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1. 配對交易策略之期現套利
配對交易（Pairs Trading）是一種提供投資人在二種相關性資產間進行交易的策略，期現套利是配對交易中的一類，指投資股票指數期貨合約和相 ...配對交易策略之期現套利作者睿富者收藏文章很開心您喜歡TradingValley的文章，追蹤此作者獲得第一手的好文吧！睿富者字體放大分享至Line分享至Facebook分享至Twitter複製文章連結已複製文章連結期貨學習配對交易策略之期現套利2015年12月22日作者睿富者文章來源TradingValley 配對交易（PairsTrading）是一種提供投資人在二種相關性資產間進行交易的策略，期現套利是配對交易中的一類，指投資股票指數期貨合約和相對應的一攬子股票的交易策略，以謀求從期貨、現貨市場同一組股票存在的價格差異中獲取利潤。
最近一段時間大陸股市反覆震盪運行，波動率加大，聰明人就會思考這其中是否有賺錢的機會，市場震盪正是期貨套利的好時機，考慮股指期貨和標的ETF之間價格的差異幅度，我們可以做期現套利賺一筆。
首先了解什麼是配對交易和期現套利，配對交易（PairsTrading）是一種提供投資人在二種相關性資產間進行交易的策略，期現套利是配對交易中的一類，指投資股票指數期貨合約和相對應的一攬子股票的交易策略，以謀求從期貨、現貨市場同一組股票存在的價格差異中獲取利潤。
一種情況是當期貨實際價格大於理論價格時，賣出股指期貨合約，買入標的ETF，以此獲得無風險套利收益；另一種情況是當期貨實際價格低於理論價格時，買入股指期貨合約，賣出標的ETF，以此獲得無風險套利收益。
理論上我們可以賺取期現價差收益，但實際操作需要考慮各種交易成本，這勢必會減少套利機會，準確捕捉套利點是期現套利的第一步，即套利區間的確定。
如果實際期貨價格正好等於理論期貨價格，則套利者無法獲取套利利潤。
但在實際操作中，會存在無套利區間。
在這個區間中，套利交易不但得不到利潤，反而將導致虧損。
具體而言，若將期指理論價格上移一個交易成本之後的價位稱為無套利區間的上界，將期指理論價格下移一個交易成本之後的價位稱為無套利區間的下界，只有當實際的期指價格高於上界時，正向套利才能夠獲利；反之，只有當實際期指價格低於下界時，反向套利才能夠獲利。
顯然，對於套利者來說，正確計算無套利區間的上下邊界是十分重要的。
當股指期貨價格高於無套利區間上限時，期貨價格被高估，可以賣空股指期貨，買入股指現貨，當股指期貨到期時，期貨價格和股指現貨價格必趨於一致，獲取價差收益。
實證一正向套利根據無套利區間的計算，1506合約價格6月1日收盤價偏離無套利區間上限，存在正向套利機會，即可進行買ETF賣IF1506的操作。
投資者初始資金190萬人民幣，股票帳戶和期貨帳戶中分別預存160萬元和30萬元用於交易。
2日當日開盤價差140點，耐心等待大於140點位入場，價差一度縮小後又擴大，盤中IF1506與滬深300指數期現價差擴大至153點，此時入場，進行買3000張華夏滬深300ETF，賣一手IF1506的操作。
買ETF費用合計為5.098×100×3000×（1+0.15%）=1531694.1元，賣股指期貨共花費5212.6×300×（15%+0.0075%）=234684.28元。
此刻期貨帳戶中還剩餘資金65315.72元，可承受期指217.7點的上漲。
當日臨近午盤期指振盪下挫，價差縮小至67.7點，午後卻大幅拉升，臨近尾盤期指一度達到5326.6點的高位，此時價差157點，持倉過夜。
3日開盤價差下滑至110點，盤中震盪運行並繼續下滑，於是，耐心等待理想點位的出現。
最終在價差為60點時離場，賺取價差93點。
實證二反向套利考慮期現價差存在反向套利的情況，我們需要賣出ETF，買入期貨操作，目前台灣也可買賣中國ETF，在台灣掛牌的有四檔中國ETF，包括寶滬深(0061)、FB上證(006205)、元上證(006206)、FH滬深(006207)。
根據無套利區間的計算，寶滬深15年9月期貨合約（0061=U5）8月25日收盤價偏離無套利區間下限，存在反向套利機會，即可進行賣寶滬深（0061）買期貨合約的操作。
投資者初始資金19萬台幣，股票帳戶和期貨帳戶中分別預存160000台幣和10000台幣用於交易。
26日當日早盤價差0.35點入場，進行賣10張寶滬深ETF，買一手寶滬深期貨的操作。
賣ETF費用合計為15.5
最近一段時間大陸股市反覆震盪運行，波動率加大，聰明人就會思考這其中是否有賺錢的機會，市場震盪正是期貨套利的好時機，考慮股指期貨和標的ETF之間價格的差異幅度，我們可以做期現套利賺一筆。
首先了解什麼是配對交易和期現套利，配對交易（PairsTrading）是一種提供投資人在二種相關性資產間進行交易的策略，期現套利是配對交易中的一類，指投資股票指數期貨合約和相對應的一攬子股票的交易策略，以謀求從期貨、現貨市場同一組股票存在的價格差異中獲取利潤。
一種情況是當期貨實際價格大於理論價格時，賣出股指期貨合約，買入標的ETF，以此獲得無風險套利收益；另一種情況是當期貨實際價格低於理論價格時，買入股指期貨合約，賣出標的ETF，以此獲得無風險套利收益。
理論上我們可以賺取期現價差收益，但實際操作需要考慮各種交易成本，這勢必會減少套利機會，準確捕捉套利點是期現套利的第一步，即套利區間的確定。
如果實際期貨價格正好等於理論期貨價格，則套利者無法獲取套利利潤。
但在實際操作中，會存在無套利區間。
在這個區間中，套利交易不但得不到利潤，反而將導致虧損。
