景氣循環類股輪動延伸文章資訊，搜尋引擎最佳文章推薦
1. 景氣循環股前景亮
從交易比重看，非電族近來成交占比持續偏高，類股良性輪動，大盤短線多頭格局不變。
從資金面觀察，據證交所統計，29日三大法人總計賣 ...Bye
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2. 國泰世華：把握類股輪動下景氣循環股投資機會
匯流新聞網記者李映萱/ 台北報導隨著全球接種疫苗人數漸增，主要國家經濟可望逐漸解封，帶來通膨預期升溫推波助瀾，提供金融資產價格輪動的 ...閱讀全文0李映萱2021年4月14日上午10:53·3分鐘(閱讀時間)匯流新聞網記者李映萱/台北報導隨著全球接種疫苗人數漸增，主要國家經濟可望逐漸解封，帶來通膨預期升溫推波助瀾，提供金融資產價格輪動的機會。
國泰世華銀行投資研究團隊建議，投資人短線可留意金融、工業等「經濟重啟」概念股，或能源、原物料等參與「通貨再膨脹」受惠股，運用多元配置，以兼顧轉機與趨勢商機，並有效控管投組風險。
今年邁入第二季，國泰世華銀行投資研究團隊分析，近期美國十年期公債利率突破1.6%，顯示通膨預期不斷升溫，而助長通膨預期升溫的原因有三項，一是全球加速疫苗施打，主要國家經濟可望逐漸解封，二是經濟重啟驅動企業回補庫存循環，三是今年氣候異常大幅推升油價，各國積極推動紓困方案。
此外，美國已通過1.9兆財政刺激方案，種種以上結合疫情控穩及政策利多發展，有助經濟活動漸回到正軌，將使得通膨增溫，也帶動美債利率趨勢偏升。
金融市場邁入美「利」新區間時代，投資新思維將建議控管風險、資產多元配置。
因美公債殖利率揚升，使得美股的股息收益率與美公債殖利率縮窄，驅動金融市場資產重新評價因而引發震盪。
國泰世華銀行指出，觀察美國經濟，距離聯準會就業和通膨目標仍遠，升息仍言之過早。
預估美國公債短天期利率將跟隨政策保持低位，長天期利率持續逐步走揚，隨著公債長短期利差續擴大，也是景氣持續復甦的必經過程。
經濟解封及通膨預期推波助瀾，提供金融資產價格輪動的機會，將產生不同的投資機遇，正是進行資產配置、動態調整的好時機。
經濟活動重啟下，企業補庫存需求回溫，包含拉丁美洲的原物料、新興歐洲的原油出口成長，新興亞洲貿易量也逐步回升，且受到疫情反覆、供需短時間內難以即時平衡的影響下，更有利於原物料、能源、工業等景氣循環股的價格表現，反應經濟成長動能。
對此，國泰世華銀行投資研究團隊指出，景氣復甦驅動的良好循環，促使資金流向非美地區的趨勢可望增強，投資人可透過多元配置，適時增加股票投資比重；債市方面，側重在具有利差優勢，與股市連動性高的「高收益債」，企業獲利成長有助於財務體質進一步改善，將帶來債券價格上漲機會。
此外，隨著利率偏升、殖利率曲線偏陡，也增加長券配置的息收吸引力。
但投資人仍需留意四大風險，包含原物料及油價上漲，恐帶動新興國家通膨上揚、貨幣政策的不確定性、地緣政治風險，以及公衛防疫能力等，都將使個別國家表現出現分歧。
整體而言，2021年投資大環境預期仍將圍繞在經濟解封後刺激全球景氣復甦，及通膨升溫預期兩大議題。
投資人的資產配置，可關注國際經貿政策變化，以掌握產業輪動的投資機會，隨經濟重啟題材陸續發酵，以加速投資組合報酬率優化。
照片來源：pexels《更多CNEWS匯流新聞網報導》帶信用卡看房專家：遇2狀況會後悔5月報稅！挑高夾層、加裝電梯房屋稅跟著課【文章轉載請註明出處】 Moneydj理財網·3小時前陸鐵礦砂需求旺+船隻供應受限！散裝船租金飆10年高MoneyDJ新聞2021-05-1706:01:52記者蔡承啟報導因中國鐵礦砂需求旺、增加採購，加上新冠肺炎(COVID-19)防疫對策、導致船隻供應受限，推升散裝船租金飆漲、創約10年來新高。
日經新聞15日報導，用來運送鐵礦砂、穀物等物品的散裝船現貨租金飆漲、創約10年來新高，主因基礎設施及汽車生產活絡的中國鋼材需求擴大，推升鐵礦砂需求旺、增加向澳洲/巴西採購鐵礦砂，加上受新冠肺炎防疫對策影響、導致船隻供應受限，推升租金揚升。
用來運送鐵礦砂的大型散裝船指標海岬型船(Capesize、載重約18萬噸)在5月上旬時的主要航路平均日租金達4萬4,800美元、創2010年10月以來新高。
在5月13日時該租金雖在3萬7,700美元左右水準推移，不過仍大幅高於被視為能否呈現獲利的盈虧線「2萬美元」。
報導指出，中國為全球最大鐵礦砂進口國、而其旺盛的需求推升散裝船租金揚升。
另外，防疫對策導致船隻供應不足也是推升租金上揚的原因。
日本郵船(NYK)負責人指出，「在澳洲，從海外港口出發的船隻、沒有經過兩週時間不得進入澳洲港口。
而中國-澳洲間的航行天數單程約11天、因此船隻必須在海上滯留數天時間」。
多數船隻被迫在裝滿貨物的狀態下在海上「待機」、導致供應給現貨市場的船隻減少。
國泰世華銀行投資研究團隊建議，投資人短線可留意金融、工業等「經濟重啟」概念股，或能源、原物料等參與「通貨再膨脹」受惠股，運用多元配置，以兼顧轉機與趨勢商機，並有效控管投組風險。
今年邁入第二季，國泰世華銀行投資研究團隊分析，近期美國十年期公債利率突破1.6%，顯示通膨預期不斷升溫，而助長通膨預期升溫的原因有三項，一是全球加速疫苗施打，主要國家經濟可望逐漸解封，二是經濟重啟驅動企業回補庫存循環，三是今年氣候異常大幅推升油價，各國積極推動紓困方案。
此外，美國已通過1.9兆財政刺激方案，種種以上結合疫情控穩及政策利多發展，有助經濟活動漸回到正軌，將使得通膨增溫，也帶動美債利率趨勢偏升。
金融市場邁入美「利」新區間時代，投資新思維將建議控管風險、資產多元配置。
因美公債殖利率揚升，使得美股的股息收益率與美公債殖利率縮窄，驅動金融市場資產重新評價因而引發震盪。
國泰世華銀行指出，觀察美國經濟，距離聯準會就業和通膨目標仍遠，升息仍言之過早。
預估美國公債短天期利率將跟隨政策保持低位，長天期利率持續逐步走揚，隨著公債長短期利差續擴大，也是景氣持續復甦的必經過程。
經濟解封及通膨預期推波助瀾，提供金融資產價格輪動的機會，將產生不同的投資機遇，正是進行資產配置、動態調整的好時機。
經濟活動重啟下，企業補庫存需求回溫，包含拉丁美洲的原物料、新興歐洲的原油出口成長，新興亞洲貿易量也逐步回升，且受到疫情反覆、供需短時間內難以即時平衡的影響下，更有利於原物料、能源、工業等景氣循環股的價格表現，反應經濟成長動能。
