營業現金流＝稅後淨利± 與現金無關的損益表科目（如折舊、資產處分） ± 營運資本項目的變動（如存貨、應收帳款） 營業現金流對淨利比＝營業現金流／ ...營業現金流作者阿格力(許凱廸)收藏文章很開心您喜歡股感知識庫的文章，追蹤此作者獲得第一手的好文吧！阿格力(許凱廸)字體放大分享至Line分享至Facebook分享至Twitter複製文章連結已複製文章連結財報分析營業現金流2019年4月17日作者阿格力(許凱廸)文章來源股感知識庫 展開營業現金流＝稅後淨利±與現金無關的損益表科目（如折舊、資產處分）±營運資本項目的變動（如存貨、應收帳款）營業現金流對淨利比＝營業現金流／淨利×100%許多投資人習慣利用損益表中的盈餘來判斷公司是否有賺錢，但其實這個做法常會誤導人，因為損益表是以「應記基礎」來紀錄收入，不代表錢真的已入帳公司，而營業現金流是以現金入帳的時間點來統計，因此是檢視公司所得含金量最好的方式，能確認公司的營收真的已經以現金的形式流入。

一般來說損益表都會扣掉折舊費用與設備攤銷費用，但實際上公司並沒有因為折舊而發生現金支出，所以實際上入帳的營業現金流會比淨利還要高。

例如A公司買了一台1,000萬的設備，分為十年攤銷，損益表上每年需紀錄支出100萬，但實際上並沒有發生100萬的現金支出，所以營業現金流的計算上並不納入這100萬，因此實際上的營業現金流是會較高的。

公司獲利的含金量可用「營業現金流／淨利×100%」來檢驗，當公司的「營業現金流對淨利比」高於80%～100%時就代表公司的營業現金流入與獲利一致，是扎扎實實的獲利。

相反的，當公司的「營業現金對淨利比」長年低於60%時，就要檢視公司是否有太多的「應收帳款」沒入帳，可能會有周轉不靈而倒閉的風險。

實戰範例汽車大廠T公司的營業現金流對稅後淨利比，多年來呈現上升趨勢，甚至還超過100%。

代表T公司的獲利含金量非常高，盈餘與現金流一致。

升級測驗是非題1.（Ｘ）損益表的營收多寡就是指營業現金流。

2.（Ｘ）損益表的淨利多寡就是指營業現金流。

選擇題1.下列哪些項目不影響實際的營業現金流入？（A）折舊費用（B）攤提費用（C）處分資產（D)以上皆是2. 下列哪一指標可以檢視公司獲利的含金量？（A）EPS（B）本益比（C）營收成長率（D）營業現金流對稅後淨利比【延伸閱讀】投資現金流融資現金流 週餘 篇註冊/登入會員免費註冊81892 分享文章分享至Line分享至Facebook分享至Twitter複製文章連結相關個股收藏已收藏很開心您喜歡股感知識庫的文章，追蹤此作者獲得第一手的好文吧！阿格力(許凱廸)分享至Line分享至Facebook分享至Twitter複製文章連結相關個股追蹤股感@stockfeel詼諧輕鬆看時事股感，來自生活影像中的股感每日知識發送地圖推薦 推薦您和本文相關的多維知識內容什麼是地圖推薦？推薦您和本文相關的多維知識內容 1淨現金流投資 2自由現金流投資 3如何快速從財報中判斷公司的問題（下）現金流量表投資 4看透企業現金流的5個竅門投資 5現金流量—有沒有真的賺到錢？投資 6經理人與你分享投資流程（二）以不同比值來評估各個產業投資 7以低價高品質成為新寵兒的好事多(COST)財報分析商業 8台開(2841)-財務分析產業 9財報動態─LululemonQ32015產業 10負債比投資 11稅前淨利率投資 12投資現金流投資 13從現金評價與估值中觀察為何低利率＆高現金餘額會扭曲本益比？投資 14現金流量表─企業的存摺投資 15EP12損益表分析要注意什麼？投資 165分鐘學財報！現金流量表是什麼？3大現金流，看懂公司錢用去哪！投資 17股利和股票回購間的微妙差異商業 18高毛利的彩妝保養大師-雅詩蘭黛(EL)財報分析產業 19La-Z-Boy(LZB)-財務分析產業 20EP11用資產負債表評估企業的三大能力投資