具體而言，若將期指理論價格上移一個交易成本之後的價位稱為無套利區間的上界，將期指理論價格下移一個交易成本之後的價位稱為無套利區間的下界，只有當實際的期指價格高於上界時，正向套利才能夠獲利；反之，只有當實際期指價格低於下界時，反向套利才能夠獲利。
顯然，對於套利者來說，正確計算無套利區間的上下邊界是十分重要的。
當股指期貨價格高於無套利區間上限時，期貨價格被高估，可以賣空股指期貨，買入股指現貨，當股指期貨到期時，期貨價格和股指現貨價格必趨於一致，獲取價差收益。
實證一正向套利根據無套利區間的計算，1506合約價格6月1日收盤價偏離無套利區間上限，存在正向套利機會，即可進行買ETF賣IF1506的操作。
投資者初始資金190萬人民幣，股票帳戶和期貨帳戶中分別預存160萬元和30萬元用於交易。
2日當日開盤價差140點，耐心等待大於140點位入場，價差一度縮小後又擴大，盤中IF1506與滬深300指數期現價差擴大至153點，此時入場，進行買3000張華夏滬深300ETF，賣一手IF1506的操作。
買ETF費用合計為5.098×100×3000×（1+0.15%）=1531694.1元，賣股指期貨共花費5212.6×300×（15%+0.0075%）=234684.28元。
此刻期貨帳戶中還剩餘資金65315.72元，可承受期指217.7點的上漲。
當日臨近午盤期指振盪下挫，價差縮小至67.7點，午後卻大幅拉升，臨近尾盤期指一度達到5326.6點的高位，此時價差157點，持倉過夜。
3日開盤價差下滑至110點，盤中震盪運行並繼續下滑，於是，耐心等待理想點位的出現。
最終在價差為60點時離場，賺取價差93點。
實證二反向套利考慮期現價差存在反向套利的情況，我們需要賣出ETF，買入期貨操作，目前台灣也可買賣中國ETF，在台灣掛牌的有四檔中國ETF，包括寶滬深(0061)、FB上證(006205)、元上證(006206)、FH滬深(006207)。
根據無套利區間的計算，寶滬深15年9月期貨合約（0061=U5）8月25日收盤價偏離無套利區間下限，存在反向套利機會，即可進行賣寶滬深（0061）買期貨合約的操作。
投資者初始資金19萬台幣，股票帳戶和期貨帳戶中分別預存160000台幣和10000台幣用於交易。
26日當日早盤價差0.35點入場，進行賣10張寶滬深ETF，買一手寶滬深期貨的操作。
賣ETF費用合計為15.5
2. 配對交易@ 征服股海:: 隨意窩Xuite日誌
配對交易(Pairs Trading)又稱為價差交易，操作的原理很簡單，主要是假設二個相關性高的資產，當一方價格高時，投資人會把價格高的資產賣掉，轉買價格低的 ...征服股海歡迎來到我的真實交易，分享創造屬於自己的未來~日誌相簿影音好友名片200911101233配對交易?阿傑的交易心得最近黃金突破1100美元的關卡，許多沒有上車的人都會問"現在是否還能進場"，讓我想到其實有一種方法，可以將風險降低，但又可以參與這波商品行情，那就是配對交易。
配對交易(PairsTrading)又稱為價差交易，操作的原理很簡單，主要是假設二個相關性高的資產，當一方價格高時，投資人會把價格高的資產賣掉，轉買價格低的商品，故常久下來的二商品的走勢會收斂趨於一致。
在證券市場上，大型券商常用配對交易，例如買台積電賣聯電，買友達賣奇美..為什麼大型券商常用配對交易呢?主要是因為: 1.風險低，如果一方虧損，另一方獲利機率高，避免單方向留倉的風險。
2.無關市場走勢，也就是說在多頭市場、空頭市場都有機會獲利。
3.無須困難的籌碼、技術分析。
小額投資人可以利用期貨高槓桿的特性，投資二種高相關的商品，如黃金、白銀。
實例:黃金即時價格(按"重新整理"或F5可更新報價):白銀即時價格(按"重新整理"或F5可更新報價):黃金/白銀價格比(按"重新整理"或F5可更新報價):黃金價除以白銀價過去十年的黃金白銀比透過excel簡單的運算，可知目前的黃金/白銀比:簡稱 成交價 漲跌 漲跌幅 合約價值黃金 1100.7 -3.2 -0.289881 US$110,070白銀 17.44 -0.13 -0.739897 US$ 87,200黃金/白銀價格比63.11黃金/白銀合約價值比1.26故如果我們認為黃金白銀比會上升至70，則可以買進黃金賣出白銀各一口，如要精密一點的話，是買進黃金四口，賣出白銀五口。
如此一來，只要黃金的走勢比白銀強，就有機會獲利；就算是二者都下跌，只要黃金跌的比白銀少，還是可以獲利。
相反的，如果認為黃金白銀比會下降至60，則可以賣出與金四口，買進白銀五口。
常用的配對交易方法，以黃金白銀為例: 1.均線: 將每天的收盤資料統計下來，當價格比突破均線(5、10或20)時，買進黃金、賣出白銀，直到價格比跌破均線為止。
2.區間操作法: 設定一個區間，在區間上緣買強空弱，在區間下緣買弱空強。
透過配對交易，不用在意價格走勢，只要留意二者商品間，那個商品的表現會比較強就可以，是不是簡單多了。
雖然說配對交易的風險較小，但還是要小心操作，因為也有可能遇到趨勢改變，二者價差愈來愈遠，不會收斂，投資人還是要留意二者的基本面是否有變化。
中華電信用戶/Xuite日誌/回應(2)/引用(0)墾丁凱撒&台南搭膠...|日誌首頁|計量交易論譠精采內容上一篇墾丁凱撒&台南搭膠筏遊台江...下一篇計量交易論譠精采內容回應FB粉絲團全部展開|全部收合加我為好友日誌相簿影音jeyemily's新文章國際操盤手海選台中場圓滿結束[台中]高美溼地。
