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1. (levered)和无杠杆自由现金流(unlevered free cash flow)的区别
杠杆自由现金流和无杠杆自由现金流是源自自由现金流一词的概念。
杠杆自由现金流显示的是一旦债务和债务利息被支付，剩余的资金量。
无杠杆现金流是指在支付 ...发现问答发起提问文章文章更多专家话题财富榜商城Togglenavigation首页(current)问答文章话题商城搜索登录注册杠杆(levered)和无杠杆自由现金流(unleveredfreecashflow)的区别物理化学会计自由现金流为一家公司提供了一个指标，表明一个企业有多少钱可以分配给股东和债券持有人。
自由现金流通常是通过将经营活动产生的现金流与投资活动产生的现金流相加来计算的。
本文讨论的自由现金流有两种形式：杠杆自由现金流和无杠杆自由现金流。
理解两者之间的区别是很重要的，因为这将清楚地说明公司使用哪些来源筹集资金。
了解它们之间的差异也有助于评估公司的现金流量表和公司的经营、融资和投资活动。
...杠杆与无杠杆自由现金流自由现金流为一家公司提供了一个指标，表明一个企业有多少钱可以分配给股东和债券持有人。
自由现金流通常是通过将经营活动产生的现金流与投资活动产生的现金流相加来计算的。
本文讨论的自由现金流有两种形式：杠杆自由现金流和无杠杆自由现金流。
理解两者之间的区别是很重要的，因为这将清楚地说明公司使用哪些来源筹集资金。
了解它们之间的差异也有助于评估公司的现金流量表和公司的经营、融资和投资活动。
含杠杆自由现金流杠杆自由现金流是指一旦债务和债务利息被支付，剩余的资金量。
对于一家公司来说，确定其杠杆现金流非常重要，因为这是剩余的用于支付股息的资金量，以及用于获得更多债务和投资于增长的扩张计划。
杠杆自由现金流计算如下：；杠杆自由现金流=无杠杆自由现金流-利息-本金偿还。
杠杆自由现金流受到银行和金融机构的密切监控，因为这是公司履行债务承诺后保持财务状况的指标。
杠杆现金流有助于区分经济状况良好的公司和几乎无法履行债务承诺（高失败风险的指标）的公司。
无杠杆自由现金流无杠杆自由现金流是指公司在支付利息和其他债务之前所拥有的资金量。
无杠杆现金流在公司的财务报表中报告，是债务承诺履行前可用于支付其他业务的资金量。
无杠杆自由现金流计算如下：；无杠杆自由现金流=息税折旧摊销前利润-资本支出-营运资本-税收。
无杠杆现金流不能提供公司财务状况的真实情况，因为它没有显示公司的债务义务，而是显示了经营活动剩余的现金总额。
杠杆率高（债务数额大）的公司通常会报告其无杠杆自由现金流；然而，投资者、金融机构和利益相关者需要更多地关注公司的杠杆自由现金流，因为这显示了债务水平，这是破产风险的有力标志。
杠杆与无杠杆自由现金流杠杆自由现金流和无杠杆自由现金流是源自自由现金流一词的概念。
杠杆自由现金流显示的是一旦债务和债务利息被支付，剩余的资金量。
无杠杆现金流是指在支付利息之前剩余的资金量。
杠杆自由现金流是一个更具体的数字，用于评估一个公司，因为债务水平对了解公司破产风险很重要。
公司杠杆现金流和无杠杆现金流之间的差距越小，公司剩余的不需要履行债务承诺的资金就越少。
因此，较小的差距可能意味着公司面临财务风险，需要采取措施增加收入或降低债务水平。
小结：杠杆自由现金流与无杠杆自由现金流之差•杠杆自由现金流是指债务和债务利息支付后剩余的资金量。
其计算公式为：杠杆自由现金流=无杠杆自由现金流-利息-本金偿还。
•无杠杆自由现金流是指公司在支付利息和其他债务之前拥有的资金量。
其计算公式为：无杠杆自由现金流=息税折旧摊销前利润-资本支出-营运资本-税收。
发表于2020-10-2421:37阅读(452)分类：商业1推荐收藏你可能感兴趣的文章环量子引力(loopquantumgravity)和弦理论(stringtheory)的区别73浏览什么是太阳耀斑(whatisthesolarflare)和日冕物质抛射(coronalmassejection)的区别122浏览应变能(strainenergy)和畸变能(distortionenergy)的区别151浏览强调(stress)和物理学中的应变(straininphysics)的区别72浏览玻恩-奥本海默近似(bornoppenheimerapproximation)和康登近似(co