對此，國泰世華銀行投資研究團隊指出，景氣復甦驅動的良好循環，促使資金流向非美地區的趨勢可望增強，投資人可透過多元配置，適時增加股票投資比重；債市方面，側重在具有利差優勢，與股市連動性高的「高收益債」，企業獲利成長有助於財務體質進一步改善，將帶來債券價格上漲機會。
此外，隨著利率偏升、殖利率曲線偏陡，也增加長券配置的息收吸引力。
但投資人仍需留意四大風險，包含原物料及油價上漲，恐帶動新興國家通膨上揚、貨幣政策的不確定性、地緣政治風險，以及公衛防疫能力等，都將使個別國家表現出現分歧。
整體而言，2021年投資大環境預期仍將圍繞在經濟解封後刺激全球景氣復甦，及通膨升溫預期兩大議題。
投資人的資產配置，可關注國際經貿政策變化，以掌握產業輪動的投資機會，隨經濟重啟題材陸續發酵，以加速投資組合報酬率優化。
照片來源：pexels《更多CNEWS匯流新聞網報導》帶信用卡看房專家：遇2狀況會後悔5月報稅！挑高夾層、加裝電梯房屋稅跟著課【文章轉載請註明出處】 Moneydj理財網·3小時前陸鐵礦砂需求旺+船隻供應受限！散裝船租金飆10年高MoneyDJ新聞2021-05-1706:01:52記者蔡承啟報導因中國鐵礦砂需求旺、增加採購，加上新冠肺炎(COVID-19)防疫對策、導致船隻供應受限，推升散裝船租金飆漲、創約10年來新高。
日經新聞15日報導，用來運送鐵礦砂、穀物等物品的散裝船現貨租金飆漲、創約10年來新高，主因基礎設施及汽車生產活絡的中國鋼材需求擴大，推升鐵礦砂需求旺、增加向澳洲/巴西採購鐵礦砂，加上受新冠肺炎防疫對策影響、導致船隻供應受限，推升租金揚升。
用來運送鐵礦砂的大型散裝船指標海岬型船(Capesize、載重約18萬噸)在5月上旬時的主要航路平均日租金達4萬4,800美元、創2010年10月以來新高。
在5月13日時該租金雖在3萬7,700美元左右水準推移，不過仍大幅高於被視為能否呈現獲利的盈虧線「2萬美元」。
報導指出，中國為全球最大鐵礦砂進口國、而其旺盛的需求推升散裝船租金揚升。
另外，防疫對策導致船隻供應不足也是推升租金上揚的原因。
日本郵船(NYK)負責人指出，「在澳洲，從海外港口出發的船隻、沒有經過兩週時間不得進入澳洲港口。
而中國-澳洲間的航行天數單程約11天、因此船隻必須在海上滯留數天時間」。
多數船隻被迫在裝滿貨物的狀態下在海上「待機」、導致供應給現貨市場的船隻減少。
3. 《金融》類股輪動國泰世華：抓緊景氣循環股投資機會
進入2021年第二季，隨著全球接種疫苗人數覆蓋率漸增，帶來經濟解封及通膨預期升溫推波助瀾，提供金融資產價格輪動的機會。
國泰世華銀行 ...關閉即時展開子選單即時首頁熱門政治生活社會娛樂體育財經國際兩岸科技軍事健康專輯政治展開子選單政治首頁總覽言論展開子選單首頁總覽中時社論旺報社評工商社論快評時論廣場尚青論壇兩岸徵文史話海納百川無色覺醒生活展開子選單生活首頁總覽玩食消費時尚專輯新冠肺炎校園Campus娛樂展開子選單娛樂首頁總覽華人星光哈燒日韓西洋熱門綜合星聞專輯財經展開子選單財經首頁總覽要聞證券金融產業國際展開子選單國際首頁總覽政治圈開眼界美大選專輯兩岸展開子選單兩岸首頁總覽政經社會萬象社會展開子選單社會首頁總覽刑案地方萬象法庭中心軍事展開子選單軍事首頁總覽專輯科技展開子選單科技首頁總覽行動裝置電腦硬體網際網路電玩娛樂專輯體育展開子選單體育首頁總覽高爾夫棒球籃球足球其他專輯時來運轉網推展開子選單網推首頁總覽萌寵搜奇歷史有影展開子選單有影首頁總覽中天新聞中視新聞政新鮮街頭大聲公玩FUN飯旗開得勝無色覺醒追劇健康展開子選單健康首頁總覽新聞快遞時人真話名醫名家養生健體醫病百科心靈關係慢老無齡健康規劃局運勢展開子選單運勢首頁總覽星座生肖風水寶島展開子選單寶島首頁總覽台北基宜花新北金馬桃園竹苗台中彰投台南雲嘉高雄屏東澎孝親報報汽車房產職場首頁財經FacebookMessengerLineWeiboTwitterTelegram複製連結字級設定：小中大特進入2021年第二季，隨著全球接種疫苗人數覆蓋率漸增，帶來經濟解封及通膨預期升溫推波助瀾，提供金融資產價格輪動的機會。
國泰世華銀行投資研究團隊建議，投資人短線可留意金融、工業等「經濟重啟」(reopen)概念股，或能源、原物料等參與「通貨再膨脹」(reflation)受惠股，運用多元配置，以兼顧轉機與趨勢商機，並有效控管投組風險。
國泰世華銀行投資研究團隊分析，近期美國10年期公債利率突破1.6％，顯示通膨預期不斷升溫，而助長通膨預期升溫的原因有三項，一是全球加速疫苗施打，主要國家經濟可望逐漸解封，二是經濟重啟驅動企業回補庫存循環，三是今年氣候異常大幅推升油價，各國積極推動紓困方案。
此外，美國已通過1.9兆美元財政刺激方案，種種以上結合疫情控穩及政策利多發展，有助經濟活動漸回到正軌，將使得通膨增溫，也帶動美債利率趨勢偏升。
金融市場邁入美『利』新區間時代，投資新思維將建議控管風險、資產多元配置。
因為美公債殖利率揚升，使得美股的股息收益率與美公債殖利率縮窄，驅動金融市場資產重新評價因而引發震盪。
國泰世華銀行指出，觀察美國經濟，距離聯準會就業和通膨目標仍遠，升息仍言之過早。
預估美國公債短天期利率將跟隨政策保持低位，長天期利率持續逐步走揚，隨著公債長短期利差續擴大，其實也是景氣持續復甦的必經過程。
經濟解封及通膨預期推波助瀾，提供金融資產價格輪動的機會，將產生不同的投資機遇，正是進行資產配置、動態調整的好時機。
經濟活動重啟下，企業補庫存需求回溫，包含拉丁美洲的原物料、新興歐洲的原油出口成長，新興亞洲貿易量也逐步回升，且受到疫情反覆、供需短時間內難以即時平衡的影響下，更有利於原物料、能源、工業等景氣循環股的價格表現，反應經濟成長動能。
國泰世華銀行投資研究團隊指出，景氣復甦驅動的良好循環，促使資金流向非美地區的趨勢可望增強，投資人可透過多元配置，適時增加股票投資比重；債市方面，側重在具有利差優勢，與股市連動性高的「高收益債」，企業獲利成長有助於財務體質進一步改善，將帶來債券價格上漲機會。
此外，隨著利率偏升、殖利率曲線偏陡，也增加長券配置的息收吸引力。
但投資人仍需留意四大風險，包含原物料及油價上漲，恐帶動新興國家通膨上揚、貨幣政策的不確定性、地緣政治風險，以及公衛防疫能力等，都將使個別國家表現出現分歧。
