債券的票面利率、到期殖利率(YTM)是什麼？買債券前要懂的4 ... | 到期殖利率
3. 什麼是到期殖利率(Yield to Maturity,簡稱YTM) ... 殖利率是考慮債券買入價格、未來可領取的利息、持有到期後拿回本金，來推算出的年化報酬率。
Mr.Market市場先生在研究債券時，我們常常會看到票面利率、殖利率、當期殖利率、到期殖利率、贖回殖利率等等資訊，常常把投資人搞得頭昏眼花，不同的名詞聽起來很相似，但意義差距卻可能很遠。
更有不肖的業者用不正確的利率誘導消費者購買債券，到底買債券時哪個利率是投資人最需要關心的呢？這篇文章市場先生帶你快速了解票面利率、殖利率，分為以下幾個部分：買債券前要懂的財經知識1：票面利率(CouponRate)買債券前要懂的財經知識2：當期殖利率(CurrentYield)買債券前要懂的財經知識3：到期殖利率(YieldtoMaturity,簡稱YTM)買債券前要懂的財經知識4：贖回殖利率(YieldtoCall,簡稱YTC)如何查詢債券的票面利率、到期殖利率？如果還不熟悉債券，在開始閱讀之前，可先看前一篇：債券是什麼？1.票面利率(CouponRate)是什麼？票面利率(英文:CouponRate)指的是債券在發行時，直接被印刷在債券票面上應付的利率。
假如一張債券面值(FaceValue)是100元，票面利率是5%，那麼每年投資人會收到的利息就是5元，到期時拿回本金100元。
票面利率=每年利息÷債券面額要注意的是，債券面額不等於你買進債券的價格(買入價格)，價券交易價格是變動的，而面額和票面利率是不會變的。
市場先生提示：在整個債券交易中，票面利率常常被用作話術，看似6%票面利率的債券，實際上如果你根據市價買入，到期殖利率(YTM)可能只有3%。
票面利率只是債券報酬計算過程用的數字，實際債券投資，票面利率毫無任何意義。
2.當期殖利率(CurrentYield)是什麼？當期殖利率是考慮債券的買入價格，計算出當期的收益率，假如一張債券定價是100元，票面利率是5%，投資人以102元買入，那麼他每年會收到的利息為5元，當期殖利率=5/102=4.9%。
當買入價格大於票面價格時，當期殖利率會低於票面利率。
當期殖利率=每年利息÷買入價格當期殖利率只考量到了目前的收益，沒有考量到到期時拿回本金的損益，因此依然不是最好參考數字。
(以上面這個案例來說，用102元買入，到期只有拿回100元本金，因此本金損失了2元，故實際的報酬率會低於4.9%)3.什麼是到期殖利率(YieldtoMaturity,簡稱YTM)殖利率是考慮債券買入價格、未來可領取的利息、持有到期後拿回本金，來推算出的年化報酬率。
換句話說，債券殖利率就是指買入債券一直持有至到期為止的實質投資報酬率，因此又可稱為到期殖利率(英文:YieldtoMaturity)。
在債券中談到殖利率，一般指的都是到期殖利率YTM。
舉例來說：一張債券定價是100元，票面利率是5%，以102元的價格買入，持有5年，最後可拿回本金100元，那麼計算出來的殖利率為4.54%。
(如下圖計算範例)殖利率=用買入價格、利息、票面金額計算(需用excel公式算)【年化報酬率計算】的Excel可以在這篇文章下載：免費下載》超過10個實用的投資理財試算EXCEL小工具總整理(記帳、財務試算、貸款利率、報酬率計算)4.贖回殖利率(YieldtoCall,簡稱YTC)是什麼？在持有過程中，雖然到期殖利率是固定的，但因債券交易價格是變動的，這代表你任何時間點提早賣出的話，報酬率也是隨時變動的。
如果在債券未到期前就要出售，想要計算持有期間的報酬率，此時就是計算債券的贖回殖利率，意思是考量買入價格、已領取的利息、賣出價格來推算出的年化報酬率。
計算方式很簡單，一樣在excel計算即可，於最後拿回的金額處輸入目前市價，即可得到贖回殖利率。
舉例來說：一張債券定價是100元，票面利率是5%，以102元的價格買入，持有3年後，要以103元的價格售出，那麼計算出來的贖回殖利率為5.21%。
(如下圖計算範例)贖回殖利率=用買入價格、利息、贖回時市場價格計算(需用Excel公式算)對於投資債券來說，購買時最重要的是看到期殖利率(YTM)，票面利率跟當期殖利率並不重要，而在持有期間要出售則是要看贖回殖利率(YTC)。
