經濟現象裡，有「道德風險」（Moral Hazard）之說。

「道德風險」的定義是：—​—「它是一種情況，若某個角色和風險絕緣，則它的行為表現則 ...回首頁English關鍵的時刻訂閱支持好媒體免費訂閱電子報搜尋頻道分類財經貿易戰財經焦點財經週報投資理財產業製造服務金融科技國際兩岸四地東南亞亞洲歐洲美洲非洲紐澳管理管理行銷創新創業人才職場競爭力環境永續發展氣候變遷環境能源教育教育趨勢創新教育親子教養人物大師觀點CEO觀點人物特寫政治社會政治政策社會現場調查排行2000大調查兩岸三地1000大快速成長企業100強CSR天下企業公民標竿企業金牌服務業調查縣市調查2000大調查資料庫健康關係健康醫療兩性關係心靈成長時尚品味時尚精品旅行設計藝文影視運動生活運動生活重磅外媒經濟學人BBC中文網日經中文德國之聲路透社專欄作者多媒體數位專輯互動專題深度專題品牌專區數據圖表資料新聞數字說話圖表動畫調查報導聽天下重磅封面財經週報國際聚焦天下好讀記者開講好主管的12樣禮物創新突圍軍師四端看天下大數據，熱品牌天下書房天下影音雜誌策展企業突圍傳承接班數位轉型創新突圍經營管理Off學風格文化旅行美食特色頻道未來城市@天下[email protected]天下獨立評論@天下創新學院我讀網換日線天下影音微笑台灣粉絲專頁官方instagram官方Line本日必看預售屋掀逃命潮？房地合一2.0為什麼不如預期財經財經焦點經濟的道德風險與附帶性傷害全球經濟已進入新的動盪期，通膨及保護主義是否會造成Ｗ型的二次衰退？各國稅基崩壞，是否會讓政府能力也跟著倒退？這些壓力目前都在台灣浮現。

32342瀏覽數分享其他文南方朔天下雜誌433期2011-04-1332342瀏覽數經濟現象裡，有「道德風險」（MoralHazard）之說。

「道德風險」的定義是：——「它是一種情況，若某個角色和風險絕緣，則它的行為表現則會和它直接的完全暴露在風險中不同。

當一個人或機構不必承擔它行為所造成的後續結果，則它的行為就不會謹慎周詳。

而讓第三者背負它行為的責任，這時候道德風險遂告出現。

」後來，有人將「道德風險」做了更簡潔扼要的敘述：——「道德風險乃是一個起源於保險業的經濟學概念。

如果你過度保護一個人以免他遇到不欲的結果，則該人就更會胡來不計後果。

就像一個人為他的車子購買了太多保額，則他就會認為得到足夠的保障而大膽的開快車。

」因此，用「道德風險」的概念來觀察當今的世界經濟形勢，我們簡直可以說整個「美元時代」，就是個高度「道德風險」的時代。

尼克森時代的財長曾有過「美元是我們的貨幣，但卻是你們的問題。

」這種將美元責任外在化，使得美元可以不計後果的透過國際收支赤字及公債公司債的形式而持續擴大供給，它所造成的貶值效應及恰恰好的可以稀釋掉舊債，而使新債養舊債的結構得以持續。

廣告而自全球金融海嘯迄今，儘管美國及各國政府都在為復甦喊話，但隨著紓困的強心針效果有時而盡，似乎已證明了紓困所造成的「道德風險」已開始表面化。

（一）美國知名的財金評論家福萊肯斯坦（WilliamA.Fleckenstein），瑞索爾茲（BarryRitholtz）最近都在近著裡指出，金融海嘯後的印鈔紓困，其實都是用新的更大泡沫來救原來的泡沫，原來的泡沫機制並未改善，因此它只是個「成本社會化，利益私人化」的過程，而所謂的「成本社會化」並不是單指「美國社會」，而是更大的「全球社會」，紓困的大量美元，經過金融體制，在貶值壓力下又復在全球避險套利。

它進入黃金、石油、珍稀金屬及非金屬稀土市場，開始了新一波的價格狂漲：它進入各尚稱穩定的新興國家，特別是在亞洲，已成了匯市股市的洶湧熱錢，一場新的「通膨輸出」及「不穩定輸出」業已開始形成。

廣告（二）僅管全球各國都在擴大赤字救經濟，後進國如中國等，它主要投入在基建，對實體經濟有較大的滴漏效果，但在美國，紓困的實體經濟效果小，並未有效的轉換到工資及消費體系，這乃是儘管紓困、失業率始終持續攀升，目前已達九．八％的新高，並可望破一○％。