杠杆自由现金流显示的是一旦债务和债务利息被支付，剩余的资金量。
无杠杆现金流是指在支付 ...发现问答发起提问文章文章更多专家话题财富榜商城Togglenavigation首页(current)问答文章话题商城搜索登录注册杠杆(levered)和无杠杆自由现金流(unleveredfreecashflow)的区别物理化学会计自由现金流为一家公司提供了一个指标，表明一个企业有多少钱可以分配给股东和债券持有人。
自由现金流通常是通过将经营活动产生的现金流与投资活动产生的现金流相加来计算的。
本文讨论的自由现金流有两种形式：杠杆自由现金流和无杠杆自由现金流。
理解两者之间的区别是很重要的，因为这将清楚地说明公司使用哪些来源筹集资金。
了解它们之间的差异也有助于评估公司的现金流量表和公司的经营、融资和投资活动。
...杠杆与无杠杆自由现金流自由现金流为一家公司提供了一个指标，表明一个企业有多少钱可以分配给股东和债券持有人。
自由现金流通常是通过将经营活动产生的现金流与投资活动产生的现金流相加来计算的。
本文讨论的自由现金流有两种形式：杠杆自由现金流和无杠杆自由现金流。
理解两者之间的区别是很重要的，因为这将清楚地说明公司使用哪些来源筹集资金。
了解它们之间的差异也有助于评估公司的现金流量表和公司的经营、融资和投资活动。
含杠杆自由现金流杠杆自由现金流是指一旦债务和债务利息被支付，剩余的资金量。
对于一家公司来说，确定其杠杆现金流非常重要，因为这是剩余的用于支付股息的资金量，以及用于获得更多债务和投资于增长的扩张计划。
杠杆自由现金流计算如下：；杠杆自由现金流=无杠杆自由现金流-利息-本金偿还。
杠杆自由现金流受到银行和金融机构的密切监控，因为这是公司履行债务承诺后保持财务状况的指标。
杠杆现金流有助于区分经济状况良好的公司和几乎无法履行债务承诺（高失败风险的指标）的公司。
无杠杆自由现金流无杠杆自由现金流是指公司在支付利息和其他债务之前所拥有的资金量。
无杠杆现金流在公司的财务报表中报告，是债务承诺履行前可用于支付其他业务的资金量。
无杠杆自由现金流计算如下：；无杠杆自由现金流=息税折旧摊销前利润-资本支出-营运资本-税收。
无杠杆现金流不能提供公司财务状况的真实情况，因为它没有显示公司的债务义务，而是显示了经营活动剩余的现金总额。
杠杆率高（债务数额大）的公司通常会报告其无杠杆自由现金流；然而，投资者、金融机构和利益相关者需要更多地关注公司的杠杆自由现金流，因为这显示了债务水平，这是破产风险的有力标志。
杠杆与无杠杆自由现金流杠杆自由现金流和无杠杆自由现金流是源自自由现金流一词的概念。
杠杆自由现金流显示的是一旦债务和债务利息被支付，剩余的资金量。
无杠杆现金流是指在支付利息之前剩余的资金量。
杠杆自由现金流是一个更具体的数字，用于评估一个公司，因为债务水平对了解公司破产风险很重要。
公司杠杆现金流和无杠杆现金流之间的差距越小，公司剩余的不需要履行债务承诺的资金就越少。
因此，较小的差距可能意味着公司面临财务风险，需要采取措施增加收入或降低债务水平。
小结：杠杆自由现金流与无杠杆自由现金流之差•杠杆自由现金流是指债务和债务利息支付后剩余的资金量。
其计算公式为：杠杆自由现金流=无杠杆自由现金流-利息-本金偿还。
•无杠杆自由现金流是指公司在支付利息和其他债务之前拥有的资金量。
其计算公式为：无杠杆自由现金流=息税折旧摊销前利润-资本支出-营运资本-税收。
发表于2020-10-2421:37阅读(452)分类：商业1推荐收藏你可能感兴趣的文章环量子引力(loopquantumgravity)和弦理论(stringtheory)的区别73浏览什么是太阳耀斑(whatisthesolarflare)和日冕物质抛射(coronalmassejection)的区别122浏览应变能(strainenergy)和畸变能(distortionenergy)的区别151浏览强调(stress)和物理学中的应变(straininphysics)的区别72浏览玻恩-奥本海默近似(bornoppenheimerapproximation)和康登近似(co