科技類股的部分，反映利率走揚、市場對成長股重新評價，以及加稅監管的政策關注，使科技類股成為調節的首要目標，近期股價出現較明顯的回檔修正，但依舊看好科技業長線發展，尤其5G、電動車車用晶片及各國推行半導體自主化，仍為今年需求主流，投資人不妨趁價格修正之際分批布局。
《國際金融》華爾街疲軟＋汽車股受壓歐股從歷史高點回落資金輪動快速台股續創新高專家建議布局趨勢成長族群(時報資訊)#國泰世華#通膨#公債#晶片《盤後解析》矽晶圓聯手IC設計台股再創新高14:502021/04/20財經龔明鑫：景氣紅燈會亮到上半年沒有通膨問題17:482021/04/20財經公股銀行人事問題屢成焦點財政部
國泰世華銀行 ...關閉即時展開子選單即時首頁熱門政治生活社會娛樂體育財經國際兩岸科技軍事健康專輯政治展開子選單政治首頁總覽言論展開子選單首頁總覽中時社論旺報社評工商社論快評時論廣場尚青論壇兩岸徵文史話海納百川無色覺醒生活展開子選單生活首頁總覽玩食消費時尚專輯新冠肺炎校園Campus娛樂展開子選單娛樂首頁總覽華人星光哈燒日韓西洋熱門綜合星聞專輯財經展開子選單財經首頁總覽要聞證券金融產業國際展開子選單國際首頁總覽政治圈開眼界美大選專輯兩岸展開子選單兩岸首頁總覽政經社會萬象社會展開子選單社會首頁總覽刑案地方萬象法庭中心軍事展開子選單軍事首頁總覽專輯科技展開子選單科技首頁總覽行動裝置電腦硬體網際網路電玩娛樂專輯體育展開子選單體育首頁總覽高爾夫棒球籃球足球其他專輯時來運轉網推展開子選單網推首頁總覽萌寵搜奇歷史有影展開子選單有影首頁總覽中天新聞中視新聞政新鮮街頭大聲公玩FUN飯旗開得勝無色覺醒追劇健康展開子選單健康首頁總覽新聞快遞時人真話名醫名家養生健體醫病百科心靈關係慢老無齡健康規劃局運勢展開子選單運勢首頁總覽星座生肖風水寶島展開子選單寶島首頁總覽台北基宜花新北金馬桃園竹苗台中彰投台南雲嘉高雄屏東澎孝親報報汽車房產職場首頁財經FacebookMessengerLineWeiboTwitterTelegram複製連結字級設定：小中大特進入2021年第二季，隨著全球接種疫苗人數覆蓋率漸增，帶來經濟解封及通膨預期升溫推波助瀾，提供金融資產價格輪動的機會。
國泰世華銀行投資研究團隊建議，投資人短線可留意金融、工業等「經濟重啟」(reopen)概念股，或能源、原物料等參與「通貨再膨脹」(reflation)受惠股，運用多元配置，以兼顧轉機與趨勢商機，並有效控管投組風險。
國泰世華銀行投資研究團隊分析，近期美國10年期公債利率突破1.6％，顯示通膨預期不斷升溫，而助長通膨預期升溫的原因有三項，一是全球加速疫苗施打，主要國家經濟可望逐漸解封，二是經濟重啟驅動企業回補庫存循環，三是今年氣候異常大幅推升油價，各國積極推動紓困方案。
此外，美國已通過1.9兆美元財政刺激方案，種種以上結合疫情控穩及政策利多發展，有助經濟活動漸回到正軌，將使得通膨增溫，也帶動美債利率趨勢偏升。
金融市場邁入美『利』新區間時代，投資新思維將建議控管風險、資產多元配置。
因為美公債殖利率揚升，使得美股的股息收益率與美公債殖利率縮窄，驅動金融市場資產重新評價因而引發震盪。
國泰世華銀行指出，觀察美國經濟，距離聯準會就業和通膨目標仍遠，升息仍言之過早。
預估美國公債短天期利率將跟隨政策保持低位，長天期利率持續逐步走揚，隨著公債長短期利差續擴大，其實也是景氣持續復甦的必經過程。
經濟解封及通膨預期推波助瀾，提供金融資產價格輪動的機會，將產生不同的投資機遇，正是進行資產配置、動態調整的好時機。
經濟活動重啟下，企業補庫存需求回溫，包含拉丁美洲的原物料、新興歐洲的原油出口成長，新興亞洲貿易量也逐步回升，且受到疫情反覆、供需短時間內難以即時平衡的影響下，更有利於原物料、能源、工業等景氣循環股的價格表現，反應經濟成長動能。
國泰世華銀行投資研究團隊指出，景氣復甦驅動的良好循環，促使資金流向非美地區的趨勢可望增強，投資人可透過多元配置，適時增加股票投資比重；債市方面，側重在具有利差優勢，與股市連動性高的「高收益債」，企業獲利成長有助於財務體質進一步改善，將帶來債券價格上漲機會。
此外，隨著利率偏升、殖利率曲線偏陡，也增加長券配置的息收吸引力。
但投資人仍需留意四大風險，包含原物料及油價上漲，恐帶動新興國家通膨上揚、貨幣政策的不確定性、地緣政治風險，以及公衛防疫能力等，都將使個別國家表現出現分歧。
科技類股的部分，反映利率走揚、市場對成長股重新評價，以及加稅監管的政策關注，使科技類股成為調節的首要目標，近期股價出現較明顯的回檔修正，但依舊看好科技業長線發展，尤其5G、電動車車用晶片及各國推行半導體自主化，仍為今年需求主流，投資人不妨趁價格修正之際分批布局。
《國際金融》華爾街疲軟＋汽車股受壓歐股從歷史高點回落資金輪動快速台股續創新高專家建議布局趨勢成長族群(時報資訊)#國泰世華#通膨#公債#晶片《盤後解析》矽晶圓聯手IC設計台股再創新高14:502021/04/20財經龔明鑫：景氣紅燈會亮到上半年沒有通膨問題17:482021/04/20財經公股銀行人事問題屢成焦點財政部
4. 臺灣股市類股輪動策略：投資時鐘之建構與驗證
陳正佑,葉俊彥,投資時鐘,類股輪動,景氣循環,投資策略,Investment clock,Sector rotation,Business-cycles,Investment strategies,月旦知識庫,整合十大資料庫交叉檢索 ... 熱門： 首頁臺灣期刊 法律 公行政治 醫學 財經 社會學 教育 其他大陸期刊 核心 非核心DOI文章首頁臺灣期刊教育國立屏東商業技術學院學報201307 (15期)篇名臺灣股市類股輪動策略：投資時鐘之建構與驗證並列篇名SectorRotationStrategiesinTaiwan:DevelopmentandValidationofInvestmentClock作者陳正佑、葉俊彥中文摘要投資時鐘是將景氣循環跟類股輪動策略或資產配置結合的方法。
本文參考美林證券的方法，使用產出缺口百分比和CPI通貨膨脹率兩項經濟指標，劃分出四種投資時鐘景氣循環階段：通貨再膨脹、復甦、過熱、停滯性通貨膨脹率，並以修正夏普比率挑選出績效較佳的類股，藉此在樣本內建構臺灣的投資時鐘。
最後，在樣本外期間進行類股輪動策略，驗證投資時鐘下的類股輪動策略能否幫助投資人擊敗大盤。
本文研究期間從1997年1月到2011年的8月。
實證結果發現，除了通貨再膨脹階段下進行類股輪動策略無法比大盤相對抗跌。
其餘景氣階段，例如復甦、過熱、停滯性通貨膨脹階段下，進行類股輪動策略都能達到擊敗大盤之目的。
