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1. 殖利率
因為是持有至到期日，所以又稱「到期殖利率(Yield To Maturity，YTM)」。
殖利率也是用以計算債券價格時的折現率，殖利率上升，債券價格下跌，殖利率下降， ... 金融與投資/股票殖利率 (1)在債券市場中，殖利率是指投資債券至到期日這段期間的投資報酬率，通常會是市場利率。
因為是持有至到期日，所以又稱「到期殖利率(YieldToMaturity，YTM)」。
殖利率也是用以計算債券價格時的折現率，殖利率上升，債券價格下跌，殖利率下降，債券價格上升。
(2)在股票市場中，殖利率是將股利除以股價計算而得。
通常會與銀行利息相比，若股票殖利率高於銀行利息，則該檔個股的持有報酬率優於銀行。
相關字融券融資餘額融券餘額證券交易市場巨額轉帳
殖利率也是用以計算債券價格時的折現率，殖利率上升，債券價格下跌，殖利率下降， ... 金融與投資/股票殖利率 (1)在債券市場中，殖利率是指投資債券至到期日這段期間的投資報酬率，通常會是市場利率。
因為是持有至到期日，所以又稱「到期殖利率(YieldToMaturity，YTM)」。
殖利率也是用以計算債券價格時的折現率，殖利率上升，債券價格下跌，殖利率下降，債券價格上升。
(2)在股票市場中，殖利率是將股利除以股價計算而得。
通常會與銀行利息相比，若股票殖利率高於銀行利息，則該檔個股的持有報酬率優於銀行。
相關字融券融資餘額融券餘額證券交易市場巨額轉帳
2. 到期收益率
到期收益率（英語：yield to maturity，縮寫為YTM）或作到期殖利率，是指投資者持有某一債券或其他定息證券至到期日，並假定其本金與利息都按時支付時，以買入 ...到期收益率維基百科，自由的百科全書跳至導覽跳至搜尋金融市場與金融商品金融 ·市場 ·交易所 ·證券股票股票倉位長倉短倉長短倉股票市場指數股票型基金（ETF）當日沖銷優先股普通股證券交易所債券債券固定收益公司債政府公債其他市場外匯市場期貨市場店頭市場不動產市場衍生性金融商品衍生性金融商品牛熊證信用衍生工具選擇權期貨遠期契約掉期交易估價和理論金融分析基本分析技術分析金融市場估價金融市場效率交易金融市場投資者投機風險投資（VC）私募基金（PE）相關領域公司金融學個人理財公共財政銀行閱論編到期收益率（英語：yieldtomaturity，縮寫為YTM）或作到期殖利率，是指投資者持有某一債券或其他定息證券至到期日，並假定其本金與利息都按時支付時，以買入價格計算的內部收益率。
[1]按照到期收益率對債券未來所有的現金流量（包括利息和本金）進行折現，所得到的現值與買入價格相等，即滿足以下等式：bondprice=cashflow1(1+YTM)1+cashflow2(1+YTM)2+⋯+cashflown(1+YTM)n.{\displaystyle{\text{bondprice}}={\frac{\text{cashflow1}}{(1+{\text{YTM}})^{1}}}+{\frac{\text{cashflow2}}{(1+{\text{YTM}})^{2}}}+\cdots+{\frac{\text{cashflown}}{(1+{\text{YTM}})^{n}}}.}當債券的息票率大於到期收益率時，該債券稱為溢價債券（premiumbond），反之則稱為折價債券（discountbond）。
而當息票率與到期收益率相等時，則稱為平價債券（parbond）。
參見[編輯]債券估值息票率參考文獻[編輯]^Definitionof'YieldToMaturity(YTM)'.[2017-03-26].（原始內容存檔於2020-12-17）. 取自「https://zh.wikipedia.org/w/index.php?title=到期收益率&oldid=63362017」分類：金融市場隱藏分類：含有英語的條目導覽選單個人工具沒有登入討論貢獻建立帳號登入命名空間條目討論臺灣正體不转换简体繁體大陆简体香港繁體澳門繁體大马简体新加坡简体臺灣正體查看閱讀編輯檢視歷史更多搜尋導航首頁分類索引特色內容新聞動態近期變更隨機條目資助維基百科說明說明維基社群方針與指引互助客棧知識問答字詞轉換IRC即時聊天聯絡我們關於維基百科工具連結至此的頁面相關變更上傳檔案特殊頁面靜態連結頁面資訊引用此頁面維基數據項目列印/匯出下載為PDF可列印版其他語言CatalàDeutschEnglishFrançaisעבריתItalianoNederlandsPolskiРусский編輯連結
[1]按照到期收益率對債券未來所有的現金流量（包括利息和本金）進行折現，所得到的現值與買入價格相等，即滿足以下等式：bondprice=cashflow1(1+YTM)1+cashflow2(1+YTM)2+⋯+cashflown(1+YTM)n.{\displaystyle{\text{bondprice}}={\frac{\text{cashflow1}}{(1+{\text{YTM}})^{1}}}+{\frac{\text{cashflow2}}{(1+{\text{YTM}})^{2}}}+\cdots+{\frac{\text{cashflown}}{(1+{\text{YTM}})^{n}}}.}當債券的息票率大於到期收益率時，該債券稱為溢價債券（premiumbond），反之則稱為折價債券（discountbond）。
而當息票率與到期收益率相等時，則稱為平價債券（parbond）。
參見[編輯]債券估值息票率參考文獻[編輯]^Definitionof'YieldToMaturity(YTM)'.[2017-03-26].（原始內容存檔於2020-12-17）. 取自「https://zh.wikipedia.org/w/index.php?title=到期收益率&oldid=63362017」分類：金融市場隱藏分類：含有英語的條目導覽選單個人工具沒有登入討論貢獻建立帳號登入命名空間條目討論臺灣正體不转换简体繁體大陆简体香港繁體澳門繁體大马简体新加坡简体臺灣正體查看閱讀編輯檢視歷史更多搜尋導航首頁分類索引特色內容新聞動態近期變更隨機條目資助維基百科說明說明維基社群方針與指引互助客棧知識問答字詞轉換IRC即時聊天聯絡我們關於維基百科工具連結至此的頁面相關變更上傳檔案特殊頁面靜態連結頁面資訊引用此頁面維基數據項目列印/匯出下載為PDF可列印版其他語言CatalàDeutschEnglishFrançaisעבריתItalianoNederlandsPolskiРусский編輯連結
3. 債券的票面利率、到期殖利率(YTM)是什麼？買債券前要懂的4 ...
