選擇權教學：選擇權到期日=結算日、內含價值及時間價值(time value)、最後結算價. 一、到期日：選擇權是一衍生性商品，交易所會事先公告其各契約的到期日， ...首頁如何買股票如何買期貨如何買選擇權技術分析葛蘭碧八大法則艾略特波浪理論趨向指標DMIK線圖教學程式交易期貨程式交易玉米交易大師股市分析傑西李佛摩有錢人的想法心理治療黃道十二宮血型分析各星座專長期貨考試風險管理(99-3)風險管理(99-2)風險管理(99-1)股市術語sitemapsites期貨教學投資交易策略贏家習慣及管理未平倉量分析投資心理學期貨交易稅選擇權教學選擇權基礎策略選擇權時間價值價平、價內、價外選擇權買方策略獨大選擇權教學課程獨大簡介投資理財上班賺錢兼差賺錢在家工作被動收入自由職業信用卡中國信託信用卡國泰世華信用卡花旗銀行信用卡台新銀行信用卡台北富邦信用卡聯邦銀行信用卡遠東銀行信用卡第一銀行信用卡華南銀行信用卡日盛銀行信用卡美國運通信用卡玉山銀行信用卡永豐銀行信用卡元大銀行信用卡匯豐銀行信用卡新光銀行信用卡渣打銀行信用卡澳盛銀行信用卡兆豐銀行信用卡選擇權到期日=結算日、內含價值及時間價值(timevalue)、最後結算價選擇權教學：選擇權到期日=結算日、內含價值及時間價值(timevalue)、最後結算價一、到期日：選擇權是一衍生性商品，交易所會事先公告其各契約的到期日，到了到期日之後此契約消失，也就是在選擇權結算日後視此履約價是否有履約的價值、可轉換成實體商品或現金差價結算；此為必然之規則，無所謂轉倉不出，所謂的轉倉，就是交易二次：平倉後再重新建立新倉。

二、內含價值：右下圖為台灣加權指數現貨選擇權報價劃面，當天加權現貨指數大跌125點，所以put大漲call大跌，而因指數收盤價為7616，故7600稱為選擇權價平履約價。

當履約價格為價內時，則此時權利金即含有內含價值。

如市價為7616，而履約價7500call買權的價格為143點，則內含價值有116點(=7616-7500)、而時間價值即為27點(=143-116)，履約價7700call買權為49點，無內含價值(因7616-7700<0)、時間價值為49點；同理，7700put賣權價格為191，則內含價值為84(=7700-7616)，時間價值為107點。

三、時間價值：一般來說，價平履約價，其時間價值最大，也可說是履約機率愈大。

但以上例而言：7500call其內含價值為116點，時間價值則為27點。

7600call其內含價值為16點，時間價值則為74點。

7500put其內含價值為0點，時間價值則為86點。

7600put其內含價值為0點，時間價值則為133點。

7700put其內含價值為84點，時間價值則為107點。

為什麼同樣是價平的履約價，但時間價值會有這麼大的差異？而且看起來，賣權put的時間價值遠大於買權call！主要有二個原因，1、當日大跌，故put可履約之機率本來就比call高。

2、當日台指期貨收盤價為7557。

雖然目前台灣交易的指數選擇權是名為「現貨選擇權」，所以在考慮履約價價平時是以現貨為基礎計算，但在實務上，選擇權權利金價格的變化還是參考期貨，主要是因為期貨的價格發現及先行理論，故選擇權交易人會觀察期貨的漲跌來做權利金變化的依據！今若重新以台指期貨收盤價7557來計算各履約價內含價值及時間價值：7400call其內含價值為157點(=7557-7400)，時間價值則為58點(=215-157)。

7500call其內含價值為57點(=7557-7500)，時間價值則為86點(=143-57)。

7600call其內含價值為0點(因7557-7600<0)，時間價值則為90點。

7500put其內含價值為0點(因7500-7557<0)，時間價值則為86點。

7600put其內含價值為43點(=7600-7557)，時間價值則為90點(=133-43)。

7700put其內含價值為143點(=7700-7557)，時間價值則為48點(=191-143)。

可以看出來，因為期貨收盤在7557，所以履約價7500與7600的時間價值差不多。

在交易時稍加留意即可知！因為權利金是由買、賣雙方共同出價而成交，一般來說，距到期日愈遠(也可說未來的行情變化愈不可測)、或愈接近價平(也可說愈有機會參加履約)，則時間價值愈大，而隨著到期日的愈來愈接近，買方出價的意願會降低，反應在權利金成交價也就愈低，這就代表時間價