由此可證，投資時鐘下的類股輪動策略是有效的。
英文摘要Theinvestmentclockmethodcombinesbusinesscyclewiththestocksectorrotationstrategyortheassetallocationstrategy.ByreferringtotheapproachproposedbyMerrillLynch，thisstudyusestwoeconomicindicatorsincludingtheoutputgapandCPIinflationratetodevelopfourinvestmentclockbusinesscyclestages:currencyre-expansion，recovery，overheatingandstagflation.ItalsousesthemodifiedSharperatiotoselectstocksectorsofbetterperformancetoestablishinvestmentclockinthesamplesofTaiwan.Finally，intheoff-sampleperiod，thestocksectorrotationstrategyisappliedtoconfirmwhetherthestocksectorrotationstrategyoftheinvestmentclockcanhelpinvestorsbeatthemarket.TheresearchperiodisfromJanuary1997toAugust2011.Theempiricalresultssuggestthatthestocksectorrotationstrategyisnotasresilientasthemarketatthecurrencyre-expansionstage.However，thestocksectorrotationstrategycanbeatthemarketinotherstagesofbusinesscycleincludingrecovery，overheatingandstagflation.Itthuscanbeverifiedthatthestocksectorrotationstrategyintheinvestmentclockiseffective.起訖頁071-103關鍵詞投資時鐘、類股輪動、景氣循環、投資策略、Investmentclock、Sectorrotation、Business-cycles、Investmentstrategies刊名國立屏東商業技術學院學報 期數201307 (15期)出版單位屏東商業技術學院該期刊-上一篇台湾における桃太郎話とその変容--翻訳理論の観点からの考察該期刊-下一篇耗損性商品綠色供應鏈之研究 新書閱讀最新講座優惠活動月旦實務講座．講座試聽．進修課程月旦影音論壇．研討會新訊月旦知識庫．數位授權．個人購點．單位採購月旦醫事法網期刊數位服務．DOI註冊．電子期刊．投審系統．學術不端檢測社群平台．FB粉絲團．Google+．元
本文參考美林證券的方法，使用產出缺口百分比和CPI通貨膨脹率兩項經濟指標，劃分出四種投資時鐘景氣循環階段：通貨再膨脹、復甦、過熱、停滯性通貨膨脹率，並以修正夏普比率挑選出績效較佳的類股，藉此在樣本內建構臺灣的投資時鐘。
最後，在樣本外期間進行類股輪動策略，驗證投資時鐘下的類股輪動策略能否幫助投資人擊敗大盤。
本文研究期間從1997年1月到2011年的8月。
實證結果發現，除了通貨再膨脹階段下進行類股輪動策略無法比大盤相對抗跌。
其餘景氣階段，例如復甦、過熱、停滯性通貨膨脹階段下，進行類股輪動策略都能達到擊敗大盤之目的。
由此可證，投資時鐘下的類股輪動策略是有效的。
英文摘要Theinvestmentclockmethodcombinesbusinesscyclewiththestocksectorrotationstrategyortheassetallocationstrategy.ByreferringtotheapproachproposedbyMerrillLynch，thisstudyusestwoeconomicindicatorsincludingtheoutputgapandCPIinflationratetodevelopfourinvestmentclockbusinesscyclestages:currencyre-expansion，recovery，overheatingandstagflation.ItalsousesthemodifiedSharperatiotoselectstocksectorsofbetterperformancetoestablishinvestmentclockinthesamplesofTaiwan.Finally，intheoff-sampleperiod，thestocksectorrotationstrategyisappliedtoconfirmwhetherthestocksectorrotationstrategyoftheinvestmentclockcanhelpinvestorsbeatthemarket.TheresearchperiodisfromJanuary1997toAugust2011.Theempiricalresultssuggestthatthestocksectorrotationstrategyisnotasresilientasthemarketatthecurrencyre-expansionstage.However，thestocksectorrotationstrategycanbeatthemarketinotherstagesofbusinesscycleincludingrecovery，overheatingandstagflation.Itthuscanbeverifiedthatthestocksectorrotationstrategyintheinvestmentclockiseffective.起訖頁071-103關鍵詞投資時鐘、類股輪動、景氣循環、投資策略、Investmentclock、Sectorrotation、Business-cycles、Investmentstrategies刊名國立屏東商業技術學院學報 期數201307 (15期)出版單位屏東商業技術學院該期刊-上一篇台湾における桃太郎話とその変容--翻訳理論の観点からの考察該期刊-下一篇耗損性商品綠色供應鏈之研究 新書閱讀最新講座優惠活動月旦實務講座．講座試聽．進修課程月旦影音論壇．研討會新訊月旦知識庫．數位授權．個人購點．單位採購月旦醫事法網期刊數位服務．DOI註冊．電子期刊．投審系統．學術不端檢測社群平台．FB粉絲團．Google+．元
