第2章  經營能力及獲利能力分析　一、經營能力分析　　1. 應收款項週轉率(次)　　　  應收帳款週轉率=賒銷淨額/平均應收帳款餘額     　　　　　　　　    =銷貨收入/應收帳款平均應收帳款餘額，以期初及期末應收帳款平均計算，最好以各月平均數計算。

轉率愈高，表沒有積壓太多的應收帳款，太高也表政策太嚴，不利銷售業務推展。

【例1-1】銷貨成本40萬元，毛利率20%，平均應收帳款為10萬，求應收帳款週轉率？<解>應收帳款週轉率=銷貨收入÷平均應收帳款　　銷貨成本比率=1-毛利率=1-20%=80% 　　銷貨收入=銷貨成本÷銷貨成本比率=40萬÷80%=50萬 　　應收帳款週轉率=50萬÷10萬=5【例1-2】公司91年度賒銷為90萬。

年初應收帳款餘額為6萬元，應收帳款收現83.5萬元，轉銷呆帳為5仟元，   後又收回已轉銷之呆帳1仟元。

年底按帳齡分析法，估計可能無法收回之應收帳款為3仟元，備抵呆   帳餘額為 1仟元，求該公司之應收帳款週轉率？<解> 期末應收帳款餘額=6萬+90萬-83.5萬-0.5萬=12萬∴應收帳款週轉率=90萬÷[(6萬+12萬)÷2]=10(次)◎習題1-1.  某公司淨利為11.4%，資產週轉率為1.34，若股東權益報酬率為22.8%，　　　　　  求(1)權益比率(2)固定比率(3)固定資產對長期資金比率？<解>   (1)權益比率=股東權益(E)÷總資產(A)　 　　　淨利率(N÷S)=11.4%→N=0.114S　 　　　資產週轉率=S÷A=1.34→S=1.34A　  　　　N=0.114×1.34A=0.15276A　  　　　A=N÷0.15276　  　　　股東權益報酬率=N÷E=22.8%→E=N÷0.228　  　　　E÷A=(N÷0.228)×(0.15276÷N)=0.15276÷0.228=0.67=67%　　　(2)固定資產=600萬-110萬=490萬　 　　　固定資產÷股東權益=490萬÷200萬=2.45=245%　　　(3)長期資金=長期負債+股東權益=250萬+200萬=450萬　　　　 固定資產÷長期資金=490萬÷450萬=1.09=109%　　　2. 應收款項收現日數　　　  應收帳款收帳天數=365天/應收帳款週轉率    　　　　　　　　　     =365*(應收帳款/銷貨收入)    　　  應收帳款付現天數=365*(應付帳款/銷貨成本)　　　  平均收帳期間愈短，流動性(變現性)愈高。

【例1-3】 求例1-1之應收帳款收帳天數<解> 應收帳款收帳天數=365天/應收帳款週轉率    　　　　　　　　　=365/5=73天【例1-4】 求例1-2之應收帳款收帳天數<解> 應收帳款收帳天數=365天/應收帳款週轉率    　　　　　　　　　=365/10=36.5天　　　3. 存貨週轉率(次)　存貨週轉率=銷貨成本/平均存貨餘額平均存貨餘額，通常是期初存貨及期末存貨的平均數。

存貨週轉率愈高，表買進賣出愈頻繁；太高亦可能缺貨。

   【例1-5】公司的應收帳款週轉率10，營業循環為60天，請問存貨週轉率為何(一年以365天計算)？<解> 營業循環=存貨週轉期間+應收帳款週轉期間　　  60=365÷存貨週轉率+365÷10　　 存貨週轉率=15.53【例1-6】期初存貨4萬，期末存貨2萬，銷貨20萬，銷貨毛利率30%，求存貨週轉率？<解> 存貨週轉率=銷貨成本÷平均存貨　         　 =20萬×(1-30%)÷[(4萬+2萬)÷2]=4.7【例1-7】某企業的銷貨成本為3000萬元，賒銷金額為5000萬元，平均存貨為200萬元，　求該企業的存貨週轉率(次數)？<解> 存貨週轉率=銷貨成本/平均存貨=3000億/200萬=15次【例1-8】公司速動比率0.5、流動比率1、存貨週轉率2、銷貨為54萬元、銷貨毛利率為20%、現金及短期   投資為3萬元，則流動資產為何？<解>存貨週轉率=銷貨成本÷平均存貨　　　　　　　 =(54萬×0.8)÷平均存貨=2　　平均存貨=21.6萬　　流動比率=流動資產÷流動負債=1　　速動比率=速動資產÷流動負債=0.5　　由上兩式得知：速動資產=0.5倍流動資產　　令流動資產為X　　0.5X+21.6萬=X　　X=43.2萬【例1-9】公司購買商品存貨均以現金付款，銷貨則採賒銷方式，該公司本年度之存貨週轉率為10，應收帳款   週轉率為12，求其營業循環？<解> 營業循環=存貨轉換期間+應收帳款轉換期間         存貨轉換期間=365天÷存貨週轉率=365÷10=36.5         應收帳款轉換