3. 什麼是到期殖利率(Yield to Maturity,簡稱YTM) ... 殖利率是考慮債券買入價格、未來可領取的利息、持有到期後拿回本金，來推算出的年化報酬率。
Mr.Market市場先生在研究債券時，我們常常會看到票面利率、殖利率、當期殖利率、到期殖利率、贖回殖利率等等資訊，常常把投資人搞得頭昏眼花，不同的名詞聽起來很相似，但意義差距卻可能很遠。
更有不肖的業者用不正確的利率誘導消費者購買債券，到底買債券時哪個利率是投資人最需要關心的呢？這篇文章市場先生帶你快速了解票面利率、殖利率，分為以下幾個部分：買債券前要懂的財經知識1：票面利率(CouponRate)買債券前要懂的財經知識2：當期殖利率(CurrentYield)買債券前要懂的財經知識3：到期殖利率(YieldtoMaturity,簡稱YTM)買債券前要懂的財經知識4：贖回殖利率(YieldtoCall,簡稱YTC)如何查詢債券的票面利率、到期殖利率？如果還不熟悉債券，在開始閱讀之前，可先看前一篇：債券是什麼？1.票面利率(CouponRate)是什麼？票面利率(英文:CouponRate)指的是債券在發行時，直接被印刷在債券票面上應付的利率。
假如一張債券面值(FaceValue)是100元，票面利率是5%，那麼每年投資人會收到的利息就是5元，到期時拿回本金100元。
票面利率=每年利息÷債券面額要注意的是，債券面額不等於你買進債券的價格(買入價格)，價券交易價格是變動的，而面額和票面利率是不會變的。
市場先生提示：在整個債券交易中，票面利率常常被用作話術，看似6%票面利率的債券，實際上如果你根據市價買入，到期殖利率(YTM)可能只有3%。
票面利率只是債券報酬計算過程用的數字，實際債券投資，票面利率毫無任何意義。
2.當期殖利率(CurrentYield)是什麼？當期殖利率是考慮債券的買入價格，計算出當期的收益率，假如一張債券定價是100元，票面利率是5%，投資人以102元買入，那麼他每年會收到的利息為5元，當期殖利率=5/102=4.9%。
當買入價格大於票面價格時，當期殖利率會低於票面利率。
當期殖利率=每年利息÷買入價格當期殖利率只考量到了目前的收益，沒有考量到到期時拿回本金的損益，因此依然不是最好參考數字。
(以上面這個案例來說，用102元買入，到期只有拿回100元本金，因此本金損失了2元，故實際的報酬率會低於4.9%)3.什麼是到期殖利率(YieldtoMaturity,簡稱YTM)殖利率是考慮債券買入價格、未來可領取的利息、持有到期後拿回本金，來推算出的年化報酬率。
換句話說，債券殖利率就是指買入債券一直持有至到期為止的實質投資報酬率，因此又可稱為到期殖利率(英文:YieldtoMaturity)。
在債券中談到殖利率，一般指的都是到期殖利率YTM。
舉例來說：一張債券定價是100元，票面利率是5%，以102元的價格買入，持有5年，最後可拿回本金100元，那麼計算出來的殖利率為4.54%。
(如下圖計算範例)殖利率=用買入價格、利息、票面金額計算(需用excel公式算)【年化報酬率計算】的Excel可以在這篇文章下載：免費下載》超過10個實用的投資理財試算EXCEL小工具總整理(記帳、財務試算、貸款利率、報酬率計算)4.贖回殖利率(YieldtoCall,簡稱YTC)是什麼？在持有過程中，雖然到期殖利率是固定的，但因債券交易價格是變動的，這代表你任何時間點提早賣出的話，報酬率也是隨時變動的。
如果在債券未到期前就要出售，想要計算持有期間的報酬率，此時就是計算債券的贖回殖利率，意思是考量買入價格、已領取的利息、賣出價格來推算出的年化報酬率。
計算方式很簡單，一樣在excel計算即可，於最後拿回的金額處輸入目前市價，即可得到贖回殖利率。
舉例來說：一張債券定價是100元，票面利率是5%，以102元的價格買入，持有3年後，要以103元的價格售出，那麼計算出來的贖回殖利率為5.21%。
(如下圖計算範例)贖回殖利率=用買入價格、利息、贖回時市場價格計算(需用Excel公式算)對於投資債券來說，購買時最重要的是看到期殖利率(YTM)，票面利率跟當期殖利率並不重要，而在持有期間要出售則是要看贖回殖利率(YTC)。
特別提醒大家，在債券持有的過程中，如果債券價格上漲了，當下出售雖會比持有至到期賺更多，但決定我們是否要出售，不僅僅是考慮賣出有賺更多，而且還要考慮售出得到的現金，有沒有其他更好的投資
Mr.Market市場先生在研究債券時，我們常常會看到票面利率、殖利率、當期殖利率、到期殖利率、贖回殖利率等等資訊，常常把投資人搞得頭昏眼花，不同的名詞聽起來很相似，但意義差距卻可能很遠。