2. 《估值就是講故事》答疑：淨現金流和自由現金流的區別
根據間接法計算的現金流量表，這個公式也可以調整為：萬達信息2014年未槓桿的自由現金流=淨利潤+折舊和無形資產攤銷+長期待攤費用攤銷+營運資本的變動+ ...Sunday,Sep5,2021首頁健康美食時尚運勢娛樂旅遊動漫家居科學文化歷史《估值就是講故事》答疑：淨現金流和自由現金流的區別2016/01/20 來源：搜狐《估值就是講故事》估計過段時間就要第三次印刷，加上電子書，會計報和網絡連載的流量已經讀者超百萬了，也有大量人民從各種渠道來信探討，根據很多讀者的提問，我們又整理了很多新的內容和實戰案例，希望再版的時候增補進去。
那麼在「調整後淨值法」那一章里，我們可能有一個筆誤，也有一些學術的爭議，當然舉的例子由於沒有其他負債和股權投資等情況，導致淨現金流和自由現金流是相等的，但實際上這是兩個不同的概念。
所謂淨現金流，就是指在一定時期內，一個公司的現金流入與現金流出之間的差額。
淨現金流也稱作「現金及現金等價物的變化」。
自由現金流則是流向股權持有人的現金。
那如果再加上流向債權人的現金的話，我們就稱為「未槓桿自由現金流」。
因此我們不要將淨現金流和自由現金流相混淆。
有兩種方式你可以用來計算淨現金流。
其中一種就是看資產負債表的貨幣現金從一個時期到另一個時期的變化。
然而，更準確的計算還是從現金流量表里來。
在現金流量表里，淨現金流是經營活動的現金流淨額，投資活動現金流淨額和籌資活動現金流淨額之和。
我們舉一個例子，看看萬達信息2014年度的現金流量表（間接法）：.........我們可以看到在現金流量表的最後一行，顯示的是現金及現金等價物的增加額為-124437742.65元。
這是什麼意思呢？這表示當經營活動，投資活動以及籌資活動的現金流量淨額相加起來，萬達信息在2014年的現金餘額減少了1.24億元，這就是該公司的淨現金流。
那麼淨現金流是用來幹嘛的呢？淨現金流可以用來幫助企業擴張，開發新產品，支付股息，減少債務等等。
企業需要淨現金流來完成日常的工作，這就是為什麼我們有時更看重淨現金流，而不是淨利潤的財務指標。
一個公司如果沒有長期的正向淨現金流，其業務將是不可持續的，當然如果公司出現的一定時期的負向淨現金流的話，他可以通過改善資本結構的方式，比如從金融機構的借貸來緩解現金的緊張，上市企業也可以通過公開發行股票或債券的形式來籌資。
而且有時候出現負向現金流，是由於公司處於業務培育期或者投資併購進行擴張的過程中，一個比較常見的現象，也不見得是件壞事。
比如說，一個企業花了大筆現金來購買生產所需要的設備而出現負向淨現金流，如果這台設備所產生的現金大於企業所支付的現金的話，這項投資還是划得來的。
投資人一般比較青睞那些高淨現金流，低股價的企業。
自由現金流，這裡主要指的是未槓桿現金流，是企業支付了所有現金營運成本，費用，稅款和資本支出，但在支付任何利息費用之前所產生的現金。
也就是說，未槓桿自由現金流是可以支付給所有資本提供者（債權人和股東）的現金。
為了獲得未槓桿自由現金流，我需要將所有和資本結構相關的現金流去除。
在萬達信息2014年的現金流量表里，整個籌資活動產生的現金流都可以移除。
投資活動產生的現金流除了保留資本支出（購建固定資產，無形資產和其他長期資產支付的現金）之外，其他項目都可以去除，包括收購(取得子公司及其他營業單位支付的現金淨額)。
這是因為我們要衡量萬達信息日常活動的現金流，那些非經常性或特殊項目將會去除。
因此未槓桿自由現金流就是沒有被移除的那些所剩下的部分，別忘了，我們要找到所有還沒有支付給債權人的現金。
這樣，我們需要調整一下淨利潤，所以必須將扣除所得稅的利息給加回來：未槓桿的自由現金流=經營活動產生的現金流-購建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金（即：資本支出）+稅後淨利息支出。
根據間接法計算的現金流量表，這個公式也可以調整為：萬達信息2014年未槓桿的自由現金流=淨利潤+折舊和無形資產攤銷+長期待攤費用攤銷+營運資本的變動+其他非現金項目-資本支出+稅後淨利息支出。