夕陽國際操盤人海選設定合理投資目標你每天都在交易!!你想好如何面對這個環境了嗎??[台中]草悟道[台中新社]沐心泉休閒農場_金針花海2011年4月美國非農就業大幅增加24.4萬人，失業率上升至9.0%美國聯準會主席貨幣政策記者會後之影響關鍵字jeyemily's新回應沒有新回應！PoweredbyXuiteFavoriteLink程式交易SoEasy智富網鉅亨網Funddj智基網每日券商推薦個股波克夏海瑟威公司晨星網阿政的投機生活下單大師程式交易≠Holygrail公家機關櫃檯買賣中心台灣證券交易所公開資訊觀測站台灣期貨交易所全球股市重大資訊連結全球重要指數即時金融行情類股收盤行情三大法人資券餘額外資買賣超排行自營商買賣超排行投信買賣超排行主力進出原物料行情產業查詢近期除權除息表選股學院透視個股智慧選股技術線圖選擇權策略組合國內經濟指標解讀研究員觀點黃金888即時報價期貨大額交易人未沖銷部位StockQ國際指數報價部落客廣告平均分數：0顆星投票人數：0人我要評分：
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3.無須困難的籌碼、技術分析。
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實例:黃金即時價格(按"重新整理"或F5可更新報價):白銀即時價格(按"重新整理"或F5可更新報價):黃金/白銀價格比(按"重新整理"或F5可更新報價):黃金價除以白銀價過去十年的黃金白銀比透過excel簡單的運算，可知目前的黃金/白銀比:簡稱 成交價 漲跌 漲跌幅 合約價值黃金 1100.7 -3.2 -0.289881 US$110,070白銀 17.44 -0.13 -0.739897 US$ 87,200黃金/白銀價格比63.11黃金/白銀合約價值比1.26故如果我們認為黃金白銀比會上升至70，則可以買進黃金賣出白銀各一口，如要精密一點的話，是買進黃金四口，賣出白銀五口。
如此一來，只要黃金的走勢比白銀強，就有機會獲利；就算是二者都下跌，只要黃金跌的比白銀少，還是可以獲利。
相反的，如果認為黃金白銀比會下降至60，則可以賣出與金四口，買進白銀五口。
常用的配對交易方法，以黃金白銀為例: 1.均線: 將每天的收盤資料統計下來，當價格比突破均線(5、10或20)時，買進黃金、賣出白銀，直到價格比跌破均線為止。
2.區間操作法: 設定一個區間，在區間上緣買強空弱，在區間下緣買弱空強。
透過配對交易，不用在意價格走勢，只要留意二者商品間，那個商品的表現會比較強就可以，是不是簡單多了。
雖然說配對交易的風險較小，但還是要小心操作，因為也有可能遇到趨勢改變，二者價差愈來愈遠，不會收斂，投資人還是要留意二者的基本面是否有變化。
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3. Airiti Library華藝線上圖書館
配對交易 ； 相關係數 ； 均數復歸 ； Pairs Trading ； Correlation Coefficient ... 投資人可利用配對交易策略進行套利，配對交易為假設兩家高度相關公司之股價 ...隨時查．隨時看，你的隨身圖書館已上線!立即使用DOI是數位物件識別碼（DigitalObjectIdentifier）的簡稱，為物件在網路上的唯一識別碼，可用於永久連結並引用目標物件。
使用DOI作為永久連結每個DOI號前面加上「http://dx.doi.org/」便成為永久網址。
如以DOI號為10.5297/ser.1201.002的文獻為例，此文獻的永久連結便是：http://dx.doi.org/10.5297/ser.1201.002。
日後不論出版單位如何更動此文獻位置，永久連結所指向的位置皆會即時更新，不再錯失重要的研究。
引用含有DOI的文獻有DOI的文獻在引用時皆應同時引用DOI。
若使用APA、Chicago以外未規範DOI的引用格式，可引用DOI永久連結。
DOI可強化引用精確性、增強學術圈連結，並給予使用者跨平台的良好使用經驗，目前在全世界已有超過五千萬個物件申請DOI。
如想對DOI的使用與概念有進一步了解，請參考華藝DOI註冊中心（doi.airiti.com）。
來源資料健行科技大學財務金融系碩士班學位論文碩士班/2017年人口特性與家庭暴力之關係-納入家庭經濟的考量企業社會責任揭露與企業財務績效之探討影響教職員退休金準備之研究－以桃園市立平鎮國中為例股利對投資決策的影響：檢視企業信用風險角色企業社會責任揭露與企業經營績效之關聯性研究代理成本和財務政策關係之研究市場集中度與銀行獲利及風險之研究保險業從業人員投資選擇與風險態度之研究家庭結構對學童金錢教養與消費行為之影響—以桃園市C國民小學為例外資未平倉量、外資買賣超對加權股價指數的影響商學院>財務金融系碩士班社會科學>傳播學社會科學>經濟學社會科學>管理學書目管理工具書目匯出加入收藏E-mail給朋友列印書目相關連結問題回報目前無全文，華藝徵求您的同意授權。
我要授權配對交易策略與超額報酬之探討：以台灣上市櫃電子類股為例AStudyonPairsTradingStrategyandExcessReturns：TheExampleofTaiwanListedandOTCElectronicStocks丁瑋鵬,碩士 指導教授：吳佩珊 繁體中文配對交易；相關係數；均數復歸；PairsTrading；CorrelationCoefficient；MeanReversion分享到摘要│參考文獻(27)│文章國際計量摘要〈TOP〉投資人可利用配對交易策略進行套利，配對交易為假設兩家高度相關公司之股價存在穩定的相對關係，因此藉由同時買進價格偏低的股票以及賣出價格偏高的股票即可獲取價差利潤。