5. 國泰世華：把握類股輪動下景氣循環股投資機會
匯流新聞網記者李映萱/ 台北報導. 隨著全球接種疫苗人數漸增，主要國家經濟可望逐漸解封，帶來通膨預期升溫推波助瀾，提供金融資產價格輪動 ...會員登入立即登入隱私權條款新聞匯流NEWS數位匯流DIGITAL生活匯流LIFE健康匯流HEALTH財經匯流FINANCIAL國際匯流INTERNATIONAL調查匯流SURVEY影音匯流Video訊息匯流INFORMATION政治匯流POLITICAL觀點匯流VIEWPOINT簡登入HOME>金融匯流>國泰世華：把握類股輪動下景氣循環股投資機會FINANCIAL國泰世華：把握類股輪動下景氣循環股投資機會2021-04-14李映萱國泰世華銀行經濟重啟通膨預期升溫字級匯流新聞網記者李映萱/台北報導隨著全球接種疫苗人數漸增，主要國家經濟可望逐漸解封，帶來通膨預期升溫推波助瀾，提供金融資產價格輪動的機會。
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今年邁入第二季，國泰世華銀行投資研究團隊分析，近期美國十年期公債利率突破1.6%，顯示通膨預期不斷升溫，而助長通膨預期升溫的原因有三項，一是全球加速疫苗施打，主要國家經濟可望逐漸解封，二是經濟重啟驅動企業回補庫存循環，三是今年氣候異常大幅推升油價，各國積極推動紓困方案。
此外，美國已通過1.9兆財政刺激方案，種種以上結合疫情控穩及政策利多發展，有助經濟活動漸回到正軌，將使得通膨增溫，也帶動美債利率趨勢偏升。
金融市場邁入美「利」新區間時代，投資新思維將建議控管風險、資產多元配置。
因美公債殖利率揚升，使得美股的股息收益率與美公債殖利率縮窄，驅動金融市場資產重新評價因而引發震盪。
國泰世華銀行指出，觀察美國經濟，距離聯準會就業和通膨目標仍遠，升息仍言之過早。
預估美國公債短天期利率將跟隨政策保持低位，長天期利率持續逐步走揚，隨著公債長短期利差續擴大，也是景氣持續復甦的必經過程。
經濟解封及通膨預期推波助瀾，提供金融資產價格輪動的機會，將產生不同的投資機遇，正是進行資產配置、動態調整的好時機。
經濟活動重啟下，企業補庫存需求回溫，包含拉丁美洲的原物料、新興歐洲的原油出口成長，新興亞洲貿易量也逐步回升，且受到疫情反覆、供需短時間內難以即時平衡的影響下，更有利於原物料、能源、工業等景氣循環股的價格表現，反應經濟成長動能。
對此，國泰世華銀行投資研究團隊指出，景氣復甦驅動的良好循環，促使資金流向非美地區的趨勢可望增強，投資人可透過多元配置，適時增加股票投資比重；債市方面，側重在具有利差優勢，與股市連動性高的「高收益債」，企業獲利成長有助於財務體質進一步改善，將帶來債券價格上漲機會。
此外，隨著利率偏升、殖利率曲線偏陡，也增加長券配置的息收吸引力。
但投資人仍需留意四大風險，包含原物料及油價上漲，恐帶動新興國家通膨上揚、貨幣政策的不確定性、地緣政治風險，以及公衛防疫能力等，都將使個別國家表現出現分歧。
整體而言，2021年投資大環境預期仍將圍繞在經濟解封後刺激全球景氣復甦，及通膨升溫預期兩大議題。
投資人的資產配置，可關注國際經貿政策變化，以掌握產業輪動的投資機會，隨經濟重啟題材陸續發酵，以加速投資組合報酬率優化。
照片來源：pexels《更多CNEWS匯流新聞網報導》帶信用卡看房 專家：遇2狀況會後悔 5月報稅！挑高夾層、加裝電梯 房屋稅跟著課 【文章轉載請註明出處】 國泰世華銀行經濟重啟通膨預期升溫最潮科技走入你我生活！三星量子電視技術大解密打疫苗就免居家檢疫！首波開放機組員飛短程甚至連健康管理都不用延伸閱讀生活匯流READMORE手機就能提領現金？金融業者結合LINE出新招2019-01-10編輯部LINE國泰世華銀行智慧型手機生活匯流READMORE國泰世華奪「台灣最佳銀行」殊榮國際舞台上大放異彩2021-03-08李映萱台灣最佳私人銀行台灣最佳銀行國泰世華銀行生活匯流READMORE55歲以上大齡女創新高「55理財法」守住人生下半場2021-03-05李映萱55理財法單身理財國泰世華銀行SelectedArticles金融匯流精選【有影】掌握5G投資契機專家建議5GETF這樣買最直接2020-06-20加入實體清單也滅不了華為？華為擁最多5G專利大廠都得付權利金給它2020-06-09電子支付正夯！央行宣布去年消費破4兆目標2025年普及率達90%2020-05-13【區塊鏈】2019加密貨幣市場的風風雨雨，帶給
國泰世華銀行投資研究團隊建議，投資人短線可留意金融、工業等「經濟重啟」概念股，或能源、原物料等參與「通貨再膨脹」受惠股，運用多元配置，以兼顧轉機與趨勢商機，並有效控管投組風險。
今年邁入第二季，國泰世華銀行投資研究團隊分析，近期美國十年期公債利率突破1.6%，顯示通膨預期不斷升溫，而助長通膨預期升溫的原因有三項，一是全球加速疫苗施打，主要國家經濟可望逐漸解封，二是經濟重啟驅動企業回補庫存循環，三是今年氣候異常大幅推升油價，各國積極推動紓困方案。
此外，美國已通過1.9兆財政刺激方案，種種以上結合疫情控穩及政策利多發展，有助經濟活動漸回到正軌，將使得通膨增溫，也帶動美債利率趨勢偏升。
金融市場邁入美「利」新區間時代，投資新思維將建議控管風險、資產多元配置。
因美公債殖利率揚升，使得美股的股息收益率與美公債殖利率縮窄，驅動金融市場資產重新評價因而引發震盪。
國泰世華銀行指出，觀察美國經濟，距離聯準會就業和通膨目標仍遠，升息仍言之過早。
預估美國公債短天期利率將跟隨政策保持低位，長天期利率持續逐步走揚，隨著公債長短期利差續擴大，也是景氣持續復甦的必經過程。
經濟解封及通膨預期推波助瀾，提供金融資產價格輪動的機會，將產生不同的投資機遇，正是進行資產配置、動態調整的好時機。
