遍閱台股歷史，可以在短短16個月，創造出30倍左右的漲幅者，只有去年爆發疫情以來的陽明、長榮及萬海三家貨櫃航運股，這種空前的紀錄，未來又會是什麼 ...新聞最新新聞數位專題熱門圖解專家觀點主題分類前端科技5G通訊AI與大數據電動車/交通科技物聯網區塊鏈能源環保服務消費新零售金融科技服務創新產業應用半導體與電子產業醫療生技資訊安全智慧城市智慧製造雲端運算與服務數位生活3C生活遊戲/電競影音/新媒體教育/人文企業職場商業經營創新創業行銷與Martech職場/工作術程式開發產業動態數位行銷學院課程一覽企業內訓團票預購品牌活動社群活動未來商務展MeetTaipei品牌社群未來商務Meet創業小聚雜誌最新出刊訂閱優惠關於我們內容轉載規範服務條款與隱私權政策廣告刊登場地租借徵才聯絡我們客服信箱：[email protected]服務時間：週一～週五09:00-12:00；13:30-17:0010694台北市光復南路102號9樓aboutus|廣告刊登|場地租借|內容授權新聞專題社群活動課程雜誌調查所Podcast登入／註冊熱門新聞活動會員長榮貨運三雄16個月股價飆30倍！股市非常態波動恐成殺人陷阱，後市該怎麼看？2021.08.16時事焦點今周刊遍閱台股歷史，可以在短短16個月，創造出30倍左右的漲幅者，只有去年爆發疫情以來的陽明、長榮及萬海三家貨櫃航運股，這種空前的紀錄，未來又會是什麼景況？毛澤東有一句名言：天下大亂，形勢大好。

身為圖謀「主角換人做看看」的奪權者，短短8個字精簡扼要地點出了3千年中國歷史未曾撼動過的鐵律：改朝換代的必要條件，就是天下大亂。

想不到這句話，恰恰可套用在疫情以來的貨櫃航運股。

如果不是疫情導致全球的經濟活動作息大亂，陸、海運輸能力近乎半癱瘓，怎麼可能出現貨櫃航運商漫天喊價，託運客戶卻不能就地還錢的情境？台灣全部航運股的經濟產值不到電子股的10分之1，今年以來的台股，卻屢屢出現航運股成交值大於電子股的現象，這不也是一種主角換人做看看的架勢？台股就此改朝換代，由航運股掌權主導嗎？非常態波動——最誘人的陷阱中國式史觀有這麼一說：可以馬上得天下，不可以馬上治天下。

大意是說，得天下通常耗時不長，是一個朝代過渡到另一個朝代的非常態。

治天下則是動輒2、3百年以上的國祚，是一種新常態。

換句話說，短期得天下的非常態，不等同於長期治天下的新常態。

現階段貨櫃航運股的超高獲利，絕對是一種非常態，未來的命運青紅燈，就看能否非常態轉化成新常態（持續維持高獲利）。

此時的股價已是騎虎難下，若轉化成功，3、4百元都有可能；若回歸舊常態（過去20年獲利乏善可陳），兩三年後的低點，先看今年天價打兩折。

股市的非常態波動是最誘人的暴利機會，卻也是最可怕的殺人陷阱。

上個世紀美國一位績效卓著的基金經理人，有一句簡短卻令人折服的名言：「Getrichwiththeglitch.」Glitch的意思大約是故障、失靈，引申在金融市場，就是市場正常的定價機制失靈，出現大漲大跌的非常態波動。

非常態波動肇因於人性基本上短視近利，貪婪與恐懼情緒主導下的市場行為，急切衝動，再加上群體的相互抱團取暖心態，新聞不斷地刺激強化作用，以及有心人的渲染擴散，無識者的搖旗吶喊助陣，很快就形成市場的群體暴動。

此時只有極少數人思考常態、非常態或新常態這些未來課題，市場也只能反映當下的供需變化而大漲或大跌。

激昂的群眾情緒，終將隨著事實證據的呈現而轉趨平靜。

非常態的大漲大跌，終將面臨進入新常態或回歸舊常態的考驗。

暴漲後的案例，有9成以上是回歸舊常態，也就是跌回非常態波動發生前的常軌，只有極少數能轉化為新常態，穩於高檔或更上一層樓。

暴跌後的案例，如果是發生在股市整體評價，也就是指數，除了百年一遇的大蕭條，幾乎全數可在2、3年內回歸舊常態，且建立出新的上漲模式。

所以大跌後買指數型ETF，中期幾乎穩賺不賠且投報率很可觀。

股價非常態性暴漲後，要說服市場高股價是新常態非常困難，即使市場「暫時買帳」，也會有一段「留校察看」時期。

特斯拉就是一個例子，去年暴漲後回檔，迄今距離歷史新高仍有25％左右差距。

基本面已確定電動車是未來的新常態，特斯拉雖然是先發者，市場還是要看競爭力、營收及獲利成長等再重新定價。

台積電亦然，去年疫情以來10個月漲幅近兩倍，以台積電的屬性，已略顯現非常態。

半導體晶片是全球未來不可或缺的戰略產業，台積電堪稱是未來新常態的要角，股價仍須在