然而一般投資大眾雖知悉配對交易策略，卻不見得可確實執行以獲取超額利潤。
本研究利用Freed（1999）提出的理論及劉建國（2005）實證方式，設計交易機械式配對交易策略。
並以線性迴歸之方式加以驗證績效穩定度及獲利率。
結果發現，相同產業之配對組合股價相關係數相對較高，但配對測試後正報酬卻僅42.5％；另以漲跌幅正相關最高10組為配對組合，正報酬達55％，獲利機率最高。
線性迴歸顯示長天數移動平均線獲利較短天數移動平均線穩定，而Z統計檢定顯示相同產業雖然配對正報酬較低但獲利率15％的機率卻高達50％。
並列摘要〈TOP〉Wheninvestorsusepairedarbitragetradingstrategies,tradinghypotheticalpairingtwohighlycorrelatedtothepresenceofthesecretaryofthestockpriceisrelativelystablerelationship,sobysimultaneouslybuyingundervaluedstocksandsellthehighpriceofthestocktogetspreadprofits.However,althoughthegeneralinvestingpublicawareofpairstradingstrategy,butitdoesnotnecessarilybeperformedtoobtainexcessprofits.Inthisstudy,Freed(1999)proposedthetheoryandLiu
使用DOI作為永久連結每個DOI號前面加上「http://dx.doi.org/」便成為永久網址。
如以DOI號為10.5297/ser.1201.002的文獻為例，此文獻的永久連結便是：http://dx.doi.org/10.5297/ser.1201.002。
日後不論出版單位如何更動此文獻位置，永久連結所指向的位置皆會即時更新，不再錯失重要的研究。
引用含有DOI的文獻有DOI的文獻在引用時皆應同時引用DOI。
若使用APA、Chicago以外未規範DOI的引用格式，可引用DOI永久連結。
DOI可強化引用精確性、增強學術圈連結，並給予使用者跨平台的良好使用經驗，目前在全世界已有超過五千萬個物件申請DOI。
如想對DOI的使用與概念有進一步了解，請參考華藝DOI註冊中心（doi.airiti.com）。
來源資料健行科技大學財務金融系碩士班學位論文碩士班/2017年人口特性與家庭暴力之關係-納入家庭經濟的考量企業社會責任揭露與企業財務績效之探討影響教職員退休金準備之研究－以桃園市立平鎮國中為例股利對投資決策的影響：檢視企業信用風險角色企業社會責任揭露與企業經營績效之關聯性研究代理成本和財務政策關係之研究市場集中度與銀行獲利及風險之研究保險業從業人員投資選擇與風險態度之研究家庭結構對學童金錢教養與消費行為之影響—以桃園市C國民小學為例外資未平倉量、外資買賣超對加權股價指數的影響商學院>財務金融系碩士班社會科學>傳播學社會科學>經濟學社會科學>管理學書目管理工具書目匯出加入收藏E-mail給朋友列印書目相關連結問題回報目前無全文，華藝徵求您的同意授權。
我要授權配對交易策略與超額報酬之探討：以台灣上市櫃電子類股為例AStudyonPairsTradingStrategyandExcessReturns：TheExampleofTaiwanListedandOTCElectronicStocks丁瑋鵬,碩士 指導教授：吳佩珊 繁體中文配對交易；相關係數；均數復歸；PairsTrading；CorrelationCoefficient；MeanReversion分享到摘要│參考文獻(27)│文章國際計量摘要〈TOP〉投資人可利用配對交易策略進行套利，配對交易為假設兩家高度相關公司之股價存在穩定的相對關係，因此藉由同時買進價格偏低的股票以及賣出價格偏高的股票即可獲取價差利潤。
然而一般投資大眾雖知悉配對交易策略，卻不見得可確實執行以獲取超額利潤。
本研究利用Freed（1999）提出的理論及劉建國（2005）實證方式，設計交易機械式配對交易策略。
並以線性迴歸之方式加以驗證績效穩定度及獲利率。
結果發現，相同產業之配對組合股價相關係數相對較高，但配對測試後正報酬卻僅42.5％；另以漲跌幅正相關最高10組為配對組合，正報酬達55％，獲利機率最高。
線性迴歸顯示長天數移動平均線獲利較短天數移動平均線穩定，而Z統計檢定顯示相同產業雖然配對正報酬較低但獲利率15％的機率卻高達50％。
並列摘要〈TOP〉Wheninvestorsusepairedarbitragetradingstrategies,tradinghypotheticalpairingtwohighlycorrelatedtothepresenceofthesecretaryofthestockpriceisrelativelystablerelationship,sobysimultaneouslybuyingundervaluedstocksandsellthehighpriceofthestocktogetspreadprofits.However,althoughthegeneralinvestingpublicawareofpairstradingstrategy,butitdoesnotnecessarilybeperformedtoobtainexcessprofits.Inthisstudy,Freed(1999)proposedthetheoryandLiu
