他靠「美國公債」大賺一筆，把1百萬變3千萬！「美債殖利率 ... | 美國公債 景氣
美國10年期公債殖利率的循環，不但是景氣循環的表徵，更可以準確的判斷風險性資產（股票、投資等級債、高收益債券、特別股、普通股）與避險資產的相互 ...在今天看見明天×他靠「美國公債」大賺一筆，把1百萬變3千萬！「美債殖利率飆升」對股市、房市和保險有哪些影響吳盛富全球股市shutterstock2021-10-0109:13+A-A加入收藏編按：投資人預期通膨加劇，美國10年期公債殖利率最近衝破1.5%關卡，創3個月新高，你可能會說，我們在台灣管什麼美國公債殖利率？問題是美國是目前全球最強大的國家，美元又是全球最關鍵的貨幣，因此了解了美國的無風險利率循環，再來推估台灣，就十之八九了。
美國10年期公債殖利率的循環，不但是景氣循環的表徵，更可以準確的判斷風險性資產（股票、投資等級債、高收益債券、特別股、普通股）與避險資產的相互波動。
簡單的說，如果你懂得無風險利率循環，你就可以在股市的高點賣出股票，買進正在由低點走揚的公債商品。
作者吳盛富是國際認證理財股問，Covid19時帶著500位客戶躲過風暴，並買在低點，連散戶都能輕鬆達成年化20%的報酬率。
只用美國「10年期公債殖利率」及「美元指數」，就掌握全球重要投資商品的波動，讓百萬台幣變成百萬美元。
為什麼無風險利率會影響金融商品的價格？ 如果只能選擇一種指標當作投資輔助的工具，那麼我會選擇美國十年期公債殖利率；如果能選擇兩種指標，第二個指標我會選擇美元指數。
為什麼選擇這兩個指標？因為這兩個指標是市場上所有金融資產定價模型的基礎指標。
定價模型是所有法人機構對一個金融市場標的做出價值衡量的基礎，法人機構透過定價模型，可以計算出這一個標的價格是否合理、波動如何、風險是否合理，進而對這標的物給出目標價格的區間，然後影響法人機構的決策者是否買進或是賣出或是按兵不動的衡量依據，就如同磅秤，替物品量測重量，美國10年期公債殖利率與美元指數是量測標的是否有價值的基本工具。
我們就以筆者常使用的一個衡量指標夏普值，來說明這一件事情。
夏普值（SharpeRatio）：別名風險報酬比，意思是說相同風險之下，投資人可以獲得的報酬率的高與低。
夏普數值越高，表示這個標的的價值越高；價值越高，越有機會獲得投資人的青睞，進而買進這個標的。
反之，如果這個標的的夏普值很低，那就代表這個標的價值很低，投資人可能不會買入這個標的。
夏普值計算公式：夏普值＝（標的物報酬率－無風險利率）/標準差標準差：過去一段時間報酬率上下變動越大，標準差就越大 無風險利率：通常用當地的官方利率：市場上大多數是使用美國十年期公債殖利率作為標準。
以下為範例： 假設0050報酬率＝10%，標準差＝10%0056報酬率＝6%，標準差＝5%無風險利率＝0%計算出來0050夏普值為1，0056夏普值為1.2 那麼我們就會說0050波動比較大，而0056比較穩健，獲得的夏普值較高，穩健型的投資人就會比較喜歡投資0056，較為積極的投資人可能會因為0050的報酬率較高，而去投資0050。
但是夏普值的計算基礎是無風險利率，當無風險利率很高的時候，會讓標的物變成沒有價值，進而造成價格回落。
以下為範例： 假設0050報酬率＝10%，標準差＝10%假設0056報酬率＝6%，標準差＝5%假設無風險利率＝5%計算出來0050夏普值為0.5，0056夏普值為0.2 那麼我們就會說0050的夏普值只有0.5，不高，但是0056更低，冒了風險但是卻沒有帶來好的超額報酬，這時候投資人就會考慮把資金拿去定存或是買公債，而不去投資，造成資產價格的滑落。
透過上面的例子，我們就可以知道美國十年期公債殖利率的影響力，它能夠影響一個資產價格的變動，而筆者寫書此文的當下，市場的新聞就充斥著這樣的消息： 2021年3月19日 經濟日報 綜合外電 美股三大指數齊跌，因公債殖利率又升 美國股市週四收跌，科技股和高成長股再次受到公債殖利率攀升的影響，其中那斯達克綜合指數重挫3%，同時，能源類股隨油價重挫而大跌。
