從資產周轉率判斷經營能力 | 獲利能力經營能力
許多投資者認為獲利能力就是每股盈餘（EPS），但EPS只表達每股賺多少錢，並未考慮每股投入金額，所以無法單獨用來判斷投資績效。
每股投入金額是權益總額 ...(0)會員登入加入會員訂戶登入訂閱雜誌熱門：2015基金獎財經好讀基金股票房產保險輕理財好生活精彩書摘數位訂閱課程好學基礎課程進階課程視訊課程集資課程投資家日報數位訂閱出版品雜誌DVD密技特刊叢書保單評選投資觀點一次搞懂收益成長權證名人投資教戰存股達人真心話ETF熱門排行人人學投資退休新知Smart自學網出版品：雜誌水果販阿郎 土方法也能股市賺5000萬從資產周轉率判斷經營能力雜誌DVD密技特刊叢書出版品：雜誌>水果販阿郎 土方法也能股市賺5000萬訂閱雜誌電子雜誌Smart智富月刊238期從資產周轉率判斷經營能力撰文者：怪老子2018-06-01瀏覽數：709如果您喜歡這篇文章，請幫我們按個讚：財報比率分析分為財務結構、償債能力、獲利能力、營運能力及現金流量五大類，但可以再整合成償債能力及獲利能力，因為財務結構直接影響到償債能力，而營運能力又跟獲利能力息息相關。
投資者最關心的莫過於獲利能力，而獲利能力又取決於經營能力，經營能力差，獲利一定不會好。
許多投資者認為獲利能力就是每股盈餘（EPS），但EPS只表達每股賺多少錢，並未考慮每股投入金額，所以無法單獨用來判斷投資績效。
每股投入金額是權益總額除以對外流通股數，因為股東投入金額就是權益總額，所以每股投入金額就是每股淨值。
獲利能力是由投資報酬率決定，也就是獲利除以投入金額，所以將每股盈餘除以每股淨值，得到的就是股東權益報酬率（ROE），也就是說ROE才是真正反映獲利能力的指標。
例如大立光（3008）2017年每股盈餘193.65元，每股投入金額（每股淨值）也高達689.6元，所以大立光的ROE為28.1%。
台積電（2330）當年每股盈餘13.23元，只有大立光的7%，但每股淨值也只有58.7元，因此ROE為22.5%，只比大立光稍微差一點。
這也是股神巴菲特（WarrenBuffett）最重視ROE的原因，而ROE又可拆解成權益乘數、資產周轉率及純益率的乘積（詳見圖1）。
其中的權益乘數就是財務槓桿，權益乘數愈大，槓桿倍數愈大，企業承受的財務風險就愈高，所以權益乘數也不宜過高，一般都落在2倍以下。
在權益乘數不變下，ROE就由資產周轉率及純益率的乘積決定，所以兩者均有優良表現才會有好的ROE。
▎本文尚未結束，如欲看更多精彩內容，可按此購買如果您想收到更多理財訊息，您可以按此：1 2 Next精選推薦課程好學蕭非凡台股會客室Q3聚焦「成長力、競爭力、吸引力」成長股！輕鬆搭上飆升段！「沒空看盤」的你，必學的2021投資策略懶人包！小資族首選！掌握CP值最課程好學上流哥新書分享會-這年頭資產配置有點難暨《這年頭存錢比投資更重要》後，上流哥現身說法教你如何在史上最大的泡沫下顧好資產、聰明配置！【課程介紹】唯有了解資產的風課程好學9/12郭俊宏以息養股的富人投資法為何投資報酬率不如預期？要怎麼知道自己買貴了？如何獲取最低的交易成本？3小時帶你快速讀懂基金月報&指標數據瞄準機會伺機布局，用簡出版品傻多存股法：小工程師存出百萬股利組合，45歲提前退休股票總是買了就跌、賣掉就漲?你很可能也像棒喬飛一樣，沒有低買高賣賺價差的本事，看他如何在過去12年改用「傻多存股法」，年領逾10特別企劃達人帶路，保單不再霧煞煞！達人帶路，保單不再霧煞煞！...不懼市場變動 資產穩健成長不懼市場變動 資產穩健成長...活動快訊精選文章如何開始進行退休準備？如何擁有快樂的退休生活呢？就是儘早開始規畫你的退休生活。
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投資者最關心的莫過於獲利能力，而獲利能力又取決於經營能力，經營能力差，獲利一定不會好。
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每股投入金額是權益總額除以對外流通股數，因為股東投入金額就是權益總額，所以每股投入金額就是每股淨值。
獲利能力是由投資報酬率決定，也就是獲利除以投入金額，所以將每股盈餘除以每股淨值，得到的就是股東權益報酬率（ROE），也就是說ROE才是真正反映獲利能力的指標。
例如大立光（3008）2017年每股盈餘193.65元，每股投入金額（每股淨值）也高達689.6元，所以大立光的ROE為28.1%。
台積電（2330）當年每股盈餘13.23元，只有大立光的7%，但每股淨值也只有58.7元，因此ROE為22.5%，只比大立光稍微差一點。
這也是股神巴菲特（WarrenBuffett）最重視ROE的原因，而ROE又可拆解成權益乘數、資產周轉率及純益率的乘積（詳見圖1）。
其中的權益乘數就是財務槓桿，權益乘數愈大，槓桿倍數愈大，企業承受的財務風險就愈高，所以權益乘數也不宜過高，一般都落在2倍以下。
在權益乘數不變下，ROE就由資產周轉率及純益率的乘積決定，所以兩者均有優良表現才會有好的ROE。
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