美國公債殖利率為何走升、股市又為何因而走跌？關於美國十年 ... | 美國公債 景氣
吳中書進一步解釋，若是因為經濟動能轉強，大家籌債的意願較高，在景氣上揚時就可能造成長債殖利率上升，這是健康的情況。
在今天看見明天×美國公債殖利率為何走升、股市又為何因而走跌？關於美國十年期公債，你該知道的5個關鍵問答林韋伶國際總經達志2021-09-2911:42+A-A加入收藏從2008年的金融危機到2020的新冠肺炎疫情，全球央行為了救經濟，兩度使出「降息」、「大印鈔」的手法來挽救已被送入加護病房的經濟體系。
但低利環境先是在今（2021）年3月悄悄出現波濤且造成資本市場大震盪，昨（28）日美國十年期公債殖利率再度飆升讓投資人臉綠，關於美國十年期公債殖利率，這5個關鍵問題你搞懂了嗎？問題一、為何美國十年期公債殖利率會上升？ 在低利環境中，美國十年期公債殖利率為何會突然彈升呢？台灣金融研訓院董事長吳中書解釋，主要原因有二個：經濟動能轉強或是通膨預期攀升。
吳中書進一步解釋，若是因為經濟動能轉強，大家籌債的意願較高，在景氣上揚時就可能造成長債殖利率上升，這是健康的情況。
但另一方面，若景氣復甦不是那麼穩健，公債殖利率純粹是因為市場對通膨預期大幅上升而推升，情況就會相對麻煩。
中央研究院經濟研究所研究員簡錦漢則判斷：「此波美國公債殖利率上升、造成金融市場動盪，很大部分是通膨預期心理。
」 他分析，如果背後的驅動力是經濟動能，大家應該會把資金從債市移到股市，但現況卻是市場對股市產生疑慮，擔心央行何時會升息，因此判斷這波殖利率上升，受通膨預期的影響較大。
富邦金（2881）首席經濟學家羅瑋則解釋，美債殖利率攀升代表市場對疫情控制、經濟復甦抱有很高的預期。
此外，因為美國通過最新一輪紓困方案的額度相當高，市場擔憂公債發行量將增加，才讓今年3月時美債殖利率一度飆破1.77%。
問題二、美國十年期公債殖利率上升，為何股市短線會走跌？ 台新投顧總經理李鎮宇分析：「從財務學的觀點來看，公債殖利率就是投資的定錨。
」 李鎮宇指出，可以將美國公債當作金融商品評價的最低點，然後往上做風險加乘的堆疊，如果公債殖利率變動太多、太快，投資的邏輯也會變動。
不過，第一金投顧董事長陳奕光提醒投資人，以過去經驗來看，美國十年期公債殖利率上揚時，10次間有8次標普500指數（S&P500）指數其實都是上揚的，因此儘管股市短線走跌，將其視為短線修正比較適合。
問題三、美國十年期公債殖利率上升，對國內有何影響？如果美國十年期公債殖利率上升是由健康的經濟復甦帶動，吳中書認為，後續將可望為台灣帶來經濟擴張、出口擴張的好消息，有機會對產業產生正面影響。
「但如果是因為預期通膨上升才拉動美國公債殖利率，那就比較麻煩，因為預期通膨慢慢形成後，有時是沒辦法很快消除的。
」吳中書提出這個需要大家關注的可能情境。
若預期通膨過度揚升，貨幣政策就可能被迫要調整，資本市場也就可能因此出現比較大的變動，對金融市場與商品都可能有負面衝擊。
問題四、美國十年期公債殖利率會升到哪個程度？ 至於在2021年3月初一度飆升到1.614%的美國十年期公債殖利率，後續可能提升到多高的水位呢？李鎮宇預估，今年公債可能上演連季緩慢上升的走勢，「1.9%是重要關卡，一定不能衝過去，否則對美國非常不利。
」 陳奕光則認為，1.8%~2%是美國十年期公債殖利率的目標區。
吳中書則指出：「一般預期不超過1.7%都還可以接受，如果往2%靠攏，就會產生比較大的市場動盪。
」 李鎮宇認為，殖利率數字若衝太快，美國聯準會可望與美國財政部密切合作，且聯準會官員或主席鮑威爾應該會出面與市場溝通，讓殖利率降下來。
問題五、美國十年期公債殖利率走勢後續觀察重點為何？ 台灣金融研訓院金融研究所副研究員彭勝本分析，美國核心消費產業表現是後續必須密切觀察的重點。
彭勝本指出：「美國後續疫情控制如果良好，能讓旅遊好起來，經濟動能會比較快恢復，讓低層勞工找到就業機會。
」 延伸閱讀：「許多電子股線型已做頭」美債殖利率衝高，台股應聲重挫300點他估外資今大賣200億 彭勝本預估以美國的情況來說，今年也許將出現轉機。
當勞動市場復甦，大家對景氣樂觀程度愈來愈高，公債市場就會出現反應來呼應通膨增溫情勢，因此，後續最重要的觀察指標就是勞工市場的變化。