經濟活動重啟下，企業補庫存需求回溫，包含拉丁美洲的原物料、新興歐洲的原油出口成長，新興亞洲貿易量也逐步回升，且受到疫情反覆、供需短時間內難以即時平衡的影響下，更有利於原物料、能源、工業等景氣循環股的價格表現，反應經濟成長動能。
對此，國泰世華銀行投資研究團隊指出，景氣復甦驅動的良好循環，促使資金流向非美地區的趨勢可望增強，投資人可透過多元配置，適時增加股票投資比重；債市方面，側重在具有利差優勢，與股市連動性高的「高收益債」，企業獲利成長有助於財務體質進一步改善，將帶來債券價格上漲機會。
此外，隨著利率偏升、殖利率曲線偏陡，也增加長券配置的息收吸引力。
但投資人仍需留意四大風險，包含原物料及油價上漲，恐帶動新興國家通膨上揚、貨幣政策的不確定性、地緣政治風險，以及公衛防疫能力等，都將使個別國家表現出現分歧。
整體而言，2021年投資大環境預期仍將圍繞在經濟解封後刺激全球景氣復甦，及通膨升溫預期兩大議題。
投資人的資產配置，可關注國際經貿政策變化，以掌握產業輪動的投資機會，隨經濟重啟題材陸續發酵，以加速投資組合報酬率優化。
照片來源：pexels《更多CNEWS匯流新聞網報導》帶信用卡看房 專家：遇2狀況會後悔 5月報稅！挑高夾層、加裝電梯 房屋稅跟著課 【文章轉載請註明出處】 國泰世華銀行經濟重啟通膨預期升溫最潮科技走入你我生活！三星量子電視技術大解密打疫苗就免居家檢疫！首波開放機組員飛短程甚至連健康管理都不用延伸閱讀生活匯流READMORE手機就能提領現金？金融業者結合LINE出新招2019-01-10編輯部LINE國泰世華銀行智慧型手機生活匯流READMORE國泰世華奪「台灣最佳銀行」殊榮國際舞台上大放異彩2021-03-08李映萱台灣最佳私人銀行台灣最佳銀行國泰世華銀行生活匯流READMORE55歲以上大齡女創新高「55理財法」守住人生下半場2021-03-05李映萱55理財法單身理財國泰世華銀行SelectedArticles金融匯流精選【有影】掌握5G投資契機專家建議5GETF這樣買最直接2020-06-20加入實體清單也滅不了華為？華為擁最多5G專利大廠都得付權利金給它2020-06-09電子支付正夯！央行宣布去年消費破4兆目標2025年普及率達90%2020-05-13【區塊鏈】2019加密貨幣市場的風風雨雨，帶給
6. 景氣循環與資產輪動
在財經相關報導中，我們常會聽到「景氣」這個名詞，當景氣熱絡時，股市上漲、工作機會與薪資增加，一般民眾的財富也跟著水漲船高；但當 ...景氣循環與資產輪動作者艾爾文收藏文章很開心您喜歡股感知識庫的文章，追蹤此作者獲得第一手的好文吧！艾爾文字體放大分享至Line分享至Facebook分享至Twitter複製文章連結已複製文章連結總體經濟景氣循環與資產輪動2015年11月3日作者艾爾文文章來源股感知識庫在財經相關報導中，我們常會聽到「景氣」這個名詞，當景氣熱絡時，股市上漲、工作機會與薪資增加，一般民眾的財富也跟著水漲船高；但當景氣低迷的時候，股市一蹶不振，工作機會減少，一般民眾的財富也隨之縮水。
雖然可以明顯感受到景氣變化對個人財富的影響，但它並不像經濟成長率或經濟指標可以直接觀察統計，況且每一個人對於景氣的感受也不一致，那麼究竟景氣的變動是否有規則可循？在不同景氣狀況下我們又該如何投資會比較有利呢？以下介紹幾個景氣的專有名詞與指標讓大家參考：景氣循環從古至今，許多的經濟學者發現國家經濟在發展的過程中會出現由盛而衰，再由衰轉盛的情形，這樣週而復始的經濟變化稱之為「景氣循環」。
簡單來說，景氣完整的一次循環包括從谷底復甦、擴張、達到高峰、接著衰退之後再復甦的過程。
在經濟學理論中，景氣循環的定義可以分為古典循環(ClassicalCycles)與成長循環(GrowthCycles)，兩者的差異在於古典循環著重於景氣變化的過程上，而以總體經濟活動上升與下降的『絕對變化值』來測定景氣位置，這樣的判定方式較適用於經濟成長不穩定的國家上；而成長循環則考量了國家經濟的成長率變化，以『相對變化量』的方式衡量景氣波動，因此被稱為成長循環。
資料來源：詹方冠，景氣指標理論與應用平均來說，一次完整的景氣循環約6~8年，至於是什麼原因造成經濟出現如此循環則未有定論，一般認為經濟體外的變數例如戰爭、政治、天災，技術進步等，與經濟體內的變數如企業投資、政府支出、貨幣政策等皆有可能影響經濟變化而造成循環，不過隨著人類經濟活動的發展，商業行為與政治對景氣的干預也越加頻繁，造成景氣循環區間縮窄但波動更為劇烈，2008年的金融海嘯便是一個明顯的例子。
景氣對策信號因為「景氣」是經濟各項層面綜合表現的評估，因此多數國家都會以不同面向的經濟指標作為評估景氣位置的參考依據。
台灣國家發展委員會就以包括股價指數在內的9項指標編制景氣對策訊號，藉此對經濟整體表現做出評分，當做判斷景氣位置的參考依據，並且將景氣分為紅(熱絡)、黃紅(轉向)、綠(穩定)、黃藍(轉向)及藍(低迷)等五個階段。
資料來源：台灣國家發展委員會從景氣對策訊號的轉變，投資人不但可以知道目前景氣所處位置與變化，更可進一步拆解造成景氣變化的因素為何，在輔助投資決策上十分有幫助。
景氣循環與資產輪動各類型資產因具不同特色，在不同經濟狀況下表現差異也相當的大，整體來說，在經濟成長時企業獲利與個人財富大多呈現增長，投資人較為願意進行投資以換取高額報酬，因此在景氣擴張時我們也觀察到風險性資產的表現較佳；反之，當經濟衰退或總體環境出現警訊時，企業獲利不易出現成長，個人財富也停滯，保守性資產例如債券、避險貨幣等傳統保守資產的表現相對出色。
大型投資機構，如美林，參考了景氣循環以及各資產類別的表現，歸納出一套利用景氣循環進行資產配置的投資時鐘，進一步利用經濟成長率與通貨膨脹率將景氣變化的四個階段劃分為四個象限，每個月再根據對未來經濟與通膨的預期擬定資產配置策略進行投資，提供了投資人結合景氣循環的另一種資產配置觀點。
