自由現金流量公式為：自由現金流量= 營業現金流- 資本支出。

自由現金流白話文的意思是「企業能夠自由運用的現金」。

一家公司不管是進貨、買器材或甚至 ...【iCC百萬課程學院評價】我2020年上過最棒的課程！【應收帳款週轉率】10分鐘評估企業的收款能力！自由現金流，白話文的意思是「企業能夠自由運用的現金」。

一家公司不管是進貨、買器材或甚至投資，都會需要運用到資金。

如果沒有資金，可能會導致周轉不靈或無法營運的後果。

這也是為甚麼投資人非常在意自由現金流的緣故。

圖片來源：Pexel自由現金流的公式與意義自由現金流量公式為：自由現金流=營業現金流-資本支出營業活動現金流：是指企業「經營行為」產生的現金流量。

好比說，潤潤開了間飲料店，本日販售飲料100杯共賺了5000元，購入珍珠、牛奶等等材料又花了2000元。

像這樣因「經營產生」的現金流，即為營業活動現金流。

資本支出：是指購買「固定資產」或「無形資產」的費用。

企業有時會買土地、廠房、機器設備等等大型資產，這些就是固定資產。

而無形資產是指專利權、智慧財產權、商標權等等看不到的資產。

例如，潤潤為了擴大經營分店，在台北忠孝東路買下一間店面花了700萬元，同時為飲料店申請註冊商標支出2萬元，這些花費就是資本支出。

–自由現金流量是營業活動現金流減除資本支出而得。

簡單來說，就是指企業在正常情況下，經營產生的現金流扣掉必要的資本支出後，剩下多少資金可用。

自由現金流量可以在哪裡查？CMoney股市：可看到企業每季自由現金流量。

Goodinfo!台灣股市資訊網：資訊完整，可查詢各種財務比率。

morningstar：國外查詢網站。

自由現金流英文名稱為FREECASHFLOW。

自由現金流為「正」不一定好自由現金流為正，代表「營業活動現金流-資本支出>0」。

要使自由現金流大於零，有兩種可能：1.營業活動現金流入大於資本支出舉例來說：潤潤飲料店2020年總銷貨收入1500萬元，進料成本共300萬元，整年度淨營業現金流入為1500萬–300萬=1200萬元。

2020年資本支出包括購買分店、註冊商標、專利權共花費750萬元。

潤潤飲料店本年度自由現金流=1200萬–750萬元=450萬元。

我們可以看出，潤潤飲料店自由現金流為正，是因為經營產生的收入大於所有資本支出。

一般來說，如果是上述這種情況使得現金流為正，對一間企業來說是好現象，因為這代表公司的營運資金就能應付資本支出，不需要靠借款的方式來買資產或擴大營運。

2.處分資產的現金流入大於營業活動現金流再以潤潤飲料店為例，假若2020年營運狀況不佳，進料支出300萬元、銷貨收入僅100萬元，全年營業活動現金流為-200萬元。

又假設潤潤今年沒有購買任何資產，只處分原本的店面獲利500萬元。

2020年飲料店自由現金流=-200萬+500萬元=300萬元。

從這個例子我們可以看出，潤潤飲料店是因為處分店面獲利金額大於營業活動現金流，才導致自由現金流為正數。

這種情形對一間企業來說就是不好的現象，如果明年沒有資產可以處分、營運活動現金流又維持負數的話，自由現金流數字只會更慘。

投資人必須謹記一件事，賣資產獲利讓現金流為正只是一時的，企業不可能永遠靠出售資產得到現金流，唯有經營產生收入才是長遠之計。

–小結：公司的自由現金流為「正」不一定是好的，要看營業活動及資本支出這兩個項目的關係才能判定。

即使企業擁有非常多能夠自由運用的現金，我們也該近一步關心細項組成結構。

自由現金流為「負」不一定不好自由現金流為負，代表「營業活動現金流-資本支出<0」。

1.「短期」自由現金流為負若企業短期自由現金流為負，不一定不好。

譬如說，潤潤飲料店過去5年自由現金流皆為正數，且經營產生的現金流一直在400萬元到500萬元左右。

假設今年(2020)營業活動現金流入仍維持500萬元，但整體自由現金流為-300萬元，主要是因為潤潤想增加產能，因此購買了一台價值800萬的機器設備，導致可運用的現金暫時短缺。

