這篇文章，請幫我們按個讚：關鍵字：卜蜂　大利從小　小編愛投資　台股戰情室　聯華食這2年生活類股在存股族裡很流行，被傳奇經理人彼得．林區（PeterLynch）視為奇才的喬爾（JoelTillinghast），在其著作《大利從小》也指出，此類股的長期報酬率高於市場平均。

在本篇的一開頭，Mo編先說一個投資生活股的真實故事。

穩健的生活股》聯華食（1231）這是一檔存股族應該不陌生的股票——聯華食（1231），Mo編親戚在2003年時發現這檔股票，剛開始也是朋友介紹的，當時股價只有9塊多，沒錯，真的是9塊多，現在多數存這檔股票的人，平均成本應該都在30元以上，可惜時光無法倒轉啊。

Mo編的親戚對股票也有一點研究，當時這檔股票基本面還可以，雖然獲利一般，但財務還算穩健，消息面則有公司正在處分不賺錢的投資事業，獲利可望好轉。

投資人看到這裡一定很疑惑，那為什麼股價竟跌破10元票面，更遠低於其淨值。

股價這麼便宜，主要是2個原因：1.當時股市低迷，壓低了整體股市。

2.當時生活類股不流行啊，現在才入股市的投資人可能很難想像，但台股有一段長時間，生活類股是較被冷落的。

也因為當時的聯華食股價真的很便宜啊，低股價淨值比、高股息殖利率，老實說，投資的風險真的不大，就算本業轉機沒如預期發生，只要本業不惡化，一旦大盤轉佳，光靠股價反彈，至少也有10%～20%的報酬率可期。

於是，親戚協同老婆，兩人各自用自己的帳戶買進，幸運的是，股市在幾個月後就出現一波像樣的反彈，因為基本面不差，加上低股價淨值比、高股息殖利率效應，聯華食很快就有接近3成的漲幅。

在當時，台股根本沒有存股這種說法，長期投資者更是股市中的異數，多數股市參與者還是以賺取波段價差為主要手段，於是比較懂股票的親戚當機立斷，兩鳥在林不如一鳥在手，獲利了結入袋為安。

豈料很少碰股票的親戚老婆堅持不賣，她說：會漲、表示這公司好，賣掉多可惜啊，於是一個賣了、一個不賣，兩個人各有堅持，也都等著看對方的笑話。

15年過去了，從現在來看，誰贏誰輸應該是一目瞭然，但我們還是來幫持股成本9塊多的聯華食，算一下這15年賺多少。

聯華食（1231）本益比河流圖圖片來源：Goodinfo!台灣股市資訊網這15年，聯華食總共配出現金14.37元，也就是說，就算不計算股票股利，親戚老婆光靠配現金早就拿回全部的投資成本了。

更棒的是，還有股票股利，這15年來，共配出3.78元，但經過股子再生股子的計算，大約是每張股票（千股），共配得440股，如果用目前約36元的市價來看，這些股子大約可折算為每股約15.8元的現金。

兩相加總，光是每股股利就可拿回30.17元（14.37+15.8＝30.17），是當年投入本金的3倍有餘，這還沒計算現在帳面上的股價可是當年原始持股股價的4倍啊。

親戚老婆當然很得意，強調這全靠她守得住這檔生活股，才能有今天的高報酬。

但是，讀者若不健忘，Mo編在上期的文章也有提到，企業價值發展呈現水平，股價具循環性（見圖一）的其中一類股票是市場需求變動不大的生活類股，為何在聯華食，或是中華食（4205）走勢卻像是成長股呢？解答這個問題，我們必須更深入看生活類股的本質，以免日後不計價位誤買，結果最後得到的是難堪的長期低報酬率。

圖一：企業3種型態，股價發展趨勢不同圖片來源：台股戰情室«12»@訂閱電子報您可能有興趣的文章報稅月開跑！如何用英文解釋「所得稅扣除額