通常，我們用EBIT來定義未槓桿自由現金流，看一下定義：EBIT（earningsbeforeinterestandtax）是息稅前利潤，從字面意思可知是扣除利息、所得稅之前的利潤。
EBIT與淨利潤的主要區別就在於剔除
那麼在「調整後淨值法」那一章里，我們可能有一個筆誤，也有一些學術的爭議，當然舉的例子由於沒有其他負債和股權投資等情況，導致淨現金流和自由現金流是相等的，但實際上這是兩個不同的概念。
所謂淨現金流，就是指在一定時期內，一個公司的現金流入與現金流出之間的差額。
淨現金流也稱作「現金及現金等價物的變化」。
自由現金流則是流向股權持有人的現金。
那如果再加上流向債權人的現金的話，我們就稱為「未槓桿自由現金流」。
因此我們不要將淨現金流和自由現金流相混淆。
有兩種方式你可以用來計算淨現金流。
其中一種就是看資產負債表的貨幣現金從一個時期到另一個時期的變化。
然而，更準確的計算還是從現金流量表里來。
在現金流量表里，淨現金流是經營活動的現金流淨額，投資活動現金流淨額和籌資活動現金流淨額之和。
我們舉一個例子，看看萬達信息2014年度的現金流量表（間接法）：.........我們可以看到在現金流量表的最後一行，顯示的是現金及現金等價物的增加額為-124437742.65元。
這是什麼意思呢？這表示當經營活動，投資活動以及籌資活動的現金流量淨額相加起來，萬達信息在2014年的現金餘額減少了1.24億元，這就是該公司的淨現金流。
那麼淨現金流是用來幹嘛的呢？淨現金流可以用來幫助企業擴張，開發新產品，支付股息，減少債務等等。
企業需要淨現金流來完成日常的工作，這就是為什麼我們有時更看重淨現金流，而不是淨利潤的財務指標。
一個公司如果沒有長期的正向淨現金流，其業務將是不可持續的，當然如果公司出現的一定時期的負向淨現金流的話，他可以通過改善資本結構的方式，比如從金融機構的借貸來緩解現金的緊張，上市企業也可以通過公開發行股票或債券的形式來籌資。
而且有時候出現負向現金流，是由於公司處於業務培育期或者投資併購進行擴張的過程中，一個比較常見的現象，也不見得是件壞事。
比如說，一個企業花了大筆現金來購買生產所需要的設備而出現負向淨現金流，如果這台設備所產生的現金大於企業所支付的現金的話，這項投資還是划得來的。
投資人一般比較青睞那些高淨現金流，低股價的企業。
自由現金流，這裡主要指的是未槓桿現金流，是企業支付了所有現金營運成本，費用，稅款和資本支出，但在支付任何利息費用之前所產生的現金。
也就是說，未槓桿自由現金流是可以支付給所有資本提供者（債權人和股東）的現金。
為了獲得未槓桿自由現金流，我需要將所有和資本結構相關的現金流去除。
在萬達信息2014年的現金流量表里，整個籌資活動產生的現金流都可以移除。
投資活動產生的現金流除了保留資本支出（購建固定資產，無形資產和其他長期資產支付的現金）之外，其他項目都可以去除，包括收購(取得子公司及其他營業單位支付的現金淨額)。
這是因為我們要衡量萬達信息日常活動的現金流，那些非經常性或特殊項目將會去除。
因此未槓桿自由現金流就是沒有被移除的那些所剩下的部分，別忘了，我們要找到所有還沒有支付給債權人的現金。
這樣，我們需要調整一下淨利潤，所以必須將扣除所得稅的利息給加回來：未槓桿的自由現金流=經營活動產生的現金流-購建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金（即：資本支出）+稅後淨利息支出。
根據間接法計算的現金流量表，這個公式也可以調整為：萬達信息2014年未槓桿的自由現金流=淨利潤+折舊和無形資產攤銷+長期待攤費用攤銷+營運資本的變動+其他非現金項目-資本支出+稅後淨利息支出。
通常，我們用EBIT來定義未槓桿自由現金流，看一下定義：EBIT（earningsbeforeinterestandtax）是息稅前利潤，從字面意思可知是扣除利息、所得稅之前的利潤。
EBIT與淨利潤的主要區別就在於剔除
3. 淨現金流和自由現金流的區別
無槓桿現金流是企業支付了所有現金營運成本，費用， 稅款， 資本支出， 但在支付任何利息費用之前所產生的現金。