更有不肖的業者用不正確的利率誘導消費者購買債券，到底買債券時哪個利率是投資人最需要關心的呢？這篇文章市場先生帶你快速了解票面利率、殖利率，分為以下幾個部分：買債券前要懂的財經知識1：票面利率(CouponRate)買債券前要懂的財經知識2：當期殖利率(CurrentYield)買債券前要懂的財經知識3：到期殖利率(YieldtoMaturity,簡稱YTM)買債券前要懂的財經知識4：贖回殖利率(YieldtoCall,簡稱YTC)如何查詢債券的票面利率、到期殖利率？如果還不熟悉債券，在開始閱讀之前，可先看前一篇：債券是什麼？1.票面利率(CouponRate)是什麼？票面利率(英文:CouponRate)指的是債券在發行時，直接被印刷在債券票面上應付的利率。
假如一張債券面值(FaceValue)是100元，票面利率是5%，那麼每年投資人會收到的利息就是5元，到期時拿回本金100元。
票面利率=每年利息÷債券面額要注意的是，債券面額不等於你買進債券的價格(買入價格)，價券交易價格是變動的，而面額和票面利率是不會變的。
市場先生提示：在整個債券交易中，票面利率常常被用作話術，看似6%票面利率的債券，實際上如果你根據市價買入，到期殖利率(YTM)可能只有3%。
票面利率只是債券報酬計算過程用的數字，實際債券投資，票面利率毫無任何意義。
2.當期殖利率(CurrentYield)是什麼？當期殖利率是考慮債券的買入價格，計算出當期的收益率，假如一張債券定價是100元，票面利率是5%，投資人以102元買入，那麼他每年會收到的利息為5元，當期殖利率=5/102=4.9%。
當買入價格大於票面價格時，當期殖利率會低於票面利率。
當期殖利率=每年利息÷買入價格當期殖利率只考量到了目前的收益，沒有考量到到期時拿回本金的損益，因此依然不是最好參考數字。
(以上面這個案例來說，用102元買入，到期只有拿回100元本金，因此本金損失了2元，故實際的報酬率會低於4.9%)3.什麼是到期殖利率(YieldtoMaturity,簡稱YTM)殖利率是考慮債券買入價格、未來可領取的利息、持有到期後拿回本金，來推算出的年化報酬率。
換句話說，債券殖利率就是指買入債券一直持有至到期為止的實質投資報酬率，因此又可稱為到期殖利率(英文:YieldtoMaturity)。
在債券中談到殖利率，一般指的都是到期殖利率YTM。
舉例來說：一張債券定價是100元，票面利率是5%，以102元的價格買入，持有5年，最後可拿回本金100元，那麼計算出來的殖利率為4.54%。
(如下圖計算範例)殖利率=用買入價格、利息、票面金額計算(需用excel公式算)【年化報酬率計算】的Excel可以在這篇文章下載：免費下載》超過10個實用的投資理財試算EXCEL小工具總整理(記帳、財務試算、貸款利率、報酬率計算)4.贖回殖利率(YieldtoCall,簡稱YTC)是什麼？在持有過程中，雖然到期殖利率是固定的，但因債券交易價格是變動的，這代表你任何時間點提早賣出的話，報酬率也是隨時變動的。
如果在債券未到期前就要出售，想要計算持有期間的報酬率，此時就是計算債券的贖回殖利率，意思是考量買入價格、已領取的利息、賣出價格來推算出的年化報酬率。
計算方式很簡單，一樣在excel計算即可，於最後拿回的金額處輸入目前市價，即可得到贖回殖利率。
舉例來說：一張債券定價是100元，票面利率是5%，以102元的價格買入，持有3年後，要以103元的價格售出，那麼計算出來的贖回殖利率為5.21%。
(如下圖計算範例)贖回殖利率=用買入價格、利息、贖回時市場價格計算(需用Excel公式算)對於投資債券來說，購買時最重要的是看到期殖利率(YTM)，票面利率跟當期殖利率並不重要，而在持有期間要出售則是要看贖回殖利率(YTC)。
特別提醒大家，在債券持有的過程中，如果債券價格上漲了，當下出售雖會比持有至到期賺更多，但決定我們是否要出售，不僅僅是考慮賣出有賺更多，而且還要考慮售出得到的現金，有沒有其他更好的投資
4. 到期殖利率創新低高收債如何佈局？
受到全球央行超低利率政策的影響，各評級債券殖利率全面下滑，全球高收益債券到期殖利率從去年底的4.81%，進一步降至4.61%，創下歷史 ...1頭條人氣台股國際股A股港股外匯期貨房產理財消費雜誌鉅亨新視界專題區塊鏈研究報告理財基金到期殖利率創新低高收債如何佈局？鉅亨網新聞中心2021/02/1916:49facebookcommentFONTSIZEICONPRINT到期殖利率創新低高收債如何佈局？(圖：AFP)Tag高收益債鉅亨買基金違約寬鬆貨幣殖利率受到全球央行超低利率政策的影響，各評級債券殖利率全面下滑，全球高收益債券到期殖利率從去年底的4.81%，進一步降至4.61%，創下歷史最低紀錄。