一○％乃是個重要的心理關卡，經濟上的民粹保護主義有可能出現猛暴型的升高。

保護主義，特別是針對中國大陸的保護主義最近也確實在升高之中，這是另一憂慮。

（三）自從一九八九年「華盛頓共識」形成，資本流動自由化，其原始目的是希望藉此擴大金融資本的壟斷力，但資本自由流動的大門打開後，它附帶的也造成包括美國本身在內的全球各國稅基大幅流失，以及全球遊牧資本階級的擴大，以及財政的脫紀律化。

這乃是全球「富

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Contents...udn網路城邦創意海豚的部落格　（到舊版）文章相簿訪客簿道德風險、道德危機(MoralHazard)2009/07/2500:01瀏覽18,806迴響0推薦2引用0有時候我們會在報章雜誌上看到「道德風險」或「道德危機」這個術語，讀者們如果沒有修過經濟學，就有可能對其意義有些懵懵懂懂。

筆者在此先引用經濟學課本的定義與範例，再闡述自己的理解以及相關的案例。

根據<>這本書，它對MoralHazard的定義為：Thetendencyofapersonwhoisimperfectlymonitoredtoengageindishonestorotherwiseundesirablebehavior.沒有被妥善監督的人，很有可能會據此(指「沒有被妥善監督」這件事)做出不誠實或大家都不願意見到的行為之趨勢程度。

據此，經濟學課本所常提及的範例為：公司的老闆希望銷售人員能在有限的時間內拜訪更多的客戶，而銷售人員則希望工作越輕鬆越好，最好還能利用拜訪客戶時的間歇空檔去處理自己的私事。

一般而言，銷售人員的偷懶企圖都能得逞，因為公司無法時時刻刻地去監督銷售人員的作業活動(Theyareimperfectlymonitored)。

上述的定義與範例，是站在「所有人與代理人」、「老闆與員工」、「管理者與實作者」的觀點去闡釋MoralHazard，但MoralHazard的意義並非僅止於該層面，任何決策或政策所隱含的誘因，以及兩造雙方的資訊不對稱，都有可能誘發MoralHazard。

因此，筆者對MoralHazard的解讀為：存在著若干誘因，這些誘因會激勵人們做出損害他人權益、佔他人便宜、自肥、損人損己、得過且過、不知長進等非我們所樂於見到的行為。

一般而言，這些誘因都是不好的或不當的，但少數情況則是出自好意的誘因，卻引來其它不好的或不當的誘因。

MoralHazard，簡單地說，就是「有機可乘」或「有恃無恐」。

就不當的或不好的誘因所造成的道德風險而言，筆者所閱讀到或觀察到的案例有：1. 由於台灣的中央銀行長期地讓新台幣處於「過貶」的狀態，其mindset被台灣的科技製造業看破手腳，導致台灣的科技製造業甘於賺取「差很大」的代工微利，而沒有企圖心去賺取「好很大」的品牌厚利；反正新台幣升值到讓科技製造業沒有利潤時，台灣的央行一定會出手干預，讓新台幣回貶至有利可圖的價位。

2. 由於台灣的執政黨(不分藍綠)都會出手去拯救被掏空的銀行，因此被居心不良的銀行家看破手腳，紛紛以高於同業的定存利息等手法來吸引大眾存款，等到吸金達到某一程度，就開始掏空銀行的資金與資產。

例如，被掏空的中興銀行以及力霸集團下的中華商業銀行等等，這些銀行在出事前其定存利息幾乎都是排名前兩名...。

此外，台灣政府這種「每逢銀行被掏必救」的心態，已經紮實地造成兩種不良的影響：一、教壞存款戶；存款戶從此不必理會銀行家的經營績效與操守，利息高就好，反正倒了政府會來救；利息我要賺，風險則讓全民承擔；二、對銀行業造成「反淘汰」；反淘汰就是「劣幣驅逐良幣」，謹慎經營的銀行不敢將定存利息定得太高，因此無法吸引到足夠的存款戶，造成經營上的困境，而居心不良的銀行則將定存利息定得高於同業，於是吸引到一大票的存款戶......就「有恃無恐的道德風險」而言，筆者所閱讀到或觀察到的案例有： 1.台灣的DRAM產業。