也就是說， 無槓桿自由現金流是可以支付 ...MdEditor淨現金流和自由現金流的區別語言:CN/TW/HK時間 2021-03-1502:18:57陳思進主題:財經作者|Dr.2轉自|金多多教育我們不要將淨現金流和自由現金流相混淆。
他們兩個概念有本質的不同。
淨現金流所謂淨現金流，就是指在一定時期內，一個公司的現金流入與現金流出之間的差額。
淨現金流也稱作“現金及現金等價物的變化”。
1、計算方法一、看資產負債表的貨幣現金從一個時期到另一個時期的變化。
二、更準確的計算還是從現金流量表裡來。
在現金流量表裡，淨現金流是經營活動的現金流淨額，投資活動現金流淨額和籌資活動現金流淨額之和。
2、舉個栗子——萬達資訊（300168）我們舉一個例子，看看萬達資訊（300168）2014年度的現金流量表（間接法）：我們可以看到在現金流量表的最後一行，顯示的是現金及現金等價物的增加額為-124437742.65元。
這是什麼意思呢？這表示當經營活動，投資活動以及籌資活動的現金流量淨額相加起來。
萬達資訊在2014年的現金餘額減少了1.24億元。
這就是萬達資訊的淨現金流。
3、淨現金流的意義淨現金流可以用來幫助企業擴張，開發新產品，支付股息，減少債務等等。
企業需要淨現金流來完成日常的工作。
這就是為什麼我們有時更看重淨現金流，而不是淨利潤的財務指標。
一個公司如果沒有長期的正向淨現金流，這個公司是不可持續的，遲早會關門。
如果公司出現短期的負向淨現金流的話，他可以通過金融機構的借貸來緩解現金的緊張。
上市企業也可以通過公開發行股票的形式來籌資。
當然，企業出現了短期的負向淨現金流也不見得是件壞事，比如說，一個企業花了大筆現金來購買生產所需要的裝置而出現負向淨現金流，但，如果這臺裝置所產生的現金大於企業所支付的現金的話，這項投資還是划得來的。
從股票投資的角度來看，投資人一般比較青睞那些高淨現金流，低股價的企業。
這種資訊不對稱使得投資人看到機會，它往往意味著股價不久就會上漲。
自由現金流自由現金流則是流向股權持有人的現金。
那如果再加上流向債權人的現金的話，我們就稱為無槓桿自由現金流。
無槓桿現金流是企業支付了所有現金營運成本，費用，稅款，資本支出，但在支付任何利息費用之前所產生的現金。
也就是說，無槓桿自由現金流是可以支付給所有資本提供者（債權人和股東）的現金。
1、計算方法為了獲得無槓桿自由現金流，我們需要將所有和資本結構相關的現金流去除。
在萬達資訊2014年的現金流量表裡，整個籌資活動產生的現金流都可以移除。
投資活動產生的現金流除了保留資本支出（購建固定資產，無形資產和其他長期資產支付的現金）之外，其他專案都可以去除，包括收購(取得子公司及其他營業單位支付的現金淨額)。
這是因為我們要衡量萬達資訊日常活動的現金流。
那些非經常性或非常專案將會去除。
2、例項——萬達資訊萬達資訊2014年無槓桿的自由現金流就是沒有被移除的那些所剩下的部分：萬達資訊2014年無槓桿自由現金流=經營活動產生的現金流-購建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金（即：資本支出）別忘了，我們要找到所有還沒有支付給債權人的現金。
這樣，我們需要調整一下淨利潤。
所以，我們必須將扣除所得稅的利息給加回來。
這樣：萬達資訊2014年無槓桿的自由現金流=經營活動產生的現金流-購建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金（即：資本支出）+稅後淨利息支出根據間接法計算的現金流量表，這個公式也可以調整為：萬達資訊2014年無槓桿的自由現金流=淨利潤+折舊和攤銷+長期待攤費用攤銷+營運資本的變動+其他非現金專案-資本支出+稅後淨利息支出通常，我們用EBIT來定義無槓桿自由現金流，而不是用淨利潤，因為在利潤表裡計算出EBIT比計算出淨利潤要容易得多。
不管你從淨利潤出發還是從EBIT出發，兩種方法得出的結論是一樣的。
我們現在就將以EBIT作為出發點調整一下公式：萬達資訊2014年無槓桿自由現金流=EBIT+折舊與攤銷+其他非現金專案+營運資本的變動-資本支出-稅(EBI