此時該如何挑選高收益債券基金，以獲得更好的報酬？「鉅亨買基金」表示，通常評級較低的企業債券，因先前到期殖利率較高，利率下降空間較大，債券上漲空間也會較多。
隨著景氣持續好轉、企業獲利改善，債券違約率有望下降，想在低利環境中取得更好的獲利表現，建議可找尋持有較多低評級企業債券的基金。
由於疫情尚未完全控制，為讓經濟能儘快重返復甦之路，全球主要央行今年都已舉辦利率決策會議，為未來持續維持寬鬆貨幣政策奠定下堅固的基礎，導致近期各評級債券到期殖利率全面下滑。
根據Bloomberg資料統計，以美國企業債券為例，與2019年底時相比，AA級的到期殖利率從2.4%降至1.7%，BB級由4.4%降至3.7%，評級最低的CCC則自12.5%降至8.2%。
評級越高的企業債券，由於原本利率就處於較低水準，進一步下降空間有限；反倒是評級較低的企業債券，因為先前到期殖利率較高，利率下降空間更為寬廣。
「鉅亨買基金」總經理張榮仁指出，無論從到期殖利率或是與公債間的利率差距來看，整體高收益債券價格都處在偏高價位，未來資本利得的獲利空間相對有限，高收益債券基金的投資選擇更顯難度。
依目前各評級債券的利率下降空間來看，CCC評級的債券仍比其它券種的資本利得收益空間相對高。
目前主要全球高收益債券指數（BloombergBarclaysHighYieldBond），CCC與以下評級債券比重約占13%，要想在低利率環境中，取得優於整體指數的表現，則需找尋持有更多低評級企業債券的基金。
不過，針對持有較低評級企業債券是否要承受更多的違約風險？張榮仁認為，隨著各國疫苗加快施打進度，疫情有望穩定下來，加上全球央行實施超低利率強化經濟動能運轉，而美國財長葉倫亦強力悍衛1.9兆美元刺激方案，皆有助於企業獲利的改善，企業債券的違約風險可望下降。
惠譽信評在今年1月份的預測報告，已將今年美國高收益債券違約率預測值自5%-6%調降至3.5%。
2022年的違約率亦從最初預期的5%-7%下調至4%-5%。
雖然美國1月份零售銷售和工業生產表現優於預期，但上週的初領失業救濟金人數意外增加，美國失業人口仍較疫情爆發前高出900萬人，經濟要全面恢復仍需一段時間。
張榮仁表示，在全球持續執行低利政策下，追尋收益資金將被迫轉向收益更高的資產，評級較低的高收益債券潛在資本空間更大，建議投資人可以利用「鉅亨買基金」今年免手續費的優惠，佈局相關的高收益債券基金。
資料來源：Bloomberg、鉅亨買基金整理，採美銀美林債券系列指數；資料日期：2021/2/17。
此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。
【精選基金】野村基金(愛爾蘭系列)-美國高收益債券基金(TD美元類股)摩根士丹利環球高收益債券基金A(美元)路博邁全球高收益債券基金T累積(美元)facebookcommentFONTSIZEICONPRINT延伸閱讀需求預期推升油價能源類股領漲殖利率屢創新低高收債怎麼買？相關新聞1.美國要升息了？該如何因應？06/242.通膨蠢動美債殖利率反彈法人看好美高收後市05/193.不輸美股美高收益債年化報酬率11%僅次S&P50005/144.不懼疫情威脅印度股市逆勢反彈05/03意見回饋我要投稿
此時該如何挑選高收益債券基金，以獲得更好的報酬？「鉅亨買基金」表示，通常評級較低的企業債券，因先前到期殖利率較高，利率下降空間較大，債券上漲空間也會較多。
隨著景氣持續好轉、企業獲利改善，債券違約率有望下降，想在低利環境中取得更好的獲利表現，建議可找尋持有較多低評級企業債券的基金。
由於疫情尚未完全控制，為讓經濟能儘快重返復甦之路，全球主要央行今年都已舉辦利率決策會議，為未來持續維持寬鬆貨幣政策奠定下堅固的基礎，導致近期各評級債券到期殖利率全面下滑。
根據Bloomberg資料統計，以美國企業債券為例，與2019年底時相比，AA級的到期殖利率從2.4%降至1.7%，BB級由4.4%降至3.7%，評級最低的CCC則自12.5%降至8.2%。
評級越高的企業債券，由於原本利率就處於較低水準，進一步下降空間有限；反倒是評級較低的企業債券，因為先前到期殖利率較高，利率下降空間更為寬廣。
「鉅亨買基金」總經理張榮仁指出，無論從到期殖利率或是與公債間的利率差距來看，整體高收益債券價格都處在偏高價位，未來資本利得的獲利空間相對有限，高收益債券基金的投資選擇更顯難度。
依目前各評級債券的利率下降空間來看，CCC評級的債券仍比其它券種的資本利得收益空間相對高。
目前主要全球高收益債券指數（BloombergBarclaysHighYieldBond），CCC與以下評級債券比重約占13%，要想在低利率環境中，取得優於整體指數的表現，則需找尋持有更多低評級企業債券的基金。
