經濟的道德風險與附帶性傷害｜天下雜誌 | 道德風險例子
經濟現象裡，有「道德風險」（Moral Hazard）之說。
「道德風險」的定義是：——「它是一種情況，若某個角色和風險絕緣，則它的行為表現則 ...回首頁English關鍵的時刻訂閱支持好媒體免費訂閱電子報搜尋頻道分類財經貿易戰財經焦點財經週報投資理財產業製造服務金融科技國際兩岸四地東南亞亞洲歐洲美洲非洲紐澳管理管理行銷創新創業人才職場競爭力環境永續發展氣候變遷環境能源教育教育趨勢創新教育親子教養人物大師觀點CEO觀點人物特寫政治社會政治政策社會現場調查排行2000大調查兩岸三地1000大快速成長企業100強CSR天下企業公民標竿企業金牌服務業調查縣市調查2000大調查資料庫健康關係健康醫療兩性關係心靈成長時尚品味時尚精品旅行設計藝文影視運動生活運動生活重磅外媒經濟學人BBC中文網日經中文德國之聲路透社專欄作者多媒體數位專輯互動專題深度專題品牌專區數據圖表資料新聞數字說話圖表動畫調查報導聽天下重磅封面財經週報國際聚焦天下好讀記者開講好主管的12樣禮物創新突圍軍師四端看天下大數據，熱品牌天下書房天下影音雜誌策展企業突圍傳承接班數位轉型創新突圍經營管理Off學風格文化旅行美食特色頻道未來城市@天下[email protected]天下獨立評論@天下創新學院我讀網換日線天下影音微笑台灣粉絲專頁官方instagram官方Line本日必看預售屋掀逃命潮？房地合一2.0為什麼不如預期財經財經焦點經濟的道德風險與附帶性傷害全球經濟已進入新的動盪期，通膨及保護主義是否會造成Ｗ型的二次衰退？各國稅基崩壞，是否會讓政府能力也跟著倒退？這些壓力目前都在台灣浮現。
32342瀏覽數分享其他文南方朔天下雜誌433期2011-04-1332342瀏覽數經濟現象裡，有「道德風險」（MoralHazard）之說。
「道德風險」的定義是：——「它是一種情況，若某個角色和風險絕緣，則它的行為表現則會和它直接的完全暴露在風險中不同。
當一個人或機構不必承擔它行為所造成的後續結果，則它的行為就不會謹慎周詳。
而讓第三者背負它行為的責任，這時候道德風險遂告出現。
」後來，有人將「道德風險」做了更簡潔扼要的敘述：——「道德風險乃是一個起源於保險業的經濟學概念。
如果你過度保護一個人以免他遇到不欲的結果，則該人就更會胡來不計後果。
就像一個人為他的車子購買了太多保額，則他就會認為得到足夠的保障而大膽的開快車。
」因此，用「道德風險」的概念來觀察當今的世界經濟形勢，我們簡直可以說整個「美元時代」，就是個高度「道德風險」的時代。
尼克森時代的財長曾有過「美元是我們的貨幣，但卻是你們的問題。
」這種將美元責任外在化，使得美元可以不計後果的透過國際收支赤字及公債公司債的形式而持續擴大供給，它所造成的貶值效應及恰恰好的可以稀釋掉舊債，而使新債養舊債的結構得以持續。
廣告而自全球金融海嘯迄今，儘管美國及各國政府都在為復甦喊話，但隨著紓困的強心針效果有時而盡，似乎已證明了紓困所造成的「道德風險」已開始表面化。
（一）美國知名的財金評論家福萊肯斯坦（WilliamA.Fleckenstein），瑞索爾茲（BarryRitholtz）最近都在近著裡指出，金融海嘯後的印鈔紓困，其實都是用新的更大泡沫來救原來的泡沫，原來的泡沫機制並未改善，因此它只是個「成本社會化，利益私人化」的過程，而所謂的「成本社會化」並不是單指「美國社會」，而是更大的「全球社會」，紓困的大量美元，經過金融體制，在貶值壓力下又復在全球避險套利。
它進入黃金、石油、珍稀金屬及非金屬稀土市場，開始了新一波的價格狂漲：它進入各尚稱穩定的新興國家，特別是在亞洲，已成了匯市股市的洶湧熱錢，一場新的「通膨輸出」及「不穩定輸出」業已開始形成。
廣告（二）僅管全球各國都在擴大赤字救經濟，後進國如中國等，它主要投入在基建，對實體經濟有較大的滴漏效果，但在美國，紓困的實體經濟效果小，並未有效的轉換到工資及消費體系，這乃是儘管紓困、失業率始終持續攀升，目前已達九．八％的新高，並可望破一○％。
一○％乃是個重要的心理關卡，經濟上的民粹保護主義有可能出現猛暴型的升高。
保護主義，特別是針對中國大陸的保護主義最近也確實在升高之中，這是另一憂慮。
（三）自從一九八九年「華盛頓共識」形成，資本流動自由化，其原始目的是希望藉此擴大金融資本的壟斷力，但資本自由流動的大門打開後，它附帶的也造成包括美國本身在內的全球各國稅基大幅流失，以及全球遊牧資本階級的擴大，以及財政的脫紀律化。