4. 配對交易
配對交易是指八十年代中期華爾街著名投行Morgan Stanley的數量交易員Nunzio Tartaglia成立的一個數量分析團隊提出的一種市場中性投資策略，，其成員主要是 ...配對交易用手机看条目扫一扫，手机看条目出自MBA智库百科(https://wiki.mbalib.com/)目錄1什麼是配對交易2配對交易的原理3配對交易特點4配對交易的三種主要方法[1]4.1協整法4.2隨機價差法4.3最小距離法5參考文獻[編輯]什麼是配對交易 配對交易是指八十年代中期華爾街著名投行MorganStanley的數量交易員NunzioTartaglia成立的一個數量分析團隊提出的一種市場中性投資策略，，其成員主要是物理學家、數學家、以及電腦學家。
GanapathyVidyamurthy在《PairsTrading:QuantitativeMethodsandAnalysis》一書中定義配對交易為兩種類型：一類是基於統計套利的配對交易，一類是基於風險套利的配對交易。
基於統計套利的配對交易策略是一種市場中性策略，具體的說，是指從市場上找出歷史股價走勢相近的股票進行配對，當配對的股票價格差（Spreads）偏離歷史均值時，則做空股價較高的股票同時買進股價較低的股票，等待他們回歸到長期均衡關係，由此賺取兩股票價格收斂的報酬。
[編輯]配對交易的原理 配對交易策略的基本原理是基於兩個相關性較高的股票或者其他證券，如果在未來時期保持著良好的相關性，一旦兩者之間出現了背離的走勢，且這種背離在未來是會得到糾正的，那麼就可能產生套利的機會。
對於配對交易的實踐而言，如果兩個相關性較高的股票或者其他證券之間出現背離，就應該買進表現相對較差的，賣出表現相對較好的。
當未來兩者之間的背離得到糾正，那麼可以進行相反的平倉操作來獲取利潤。
由於配對交易利用配對間的短期錯誤定價，通過持有相對低估，賣空相對高估，因此其本質上是一個反轉投資策略，其核心是學術文獻中的股票價格均值回覆。
儘管配對交易策略非常簡單，但卻被廣泛應用，其之所以能被廣泛應用的主要原因是:首先，配對交易的收益與市場相獨立，即市場中性，也就是說它與市場的上漲或者下跌無關;其次，其收益的波動性相對較小;第三，其收益相對穩定。
[編輯]配對交易特點 第一，配對交易利用了兩個資產的短暫價格偏離的對稱性，進行對沖以獲取兩個資產的Alpha收益，其核心假設是配對資產的價差具有均值回覆性。
而這種均值回覆是以交易者的非理性行為相關的。
因為當市場中存在大量這類想法的交易者時，股票價格會產生上升的慣性，但這種上升慣性僅僅由於這一個非理性因素所驅動，並沒有具體實際的基本面因素支撐，因而股價很快會跌落。
相反，股價下跌的股票也會產生下跌的慣性，當市場的理性因素占據主導時，價格又回覆到原先的水平。
而如果交易者能夠採用配對交易策略，就可以獲得這兩項資產價格偏離的收益了。
在實際操作中，其執行過程可以簡單地描述為：投資者首先選擇相互匹配的兩個資產，當配對資產價格差異增加的時候，做多價格偏低的資產，同時做空價格偏高的資產，而當價格差異減小的時候，則結束頭寸，完成交易；同時，為了控制風險，當價差進一步擴大時，需要在適當的止損點結束頭寸。
第二，配對交易是一種市場中性的交易策略。
當觀察到配對的資產價格差異增大到一定程度時，對價格上升的資產建立空頭，對價格下跌的資產建立多頭。
在一價定律的作用下，配對資產的價格差異將很快減小。
這時，再買入價格下跌的資產對沖之前建立的空頭頭寸，同時賣出價格上漲的資產，獲取兩項資產的收益。
就整個過程來看，配對交易在單一資產上都有系統風險和個別風險，但由於頭寸始終是相反的，因此系統風險完全對沖，配對交易整體上只承擔了配對資產的個別風險。
而在一價定律下，價格對於價值的回覆使得配對的資產的個別風險直接轉換為個別收益。
這種收益是於市場無關的。
[編輯]配對交易的三種主要方法[1][編輯]協整法 Vidvamurthy(2004)通過利用資產之間的協整關係，嘗試對配對交易使用參數化交易規則。
Vidvamurthv採用EngleandGranger(1987)的協整兩步法，設資產A,B價格序列為,，則對數股票價格間的長期均衡關係可以表示為: 式中，a是常數項，et是零均值的平穩時間序列，標準化的協整向量為(1,−β)，協整誤差et視為錯誤定價，它反映了基於協整
GanapathyVidyamurthy在《PairsTrading:QuantitativeMethodsandAnalysis》一書中定義配對交易為兩種類型：一類是基於統計套利的配對交易，一類是基於風險套利的配對交易。
基於統計套利的配對交易策略是一種市場中性策略，具體的說，是指從市場上找出歷史股價走勢相近的股票進行配對，當配對的股票價格差（Spreads）偏離歷史均值時，則做空股價較高的股票同時買進股價較低的股票，等待他們回歸到長期均衡關係，由此賺取兩股票價格收斂的報酬。
[編輯]配對交易的原理 配對交易策略的基本原理是基於兩個相關性較高的股票或者其他證券，如果在未來時期保持著良好的相關性，一旦兩者之間出現了背離的走勢，且這種背離在未來是會得到糾正的，那麼就可能產生套利的機會。
對於配對交易的實踐而言，如果兩個相關性較高的股票或者其他證券之間出現背離，就應該買進表現相對較差的，賣出表現相對較好的。
當未來兩者之間的背離得到糾正，那麼可以進行相反的平倉操作來獲取利潤。