不過，針對持有較低評級企業債券是否要承受更多的違約風險？張榮仁認為，隨著各國疫苗加快施打進度，疫情有望穩定下來，加上全球央行實施超低利率強化經濟動能運轉，而美國財長葉倫亦強力悍衛1.9兆美元刺激方案，皆有助於企業獲利的改善，企業債券的違約風險可望下降。
惠譽信評在今年1月份的預測報告，已將今年美國高收益債券違約率預測值自5%-6%調降至3.5%。
2022年的違約率亦從最初預期的5%-7%下調至4%-5%。
雖然美國1月份零售銷售和工業生產表現優於預期，但上週的初領失業救濟金人數意外增加，美國失業人口仍較疫情爆發前高出900萬人，經濟要全面恢復仍需一段時間。
張榮仁表示，在全球持續執行低利政策下，追尋收益資金將被迫轉向收益更高的資產，評級較低的高收益債券潛在資本空間更大，建議投資人可以利用「鉅亨買基金」今年免手續費的優惠，佈局相關的高收益債券基金。
資料來源：Bloomberg、鉅亨買基金整理，採美銀美林債券系列指數；資料日期：2021/2/17。
此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。
【精選基金】野村基金(愛爾蘭系列)-美國高收益債券基金(TD美元類股)摩根士丹利環球高收益債券基金A(美元)路博邁全球高收益債券基金T累積(美元)facebookcommentFONTSIZEICONPRINT延伸閱讀需求預期推升油價能源類股領漲殖利率屢創新低高收債怎麼買？相關新聞1.美國要升息了？該如何因應？06/242.通膨蠢動美債殖利率反彈法人看好美高收後市05/193.不輸美股美高收益債年化報酬率11%僅次S&P50005/144.不懼疫情威脅印度股市逆勢反彈05/03意見回饋我要投稿
5. 到期收益率
到期收益率(Yield To Maturity，簡稱YTM)，又稱“滿期收益率”、“到期殖利率”（簡稱為殖利率） 所謂到期收益，是指將債券持有到償還期所獲得的收益，包括到期的 ...到期收益率用手机看条目扫一扫，手机看条目出自MBA智库百科(https://wiki.mbalib.com/)到期收益率(YieldToMaturity，簡稱YTM)，又稱“滿期收益率”、“到期殖利率”（簡稱為殖利率）目錄1什麼是到期收益率2到期收益率的公式2.1短期債券到期收益率2.2長期債券到期收益率3相關條目4參考文獻[編輯]什麼是到期收益率 所謂到期收益，是指將債券持有到償還期所獲得的收益，包括到期的全部利息。
到期收益率又稱最終收益率，是投資購買債券的內部收益率，即可以使投資購買債券獲得的未來現金流量的現值等於債券當前市價的貼現率。
它相當於投資者按照當前市場價格購買並且一直持有到滿期，同時再投資率（市場利率）保持不變時可以獲得的年平均收益率。
[編輯]到期收益率的公式 設F為債券的面值，C為按票面利率每年支付的利息，Pv為債券當前市場價格，r為到期收益率，則： 舉例說明：[1] 例題：如果票面金額為1000元的兩年期債券，第一年支付60元利息，第二年支付50元利息，現在的市場價格為950元，求該債券的到期收益率為多少？ YTM=r=8.34%[編輯]短期債券到期收益率 對處於最後付息周期的附息債券、貼現債券和剩餘流通期限在一年以內（含一年）的到期一次還本付息債券，到期收益率計算公式為： 到期收益率=（到期本息和-債券買入價）/（債券買入價*剩餘到期年限）*100% 各種不同債券到期收益率的具體計算方法分別列示如下： 1、息票債券的計算 到期收益率=（債券年利息+債券面值-債券買入價）/（債券買入價*剩餘到期年限）*100% 例：8某公司2003年1月1日以102元的價格購買了面值為100元、利率為10％、每年1月1日支付1次利息的1999年發行5年期國庫券，持有到2004年1月1日到期，則： 到期收益率= 2、一次還本付息債券到期收益率的計算 到期收益率=[債券面值（1+票面利率*債券有效年限）-債券買入價]/（債券買入價*剩餘到期年限）*100% 例：甲公司於2004年1月1日以1250元的價格購買了乙公司於2000年1月1日發行的面值為1000元、利率為10％、到期一次還本利息的5年期公司債券，持有到2005年1月1日，計算其投資收益率。
到期收益率= 3、貼現債券到期收益率的計算 到期收益率=（債券面值-債券買入價）/（債券買入價*剩餘到期年限）*100%[編輯]長期債券到期收益率 長期債券到期收益率採取複利計算方式(相當於求內部收益率)。
其中：Y為到期收益率；PV為債券買入價；M為債券面值；t為剩餘的付息年數；I為當期債券票面年利息。
例：H公司於2004年1月1日以1010元價格購買了TTL公司於2001年1月1日發行的面值為1000元、票面利率為10％的5年期債券。