資料來源：華爾街見聞景氣循環代表著國家經濟與產業趨勢的變化，若投資人能從景氣指標的時間序列資料中找到變化的方向，那麼不論是在資產選擇或是產業投資上都將能更得心應手，因此在觀看景氣指標時，不妨更深入的去探究成分指標的變化，或許將會有意想不到的投資啟發也說不定喔！ 週餘 篇註冊/登入會員免費註冊13393 分享文章分享至Line分享至Facebook分享至Twitter複製文章連結相關個股收藏已收藏很開心您喜歡股感知識庫的文章，追蹤此作者獲得第一手的好文吧！艾爾文分享至Line分享至Facebook分享至Twitter複製文章連結相關個股追蹤股感@stockfeel詼諧輕鬆看時事股感，來自生活影像中的股感每日知識發送地圖推薦 推薦您和本文相關的多維知識內容什麼是地圖推薦？推薦您和本文相關的多維知識內容 1眾人的智慧市場 2後疫情時代，秒懂景氣衰退投資點市場 3一文讀懂經濟週期與債券，有哪些關聯性？市場 4穩渡夏日風暴市場 5美國景氣循環的下個階段市場 6換個角度看信用循環市場
雖然可以明顯感受到景氣變化對個人財富的影響，但它並不像經濟成長率或經濟指標可以直接觀察統計，況且每一個人對於景氣的感受也不一致，那麼究竟景氣的變動是否有規則可循？在不同景氣狀況下我們又該如何投資會比較有利呢？以下介紹幾個景氣的專有名詞與指標讓大家參考：景氣循環從古至今，許多的經濟學者發現國家經濟在發展的過程中會出現由盛而衰，再由衰轉盛的情形，這樣週而復始的經濟變化稱之為「景氣循環」。
簡單來說，景氣完整的一次循環包括從谷底復甦、擴張、達到高峰、接著衰退之後再復甦的過程。
在經濟學理論中，景氣循環的定義可以分為古典循環(ClassicalCycles)與成長循環(GrowthCycles)，兩者的差異在於古典循環著重於景氣變化的過程上，而以總體經濟活動上升與下降的『絕對變化值』來測定景氣位置，這樣的判定方式較適用於經濟成長不穩定的國家上；而成長循環則考量了國家經濟的成長率變化，以『相對變化量』的方式衡量景氣波動，因此被稱為成長循環。
資料來源：詹方冠，景氣指標理論與應用平均來說，一次完整的景氣循環約6~8年，至於是什麼原因造成經濟出現如此循環則未有定論，一般認為經濟體外的變數例如戰爭、政治、天災，技術進步等，與經濟體內的變數如企業投資、政府支出、貨幣政策等皆有可能影響經濟變化而造成循環，不過隨著人類經濟活動的發展，商業行為與政治對景氣的干預也越加頻繁，造成景氣循環區間縮窄但波動更為劇烈，2008年的金融海嘯便是一個明顯的例子。
景氣對策信號因為「景氣」是經濟各項層面綜合表現的評估，因此多數國家都會以不同面向的經濟指標作為評估景氣位置的參考依據。
台灣國家發展委員會就以包括股價指數在內的9項指標編制景氣對策訊號，藉此對經濟整體表現做出評分，當做判斷景氣位置的參考依據，並且將景氣分為紅(熱絡)、黃紅(轉向)、綠(穩定)、黃藍(轉向)及藍(低迷)等五個階段。
資料來源：台灣國家發展委員會從景氣對策訊號的轉變，投資人不但可以知道目前景氣所處位置與變化，更可進一步拆解造成景氣變化的因素為何，在輔助投資決策上十分有幫助。
景氣循環與資產輪動各類型資產因具不同特色，在不同經濟狀況下表現差異也相當的大，整體來說，在經濟成長時企業獲利與個人財富大多呈現增長，投資人較為願意進行投資以換取高額報酬，因此在景氣擴張時我們也觀察到風險性資產的表現較佳；反之，當經濟衰退或總體環境出現警訊時，企業獲利不易出現成長，個人財富也停滯，保守性資產例如債券、避險貨幣等傳統保守資產的表現相對出色。
大型投資機構，如美林，參考了景氣循環以及各資產類別的表現，歸納出一套利用景氣循環進行資產配置的投資時鐘，進一步利用經濟成長率與通貨膨脹率將景氣變化的四個階段劃分為四個象限，每個月再根據對未來經濟與通膨的預期擬定資產配置策略進行投資，提供了投資人結合景氣循環的另一種資產配置觀點。
資料來源：華爾街見聞景氣循環代表著國家經濟與產業趨勢的變化，若投資人能從景氣指標的時間序列資料中找到變化的方向，那麼不論是在資產選擇或是產業投資上都將能更得心應手，因此在觀看景氣指標時，不妨更深入的去探究成分指標的變化，或許將會有意想不到的投資啟發也說不定喔！ 週餘 篇註冊/登入會員免費註冊13393 分享文章分享至Line分享至Facebook分享至Twitter複製文章連結相關個股收藏已收藏很開心您喜歡股感知識庫的文章，追蹤此作者獲得第一手的好文吧！艾爾文分享至Line分享至Facebook分享至Twitter複製文章連結相關個股追蹤股感@stockfeel詼諧輕鬆看時事股感，來自生活影像中的股感每日知識發送地圖推薦 推薦您和本文相關的多維知識內容什麼是地圖推薦？推薦您和本文相關的多維知識內容 1眾人的智慧市場 2後疫情時代，秒懂景氣衰退投資點市場 3一文讀懂經濟週期與債券，有哪些關聯性？市場 4穩渡夏日風暴市場 5美國景氣循環的下個階段市場 6換個角度看信用循環市場
7. 〔轉錄〕揭開利率、景氣循環與類股輪動的關係@ jcjin的心情 ...
在幾次持續降息以後，景氣來到了景氣的谷底附近，股市邁向空頭末期階段，聰明的投資人開始換股操作，先是轉進公共事業股，再開始投資週期性的消費股與金融類 ...jcjin的心情筆記跳到主文生活點滴～部落格全站分類：不設分類相簿部落格留言名片Apr01Fri201100:37〔轉錄〕揭開利率、景氣循環與類股輪動的關係掙扎了好久，總算提起筆來寫這一篇文章。
因為在大多頭的時間點上，基本上大家是隨便買隨便賺，而那個時間點除了說『買進！』以外的話都不會受到重視。
但是如果大家最近覺得操作越來越困難，那應該要參考一下這一篇文章－我花一些心力將我所知道的整理出來的。
這一篇文章請參考最下面那一張圖，紅色虛線是聯準會的利率，而黑線則是股市的週期。
比例：原尺寸[785x400]的87%讓我們從最接近現在的時間點－多頭末期轉變為空頭初期這一段開始說起。
這個時間點已經處於景氣擴張期的末段，經濟邁向炙熱（不理性的上漲，只有一點點好消息仍然可以狂漲），在這之前可能聯邦準備理事會已經多次提高利率（大家應該都還記得提高了十餘次），『企圖』讓過熱的經濟軟著陸。
不過儘管已經多次提高利率，失業率還是很低（記得昨天PO的，失業率意外降至4.4%），零售業銷售值仍然繼續狂銷，即使消費者信用擴張到很危險的地步（四月七號的路透社報導，美國二月份信用卡消費大增），消費者信心還是居高不下。
工廠生產與產能利用率都很高，但是卻讓人家持續有通貨膨脹的壓力，能源價格高居不下，每一份新出爐的經濟報告都在在的顯示通貨膨脹的壓力正在累積。
這個時間點上，聰明的人已經開始將資金轉到醫療保健類股與非週期性消費類股（如化妝品、食品、製藥股），他們會這樣做是因為他們曉得利用貨幣政策調整經濟的難度很高（而事實上美國政府只有這一招，因為在美國政府經濟部門中，貨幣學派完全佔了上風），因為他們『賭』的是聯邦準備理事會根本就沒有能力讓過熱的經濟軟著陸。