也就是說， 無槓桿自由現金流是可以支付 ...MdEditor淨現金流和自由現金流的區別語言:CN/TW/HK時間 2021-03-1502:18:57陳思進主題:財經作者|Dr.2轉自|金多多教育我們不要將淨現金流和自由現金流相混淆。
他們兩個概念有本質的不同。
淨現金流所謂淨現金流，就是指在一定時期內，一個公司的現金流入與現金流出之間的差額。
淨現金流也稱作“現金及現金等價物的變化”。
1、計算方法一、看資產負債表的貨幣現金從一個時期到另一個時期的變化。
二、更準確的計算還是從現金流量表裡來。
在現金流量表裡，淨現金流是經營活動的現金流淨額，投資活動現金流淨額和籌資活動現金流淨額之和。
2、舉個栗子——萬達資訊（300168）我們舉一個例子，看看萬達資訊（300168）2014年度的現金流量表（間接法）：我們可以看到在現金流量表的最後一行，顯示的是現金及現金等價物的增加額為-124437742.65元。
這是什麼意思呢？這表示當經營活動，投資活動以及籌資活動的現金流量淨額相加起來。
萬達資訊在2014年的現金餘額減少了1.24億元。
這就是萬達資訊的淨現金流。
3、淨現金流的意義淨現金流可以用來幫助企業擴張，開發新產品，支付股息，減少債務等等。
企業需要淨現金流來完成日常的工作。
這就是為什麼我們有時更看重淨現金流，而不是淨利潤的財務指標。
一個公司如果沒有長期的正向淨現金流，這個公司是不可持續的，遲早會關門。
如果公司出現短期的負向淨現金流的話，他可以通過金融機構的借貸來緩解現金的緊張。
上市企業也可以通過公開發行股票的形式來籌資。
當然，企業出現了短期的負向淨現金流也不見得是件壞事，比如說，一個企業花了大筆現金來購買生產所需要的裝置而出現負向淨現金流，但，如果這臺裝置所產生的現金大於企業所支付的現金的話，這項投資還是划得來的。
從股票投資的角度來看，投資人一般比較青睞那些高淨現金流，低股價的企業。
這種資訊不對稱使得投資人看到機會，它往往意味著股價不久就會上漲。
自由現金流自由現金流則是流向股權持有人的現金。
那如果再加上流向債權人的現金的話，我們就稱為無槓桿自由現金流。
無槓桿現金流是企業支付了所有現金營運成本，費用，稅款，資本支出，但在支付任何利息費用之前所產生的現金。
也就是說，無槓桿自由現金流是可以支付給所有資本提供者（債權人和股東）的現金。
1、計算方法為了獲得無槓桿自由現金流，我們需要將所有和資本結構相關的現金流去除。
在萬達資訊2014年的現金流量表裡，整個籌資活動產生的現金流都可以移除。
投資活動產生的現金流除了保留資本支出（購建固定資產，無形資產和其他長期資產支付的現金）之外，其他專案都可以去除，包括收購(取得子公司及其他營業單位支付的現金淨額)。
這是因為我們要衡量萬達資訊日常活動的現金流。
那些非經常性或非常專案將會去除。
2、例項——萬達資訊萬達資訊2014年無槓桿的自由現金流就是沒有被移除的那些所剩下的部分：萬達資訊2014年無槓桿自由現金流=經營活動產生的現金流-購建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金（即：資本支出）別忘了，我們要找到所有還沒有支付給債權人的現金。
這樣，我們需要調整一下淨利潤。
所以，我們必須將扣除所得稅的利息給加回來。
這樣：萬達資訊2014年無槓桿的自由現金流=經營活動產生的現金流-購建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金（即：資本支出）+稅後淨利息支出根據間接法計算的現金流量表，這個公式也可以調整為：萬達資訊2014年無槓桿的自由現金流=淨利潤+折舊和攤銷+長期待攤費用攤銷+營運資本的變動+其他非現金專案-資本支出+稅後淨利息支出通常，我們用EBIT來定義無槓桿自由現金流，而不是用淨利潤，因為在利潤表裡計算出EBIT比計算出淨利潤要容易得多。
不管你從淨利潤出發還是從EBIT出發，兩種方法得出的結論是一樣的。
我們現在就將以EBIT作為出發點調整一下公式：萬達資訊2014年無槓桿自由現金流=EBIT+折舊與攤銷+其他非現金專案+營運資本的變動-資本支出-稅(EBI
