進入2021年第二季，隨著全球接種疫苗人數覆蓋率漸增，帶來經濟解封及通膨預期升溫推波助瀾，提供金融資產價格輪動的機會。

國泰世華銀行 ...關閉即時展開子選單即時首頁熱門政治生活社會娛樂體育財經國際兩岸科技軍事健康專輯政治展開子選單政治首頁總覽言論展開子選單首頁總覽中時社論旺報社評工商社論快評時論廣場尚青論壇兩岸徵文史話海納百川無色覺醒生活展開子選單生活首頁總覽玩食消費時尚專輯新冠肺炎校園Campus娛樂展開子選單娛樂首頁總覽華人星光哈燒日韓西洋熱門綜合星聞專輯財經展開子選單財經首頁總覽要聞證券金融產業國際展開子選單國際首頁總覽政治圈開眼界美大選專輯兩岸展開子選單兩岸首頁總覽政經社會萬象社會展開子選單社會首頁總覽刑案地方萬象法庭中心軍事展開子選單軍事首頁總覽專輯科技展開子選單科技首頁總覽行動裝置電腦硬體網際網路電玩娛樂專輯體育展開子選單體育首頁總覽高爾夫棒球籃球足球其他專輯時來運轉網推展開子選單網推首頁總覽萌寵搜奇歷史有影展開子選單有影首頁總覽中天新聞中視新聞政新鮮街頭大聲公玩FUN飯旗開得勝無色覺醒追劇健康展開子選單健康首頁總覽新聞快遞時人真話名醫名家養生健體醫病百科心靈關係慢老無齡健康規劃局運勢展開子選單運勢首頁總覽星座生肖風水寶島展開子選單寶島首頁總覽台北基宜花新北金馬桃園竹苗台中彰投台南雲嘉高雄屏東澎孝親報報汽車房產職場首頁財經FacebookMessengerLineWeiboTwitterTelegram複製連結字級設定：小中大特進入2021年第二季，隨著全球接種疫苗人數覆蓋率漸增，帶來經濟解封及通膨預期升溫推波助瀾，提供金融資產價格輪動的機會。

國泰世華銀行投資研究團隊建議，投資人短線可留意金融、工業等「經濟重啟」(reopen)概念股，或能源、原物料等參與「通貨再膨脹」(reflation)受惠股，運用多元配置，以兼顧轉機與趨勢商機，並有效控管投組風險。

國泰世華銀行投資研究團隊分析，近期美國10年期公債利率突破1.6％，顯示通膨預期不斷升溫，而助長通膨預期升溫的原因有三項，一是全球加速疫苗施打，主要國家經濟可望逐漸解封，二是經濟重啟驅動企業回補庫存循環，三是今年氣候異常大幅推升油價，各國積極推動紓困方案。

此外，美國已通過1.9兆美元財政刺激方案，種種以上結合疫情控穩及政策利多發展，有助經濟活動漸回到正軌，將使得通膨增溫，也帶動美債利率趨勢偏升。

金融市場邁入美『利』新區間時代，投資新思維將建議控管風險、資產多元配置。

因為美公債殖利率揚升，使得美股的股息收益率與美公債殖利率縮窄，驅動金融市場資產重新評價因而引發震盪。

國泰世華銀行指出，觀察美國經濟，距離聯準會就業和通膨目標仍遠，升息仍言之過早。

預估美國公債短天期利率將跟隨政策保持低位，長天期利率持續逐步走揚，隨著公債長短期利差續擴大，其實也是景氣持續復甦的必經過程。

經濟解封及通膨預期推波助瀾，提供金融資產價格輪動的機會，將產生不同的投資機遇，正是進行資產配置、動態調整的好時機。

經濟活動重啟下，企業補庫存需求回溫，包含拉丁美洲的原物料、新興歐洲的原油出口成長，新興亞洲貿易量也逐步回升，且受到疫情反覆、供需短時間內難以即時平衡的影響下，更有利於原物料、能源、工業等景氣循環股的價格表現，反應經濟成長動能。

國泰世華銀行投資研究團隊指出，景氣復甦驅動的良好循環，促使資金流向非美地區的趨勢可望增強，投資人可透過多元配置，適時增加股票投資比重；債市方面，側重在具有利差優勢，與股市連動性高的「高收益債」，企業獲利成長有助於財務體質進一步改善，將帶來債券價格上漲機會。

此外，隨著利率偏升、殖利率曲線偏陡，也增加長券配置的息收吸引力。

但投資人仍需留意四大風險，包含原物料及油價上漲，恐帶動新興國家通膨上揚、貨幣政策的不確定性、地緣政治風險，以及公衛防疫能力等，都將使個別國家表現出現分歧。

科技類股的部分，反映利率走揚、市場對成長股重新評價，以及加稅監管的政策關注，使科技類股成為調節的首要目標，近期股價出現較明顯的回檔修正，但依舊看好科技業長線發展，尤其5G、電動車車用晶片及各國推行半導體自主化，仍為今年需求主流，投資人不妨趁價格修正之際分批布局。

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