台灣的DRAM產業對台灣的銀行業之聯貸金額高達新台幣四千兩百億元，台灣的政府如果不救台灣的DRAM產業，則台灣有一大票的銀行會出問題，其中很多會因此倒閉。

據此即可說明，為何施振榮先生跳出來盼黑臉，直言「DRAM不是一個有前景的產業，該收手時還是得收手」，但馬英九總統還是跳出來說「不救DRAM不配當總統」；原來，台灣的很多銀行已經被DRAM產業綁架，也就是說，我們存在銀行裡的錢，有一大部分被DRAM產業借走了，而且這些被借走的錢已幾乎等同於呆帳；為了不要讓它變成呆帳，或者說為了盡量延遲它變成呆帳的時程，政府被迫得繼續地投錢下去，餵錢給DRAM產業食用......2. 台灣高鐵。

以「政府零出資」的謊言奪下台灣高鐵BOT案，五大原始股東僅投資兩百九十億元，卻向銀行聯貸三千九百五十四億元，負債比高達93.17%；讀者若有修過財務管理，想必聽過老師的叮嚀：穩健的舉債策略，其負債比最好控制在50%以下。

然而，台灣高鐵的負債比卻高達93.17%，此果造成高鐵

有沒有逆選擇（Adverse Selection）及道德風險（Moral Hazard）的範例？ 作者. 劉邦啟. 說明. 發佈時間：20200424. 當市場參與者間存在 ...有沒有逆選擇（AdverseSelection）及道德風險（MoralHazard）的範例？-高點研究所經濟學名詞釋讀館高點面授安心學習計畫最新開課好成績經驗分享考古題各校簡章甄試資料庫高點研究所系所介紹商管財金會計財稅法律政公大陸考研化材土木資工資管生科化學社教心輔最新考情各校簡章歷屆考古題研究所報名人數投考組合分析交叉查榜甄試準備書審資料撰寫口試技巧指導在職專班/EMBA研究所英文學員佳績歷年金榜經驗分享課表公告面授課程VOD網院課程雲端課程名師專區名師試聽館劉邦經濟教室經濟學名詞釋讀館首頁劉邦經濟教室歷期有沒有逆選擇（AdverseSelection）及道德風險（MoralHazard）的範例？篇名有沒有逆選擇（AdverseSelection）及道德風險（MoralHazard）的範例？作者劉邦啟說明發佈時間：20200424當市場參與者間存在資訊不對稱，將會產生逆選擇（AdverseSelection）及道德風險（MoralHazard）之情形。

「逆選擇」是在「事前」（契約簽訂或交易完成前）因交易雙方握有不同程度之資訊而存在資訊不對稱，資訊相對缺乏之ㄧ方為避免因資訊缺乏而受損害下反而作出損害自身之選擇。

例如：銀行因為無法瞭解借款者的風險程度，所以提高利率來保障自己可能蒙受的損失，在實際借款前（事前）提高利率，反而造成來借錢的都變成風險相對高，願意承擔比較高利率的借款者，銀行提高利率想保障自己，卻反而讓自己面臨損失，就稱為發生了逆選擇的問題。

因為二手車買主因為不瞭解二手車的真實價值，所以降低最高願意支付的價格來避免自己可能因為開價太高而蒙受的損失，在實際買車前（事前）降低出價，反而造成買到的都是品質較差的檸檬車，因此二手車買家降低買價想保障自己，卻反而讓自己面臨損失，就稱為發生了逆選擇的問題。

「道德風險」則是在「事後」（契約簽訂或交易完成後）因交易雙方握有不同程度之資訊而存在資訊不對稱，資訊相對充分之一方為追求自身利益極大下作出損害另一方之作為。

例如：保險公司無法確知汽車駕駛人在購買保險後的行為，駕駛人則在購買汽車保險之後（事後），因為車輛的損失會由保險公司負擔，進而減少駕駛時對車輛的注意程度，會導致駕駛風險提高，保險公司將因低估風險而可能損失。

關鍵詞逆選擇、道德風險、資訊不對稱刊名劉邦經濟教室-同學舉手問同學舉手問你可以自在發問，老師會親自回覆，經典問題、精彩解答將集結成庫！姓名：手機：Email：我要發問：※僅可上傳圖片或文件檔，最多上傳5個檔，總容量需小於10MB。

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何謂「道德危險」、「逆選擇」、「資訊不對稱」？ 彼此之間又有什麼關連？這些和避免保險市場「劣幣驅逐良幣」有關係嗎？傍晚時分，1家「 ... 關閉選單→網站擁有者OpenID登入一般XOOPS登入學生帳號登入帳號密碼登入學生帳號學生密碼登入密碼登入首頁最新消息檔案下載常用網站活動剪影連結回總覽排行榜發問討論區功能許願池操作教學L5:「道德危險」、「逆選擇」、「資訊不對稱?最新消息高二下公民管理員於2012-05-1115:32:49發布，已有16765人次閱讀過作者：鄭安峰 何謂「道德危險」、「逆選擇」、「資訊不對稱」？彼此之間又有什麼關連？這些和避免保險市場「劣幣驅逐良幣」有關係嗎？傍晚時分，1家「吃到飽」餐廳門前已擠滿等待用餐的人群，小花與阿妮夾雜其中，也打算大快朵頤一番。