4. 自由现金流
自由现金流量的具体计算方法又有两种:无债法(Debt—Free Mothod)和杠杆法(Leverage Method)，差别在于现金的定义和计算公式上。
无债法假使公司在预测期间不承担债务，其 ...自由现金流用手机看条目扫一扫，手机看条目出自MBA智库百科(https://wiki.mbalib.com/) 自由现金流(FreeCashFlow，FCF)作为一种企业价值评估的新概念、理论、方法和体系，最早是由美国西北大学拉巴波特、哈佛大学詹森等学者于20世纪80年代提出的，经历20多年的发展，特别在以美国安然、世通等为代表的之前在财务报告中利润指标完美无暇的所谓绩优公司纷纷破产后，已成为企业价值评估领域使用最广泛，理论最健全的指标，美国证监会更是要求公司年报中必须披露这一指标。
目录1什么是自由现金流2自由现金流量的理论发展3自由现金流的计算3.1自由现金流量的衍生计算4自由现金流量的现实意义5自由现金流法的评估程序[1]6自由现金流量评估模式7自由现金流量模型的基本公式[1]8自由现金流量模式的四种基本类型[1]9自由现金流较其他企业价值评估指标的优点10自由现金流量运用的局限性11自由现金流的应用12自由现金流案例分析12.1案例一：基于自由现金流的杜邦财务分析体系研究[2]13参考文献[编辑]什么是自由现金流 自由现金流是一种财务方法，用来衡量企业实际持有的能够回报股东的现金。
指在不危及公司生存与发展的前提下可供分配给股东(和债权人)的最大现金额。
简单地讲，自由现金流量就是企业产生的在满足了再投资需要之后剩余的现金流量。
这部分现金流量是在不影响公司持续发展的前提下可供分配给企业资本供应者的最大现金额。
自由现金流表示的是公司可以自由支配的现金。
如果自由现金流丰富，则公司可以偿还债务、开发新产品、回购股票、增加股息支付。
自由现金流量可分为企业整体自由现金流量和企业股权自由现金流量。
整体自由现金流量是指企业扣除了所有经营支出、投资需要和税收之后的，在清偿债务之前的剩余现金流量；股权自由现金流量是指扣除所有开支、税收支付、投资需要以及还本付息支出之后的剩余现金流量。
整体自由现金流量用于计算企业整体价值，包括股权价值和债务价值；股权自由现金流量用于计算企业的股权价值。
股权自由现金流量可简单地表述为“利润＋折旧－投资”。
[编辑]自由现金流量的理论发展 自由现金流量最早是由美国西北大学拉巴波特（Alfred Rappaport）、哈佛大学詹森（Michael Jensen）等学者于20世纪80年代提出的一个全新的概念。
为自由现金流量概念的提出开思想先河的是美国学者莫迪格利尼（FrancoModigliani）和米勒（MertorMiller）。
他们1958年提出的关于资本结构的MM理论重新诠释了企业目标是价值最大化，并非新古典经济学所述的“利润最大化”。
他们首次阐述了公司价值和其他资产价值一样也取决于其未来产生的现金流量的思想，并通过建立米勒——莫迪格利尼公司实体价值评估公式对公司整体价值进行评估。
受益于他们的思想，拉巴波特教授（1986）构建了拉巴波特价值评估模型（Rappaport Model），并通过创办ALCAR公司将其价值评估理论付诸于实际应用。
在其模型中，拉巴波特确立了五个决定公司价值的重要价值驱动因素：销售和销售增长率；边际营业利润；新增固定资产投资；新增营运资本；资本成本。
并通过这些价值驱动因素而对公司现金流入和流出进行预测。
詹森教授（1986）则是提出了自由现金流量理论(Free Cash Flow Theory)，用来研究公司代理成本（Agency Cost）问题。
在其理论中，自由现金流量定义为企业在“满足所有以相关的资金成本折现的净现值为正的所有项目所需资金后剩余的现金流量”。
他认为“从效率的角度看，这些资金应回报给股东，比如增加分红或购回股份”而不是留存起来。
但这种情况很少见。
詹森指出，企业管理当局之所以保留现金而不分发给股东，在某种程度上是因为现金储备增加了他们面对资本市场的自主性，扩大了他们所管理的公司的规模——因为正如许多研究表明的“与管理人员的薪金更加密切地联系在一起的是公司的规模的扩大而不是公司价值的增加”。
