天使還是魔鬼?與投資人交涉的注意事項 | 合資公司注意事項

新創團隊與投資人接洽時,至少應注意以下事項,以確保和投資人在合作及合資之初建立對公司經營及發展的共識及互信基礎。

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"忽略並登出ContinueClose嗨,!CheckBoxCloseContinue首頁›洞察觀點›天使還是魔鬼?與投資人交涉的注意事項天使還是魔鬼?與投資人交涉的注意事項天使還是魔鬼?與投資人交涉的注意事項建議新創團隊應慎重選擇投資人,對新創團隊的長期發展才能有所助益分享1000Save孫欣稅務部資深副總KPMGinTaiwanEmail相關內容新創團隊創立公司初期,因急需籌措設立及營運所需之資金或資源,多會積極尋找投資人,以取得資金、市場通路或產業技術等各種資源。

新創團隊與投資人接洽時,至少應注意以下事項,以確保和投資人在合作及合資之初建立對公司經營及發展的共識及互信基礎。

 一、我具有哪些談判籌碼?所謂知己知彼,百戰百勝。

於考量如何與投資人談判時,新創團隊應先誠實地審視、評估自己可能具有何種及哪些談判籌碼?是否有急迫之現金周轉問題?新創的公司是否有任何缺失可能會影響公司的估值,投資人已經在實地查核中發現,或將會於實地查核中發現(例如未獲得第三人之授權而使用其智慧財產、或有違反重要合約或可能觸法的情形)?前述的因素皆非常重要,公司估值的高低會影響新創團隊在與投資人談判時投資金額的多寡,新創團隊應避免公司估值被投資人刻意低估,並確保雙方對公司估值及投資金額的認知差異不大。

 二、投資人有誰呢?新創事業的投資人有很多種,一般可分為:天使或個人投資人(Angelorindividualinvestors)加速器(Accelerators)創投基金(VentureCapital)產業投資人(Industryplayers) 機構型天使、加速器或創投基金,背後係由技術、財務、市場或產業專業人士協助操刀,投資的目的是為了獲得較高的投資報酬率,他們專注於投資「年輕」、「高成長性」的公司,且比起傳統銀行融資,擁有更長期的投資期限。

產業投資人則可能出於合作開發市場、整合上下游資源的目的來進行投資。

 從公司融資週期來看,在公司設立早期確立獲利模式時,天使投資人為首先協助公司融資的投資人;之後加速器跟進,創投基金一般在公司已存續二至三年稍為穩定的時候進行投資,以扶持公司上市或高價轉售為目標。

 新創團隊在被投資以前,應確認公司的經營計畫是否符合前述投資人的需求,公司是否能在10年內提出投資「成績單」?該投資人能提供的資源是否可以幫助公司成長?找到對的投資人,才能對公司的發展有助益。

 三、有哪些常見的投資條款?我應該注意些什麼?常見的投資條款包含新股優先認購權、股份轉讓限制、創始股東服務承諾、董事席次及保護性條款等,說明如下:新股優先認購權:新股優先認購權在確保投資人的股權利益不會因為公司後續的增資行為而被稀釋。

投資人會與公司約定於公司增資發行股票或進行任何股權融資時,投資人應有權依照其當時持股比例優先認購。

股份轉讓限制:股份轉讓限制一方面在確保創始股東因持有公司股份而會盡力使公司獲利,另一方面在確保投資人不會隨便轉賣股份影響經營權穩定。

一般此類約款會約定任一方轉讓公司持股應得他方事前同意,否則三至五年內不得轉讓股份予任何第三人。

新創團隊應設想股份可能轉讓的情形(例如轉讓給自身具有控制


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