由於用餐有時段限制，而且要花掉相當1天的薪水，小花一邊排隊，一邊盤算著，究竟該怎麼吃，才能值回票價？吃到飽與道德危險小花在保險公司上班，是個「月光族」，經常「征戰」各地知名的吃到飽餐廳打牙祭。

幾年下來，居然也紀錄整理出數十家有心得且值得重複消費的店家，算是一位「吃到飽達人」。

這一天，小花突然靈機一動──何不把研究「吃到飽」的精神用在保險上？或許會有新發現！小花把理論實務兼備的上司QQ視為偶像，也經常向QQ請教一些保險問題。

QQ有次提到：「危險因素（hazard）分『道德危險因素(moralhazard)』與『心理危險因素(moralehazard)』，兩者雖然只差了1個英文字母，但意義卻不大相同！」小花心想，如果用前往「吃到飽」餐廳做比喻，道德危險就好比私下把「吃不完」的松露巧克力打包帶回家；心理危險就是「點了一條魚，但吃了一、兩口就不吃了，因為反正不用多花錢。

QQ告訴小花，道德危險這個名詞雖然像在描述單一行為，實際上卻是形容兩種不同程度的「不道德」狀態。

小花想起上次公司聚餐，對面的帥哥點了一客980元的海陸全餐，但才吃了兩口，就嫌食材不好，不吃了。

但如果有「自負額」的設計，小花相信，結果應該大不相同。

作者：鄭安峰建構道德危險的防火牆小花發現，民眾投保汽車保險的情況也一樣，很多保戶認為，既然付了保費，如果沒有出險修車，就是吃虧。

偏偏這些人如果沒有保險，通常就不會有自掏腰包修車的念頭。

為了防止這類道德危險，並且鼓勵客戶不要浪費資源，保險業向來不遺餘力，採取降低記錄優良保戶的隔年保費、調高紀錄不良保戶的保費，以及設計自負額等措施。

這就跟有些店家只提供沙拉吧無限享用，但每人限點1客主菜的「中庸之道」類似。

此外，小花常在餐廳看到一些外表完全看不出食量驚人的「狠角色」，好比小花的好朋友阿妮。

「這不就是保險當中的『逆選擇』嗎？」小花心想。

因為餐廳如果遇到這種顧客，鐵定賠錢。

保險公司如果盡是遇到這類理賠金額超過保費收入的客戶，日子久了，恐怕也會危及公司的營運。

但小花沒想到，這類客戶與某些保險公司之間，總是維持什麼樣的公司，就會有什麼樣的客戶這種奇特關係。

因為食量小的人，絕對不會經常上「吃到飽」餐廳；不常出險的保戶，基本上也不會因為擔心「自負額」而不投保。

因此，為了減少道德風險，吃到飽餐廳或保險公司，通常也會在訂價上，訂出一個讓人有點痛卻願意花的「最適價格」，讓民眾在消費前，必須先想一想，避免被有心人誤用、濫用而浪費資源。

美國知名經濟學家傅利曼曾經說：「天下沒有白吃的午餐。

」但由於「以量致勝」的「吃到飽」餐廳，只要達到一定經濟規模，因為顧客付出的錢，就能夠超過經營餐廳的成本，讓「吃到飽」餐廳繼續生存，甚至開設更多分店，因此，「逆選擇」不是他們最在意的問題，如何保持吃到飽文化的活力才是他們最關心的！小花有了更深的體會。

因為「逆選擇」並不是吃到飽餐廳最在乎的問題，因為並非每個顧客都是「大食王」，吃到飽餐廳不會也不必理會誰哪位顧客吃得比較多，反正食量大的阿妮即使吃得再多，也會有一定限度，而且餐廳還可以從小花等食量較小的客人身上，攤平成本。