要求：（1）如該債券為一次還本付息，計算其到期收益率。
（2）如果該債券為分期付息、每年年末付一次利息，計算其到期收益率。
1、一次還本付息 根據1010=1000*（1+5*10%）（P/F,i,2） 可得：（P/F,i,2）=1010/1500 =0.6733 查複利現值繫數表可知：當i＝20％， ＝0.6944當i＝24％， ＝0.6504採用插值法求得：i＝21.92％ 2、分期付息，每年年末付一次利息 根據1010=1000×10%×（P/A，i，2）+1000×（P/F，i，2） =100×（P/A，i，2）+1000×（P/F，i，2） 當i=10%時，NPV=100×（P/A，10%，2）+1000×（P/F，10%，2）-1010=100×1.7355+1000×0.8264-1010=-10.05（元） 由於NPV小於零，需進一步降低測試比率。
當i=8%時，NPV=100×（P/A，8%，2）+1000×（P/F，8%，2）-1010=100×1.7833+1000×0.8573-1010=25.63（元） 即：求得：i=9.44%。
3、用EXCEL計算到期收益率 EXCEL財務函數與債券到期收益率的計算具體包括：RATE、IRR函數、YIELD函數。
在EXCEL中可以使用IRR來估算到期收益率，IRR的具體意義如下： 返回由數值代表的
到期收益率又稱最終收益率，是投資購買債券的內部收益率，即可以使投資購買債券獲得的未來現金流量的現值等於債券當前市價的貼現率。
它相當於投資者按照當前市場價格購買並且一直持有到滿期，同時再投資率（市場利率）保持不變時可以獲得的年平均收益率。
[編輯]到期收益率的公式 設F為債券的面值，C為按票面利率每年支付的利息，Pv為債券當前市場價格，r為到期收益率，則： 舉例說明：[1] 例題：如果票面金額為1000元的兩年期債券，第一年支付60元利息，第二年支付50元利息，現在的市場價格為950元，求該債券的到期收益率為多少？ YTM=r=8.34%[編輯]短期債券到期收益率 對處於最後付息周期的附息債券、貼現債券和剩餘流通期限在一年以內（含一年）的到期一次還本付息債券，到期收益率計算公式為： 到期收益率=（到期本息和-債券買入價）/（債券買入價*剩餘到期年限）*100% 各種不同債券到期收益率的具體計算方法分別列示如下： 1、息票債券的計算 到期收益率=（債券年利息+債券面值-債券買入價）/（債券買入價*剩餘到期年限）*100% 例：8某公司2003年1月1日以102元的價格購買了面值為100元、利率為10％、每年1月1日支付1次利息的1999年發行5年期國庫券，持有到2004年1月1日到期，則： 到期收益率= 2、一次還本付息債券到期收益率的計算 到期收益率=[債券面值（1+票面利率*債券有效年限）-債券買入價]/（債券買入價*剩餘到期年限）*100% 例：甲公司於2004年1月1日以1250元的價格購買了乙公司於2000年1月1日發行的面值為1000元、利率為10％、到期一次還本利息的5年期公司債券，持有到2005年1月1日，計算其投資收益率。
到期收益率= 3、貼現債券到期收益率的計算 到期收益率=（債券面值-債券買入價）/（債券買入價*剩餘到期年限）*100%[編輯]長期債券到期收益率 長期債券到期收益率採取複利計算方式(相當於求內部收益率)。
其中：Y為到期收益率；PV為債券買入價；M為債券面值；t為剩餘的付息年數；I為當期債券票面年利息。
例：H公司於2004年1月1日以1010元價格購買了TTL公司於2001年1月1日發行的面值為1000元、票面利率為10％的5年期債券。
要求：（1）如該債券為一次還本付息，計算其到期收益率。
（2）如果該債券為分期付息、每年年末付一次利息，計算其到期收益率。
1、一次還本付息 根據1010=1000*（1+5*10%）（P/F,i,2） 可得：（P/F,i,2）=1010/1500 =0.6733 查複利現值繫數表可知：當i＝20％， ＝0.6944當i＝24％， ＝0.6504採用插值法求得：i＝21.92％ 2、分期付息，每年年末付一次利息 根據1010=1000×10%×（P/A，i，2）+1000×（P/F，i，2） =100×（P/A，i，2）+1000×（P/F，i，2） 當i=10%時，NPV=100×（P/A，10%，2）+1000×（P/F，10%，2）-1010=100×1.7355+1000×0.8264-1010=-10.05（元） 由於NPV小於零，需進一步降低測試比率。
當i=8%時，NPV=100×（P/A，8%，2）+1000×（P/F，8%，2）-1010=100×1.7833+1000×0.8573-1010=25.63（元） 即：求得：i=9.44%。