由於配對交易利用配對間的短期錯誤定價，通過持有相對低估，賣空相對高估，因此其本質上是一個反轉投資策略，其核心是學術文獻中的股票價格均值回覆。
儘管配對交易策略非常簡單，但卻被廣泛應用，其之所以能被廣泛應用的主要原因是:首先，配對交易的收益與市場相獨立，即市場中性，也就是說它與市場的上漲或者下跌無關;其次，其收益的波動性相對較小;第三，其收益相對穩定。
[編輯]配對交易特點 第一，配對交易利用了兩個資產的短暫價格偏離的對稱性，進行對沖以獲取兩個資產的Alpha收益，其核心假設是配對資產的價差具有均值回覆性。
而這種均值回覆是以交易者的非理性行為相關的。
因為當市場中存在大量這類想法的交易者時，股票價格會產生上升的慣性，但這種上升慣性僅僅由於這一個非理性因素所驅動，並沒有具體實際的基本面因素支撐，因而股價很快會跌落。
相反，股價下跌的股票也會產生下跌的慣性，當市場的理性因素占據主導時，價格又回覆到原先的水平。
而如果交易者能夠採用配對交易策略，就可以獲得這兩項資產價格偏離的收益了。
在實際操作中，其執行過程可以簡單地描述為：投資者首先選擇相互匹配的兩個資產，當配對資產價格差異增加的時候，做多價格偏低的資產，同時做空價格偏高的資產，而當價格差異減小的時候，則結束頭寸，完成交易；同時，為了控制風險，當價差進一步擴大時，需要在適當的止損點結束頭寸。
第二，配對交易是一種市場中性的交易策略。
當觀察到配對的資產價格差異增大到一定程度時，對價格上升的資產建立空頭，對價格下跌的資產建立多頭。
在一價定律的作用下，配對資產的價格差異將很快減小。
這時，再買入價格下跌的資產對沖之前建立的空頭頭寸，同時賣出價格上漲的資產，獲取兩項資產的收益。
就整個過程來看，配對交易在單一資產上都有系統風險和個別風險，但由於頭寸始終是相反的，因此系統風險完全對沖，配對交易整體上只承擔了配對資產的個別風險。
而在一價定律下，價格對於價值的回覆使得配對的資產的個別風險直接轉換為個別收益。
這種收益是於市場無關的。
[編輯]配對交易的三種主要方法[1][編輯]協整法 Vidvamurthy(2004)通過利用資產之間的協整關係，嘗試對配對交易使用參數化交易規則。
Vidvamurthv採用EngleandGranger(1987)的協整兩步法，設資產A,B價格序列為,，則對數股票價格間的長期均衡關係可以表示為: 式中，a是常數項，et是零均值的平穩時間序列，標準化的協整向量為(1,−β)，協整誤差et視為錯誤定價，它反映了基於協整
5. 配對交易是什麼？
配對交易起源於1980年代的華爾街，配對交易者會在市場上找到兩種價格相關性高的資產（或個股），當兩者價格偏離時，交易者會買進價格低估 ...
6. 什麼是配對交易(Pairs Trading)？使用時有什麼優點與風險 ...
配對交易是一種市場中性策略，指無論市場朝哪個方向移動，都能為投資人提供潛在的利潤，它不在乎市場的方向，而是將相對強弱的股票進行 ...Mr.Market市場先生配對交易(PairsTrading)是一種市場中性策略(MarketNeutralStrategy)，這類市場中性策略它不在乎市場的方向，並不像傳統投資是買低賣高就會賺錢，跟漲跌無關，而是與波動、相關性有關。
配對交易是將相對強、相對弱的股票進行多頭和空頭配對，這樣可以用來避開系統性風險，並獲得兩標的相對強弱之間的報酬。
這篇文章市場先生介紹配對交易，分為以下幾個部分：配對交易(PairsTrading)是什麼？配對交易有什麼優缺點(優勢與風險)？配對交易(PairsTrading)是什麼？配對交易(英文:PairsTrading)也可以稱為對沖交易，最早是在1980年代中期，由金融公司摩根士丹利的技術分析研究人員提出的，主要是利用統計和技術分析來尋找潛在市場的利潤。
配對交易，在投資時至少要有同時操作兩個(或兩組)投資標的，兩個才能配成一對，因此才稱為配對交易。
這兩組標的一般彼此之間有相關性，有可能是高度相關，也可能是相關但強弱不同。
透過分別採用做空和做多來交易，配對交易策略策略可以用在股票、指數、外匯、商品或任何市場的組合，它屬於量化交易的一種，也是一種市場中性策略、long/short策略類型。
市場先生小知識時間：1.配對交易是市場中性策略(MarketNeutralStrategy)的一種在此之前要先理解什麼是「系統性風險」？所謂系統性風險，就是市場發生恐慌時，無論好公司、壞公司，其實都會一起大跌，這種下跌風險稱為系統性風險。
這並不是你挑選好標的就能避開的問題，絕大多數投資策略，尤其是價值投資類型的策略，也同樣沒辦法避免此問題，你選到再優質的公司此時都會下跌，只是跌多跌少差異。
市場中性策略，不同於一般投資方式是標的上漲賺錢、下跌賠錢，通常需要採用一做多、一放空的部位進行交易，因此即便遇到市場恐慌的空頭，這時做多的部位雖然會虧損，但放空的部位會賺錢，抵銷掉系統性風險。
中性策略的挑戰在於，同時做空、做多，其實很可能就是不賺不賠、甚至賠掉手續費和稅，但只要能符合一些條件，同時做多、做空，其實也能夠獲利。
2.配對交易也是long/short策略的一種這類型的策略有很多稱呼，同時持有做多long/做空short部位，也可以稱為long/short策略(中文我不確定怎麼翻，一般都講英文)，和市場中性策略差異在於，long/short策略雖然同時持有多頭/空頭部位，配對交易、市場中性策略的多空部位一定是相等的，做多多少部位金額、那麼做空也就要多少部位金額，完全消除系統風險。
但long/short策略的不同在於，它只泛指所有同時做多、做空的策略，但不需要多空完全對沖，仍可以保有系統風險。
