2021第3季投資展望》債券市場：聯準會轉向，高收益債仍是 ... | 新興市場債券基金 2021
然而，美元計價的新興市場債券擁有恢復力快的特色，屆時適合進場佈局。
資料來源： Bloomberg，「鉅亨買基金」，2021/6/3，指數為美銀美林 ... 聯準會不斷對市場溝通將調高對通膨的忍受程度，且有可能將在今年(2021年)下半年開始減碼量化寬鬆。
這可能將導致兩種效果：其一為債券市場的實質報酬率下降，甚至由正轉負，其二為市場資金撤回主要資金輸出國。
因此，在下半年投資債市要更加精挑細選。
文章內容政府公債：購債縮減來了，公債無光1.避險需求下降，公債表現有限2.通膨回溫侵蝕避險資產收益全球高收益債：高收債信評加持，不可或缺鉅亨360精選基金1.高收債公司體質改善，信評上調潮2.利差探底，仍有空間新興市場債券：通膨承壓，新興債怎麼選？鉅亨360推薦基金1.如果美縮減購債，新興資產波動加大2.新興國通膨壓力大，升息ing政府公債：購債縮減來了，公債無光1.避險需求下降，公債表現有限隨著經濟狀況逐漸轉好，重啟縮減購債的討論熱度持續上升。
觀察過去縮減量化寬鬆期間，公債幾乎毫無表現空間，而當資金浪潮退去後，大部分的資產報酬也回歸較低的水準。
資料來源：Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，2021/6/2，美銀美林各債券指數。
2.通膨回溫侵蝕避險資產收益市場目前對未來的通膨預期約為2%~3%之間，已超過避險資產能提供的收益，對於持有此類債券的投資人較為不利。
同時，殖利率像先前大幅上漲的機率相對下降，未來殖利率較可能溫和上漲維持在相對高位。
資料來源：Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，資料截至2021/6/2，美銀美林各債券指數。
全球高收益債：高收債信評加持，不可或缺鉅亨360精選基金限時優惠基金報告書申購✅單筆0%✅定期定額0%野村基金(愛爾蘭系列)-美國高收益債券基金(T美元類股)(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)※上述申購優惠費率、活動期間或其他使用規範如有異動，本公司將於官網網站另行公告。
鉅亨買基金保留隨時終止，或調整優惠活動之權利。
1.高收債公司體質改善，信評上調潮經歷去年經濟低潮，許多高收益債券公司都被調降評等，但目前經濟開始回溫，部分高收益債發債公司有望恢復原本的信評，進一步帶動利差收斂。
資料來源：Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，2021/6/2，2021Q2經過日期調整為季度預期數字，指數採美銀美林各債券指數。
資料來源：Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，2021/6/2，指數採美銀美林各債券指數。
2.利差探底，仍有空間目前各信評高收益債券距離歷史低點仍有一段距離，高收益債券利差收斂有助價格表現。
資料來源：Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，2021/6/2，指數採美銀美林各債券指數。
新興市場債券：通膨承壓，新興債怎麼選？鉅亨360推薦基金限時優惠基金報告書申購✅單筆0%✅定期定額0%安本標準-前緣市場債券基金A累績美元(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券)※上述申購優惠費率、活動期間或其他使用規範如有異動，本公司將於官網網站另行公告。
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1.如果美縮減購債，新興資產波動加大觀察上次美國縮減購債規模後，由於美國經濟狀況佳、但國際資金減少，資金回流美國進而推升美元表現，引起新興市場資產下跌。
然而，美元計價的新興市場債券擁有恢復力快的特色，屆時適合進場佈局。
資料來源：Bloomberg，「鉅亨買基金」，2021/6/3，指數為美銀美林各債券指數。
2.新興國通膨壓力大，升息ing新興債券的主要國家因為原物料漲價而受到較大的通膨壓力，如巴西、俄羅斯、土耳其等國，都有超過30%以上的通貨膨脹，在利率上調機率高的情形下，選擇受匯率影響較小的美元新興債較有利。
資料來源：Bloomberg，「鉅亨買基金」，2021/6/29。
更多2021第3季投資展望全球觀點、歐美成熟市場股市：走出疫情，全球經濟復甦中！新興市場：流動盛宴拐點到，新興市場風險升高！ (Visited1,169times,3visitstoday)了解相關投資情報:資產配置月報》2021年8月趨勢寶季報》2021年第4季：疫情消退、市場雜音引波動，組合式投資更有利！2020第3季投資展望》新興市場：基本面問題多，跌深搶反彈資產配置月報》2021年2月搜尋關鍵字:鉅亨基金交易
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因此，在下半年投資債市要更加精挑細選。
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觀察過去縮減量化寬鬆期間，公債幾乎毫無表現空間，而當資金浪潮退去後，大部分的資產報酬也回歸較低的水準。
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2.通膨回溫侵蝕避險資產收益市場目前對未來的通膨預期約為2%~3%之間，已超過避險資產能提供的收益，對於持有此類債券的投資人較為不利。
同時，殖利率像先前大幅上漲的機率相對下降，未來殖利率較可能溫和上漲維持在相對高位。
資料來源：Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，資料截至2021/6/2，美銀美林各債券指數。
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1.高收債公司體質改善，信評上調潮經歷去年經濟低潮，許多高收益債券公司都被調降評等，但目前經濟開始回溫，部分高收益債發債公司有望恢復原本的信評，進一步帶動利差收斂。
資料來源：Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，2021/6/2，2021Q2經過日期調整為季度預期數字，指數採美銀美林各債券指數。
資料來源：Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，2021/6/2，指數採美銀美林各債券指數。
2.利差探底，仍有空間目前各信評高收益債券距離歷史低點仍有一段距離，高收益債券利差收斂有助價格表現。
資料來源：Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，2021/6/2，指數採美銀美林各債券指數。
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1.如果美縮減購債，新興資產波動加大觀察上次美國縮減購債規模後，由於美國經濟狀況佳、但國際資金減少，資金回流美國進而推升美元表現，引起新興市場資產下跌。
然而，美元計價的新興市場債券擁有恢復力快的特色，屆時適合進場佈局。
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2.新興國通膨壓力大，升息ing新興債券的主要國家因為原物料漲價而受到較大的通膨壓力，如巴西、俄羅斯、土耳其等國，都有超過30%以上的通貨膨脹，在利率上調機率高的情形下，選擇受匯率影響較小的美元新興債較有利。
資料來源：Bloomberg，「鉅亨買基金」，2021/6/29。
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