美國十年期公債公債債券投資吳中書金融研訓院中央研究院台新投顧第一金投顧延伸閱讀「許多電子股線型已做頭」美債殖利率衝高，台股應聲重挫300點他估
在今天看見明天×美國公債殖利率為何走升、股市又為何因而走跌？關於美國十年期公債，你該知道的5個關鍵問答林韋伶國際總經達志2021-09-2911:42+A-A加入收藏從2008年的金融危機到2020的新冠肺炎疫情，全球央行為了救經濟，兩度使出「降息」、「大印鈔」的手法來挽救已被送入加護病房的經濟體系。
但低利環境先是在今（2021）年3月悄悄出現波濤且造成資本市場大震盪，昨（28）日美國十年期公債殖利率再度飆升讓投資人臉綠，關於美國十年期公債殖利率，這5個關鍵問題你搞懂了嗎？問題一、為何美國十年期公債殖利率會上升？ 在低利環境中，美國十年期公債殖利率為何會突然彈升呢？台灣金融研訓院董事長吳中書解釋，主要原因有二個：經濟動能轉強或是通膨預期攀升。
吳中書進一步解釋，若是因為經濟動能轉強，大家籌債的意願較高，在景氣上揚時就可能造成長債殖利率上升，這是健康的情況。
但另一方面，若景氣復甦不是那麼穩健，公債殖利率純粹是因為市場對通膨預期大幅上升而推升，情況就會相對麻煩。
中央研究院經濟研究所研究員簡錦漢則判斷：「此波美國公債殖利率上升、造成金融市場動盪，很大部分是通膨預期心理。
」 他分析，如果背後的驅動力是經濟動能，大家應該會把資金從債市移到股市，但現況卻是市場對股市產生疑慮，擔心央行何時會升息，因此判斷這波殖利率上升，受通膨預期的影響較大。
富邦金（2881）首席經濟學家羅瑋則解釋，美債殖利率攀升代表市場對疫情控制、經濟復甦抱有很高的預期。
此外，因為美國通過最新一輪紓困方案的額度相當高，市場擔憂公債發行量將增加，才讓今年3月時美債殖利率一度飆破1.77%。
問題二、美國十年期公債殖利率上升，為何股市短線會走跌？ 台新投顧總經理李鎮宇分析：「從財務學的觀點來看，公債殖利率就是投資的定錨。
」 李鎮宇指出，可以將美國公債當作金融商品評價的最低點，然後往上做風險加乘的堆疊，如果公債殖利率變動太多、太快，投資的邏輯也會變動。
不過，第一金投顧董事長陳奕光提醒投資人，以過去經驗來看，美國十年期公債殖利率上揚時，10次間有8次標普500指數（S&P500）指數其實都是上揚的，因此儘管股市短線走跌，將其視為短線修正比較適合。
問題三、美國十年期公債殖利率上升，對國內有何影響？如果美國十年期公債殖利率上升是由健康的經濟復甦帶動，吳中書認為，後續將可望為台灣帶來經濟擴張、出口擴張的好消息，有機會對產業產生正面影響。
「但如果是因為預期通膨上升才拉動美國公債殖利率，那就比較麻煩，因為預期通膨慢慢形成後，有時是沒辦法很快消除的。
」吳中書提出這個需要大家關注的可能情境。
若預期通膨過度揚升，貨幣政策就可能被迫要調整，資本市場也就可能因此出現比較大的變動，對金融市場與商品都可能有負面衝擊。
問題四、美國十年期公債殖利率會升到哪個程度？ 至於在2021年3月初一度飆升到1.614%的美國十年期公債殖利率，後續可能提升到多高的水位呢？李鎮宇預估，今年公債可能上演連季緩慢上升的走勢，「1.9%是重要關卡，一定不能衝過去，否則對美國非常不利。
」 陳奕光則認為，1.8%~2%是美國十年期公債殖利率的目標區。
吳中書則指出：「一般預期不超過1.7%都還可以接受，如果往2%靠攏，就會產生比較大的市場動盪。
」 李鎮宇認為，殖利率數字若衝太快，美國聯準會可望與美國財政部密切合作，且聯準會官員或主席鮑威爾應該會出面與市場溝通，讓殖利率降下來。
問題五、美國十年期公債殖利率走勢後續觀察重點為何？ 台灣金融研訓院金融研究所副研究員彭勝本分析，美國核心消費產業表現是後續必須密切觀察的重點。
彭勝本指出：「美國後續疫情控制如果良好，能讓旅遊好起來，經濟動能會比較快恢復，讓低層勞工找到就業機會。
」 延伸閱讀：「許多電子股線型已做頭」美債殖利率衝高，台股應聲重挫300點他估外資今大賣200億 彭勝本預估以美國的情況來說，今年也許將出現轉機。
當勞動市場復甦，大家對景氣樂觀程度愈來愈高，公債市場就會出現反應來呼應通膨增溫情勢，因此，後續最重要的觀察指標就是勞工市場的變化。
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