3、用EXCEL計算到期收益率 EXCEL財務函數與債券到期收益率的計算具體包括：RATE、IRR函數、YIELD函數。
在EXCEL中可以使用IRR來估算到期收益率，IRR的具體意義如下： 返回由數值代表的
6. 【O爸的金融學課】一次搞懂—債券殖利率、票面利率
個人企業關於O-BankO-Bank帳戶存錢消費貸款投資保險優惠與服務線上開戶網路銀行線上開戶網路銀行個人企業關於O-Bank理財教室最新優惠機器人理財基金投資其他投資市場分析01王道觀點02全球專家觀點03定期報告04理財教室投資訊息公告2021202020192021/06/08【O巴的金融學課】防疫在家也能有錢領，怎麼做到的？2021/05/24【O巴的金融學課】當沖賺得快？小心一次就翻船！2021/05/14【O巴的金融學課】繳稅季到來，聰明報稅也要聰明投資2021/04/27【O巴的金融學課】房地合一稅2.0時代來臨，該怎麼投資，您準備好了嗎?2021/03/22【O巴的金融學課】鮭魚之亂，你也想改名嗎2021/03/15【定期定額】善用定期定額投資，在市場震盪中逢凶化吉2021/03/04【O巴的金融學課】掌握「再通膨」行情，你應該這樣投資2021/02/23【O巴的金融學課】金牛年3招教你理財2021/01/26【O巴的金融學課】A股和H股怎麼分？2021/01/07【O巴的金融學課】2021年該投資什麼？第一頁上10頁12下10頁最末頁AA【O爸的金融學課】一次搞懂—債券殖利率、票面利率2020/05/11摘要：殖利率是預計持有債券到期的年平均報酬率，殖利率越高代表價格越低。
投資海外債券，近年來十分受到銀行理財客戶的喜愛，因為海外債具一定的利率水準，而且有到期返還本金的特性，只要債券不違約，長期下來獲利相對穩定。
而債券的投資人，大部份較重視長期的固定收益，短期債券價格波動的報酬率次之，所以在投資債券之前最重要的，要搞清楚債券的利率是怎麼算的，尤其是到期殖利率。
債券利率分為票面利率和殖利率，債券的票面金額是固定的，而票面利率是每檔債券發行時約定好的條件，例如票面金額1,000元的債券，票面利率8%，每年配發的利息，就是票面金額乘上票面利率=80元。
殖利率，又稱為到期殖利率、到期收益率、YTM(YieldToMaturity)，就是假設投資債券並持有到期，投資本金預期的年平均報酬率。
殖利率的計算就比較複雜一點，因為要考慮持有到期的時間，把折現的效果也考慮進去。
由於債券價格是每日波動的，殖利率也會隨之變化。
舉例來說，如果購買票面金額為1,000元的兩年期債券，票面利率5%，第一年收到50元利息，第二年收到50元利息，債券初始的市場價格為950元，請問該債券的殖利率為多少？r=殖利率=7.80%如果債券價格是1,050元，在其他條件不變下，債券殖利率又是多少呢？r=殖利率=2.41%從上面2個例子可以發現，價格變高時，殖利率越低；反之價格越低時，殖利率越高。
所以下次看到媒體報導公債殖利率下降，就代表公債價格上升。
【投資策略】債券的市場價格影響殖利率，債券價格低檔的時候，買進信評越高的債券，相對更為有利。
當然，債券價格會受到央行利率決策、公司經營狀況、金融市場景氣而影響，漲跌不容易預測，不過如果你是長期投資人，投資債券不以價差為主要的目標，那麼你可以選擇風險合宜，債券殖利率符合個人需求的債券進行投資。
投資海外債券很難嗎？不難！目前許多銀行都有銷售海外債，有興趣可以洽詢銀行理專買。
但如果覺得挑選發債企業讓人傷透腦筋，也可以考慮由經理人操盤的債券型基金。
若您對投資海外債有興趣，歡迎於上班時間電話聯絡服務專員080-080-1010 王道精選基金 富達基金－亞洲高收益基金（Ａ股月配息）（本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券）立即申購ＮＮ（Ｌ）新興市場債券基金Ｘ股美元（月配息）（本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金）立即申購以上基金為「息在有夠讚」活動之指定基金，2020/4/15~6/30單次單筆申購等值NT$30萬元(含)以上，享0元申購手續費。
**本活動僅限透過O-Bank網路/行動銀行下單，始有適用。
《看詳情》 注意事項王道商業銀行投資顧問服務係無償提供，投資建議乃由王道商業銀行投資顧問分析人員根據各項市場資訊加以整理彙集及研究分析，內容僅供參考，如有涉及有價證券或金融商品相關記載或說明，並不構成要約、招攬、宣傳等任何形式之表示。
投資人知悉且同意其所作成之任何交易均不得視為係王道商業銀行為其作成之投資決定，且須由投資人自己承擔投資相關風險。
