什麼是抗通膨債券TIPS？ | 美國通脹掛鈎債券
與股市連動性低：TIPS所連結的是消費者物價指數，因此與股票市場連動性低，提供了一種內在避險的功能。
例如抗通膨債券資產規模最大的ETF－TIP與代表美國 ...Mr.Market市場先生最後更新：2021-06-08理解通貨膨脹對於投資理財來說是很重要的事，因為通貨膨脹是無形的，通常你感受不到它的存在，但是長期下來它會使我們的實質所得變少、財富的購買力下降。
舉例來說，如果今天擁有100元，通貨膨脹率年平均為3%，那麼1年後100元的購買力只剩97元，10年後購買力只剩73.7元，20年後購買力只剩54元！今天這篇文章，市場先生介紹一個抗通膨的投資工具：抗通膨債券(英文:TreasuryInflation-ProtectedSecurities,簡稱TIPS)，共分為以下幾個部分：什麼是抗通膨債券TIPS？抗通膨債券有哪些優點與風險？買美國公債好，還是買抗通膨債券好？抗通膨債券如何購買？什麼是抗通膨債券TIPS？發行單位：美國政府首次發行：1997年到期天數：5年、10年、20年最小面額：1000美元配息頻率：每半年一次抗通膨債到底根據什麼在抗通膨？–美國消費者物價指數(CPI)抗通膨債券(TIPS)的本金*與美國消費者物價指數(CPI)連動，如果通膨增溫時，TIPS的本金也會隨之增加；反之，通貨緊縮時，TIPS的本金也會減少，利息部分則是不會變，藉由本金的變動，來影響投資人最終的報酬率。
但是美國政府保證到期時本金與票面面額取其高，也就是說TIPS到期時，投資人得到的金額一定會大於或等於最初發行時的金額。
*註：本金Principal，其實就是債券票面價值(面額)FaceValue，但面額通常指的是印在債券上不會變的狀況，本金則是會變動時的稱呼。
抗通膨債券(TIPS)的本金跟利息發放運作方式如下圖：由下圖可以知道，抗通膨債券(TIPS)因本金與美國消費者物價指數(CPI)連動，每年的利息就會受到影響：抗通膨債券有哪些優點與風險？抗通膨債券的優點以投資人的角度來看，TIPS的優點如下：有效抗通膨：因為TIPS的本金是跟消費者物價指數連動的，因此可以避免其實際的收益受到通膨的侵蝕。
保本：若是直接購買美國政府的TIPS，發生通貨緊縮時，投資人至少可領回其面額，因此不會有本金上的損失。
但須留意若是購買TIPS的ETF，因其交易價格由市場決定，因此還是會有虧損的風險。
幾乎沒有信用風險：因為TIPS是美國政府發放，因此幾乎沒有違約的風險。
與股市連動性低：TIPS所連結的是消費者物價指數，因此與股票市場連動性低，提供了一種內在避險的功能。
例如抗通膨債券資產規模最大的ETF－TIP與代表美國股市的ETF－VTI之間相關係數僅17。
抗通膨債券的風險雖然TIPS具有以上優點，但是不可忽略其風險如下：利率風險：由於TIPS的票息相對一般同年期的美國公債要來的低，因此若是利率上升但是通膨不變或產生通縮的情況下，TIPS的貶值幅度將大於同年期的國債。
換句話說，空頭市場時TIPs的保護效果通常比公債差。
通貨緊縮的風險：通貨緊縮會造成TIPS的本金下滑，若是購買TIPS的ETF，它會拿債券本身的配息來彌補本金的虧損，假如通縮的幅度夠大，可能會產生ETF無法配息的狀況，因此TIPS不適合需要穩定配息的投資人。
流動性風險：TIPS的市場規模較小，流動性較低。
人為操控風險：TIPS所連動的是消費者物價指數(CPI)，然而CPI是由政府所計算，並沒有一個公開透明的標準，因此CPI也可能受到人為的操控。
買美國公債好，還是買抗通膨債券好？美國公債的殖利率一般比同年期的TIPS要來的高，原因是公債在定價時已經把預期通膨考量進去了。
舉例來說，假如10年期的TIPS票面利率為2%，10年期的公債票面利率為4%，中間差異的2%就隱含著市場對於10年通膨率的預期，稱之為預期通膨。
如果實際通膨不如預期通膨高，那麼公債的表現會比TIPS好，反之如果實際通膨高出預期通膨，那麼TIPS的表現就會優於公債。
如果只是預期”未來有通膨”，那並不適合買抗通膨債券。
實際上，未來時時刻刻通常都有通膨。
適合買入TIPS的時機點為「認為實際通膨會超乎預期通膨」時，反之，若認為「實際通膨會低於預期通膨」則可買入公債。