特別提醒大家，在債券持有的過程中，如果債券價格上漲了，當下出售雖會比持有至到期賺更多，但決定我們是否要出售，不僅僅是考慮賣出有賺更多，而且還要考慮售出得到的現金，有沒有其他更好的投資
Mr.Market市場先生在研究債券時，我們常常會看到票面利率、殖利率、當期殖利率、到期殖利率、贖回殖利率等等資訊，常常把投資人搞得頭昏眼花，不同的名詞聽起來很相似，但意義差距卻可能很遠。
更有不肖的業者用不正確的利率誘導消費者購買債券，到底買債券時哪個利率是投資人最需要關心的呢？這篇文章市場先生帶你快速了解票面利率、殖利率，分為以下幾個部分：買債券前要懂的財經知識1：票面利率(CouponRate)買債券前要懂的財經知識2：當期殖利率(CurrentYield)買債券前要懂的財經知識3：到期殖利率(YieldtoMaturity,簡稱YTM)買債券前要懂的財經知識4：贖回殖利率(YieldtoCall,簡稱YTC)如何查詢債券的票面利率、到期殖利率？如果還不熟悉債券，在開始閱讀之前，可先看前一篇：債券是什麼？1.票面利率(CouponRate)是什麼？票面利率(英文:CouponRate)指的是債券在發行時，直接被印刷在債券票面上應付的利率。
假如一張債券面值(FaceValue)是100元，票面利率是5%，那麼每年投資人會收到的利息就是5元，到期時拿回本金100元。
票面利率=每年利息÷債券面額要注意的是，債券面額不等於你買進債券的價格(買入價格)，價券交易價格是變動的，而面額和票面利率是不會變的。
市場先生提示：在整個債券交易中，票面利率常常被用作話術，看似6%票面利率的債券，實際上如果你根據市價買入，到期殖利率(YTM)可能只有3%。
票面利率只是債券報酬計算過程用的數字，實際債券投資，票面利率毫無任何意義。
2.當期殖利率(CurrentYield)是什麼？當期殖利率是考慮債券的買入價格，計算出當期的收益率，假如一張債券定價是100元，票面利率是5%，投資人以102元買入，那麼他每年會收到的利息為5元，當期殖利率=5/102=4.9%。
當買入價格大於票面價格時，當期殖利率會低於票面利率。
當期殖利率=每年利息÷買入價格當期殖利率只考量到了目前的收益，沒有考量到到期時拿回本金的損益，因此依然不是最好參考數字。
(以上面這個案例來說，用102元買入，到期只有拿回100元本金，因此本金損失了2元，故實際的報酬率會低於4.9%)3.什麼是到期殖利率(YieldtoMaturity,簡稱YTM)殖利率是考慮債券買入價格、未來可領取的利息、持有到期後拿回本金，來推算出的年化報酬率。
換句話說，債券殖利率就是指買入債券一直持有至到期為止的實質投資報酬率，因此又可稱為到期殖利率(英文:YieldtoMaturity)。
在債券中談到殖利率，一般指的都是到期殖利率YTM。
舉例來說：一張債券定價是100元，票面利率是5%，以102元的價格買入，持有5年，最後可拿回本金100元，那麼計算出來的殖利率為4.54%。
(如下圖計算範例)殖利率=用買入價格、利息、票面金額計算(需用excel公式算)【年化報酬率計算】的Excel可以在這篇文章下載：免費下載》超過10個實用的投資理財試算EXCEL小工具總整理(記帳、財務試算、貸款利率、報酬率計算)4.贖回殖利率(YieldtoCall,簡稱YTC)是什麼？在持有過程中，雖然到期殖利率是固定的，但因債券交易價格是變動的，這代表你任何時間點提早賣出的話，報酬率也是隨時變動的。
如果在債券未到期前就要出售，想要計算持有期間的報酬率，此時就是計算債券的贖回殖利率，意思是考量買入價格、已領取的利息、賣出價格來推算出的年化報酬率。
計算方式很簡單，一樣在excel計算即可，於最後拿回的金額處輸入目前市價，即可得到贖回殖利率。
舉例來說：一張債券定價是100元，票面利率是5%，以102元的價格買入，持有3年後，要以103元的價格售出，那麼計算出來的贖回殖利率為5.21%。
(如下圖計算範例)贖回殖利率=用買入價格、利息、贖回時市場價格計算(需用Excel公式算)對於投資債券來說，購買時最重要的是看到期殖利率(YTM)，票面利率跟當期殖利率並不重要，而在持有期間要出售則是要看贖回殖利率(YTC)。
特別提醒大家，在債券持有的過程中，如果債券價格上漲了，當下出售雖會比持有至到期賺更多，但決定我們是否要出售，不僅僅是考慮賣出有賺更多，而且還要考慮售出得到的現金，有沒有其他更好的投資