未來有時間市場先生會再補上這些觀念教學。
配對交易有2種獲利方式：1.透過價差收斂獲利：這是最常見的一種類型，一般提到配對交易策略主要都是在說這一種。
價差收斂，是認為兩組標的相關性高、短期內亦步亦趨，因此於兩者價差放大時可以進行配對交易，認為兩者價格之間的差距終將收斂變成零。
舉例：如果你認為百事可樂(PEP)和可口可樂(KO)的股價基本上走勢會近似，上漲時一起上漲、下跌時一起下跌，長期變動會相似，但即便相似，也不會百分之百一樣，過程中一定有些時後兩者差距會拉大，而你認為兩者價差變動(某一檔相對高、另一檔相對低)只是暫時現象，長期會回歸一致，於是就可以在過程中兩者發生不一致時，放空價格偏高的、做多價格偏低的，關鍵在於，要選擇股價高度相關的，例如汽車業，你可能選擇福特汽車、通用汽車，認為兩者股價應該非常接近。
又例如金融股，你可能認為Visa和Master應該也是亦步亦趨。
這時就會存在配對交易的機會，只要兩者價差變大，就可以進行配對交易，等到價差收斂就能獲利。
2.透過價差發散獲利：發散策略是收斂策略的一種變化型，它同要要選擇兩個高度相關的標的，差別在於，這兩個標的必須有一定的相對強弱。
於是，兩標的上漲時同時上漲，但強的那個漲的多，下跌時也同時下跌，但強的那個跌的少，透過買進強的標的、放空弱的標的，長期就可以賺到強弱之間的價差，並且避開市場狀況不好的危機。
認為兩組標的彼此強弱明顯，長期而言價差會逐漸放大。
舉例來說，你認為台積電(2330)長期而言會優於其他所有台股，於是你可以做多台
配對交易是將相對強、相對弱的股票進行多頭和空頭配對，這樣可以用來避開系統性風險，並獲得兩標的相對強弱之間的報酬。
這篇文章市場先生介紹配對交易，分為以下幾個部分：配對交易(PairsTrading)是什麼？配對交易有什麼優缺點(優勢與風險)？配對交易(PairsTrading)是什麼？配對交易(英文:PairsTrading)也可以稱為對沖交易，最早是在1980年代中期，由金融公司摩根士丹利的技術分析研究人員提出的，主要是利用統計和技術分析來尋找潛在市場的利潤。
配對交易，在投資時至少要有同時操作兩個(或兩組)投資標的，兩個才能配成一對，因此才稱為配對交易。
這兩組標的一般彼此之間有相關性，有可能是高度相關，也可能是相關但強弱不同。
透過分別採用做空和做多來交易，配對交易策略策略可以用在股票、指數、外匯、商品或任何市場的組合，它屬於量化交易的一種，也是一種市場中性策略、long/short策略類型。
市場先生小知識時間：1.配對交易是市場中性策略(MarketNeutralStrategy)的一種在此之前要先理解什麼是「系統性風險」？所謂系統性風險，就是市場發生恐慌時，無論好公司、壞公司，其實都會一起大跌，這種下跌風險稱為系統性風險。
這並不是你挑選好標的就能避開的問題，絕大多數投資策略，尤其是價值投資類型的策略，也同樣沒辦法避免此問題，你選到再優質的公司此時都會下跌，只是跌多跌少差異。
市場中性策略，不同於一般投資方式是標的上漲賺錢、下跌賠錢，通常需要採用一做多、一放空的部位進行交易，因此即便遇到市場恐慌的空頭，這時做多的部位雖然會虧損，但放空的部位會賺錢，抵銷掉系統性風險。
中性策略的挑戰在於，同時做空、做多，其實很可能就是不賺不賠、甚至賠掉手續費和稅，但只要能符合一些條件，同時做多、做空，其實也能夠獲利。
2.配對交易也是long/short策略的一種這類型的策略有很多稱呼，同時持有做多long/做空short部位，也可以稱為long/short策略(中文我不確定怎麼翻，一般都講英文)，和市場中性策略差異在於，long/short策略雖然同時持有多頭/空頭部位，配對交易、市場中性策略的多空部位一定是相等的，做多多少部位金額、那麼做空也就要多少部位金額，完全消除系統風險。
但long/short策略的不同在於，它只泛指所有同時做多、做空的策略，但不需要多空完全對沖，仍可以保有系統風險。
未來有時間市場先生會再補上這些觀念教學。
配對交易有2種獲利方式：1.透過價差收斂獲利：這是最常見的一種類型，一般提到配對交易策略主要都是在說這一種。
價差收斂，是認為兩組標的相關性高、短期內亦步亦趨，因此於兩者價差放大時可以進行配對交易，認為兩者價格之間的差距終將收斂變成零。
舉例：如果你認為百事可樂(PEP)和可口可樂(KO)的股價基本上走勢會近似，上漲時一起上漲、下跌時一起下跌，長期變動會相似，但即便相似，也不會百分之百一樣，過程中一定有些時後兩者差距會拉大，而你認為兩者價差變動(某一檔相對高、另一檔相對低)只是暫時現象，長期會回歸一致，於是就可以在過程中兩者發生不一致時，放空價格偏高的、做多價格偏低的，關鍵在於，要選擇股價高度相關的，例如汽車業，你可能選擇福特汽車、通用汽車，認為兩者股價應該非常接近。
又例如金融股，你可能認為Visa和Master應該也是亦步亦趨。
這時就會存在配對交易的機會，只要兩者價差變大，就可以進行配對交易，等到價差收斂就能獲利。
2.透過價差發散獲利：發散策略是收斂策略的一種變化型，它同要要選擇兩個高度相關的標的，差別在於，這兩個標的必須有一定的相對強弱。
於是，兩標的上漲時同時上漲，但強的那個漲的多，下跌時也同時下跌，但強的那個跌的少，透過買進強的標的、放空弱的標的，長期就可以賺到強弱之間的價差，並且避開市場狀況不好的危機。
認為兩組標的彼此強弱明顯，長期而言價差會逐漸放大。
舉例來說，你認為台積電(2330)長期而言會優於其他所有台股，於是你可以做多台
7. 不必再怕大盤跌！《外資不說，但偷偷在用》的市場中立鎖利法 ...