這個例子告訴我們，當公司經營狀況跟以往差不多，但自由現金流為負的話，很可能是公司正在投入大量資金擴大市場，而這有機會使企業未來價值增長；反

自由現金流(Free Cash Flow，FCF)作為一種企業價值評估的新概念、理論、方法和體系，最早是由美國西北大學拉巴波特、哈佛大學詹森等學者於20世紀80年代提出的， ...自由現金流用手机看条目扫一扫，手机看条目出自MBA智库百科(https://wiki.mbalib.com/)　　自由現金流(FreeCashFlow，FCF)作為一種企業價值評估的新概念、理論、方法和體系，最早是由美國西北大學拉巴波特、哈佛大學詹森等學者於20世紀80年代提出的，經歷20多年的發展，特別在以美國安然、世通等為代表的之前在財務報告中利潤指標完美無暇的所謂績優公司紛紛破產後，已成為企業價值評估領域使用最廣泛，理論最健全的指標，美國證監會更是要求公司年報中必須披露這一指標。

目錄1什麼是自由現金流2自由現金流量的理論發展3自由現金流的計算3.1自由現金流量的衍生計算4自由現金流量的現實意義5自由現金流法的評估程式[1]6自由現金流量評估模式7自由現金流量模型的基本公式[1]8自由現金流量模式的四種基本類型[1]9自由現金流較其他企業價值評估指標的優點10自由現金流量運用的局限性11自由現金流的應用12自由現金流案例分析12.1案例一：基於自由現金流的杜邦財務分析體系研究[2]13參考文獻[編輯]什麼是自由現金流　　自由現金流是一種財務方法，用來衡量企業實際持有的能夠回報股東的現金。

指在不危及公司生存與發展的前提下可供分配給股東(和債權人)的最大現金額。

　　簡單地講，自由現金流量就是企業產生的在滿足了再投資需要之後剩餘的現金流量。

這部分現金流量是在不影響公司持續發展的前提下可供分配給企業資本供應者的最大現金額。

 　　自由現金流表示的是公司可以自由支配的現金。

如果自由現金流豐富，則公司可以償還債務、開發新產品、回購股票、增加股息支付。

　　自由現金流量可分為企業整體自由現金流量和企業股權自由現金流量。

整體自由現金流量是指企業扣除了所有經營支出、投資需要和稅收之後的，在清償債務之前的剩餘現金流量；股權自由現金流量是指扣除所有開支、稅收支付、投資需要以及還本付息支出之後的剩餘現金流量。

整體自由現金流量用於計算企業整體價值，包括股權價值和債務價值；股權自由現金流量用於計算企業的股權價值。

股權自由現金流量可簡單地表述為“利潤＋折舊－投資”。

[編輯]自由現金流量的理論發展　　自由現金流量最早是由美國西北大學拉巴波特（Alfred Rappaport）、哈佛大學詹森（Michael Jensen）等學者於20世紀80年代提出的一個全新的概念。

　　為自由現金流量概念的提出開思想先河的是美國學者莫迪格利尼（FrancoModigliani）和米勒（MertorMiller）。

他們1958年提出的關於資本結構的MM理論重新詮釋了企業目標是價值最大化，並非新古典經濟學所述的“利潤最大化”。

他們首次闡述了公司價值和其他資產價值一樣也取決於其未來產生的現金流量的思想，並通過建立米勒——莫迪格利尼公司實體價值評估公式對公司整體價值進行評估。

 　　受益於他們的思想，拉巴波特教授（1986）構建了拉巴波特價值評估模型（Rappaport Model），並通過創辦ALCAR公司將其價值評估理論付諸於實際應用。

在其模型中，拉巴波特確立了五個決定公司價值的重要價值驅動因素：銷售和銷售增長率；邊際營業利潤；新增固定資產投資；新增營運資本；資本成本。

並通過這些價值驅動因素而對公司現金流入和流出進行預測。

　　詹森教授（1986）則是提出了自由現金流量理論(Free Cash Flow Theory)，用來研究公司代理成本（Agency Cost）問題。

在其理論中，自由現金流量定義為企業在“滿足所有以相關的資金成本折現的凈現值為正的所有項目所需資金後剩餘的現金流量”。

他認為“從效率的角度看，這些資金應回報給股東，比如增加分紅或購回股份”而不是留存起來。

但這種情況很少見。

詹森指出，企業管理當局之所以保留現金而不分發給股東，在某種程度上是因為現金儲備增加了他們面對資本市場的自主性，擴大了他們所管理的公司的規模——因為正如許多研究表明的“與管理人員的薪金更加密切地聯繫在一起的是公司的規模的擴大而不是公司價值的增加”。

 　　科普蘭（Tom Copeland）教授(1990)（[[麥肯錫公司]的資深領導人之一）更是比較詳盡地闡述了自由現金