外匯交易模式STP、ECN、 MM、DD、NDD 之間有何區別？ | MM 外匯
MM模式是指當客戶通過交易平台發出訂單時，做市商直接與客戶成交，因客戶訂單互有買賣，所以做市商只需將未能內部對沖掉的倉位投入到市場中對沖風險，這是 ...出入金排行經紀商推薦進階指南主菜单跳至正文主頁外匯經紀商比較Thinkmarkets智匯XM外匯平台Forex.com嘉盛Exness外匯平台外匯經紀商推薦外匯監管機構外匯經紀商排名比特幣交易所排行外匯入門教學外匯教學視頻HOME > 最新消息 > 外匯交易模式STP、ECN、MM、DD、NDD之間有何區別？在選擇外匯經紀商的時候會看到交易商的交易模式，最常見的是MM、STP和ECN等，那麼這幾種交易模式是什麼意思呢？這些模式有何區別？哪種交易模式對客戶最有利呢？MM模式（做市商）做市商本身是為市場提供流動性而出現的，在外匯交易行業中通常指與客戶對賭的平台。
MM模式是指當客戶通過交易平台發出訂單時，做市商直接與客戶成交，因客戶訂單互有買賣，所以做市商只需將未能內部對沖掉的倉位投入到市場中對沖風險，這是正常的做市商操作模式。
有些做市商在分析客戶的盈利能力後，將盈利能力強的客戶訂單投入到市場中，賺取點差，將盈利能力差的客戶訂單留在自己手裡，等待客戶平倉，客戶虧損的部分就是交易商的盈利，這就是對賭。
比如客戶A向交易商買入1.5手EUR/USD，客戶B向交易商賣出1手EUR/USD，此時交易商應當向市場買入0.5手EUR/USD，這是正常的MM做法。
若EUR/USD下跌，客戶B和市場（0.5手）的盈利來自客戶A的虧損，交易商只賺取點差作為利潤。
但有時交易商選擇自己賣出0.5手EUR/USD給客戶A，以賺取更高的利潤。
與客戶對賭的交易商可能會為了賺取利潤或減少損失而修改客戶的訂單。
但你要明白的是，採用MM模式的交易商並不等於黑平台，例如嘉盛等很多大牌交易商都有採用做市商模式。
做市商的英文全稱是MarketMaker。
STP（直通處理）STP交易模式下客戶的訂單會直接發送給交易商的流動性提供商（如銀行），直通交易商不撮合也不對賭訂單，無論客戶是否盈利，交易商都不受影響，點差是交易商的利潤來源。
交易商無需為了賺取利潤修改客戶的訂單。
直通交易處理的英文全稱是StraightThroughProcessing。
需要注意的是，STP經紀商都會與銀行簽訂商業合同，這個合同中規定了銀行所能接受的最小交易規模，一般來說規模大一些的訂單（通常≥0.1手）STP經紀商會將訂單直接發送銀行。
小交易額訂單（一般≤0.1手）是不被銀行接受的，所以不會被交易平台直接紀商怎麼處理這種訂單呢？他們這時就採取DD處理平台的模式，進行平台內部對沖。
DD/MM類的經紀商是最鮮明的，既通過點差盈利，也依靠交易者的虧損盈利，因為經紀商可以做市，——這就是我們用通俗的稱呼所稱的“對賭模式”ECN（電子通訊網絡）ECN模式下，交易商會把客戶的訂單直接放到真實的市場當中，客戶可以直接看到市場中的供需關係，交易商很難通過增加點差的方式賺取利潤，所以ENC交易商通常採取收取佣金的方式賺取利潤。
交易商無需為了賺取利潤修改客戶的訂單。
電子通訊網絡的英文全稱是ElectronicCommunicationsNetwork。
DD（交易服務台）DD指客戶的訂單先經過交易商的服務後台（如交易商進行內部撮合），再投入市場。
MM模式必須要有DD（交易處理後台）的支持，所以可以說MM屬於DD模式。
交易服務台的英文全稱是DealingDesk，DD也會被中文翻譯為交易員模式。
NDD（無交易服務台）NDD指客戶的訂單不經過交易商處理，直接發送至流動性提供商或者市場。
STP和ECN都屬於NDD模式。
無交易服務台的英文全稱是NoDealingDesk，NDD也會被中文翻譯為無交易員模式。
做市商（MM）如何與客戶對賭取決於交易商自身的風險控制，以下為不同交易模式下訂單處理方式簡圖。