這乃是全球「富
「道德風險」的定義是：——「它是一種情況，若某個角色和風險絕緣，則它的行為表現則 ...回首頁English關鍵的時刻訂閱支持好媒體免費訂閱電子報搜尋頻道分類財經貿易戰財經焦點財經週報投資理財產業製造服務金融科技國際兩岸四地東南亞亞洲歐洲美洲非洲紐澳管理管理行銷創新創業人才職場競爭力環境永續發展氣候變遷環境能源教育教育趨勢創新教育親子教養人物大師觀點CEO觀點人物特寫政治社會政治政策社會現場調查排行2000大調查兩岸三地1000大快速成長企業100強CSR天下企業公民標竿企業金牌服務業調查縣市調查2000大調查資料庫健康關係健康醫療兩性關係心靈成長時尚品味時尚精品旅行設計藝文影視運動生活運動生活重磅外媒經濟學人BBC中文網日經中文德國之聲路透社專欄作者多媒體數位專輯互動專題深度專題品牌專區數據圖表資料新聞數字說話圖表動畫調查報導聽天下重磅封面財經週報國際聚焦天下好讀記者開講好主管的12樣禮物創新突圍軍師四端看天下大數據，熱品牌天下書房天下影音雜誌策展企業突圍傳承接班數位轉型創新突圍經營管理Off學風格文化旅行美食特色頻道未來城市@天下[email protected]天下獨立評論@天下創新學院我讀網換日線天下影音微笑台灣粉絲專頁官方instagram官方Line本日必看預售屋掀逃命潮？房地合一2.0為什麼不如預期財經財經焦點經濟的道德風險與附帶性傷害全球經濟已進入新的動盪期，通膨及保護主義是否會造成Ｗ型的二次衰退？各國稅基崩壞，是否會讓政府能力也跟著倒退？這些壓力目前都在台灣浮現。
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「道德風險」的定義是：——「它是一種情況，若某個角色和風險絕緣，則它的行為表現則會和它直接的完全暴露在風險中不同。
當一個人或機構不必承擔它行為所造成的後續結果，則它的行為就不會謹慎周詳。
而讓第三者背負它行為的責任，這時候道德風險遂告出現。
」後來，有人將「道德風險」做了更簡潔扼要的敘述：——「道德風險乃是一個起源於保險業的經濟學概念。
如果你過度保護一個人以免他遇到不欲的結果，則該人就更會胡來不計後果。
就像一個人為他的車子購買了太多保額，則他就會認為得到足夠的保障而大膽的開快車。
」因此，用「道德風險」的概念來觀察當今的世界經濟形勢，我們簡直可以說整個「美元時代」，就是個高度「道德風險」的時代。
尼克森時代的財長曾有過「美元是我們的貨幣，但卻是你們的問題。
」這種將美元責任外在化，使得美元可以不計後果的透過國際收支赤字及公債公司債的形式而持續擴大供給，它所造成的貶值效應及恰恰好的可以稀釋掉舊債，而使新債養舊債的結構得以持續。
廣告而自全球金融海嘯迄今，儘管美國及各國政府都在為復甦喊話，但隨著紓困的強心針效果有時而盡，似乎已證明了紓困所造成的「道德風險」已開始表面化。
（一）美國知名的財金評論家福萊肯斯坦（WilliamA.Fleckenstein），瑞索爾茲（BarryRitholtz）最近都在近著裡指出，金融海嘯後的印鈔紓困，其實都是用新的更大泡沫來救原來的泡沫，原來的泡沫機制並未改善，因此它只是個「成本社會化，利益私人化」的過程，而所謂的「成本社會化」並不是單指「美國社會」，而是更大的「全球社會」，紓困的大量美元，經過金融體制，在貶值壓力下又復在全球避險套利。
它進入黃金、石油、珍稀金屬及非金屬稀土市場，開始了新一波的價格狂漲：它進入各尚稱穩定的新興國家，特別是在亞洲，已成了匯市股市的洶湧熱錢，一場新的「通膨輸出」及「不穩定輸出」業已開始形成。
廣告（二）僅管全球各國都在擴大赤字救經濟，後進國如中國等，它主要投入在基建，對實體經濟有較大的滴漏效果，但在美國，紓困的實體經濟效果小，並未有效的轉換到工資及消費體系，這乃是儘管紓困、失業率始終持續攀升，目前已達九．八％的新高，並可望破一○％。
一○％乃是個重要的心理關卡，經濟上的民粹保護主義有可能出現猛暴型的升高。
保護主義，特別是針對中國大陸的保護主義最近也確實在升高之中，這是另一憂慮。
（三）自從一九八九年「華盛頓共識」形成，資本流動自由化，其原始目的是希望藉此擴大金融資本的壟斷力，但資本自由流動的大門打開後，它附帶的也造成包括美國本身在內的全球各國稅基大幅流失，以及全球遊牧資本階級的擴大，以及財政的脫紀律化。
這乃是全球「富