若以抗通膨債券資產規模最大的ETF－TIP跟混合年期美國公債ETF－GOVT比較，可以發現在2013～2020區間，GOVT的複合年化報酬率略佳，為
例如抗通膨債券資產規模最大的ETF－TIP與代表美國 ...Mr.Market市場先生最後更新：2021-06-08理解通貨膨脹對於投資理財來說是很重要的事，因為通貨膨脹是無形的，通常你感受不到它的存在，但是長期下來它會使我們的實質所得變少、財富的購買力下降。
舉例來說，如果今天擁有100元，通貨膨脹率年平均為3%，那麼1年後100元的購買力只剩97元，10年後購買力只剩73.7元，20年後購買力只剩54元！今天這篇文章，市場先生介紹一個抗通膨的投資工具：抗通膨債券(英文:TreasuryInflation-ProtectedSecurities,簡稱TIPS)，共分為以下幾個部分：什麼是抗通膨債券TIPS？抗通膨債券有哪些優點與風險？買美國公債好，還是買抗通膨債券好？抗通膨債券如何購買？什麼是抗通膨債券TIPS？發行單位：美國政府首次發行：1997年到期天數：5年、10年、20年最小面額：1000美元配息頻率：每半年一次抗通膨債到底根據什麼在抗通膨？–美國消費者物價指數(CPI)抗通膨債券(TIPS)的本金*與美國消費者物價指數(CPI)連動，如果通膨增溫時，TIPS的本金也會隨之增加；反之，通貨緊縮時，TIPS的本金也會減少，利息部分則是不會變，藉由本金的變動，來影響投資人最終的報酬率。
但是美國政府保證到期時本金與票面面額取其高，也就是說TIPS到期時，投資人得到的金額一定會大於或等於最初發行時的金額。
*註：本金Principal，其實就是債券票面價值(面額)FaceValue，但面額通常指的是印在債券上不會變的狀況，本金則是會變動時的稱呼。
抗通膨債券(TIPS)的本金跟利息發放運作方式如下圖：由下圖可以知道，抗通膨債券(TIPS)因本金與美國消費者物價指數(CPI)連動，每年的利息就會受到影響：抗通膨債券有哪些優點與風險？抗通膨債券的優點以投資人的角度來看，TIPS的優點如下：有效抗通膨：因為TIPS的本金是跟消費者物價指數連動的，因此可以避免其實際的收益受到通膨的侵蝕。
保本：若是直接購買美國政府的TIPS，發生通貨緊縮時，投資人至少可領回其面額，因此不會有本金上的損失。
但須留意若是購買TIPS的ETF，因其交易價格由市場決定，因此還是會有虧損的風險。
幾乎沒有信用風險：因為TIPS是美國政府發放，因此幾乎沒有違約的風險。
與股市連動性低：TIPS所連結的是消費者物價指數，因此與股票市場連動性低，提供了一種內在避險的功能。
例如抗通膨債券資產規模最大的ETF－TIP與代表美國股市的ETF－VTI之間相關係數僅17。
抗通膨債券的風險雖然TIPS具有以上優點，但是不可忽略其風險如下：利率風險：由於TIPS的票息相對一般同年期的美國公債要來的低，因此若是利率上升但是通膨不變或產生通縮的情況下，TIPS的貶值幅度將大於同年期的國債。
換句話說，空頭市場時TIPs的保護效果通常比公債差。
通貨緊縮的風險：通貨緊縮會造成TIPS的本金下滑，若是購買TIPS的ETF，它會拿債券本身的配息來彌補本金的虧損，假如通縮的幅度夠大，可能會產生ETF無法配息的狀況，因此TIPS不適合需要穩定配息的投資人。
流動性風險：TIPS的市場規模較小，流動性較低。
人為操控風險：TIPS所連動的是消費者物價指數(CPI)，然而CPI是由政府所計算，並沒有一個公開透明的標準，因此CPI也可能受到人為的操控。
買美國公債好，還是買抗通膨債券好？美國公債的殖利率一般比同年期的TIPS要來的高，原因是公債在定價時已經把預期通膨考量進去了。
舉例來說，假如10年期的TIPS票面利率為2%，10年期的公債票面利率為4%，中間差異的2%就隱含著市場對於10年通膨率的預期，稱之為預期通膨。
如果實際通膨不如預期通膨高，那麼公債的表現會比TIPS好，反之如果實際通膨高出預期通膨，那麼TIPS的表現就會優於公債。
如果只是預期”未來有通膨”，那並不適合買抗通膨債券。
實際上，未來時時刻刻通常都有通膨。
適合買入TIPS的時機點為「認為實際通膨會超乎預期通膨」時，反之，若認為「實際通膨會低於預期通膨」則可買入公債。
若以抗通膨債券資產規模最大的ETF－TIP跟混合年期美國公債ETF－GOVT比較，可以發現在2013～2020區間，GOVT的複合年化報酬率略佳，為