配對交易 (Pairs Trading) 的原理. 就是買進自己看好股票的同時. 也去放空一檔對應的股票. 這樣做，一方面可以規避部份大盤風險. 還可以鎖定2 檔 ... 跟著達人學投資理財從這裡開始投資自己的腦袋健康勝過財富5分鐘投資學院投資洞見羅威權證小哥苦命程序員籌碼分析達人無聊詹CMoney官方蔡司林恩如金湯尼小資女艾蜜莉華倫股市阿水溫首盛自由人價值部長-畢卡胡美股夢想家-施雅棠丹尼爾期權先生算利教官股人阿勳老簡阿格力不敗教主-陳重銘投資理財達人小資女艾蜜莉權證小哥林恩如無聊詹阿斯匹靈老簡免費文章金湯尼羅威股市阿水阿格力-價值成長股股魚Jeff蔡司廖義榮Taylor自由人freeman自由人當沖交易學園算利教官楊禮軒自由人恩汎溫首盛陳重銘學員分享王奕辰(王衡)黃唯碩廖兄(Trendx)美股夢想家-施雅棠Free温首盛怪老子溫國信阿水-布林通道盤中飆股監控VIP專屬文章籌碼K線VIP專文老簡VIP專屬文章丹尼爾APP訂閱電子書不敗教主APPVIP文美股夢想家-施雅棠VIP無聊詹VIP專屬文章蔡司-選股顯微鏡VIP文章籌碼K線VIP清單籌碼Ｋ線研究小組專欄籌碼Ｋ線研究小組CM早晚報籌碼K線研究小組台股下午茶台股晨間報台股盤中獵報股市一週大事Peter籌碼教室美股大全集從理財到投資散戶也要懂總經雪球股實單系列績優股筆記產業研究報告即時消息產業研究報告技術面技術面技術面選股技術分析技術分析入門短線操作技術型投資者專文籌碼面籌碼分析籌碼面籌碼面選股籌碼選股5分鐘學會籌碼分析籌碼健檢籌碼健診籌碼策略籌碼分析專文基本面基本面價值投資基本面選股價值型投資者專文季報資料泰昇(8480)鈊象(3293)營業淨利率鉅明(8928)復盛應用(6670)FacebookTwitterAirPods真無線耳機安隆EnronIFRS17耶魯大學捐贈基金智慧城市保全業資產股投資性不動產再平衡IEI實威(8416)大塚(3570)理財寶開箱文籌碼k線籌碼K線APP艾蜜莉定存股選股勝利組艾蜜莉APP林恩如-長線聚寶盆林恩如-強棒旺旺來股人阿勳潛力股-價值河流圖無聊詹-盤中警報器籌碼K籌碼K線APP羅威-KD生命力溫首盛-黃綠紅海撈操作法盤中警報器權證小哥-飆股口袋名單羅威傳家寶權證小哥-地板天花板反轉價位監控表莊家幫您選權證股海掃雷系統權證小哥-盤中獨門監控主力能量匿藏股金湯尼-盤中台指趨勢雷達黃唯碩-當沖雷達主力收購權證評估表(認購)股魚-價值趨勢線系統恩汎－獲利領息價值股個股事件行情大解密Trendx二合一籌碼包0050(台灣50)打敗定存凱旋指數投資錦囊CMoney官方CMoney官方理財專區讀書心得財經The.BestCMoney金融看板台股熱身操台股筆記研究報告我的人生我的選擇主編的產業研究室活動公告講座情報站爆料漲知識第一份薪水就該買股票數據貓頭鷹影音專區CM實習計畫月營收資料理財小學堂理財股票存股理財小學堂理財好輕鬆投資理財ETF投資觀念投資入門定存股新手入門投資小學堂0050投資方法輕鬆理財投資觀點投資十大問題投資新手投資組合理財問題台灣50投資心態定時定額輕鬆學理財存款投資理財新手村教育投資迷思ROE護城河籌碼K線研究小組專欄作者菜圃股倉貓奴看台股雞尾酒投資BarPeter投資去早報主播-AA總經理財How財經投資策略計量選股VVIP付費文章元大臺灣ESG永續ETF專欄作者陳唯泰Jenny專欄作者文股人阿勳不敗教主陳重銘DP阿格力Mr.Market市場先生副總裁的理財日誌地球人抱抱阿升理財筆記阿升dolin66的財經筆記范聖武富朋友丹尼爾一個分析師的閱讀時間投資客日誌財子學堂懶人經濟學小賈思達的金融筆記本林書廷Star產業狄驤老余麥樹仁崔敖庭霜劍投資團隊點石贏家小學堂EGO生活投資＆投資生活Ravi合作媒體專欄Money錢理財周刊草根影響力新視野得到統一投顧先探投資周刊卓越雜誌女人變有錢財訊雙週刊今周刊Money101股感知識庫Money錢-理財之夜財經傳訊商周出版優渥誌Cheers快樂工作人雜誌財訊天下文化女人迷(womany)小花平台HandsUp創業智庫POCKETMONEYMBAtics經濟日報天下雜誌MY83保險網媽媽經時報文化出版理財生活理財小技巧教育學習存錢省錢生活新知理財FUN輕鬆保險有錢人都這樣做小資族退休存錢退休金勵志感人名人語錄我要變有錢生活理財保險規劃家庭理財健康養生壽險保單退休規劃加薪勞保休閒娛樂稅理財雞湯消費儲蓄房貸書摘基金基金小學堂近期講座Rss訂閱跟著達人學投資跟著達人學投資理財從這裡開始投資自己的腦袋健康勝過財富5分鐘投資學院Q3季報掏金：39檔「營利率」＋「毛利率」雙成長股！(Q4潛力股整理給你...）股票不怕買貴！頂尖分析師秘傳的超強評價法，３分鐘看穿股票值多少...散戶必學！不必再怕大盤跌！《外資