FBBCapitalPartners研究董事MikeBailey說：「10年期公債殖利率令人不安地大漲，提醒投資人他們的科技股價位遠超平均水準，眼下正是這種模式。
」 大型科技公司是面臨最大壓力的股票之一。
蘋果公司、亞馬遜和Netflix都下跌至少3%。
電動汽車製造商特斯拉跌幅更大，跌幅達6.9%。
科技股和其他成長型股票對公債殖利率上升尤其敏感，因
美國10年期公債殖利率的循環，不但是景氣循環的表徵，更可以準確的判斷風險性資產（股票、投資等級債、高收益債券、特別股、普通股）與避險資產的相互波動。
簡單的說，如果你懂得無風險利率循環，你就可以在股市的高點賣出股票，買進正在由低點走揚的公債商品。
作者吳盛富是國際認證理財股問，Covid19時帶著500位客戶躲過風暴，並買在低點，連散戶都能輕鬆達成年化20%的報酬率。
只用美國「10年期公債殖利率」及「美元指數」，就掌握全球重要投資商品的波動，讓百萬台幣變成百萬美元。
為什麼無風險利率會影響金融商品的價格？ 如果只能選擇一種指標當作投資輔助的工具，那麼我會選擇美國十年期公債殖利率；如果能選擇兩種指標，第二個指標我會選擇美元指數。
為什麼選擇這兩個指標？因為這兩個指標是市場上所有金融資產定價模型的基礎指標。
定價模型是所有法人機構對一個金融市場標的做出價值衡量的基礎，法人機構透過定價模型，可以計算出這一個標的價格是否合理、波動如何、風險是否合理，進而對這標的物給出目標價格的區間，然後影響法人機構的決策者是否買進或是賣出或是按兵不動的衡量依據，就如同磅秤，替物品量測重量，美國10年期公債殖利率與美元指數是量測標的是否有價值的基本工具。
我們就以筆者常使用的一個衡量指標夏普值，來說明這一件事情。
夏普值（SharpeRatio）：別名風險報酬比，意思是說相同風險之下，投資人可以獲得的報酬率的高與低。
夏普數值越高，表示這個標的的價值越高；價值越高，越有機會獲得投資人的青睞，進而買進這個標的。
反之，如果這個標的的夏普值很低，那就代表這個標的價值很低，投資人可能不會買入這個標的。
夏普值計算公式：夏普值＝（標的物報酬率－無風險利率）/標準差標準差：過去一段時間報酬率上下變動越大，標準差就越大 無風險利率：通常用當地的官方利率：市場上大多數是使用美國十年期公債殖利率作為標準。
以下為範例： 假設0050報酬率＝10%，標準差＝10%0056報酬率＝6%，標準差＝5%無風險利率＝0%計算出來0050夏普值為1，0056夏普值為1.2 那麼我們就會說0050波動比較大，而0056比較穩健，獲得的夏普值較高，穩健型的投資人就會比較喜歡投資0056，較為積極的投資人可能會因為0050的報酬率較高，而去投資0050。
但是夏普值的計算基礎是無風險利率，當無風險利率很高的時候，會讓標的物變成沒有價值，進而造成價格回落。
以下為範例： 假設0050報酬率＝10%，標準差＝10%假設0056報酬率＝6%，標準差＝5%假設無風險利率＝5%計算出來0050夏普值為0.5，0056夏普值為0.2 那麼我們就會說0050的夏普值只有0.5，不高，但是0056更低，冒了風險但是卻沒有帶來好的超額報酬，這時候投資人就會考慮把資金拿去定存或是買公債，而不去投資，造成資產價格的滑落。
透過上面的例子，我們就可以知道美國十年期公債殖利率的影響力，它能夠影響一個資產價格的變動，而筆者寫書此文的當下，市場的新聞就充斥著這樣的消息： 2021年3月19日 經濟日報 綜合外電 美股三大指數齊跌，因公債殖利率又升 美國股市週四收跌，科技股和高成長股再次受到公債殖利率攀升的影響，其中那斯達克綜合指數重挫3%，同時，能源類股隨油價重挫而大跌。
FBBCapitalPartners研究董事MikeBailey說：「10年期公債殖利率令人不安地大漲，提醒投資人他們的科技股價位遠超平均水準，眼下正是這種模式。
」 大型科技公司是面臨最大壓力的股票之一。
蘋果公司、亞馬遜和Netflix都下跌至少3%。
電動汽車製造商特斯拉跌幅更大，跌幅達6.9%。
科技股和其他成長型股票對公債殖利率上升尤其敏感，因