接著他們發現，再也沒有動力讓經濟繼續往上走，經濟景氣開始盛極而衰。
工廠訂單與消費者信心指數下滑、失業率上升、每週工時縮減、工廠產能閒置日增，但是在不理性的繁榮下，股市仍然繼續往上走。
在這個時候的衰退，有誰比聯準會更清楚？這些人瞭解到，即便股市繼續往上走，『實質上』的經濟已經往下滑了。
接個聯準會終於改變作法，開始降低利率，剛開始的時候股市不免會有一段慶祝行情，因為久旱終於有了甘霖，但是前面說過的，經濟不景氣以及過去一段時間聯準會採取緊縮銀根政策的影響逐漸顯現，股市接著繼續往下走，這個時候處於衰退的中段。
這個時候聯準會覺得左右為難，企業的營業額下降，存貨越堆越高，企業主根本就不管聯準會的放鬆銀根策略，他們不會投資興建新的廠房和購買新的設備，因此這幾次的降息其實對於經濟毫無幫助（記得，一連串的降息中，只有前面一兩次與後面一兩次是真的有幫助的）。
在幾次持續降息以後，景氣來到了景氣的谷底附近，股市邁向空頭末期階段，聰明的投資人開始換股操作，先是轉進公共事業股，再開始投資週期性的消費股與金融類股。
公共事業股在這個時間點之所以吸引人，是因為他們屬於資本密集行業，盈餘對利率水準十分敏感。
另外，能源的成本往往在衰退的過程中持續下降，因為石油與天然氣和煤的全球需求持續降低（大家都不生產也不投資），直到空頭末期階段，價格達到低點，這也對公用事業的盈餘有所幫助。
在股價跌到最低點的時候，汽車與營建住宅等週期性消費類股在需求也日益疲軟。
但是隨著利率的走軟，這兩種類股可能會上揚，因為消費者對於高價位商品的需求已經壓抑很久了，加上貸款的成本越來越低，已經見底的需求又逐漸上來，這也對銀行類股有幫助（因為大家開始願意貸款並且消費）。
對於證券經紀與金融服務等類股也有幫助。
利率降低給於各行各業注入活水，使得經濟開始有了運轉動力。
有了這些動力，許多經紀體系很快又開始動起來。
在景氣回溫的初期，鐵路與貨運等運輸類股最先感受到，因為這個時間點上企業穩定的提高產能，營業額也繼續攀高，貨運量自然上升。
漸漸的景氣又到了復甦的中段，企業開始發現他們的設備已經老舊，而且在產品需求日益增加的情況下，為了擴充產能，農業設備與工業設備及工具機與基礎電子等需求就會大量增加，這時候那些聰明的投資人持股內容剛好是這些。
接著，經濟的火力全開，這個階段零售業銷售值日漸上升，就業報告顯示經濟處於充分就業的狀態，不但每週平均工時很長，加班時間也很多，全國採購經理人指數
因為在大多頭的時間點上，基本上大家是隨便買隨便賺，而那個時間點除了說『買進！』以外的話都不會受到重視。
但是如果大家最近覺得操作越來越困難，那應該要參考一下這一篇文章－我花一些心力將我所知道的整理出來的。
這一篇文章請參考最下面那一張圖，紅色虛線是聯準會的利率，而黑線則是股市的週期。
比例：原尺寸[785x400]的87%讓我們從最接近現在的時間點－多頭末期轉變為空頭初期這一段開始說起。
這個時間點已經處於景氣擴張期的末段，經濟邁向炙熱（不理性的上漲，只有一點點好消息仍然可以狂漲），在這之前可能聯邦準備理事會已經多次提高利率（大家應該都還記得提高了十餘次），『企圖』讓過熱的經濟軟著陸。
不過儘管已經多次提高利率，失業率還是很低（記得昨天PO的，失業率意外降至4.4%），零售業銷售值仍然繼續狂銷，即使消費者信用擴張到很危險的地步（四月七號的路透社報導，美國二月份信用卡消費大增），消費者信心還是居高不下。
工廠生產與產能利用率都很高，但是卻讓人家持續有通貨膨脹的壓力，能源價格高居不下，每一份新出爐的經濟報告都在在的顯示通貨膨脹的壓力正在累積。
這個時間點上，聰明的人已經開始將資金轉到醫療保健類股與非週期性消費類股（如化妝品、食品、製藥股），他們會這樣做是因為他們曉得利用貨幣政策調整經濟的難度很高（而事實上美國政府只有這一招，因為在美國政府經濟部門中，貨幣學派完全佔了上風），因為他們『賭』的是聯邦準備理事會根本就沒有能力讓過熱的經濟軟著陸。
接著他們發現，再也沒有動力讓經濟繼續往上走，經濟景氣開始盛極而衰。
工廠訂單與消費者信心指數下滑、失業率上升、每週工時縮減、工廠產能閒置日增，但是在不理性的繁榮下，股市仍然繼續往上走。
在這個時候的衰退，有誰比聯準會更清楚？這些人瞭解到，即便股市繼續往上走，『實質上』的經濟已經往下滑了。
接個聯準會終於改變作法，開始降低利率，剛開始的時候股市不免會有一段慶祝行情，因為久旱終於有了甘霖，但是前面說過的，經濟不景氣以及過去一段時間聯準會採取緊縮銀根政策的影響逐漸顯現，股市接著繼續往下走，這個時候處於衰退的中段。
這個時候聯準會覺得左右為難，企業的營業額下降，存貨越堆越高，企業主根本就不管聯準會的放鬆銀根策略，他們不會投資興建新的廠房和購買新的設備，因此這幾次的降息其實對於經濟毫無幫助（記得，一連串的降息中，只有前面一兩次與後面一兩次是真的有幫助的）。
在幾次持續降息以後，景氣來到了景氣的谷底附近，股市邁向空頭末期階段，聰明的投資人開始換股操作，先是轉進公共事業股，再開始投資週期性的消費股與金融類股。
公共事業股在這個時間點之所以吸引人，是因為他們屬於資本密集行業，盈餘對利率水準十分敏感。
另外，能源的成本往往在衰退的過程中持續下降，因為石油與天然氣和煤的全球需求持續降低（大家都不生產也不投資），直到空頭末期階段，價格達到低點，這也對公用事業的盈餘有所幫助。
在股價跌到最低點的時候，汽車與營建住宅等週期性消費類股在需求也日益疲軟。
但是隨著利率的走軟，這兩種類股可能會上揚，因為消費者對於高價位商品的需求已經壓抑很久了，加上貸款的成本越來越低，已經見底的需求又逐漸上來，這也對銀行類股有幫助（因為大家開始願意貸款並且消費）。
對於證券經紀與金融服務等類股也有幫助。
利率降低給於各行各業注入活水，使得經濟開始有了運轉動力。
有了這些動力，許多經紀體系很快又開始動起來。
在景氣回溫的初期，鐵路與貨運等運輸類股最先感受到，因為這個時間點上企業穩定的提高產能，營業額也繼續攀高，貨運量自然上升。
漸漸的景氣又到了復甦的中段，企業開始發現他們的設備已經老舊，而且在產品需求日益增加的情況下，為了擴充產能，農業設備與工業設備及工具機與基礎電子等需求就會大量增加，這時候那些聰明的投資人持股內容剛好是這些。
接著，經濟的火力全開，這個階段零售業銷售值日漸上升，就業報告顯示經濟處於充分就業的狀態，不但每週平均工時很長，加班時間也很多，全國採購經理人指數