科普兰（Tom Copeland）教授(1990)（[[麦肯锡公司]的资深领
无债法假使公司在预测期间不承担债务，其 ...自由现金流用手机看条目扫一扫，手机看条目出自MBA智库百科(https://wiki.mbalib.com/) 自由现金流(FreeCashFlow，FCF)作为一种企业价值评估的新概念、理论、方法和体系，最早是由美国西北大学拉巴波特、哈佛大学詹森等学者于20世纪80年代提出的，经历20多年的发展，特别在以美国安然、世通等为代表的之前在财务报告中利润指标完美无暇的所谓绩优公司纷纷破产后，已成为企业价值评估领域使用最广泛，理论最健全的指标，美国证监会更是要求公司年报中必须披露这一指标。
目录1什么是自由现金流2自由现金流量的理论发展3自由现金流的计算3.1自由现金流量的衍生计算4自由现金流量的现实意义5自由现金流法的评估程序[1]6自由现金流量评估模式7自由现金流量模型的基本公式[1]8自由现金流量模式的四种基本类型[1]9自由现金流较其他企业价值评估指标的优点10自由现金流量运用的局限性11自由现金流的应用12自由现金流案例分析12.1案例一：基于自由现金流的杜邦财务分析体系研究[2]13参考文献[编辑]什么是自由现金流 自由现金流是一种财务方法，用来衡量企业实际持有的能够回报股东的现金。
指在不危及公司生存与发展的前提下可供分配给股东(和债权人)的最大现金额。
简单地讲，自由现金流量就是企业产生的在满足了再投资需要之后剩余的现金流量。
这部分现金流量是在不影响公司持续发展的前提下可供分配给企业资本供应者的最大现金额。
自由现金流表示的是公司可以自由支配的现金。
如果自由现金流丰富，则公司可以偿还债务、开发新产品、回购股票、增加股息支付。
自由现金流量可分为企业整体自由现金流量和企业股权自由现金流量。
整体自由现金流量是指企业扣除了所有经营支出、投资需要和税收之后的，在清偿债务之前的剩余现金流量；股权自由现金流量是指扣除所有开支、税收支付、投资需要以及还本付息支出之后的剩余现金流量。
整体自由现金流量用于计算企业整体价值，包括股权价值和债务价值；股权自由现金流量用于计算企业的股权价值。
股权自由现金流量可简单地表述为“利润＋折旧－投资”。
[编辑]自由现金流量的理论发展 自由现金流量最早是由美国西北大学拉巴波特（Alfred Rappaport）、哈佛大学詹森（Michael Jensen）等学者于20世纪80年代提出的一个全新的概念。
为自由现金流量概念的提出开思想先河的是美国学者莫迪格利尼（FrancoModigliani）和米勒（MertorMiller）。
他们1958年提出的关于资本结构的MM理论重新诠释了企业目标是价值最大化，并非新古典经济学所述的“利润最大化”。
他们首次阐述了公司价值和其他资产价值一样也取决于其未来产生的现金流量的思想，并通过建立米勒——莫迪格利尼公司实体价值评估公式对公司整体价值进行评估。
受益于他们的思想，拉巴波特教授（1986）构建了拉巴波特价值评估模型（Rappaport Model），并通过创办ALCAR公司将其价值评估理论付诸于实际应用。
在其模型中，拉巴波特确立了五个决定公司价值的重要价值驱动因素：销售和销售增长率；边际营业利润；新增固定资产投资；新增营运资本；资本成本。
并通过这些价值驱动因素而对公司现金流入和流出进行预测。
詹森教授（1986）则是提出了自由现金流量理论(Free Cash Flow Theory)，用来研究公司代理成本（Agency Cost）问题。
在其理论中，自由现金流量定义为企业在“满足所有以相关的资金成本折现的净现值为正的所有项目所需资金后剩余的现金流量”。
他认为“从效率的角度看，这些资金应回报给股东，比如增加分红或购回股份”而不是留存起来。
但这种情况很少见。
詹森指出，企业管理当局之所以保留现金而不分发给股东，在某种程度上是因为现金储备增加了他们面对资本市场的自主性，扩大了他们所管理的公司的规模——因为正如许多研究表明的“与管理人员的薪金更加密切地联系在一起的是公司的规模的扩大而不是公司价值的增加”。
科普兰（Tom Copeland）教授(1990)（[[麦肯锡公司]的资深领