王道商業銀行並未且不得代理投資人為任何決定、處理投資事務或從事證券投資行為，且王道商業銀行並未亦不得與投資人為證券投資收益共用、損失分擔之約定，投資人應基於獨立判斷自行決定是否依投資建
投資海外債券，近年來十分受到銀行理財客戶的喜愛，因為海外債具一定的利率水準，而且有到期返還本金的特性，只要債券不違約，長期下來獲利相對穩定。
而債券的投資人，大部份較重視長期的固定收益，短期債券價格波動的報酬率次之，所以在投資債券之前最重要的，要搞清楚債券的利率是怎麼算的，尤其是到期殖利率。
債券利率分為票面利率和殖利率，債券的票面金額是固定的，而票面利率是每檔債券發行時約定好的條件，例如票面金額1,000元的債券，票面利率8%，每年配發的利息，就是票面金額乘上票面利率=80元。
殖利率，又稱為到期殖利率、到期收益率、YTM(YieldToMaturity)，就是假設投資債券並持有到期，投資本金預期的年平均報酬率。
殖利率的計算就比較複雜一點，因為要考慮持有到期的時間，把折現的效果也考慮進去。
由於債券價格是每日波動的，殖利率也會隨之變化。
舉例來說，如果購買票面金額為1,000元的兩年期債券，票面利率5%，第一年收到50元利息，第二年收到50元利息，債券初始的市場價格為950元，請問該債券的殖利率為多少？r=殖利率=7.80%如果債券價格是1,050元，在其他條件不變下，債券殖利率又是多少呢？r=殖利率=2.41%從上面2個例子可以發現，價格變高時，殖利率越低；反之價格越低時，殖利率越高。
所以下次看到媒體報導公債殖利率下降，就代表公債價格上升。
【投資策略】債券的市場價格影響殖利率，債券價格低檔的時候，買進信評越高的債券，相對更為有利。
當然，債券價格會受到央行利率決策、公司經營狀況、金融市場景氣而影響，漲跌不容易預測，不過如果你是長期投資人，投資債券不以價差為主要的目標，那麼你可以選擇風險合宜，債券殖利率符合個人需求的債券進行投資。
投資海外債券很難嗎？不難！目前許多銀行都有銷售海外債，有興趣可以洽詢銀行理專買。
但如果覺得挑選發債企業讓人傷透腦筋，也可以考慮由經理人操盤的債券型基金。
若您對投資海外債有興趣，歡迎於上班時間電話聯絡服務專員080-080-1010 王道精選基金 富達基金－亞洲高收益基金（Ａ股月配息）（本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券）立即申購ＮＮ（Ｌ）新興市場債券基金Ｘ股美元（月配息）（本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金）立即申購以上基金為「息在有夠讚」活動之指定基金，2020/4/15~6/30單次單筆申購等值NT$30萬元(含)以上，享0元申購手續費。
**本活動僅限透過O-Bank網路/行動銀行下單，始有適用。
《看詳情》 注意事項王道商業銀行投資顧問服務係無償提供，投資建議乃由王道商業銀行投資顧問分析人員根據各項市場資訊加以整理彙集及研究分析，內容僅供參考，如有涉及有價證券或金融商品相關記載或說明，並不構成要約、招攬、宣傳等任何形式之表示。
投資人知悉且同意其所作成之任何交易均不得視為係王道商業銀行為其作成之投資決定，且須由投資人自己承擔投資相關風險。
王道商業銀行並未且不得代理投資人為任何決定、處理投資事務或從事證券投資行為，且王道商業銀行並未亦不得與投資人為證券投資收益共用、損失分擔之約定，投資人應基於獨立判斷自行決定是否依投資建
7. 日盛國際商業銀行-債券試算
鍵入債券基本資料及買進價格之後，可以馬上為您計算投資不同債券的到期投資報酬率及可領利息金額，讓您可以立即掌握投資債券的報酬及現金流量。
到期殖利率 ...債券試算鍵入債券基本資料及買進價格之後，可以馬上為您計算投資不同債券的到期投資報酬率及可領利息金額，讓您可以立即掌握投資債券的報酬及現金流量。
到期殖利率票面利率% 申購日期到期期數到期日期每期利息收入計息頻率月季半年年到期殖利率%買進價格債券配息發行日期 買進日期前一次配息時間本金元下一次配息時間票面利率%利息收入計息頻率月季半年年債券前手息可選配息模式>Act/ActAct/36530/365
到期殖利率 ...債券試算鍵入債券基本資料及買進價格之後，可以馬上為您計算投資不同債券的到期投資報酬率及可領利息金額，讓您可以立即掌握投資債券的報酬及現金流量。
到期殖利率票面利率% 申購日期到期期數到期日期每期利息收入計息頻率月季半年年到期殖利率%買進價格債券配息發行日期 買進日期前一次配息時間本金元下一次配息時間票面利率%利息收入計息頻率月季半年年債券前手息可選配息模式>Act/ActAct/36530/365