ECN、STP與MM模式有什麼區別？STP（正經平台）：通過銀行的報價，直接將客戶的單子拋給銀行，點差是浮動的，流通式報價。
客戶有需要可以提供銀行交割單。
ECN（高端平台）：其實這是屬於STP平台裡的，也是銀行報價，只不過這個模式比STP更“高端”一點，不必經過平台，可以直接接受銀行的報價，點差極低。
但是這個模式門檻也高，至少要幾萬美金的入金才能做。
MM模式是指當客戶通過交易平台發出訂單時，做市商直接與客戶成交，因客戶訂單互有買賣，所以做市商只需將未能內部對沖掉的倉位投入到市場中對沖風險，這是正常的做市商操作模式。
有些做市商在分析客戶的盈利能力後，將盈利能力強的客戶訂單投入到市場中，賺取點差，將盈利能力差的客戶訂單留在自己手裡，等待客戶平倉，客戶虧損的部分就是交易商的盈利，這就是對賭。
比如客戶A向交易商買入1.5手EUR/USD，客戶B向交易商賣出1手EUR/USD，此時交易商應當向市場買入0.5手EUR/USD，這是正常的MM做法。
若EUR/USD下跌，客戶B和市場（0.5手）的盈利來自客戶A的虧損，交易商只賺取點差作為利潤。
但有時交易商選擇自己賣出0.5手EUR/USD給客戶A，以賺取更高的利潤。
與客戶對賭的交易商可能會為了賺取利潤或減少損失而修改客戶的訂單。
但你要明白的是，採用MM模式的交易商並不等於黑平台，例如嘉盛等很多大牌交易商都有採用做市商模式。
做市商的英文全稱是MarketMaker。
STP（直通處理）STP交易模式下客戶的訂單會直接發送給交易商的流動性提供商（如銀行），直通交易商不撮合也不對賭訂單，無論客戶是否盈利，交易商都不受影響，點差是交易商的利潤來源。
交易商無需為了賺取利潤修改客戶的訂單。
直通交易處理的英文全稱是StraightThroughProcessing。
需要注意的是，STP經紀商都會與銀行簽訂商業合同，這個合同中規定了銀行所能接受的最小交易規模，一般來說規模大一些的訂單（通常≥0.1手）STP經紀商會將訂單直接發送銀行。
小交易額訂單（一般≤0.1手）是不被銀行接受的，所以不會被交易平台直接紀商怎麼處理這種訂單呢？他們這時就採取DD處理平台的模式，進行平台內部對沖。
DD/MM類的經紀商是最鮮明的，既通過點差盈利，也依靠交易者的虧損盈利，因為經紀商可以做市，——這就是我們用通俗的稱呼所稱的“對賭模式”ECN（電子通訊網絡）ECN模式下，交易商會把客戶的訂單直接放到真實的市場當中，客戶可以直接看到市場中的供需關係，交易商很難通過增加點差的方式賺取利潤，所以ENC交易商通常採取收取佣金的方式賺取利潤。
交易商無需為了賺取利潤修改客戶的訂單。
電子通訊網絡的英文全稱是ElectronicCommunicationsNetwork。
DD（交易服務台）DD指客戶的訂單先經過交易商的服務後台（如交易商進行內部撮合），再投入市場。
MM模式必須要有DD（交易處理後台）的支持，所以可以說MM屬於DD模式。
交易服務台的英文全稱是DealingDesk，DD也會被中文翻譯為交易員模式。
NDD（無交易服務台）NDD指客戶的訂單不經過交易商處理，直接發送至流動性提供商或者市場。
STP和ECN都屬於NDD模式。
無交易服務台的英文全稱是NoDealingDesk，NDD也會被中文翻譯為無交易員模式。
做市商（MM）如何與客戶對賭取決於交易商自身的風險控制，以下為不同交易模式下訂單處理方式簡圖。
ECN、STP與MM模式有什麼區別？STP（正經平台）：通過銀行的報價，直接將客戶的單子拋給銀行，點差是浮動的，流通式報價。
客戶有需要可以提供銀行交割單。
ECN（高端平台）：其實這是屬於STP平台裡的，也是銀行報價，只不過這個模式比STP更“高端”一點，不必經過平台，可以直接接受銀行的報價，點差極低。
但是這個模式門檻也高，至少要幾萬美金的入金才能做。