但保險就不同了。

因為再多的理賠金額，都不會讓阿妮或其他消費者達到吞不下去的地步，只會不斷增加保險公司的支出。

小花想到，難怪QQ總是交代她進行客戶資料的差異分析，依客戶的特性分類，篩選出險頻率異常的客戶，然後採取必要的因應指施，防止道德危險。

案例解析◎保險公司希望不會出險的客戶來投保，但往往事與願違，這就是逆選擇！實際情形：領到保險金的可能性有多大，客戶

... 學與這門課做一個簡單的介紹。

我們將用一些生活中的例子說明幾個重要的概念，包括資訊不對稱、道德風險、逆向選擇、篩選問題和訊號問題等，並且來闡述。

List1.3道德風險與逆向選擇Loading...商管研究中的賽局分析（二）：資訊經濟學(GameTheoreticAnalysisforBusinessResearch(2))NationalTaiwanUniversityFilledStarFilledStarFilledStarFilledStarFilledStar4.8(15ratings) | 1.4KStudentsEnrolledEnrollforFreeThisCourseVideoTranscript延續本系列的第一門課「商管研究中的賽局分析」，本課程將繼續介紹如何利用賽局理論的模型與均衡分析探討商管領域中的各種議題。

本課程將圍繞著「資訊」展開，介紹資訊不對稱的基本類別、如何將資訊不對稱納入模型中、模型求解的基本概念，以及應用案例。

學完本課程的同學將具有對商管環境中的資訊不對稱議題進行理論研究的基本能力。

ViewSyllabusReviewsFilledStarFilledStarFilledStarFilledStarFilledStar4.8(15ratings)5stars80%4stars20%Fromthelesson資訊經濟學簡介在本週的課程中，我們將用輕鬆愉快的方式，為資訊經濟學與這門課做一個簡單的介紹。

我們將用一些生活中的例子說明幾個重要的概念，包括資訊不對稱、道德風險、逆向選擇、篩選問題和訊號問題等，並且來闡述。

1.1概述6:151.2不對稱的資訊類型9:291.3道德風險與逆向選擇14:271.4篩選問題17:081.5訊號問題13:471.6小結2:101.7網路交友的資訊經濟學10:251.8網路交友的特性7:491.9篩選與訊號13:331.10總結4:53TaughtBy孔令傑(Ling-ChiehKung)副教授(AssociateProfessor)TrytheCourseforFree好，那我們就接著來介紹，那我們現在有辦法把東西分成這個隱藏資訊或隱藏行為了以後我們呢，發現它們會帶來類似但性質不同的問題。

好，那我們先來看看隱藏行為。

我們說呢隱藏行為會帶來所謂的道德風險，好，那英文叫做moralhazard是什麼意思嘞？比如說啊我們知道有一些人他在擁有健康保險以後，他會變得很喜歡去看醫生他本來呢是不太看醫生的，因為看醫生很貴，好，看醫生呢可能這個很麻煩，花很多錢等等所以他就會好好地保養自己的身體，抽煙喝酒嚼檳榔這些事情就先擺一邊晚上呢早早睡覺，然後白天呢早早起床，然後先去晨跑，然後就上班等等等。

如果看醫生真的貴到不行的話大家一定會比較傾向於好好照顧自己的身體，好好擁有良好的作息。

但如果看醫生非常地便宜的話，一定會有一些人就是啊晚上熬夜了，好了再拼一下了，好了乾杯啦，之類的。

那到了要看醫生的時候就，啊，沒有啊，就啊也沒有啊，我就是工作忙啊blahblahblah這樣。

好，所以換句話說，人要怎麼決定自己的作息，好，是他的隱藏行為，對吧？對醫生對保險公司這一類的來說他們是看不到的。

好那這個很類似的情況就是車險或者是保固，先說說車險吧。

車險這個東西呢就是通常是說我幫我的車子的，比如說損壞保險。

或者是幫它的撞到人保險這樣子，那我們就說損壞好了。

我這個印象很深刻，我去美國的時候呢就住了一陣子，因為去唸博士嘛。

那個時候一開始也沒車，所以經常租車。

租車的時候呢，他總是會問你，我們要不要買所謂的damagewaiver意思就是說車子是保險公司的，如果把它撞壞了刮傷了本來是要賠的但如果我在租的時候就先付個一天20塊、30塊美金的話那這個damagewaiver就會只要這個撞得不要太過分，好，那這個東西呢，保險公司就不跟我們要錢了。

大概是這樣。

只要我一買這個車險，那我開車就會變得比較自在，好，或者說比較隨便。

好，那開車，當然這個出車禍是很危險的，所以可能你還是蠻仔細的，但停車的時候就真的-就是，誒膽子就大起來了。

好，我們先要倒車入庫，路邊停車等等，要是這個A道刮到一點點就誒，無妨，反正保險公司自行會吸收。

如果今天沒有車險的話，那肯定是緊張到不行，就是慢慢開慢慢開慢慢開，噢等等等，誒，你-幫我下去看一下。

一