如何判斷牛市還是熊市？美銀給出19個關鍵"信號"指標. 北京新浪網02-24 04:48. 字級變小. 字級加大. 日期:2月24日訊，試圖把握市場時機可能是 ...微博|客戶服務|新浪網首頁即時政治社會娛樂國際生活旅遊科技體育財經綜合氣象熱門致敬醫護最新雜誌財經新聞>北京新浪網如何判斷牛市還是熊市？美銀給出19個關鍵"信號"指標北京新浪網(2020-02-2404:48)分享|　　日期:2月24日訊，試圖把握市場時機可能是危險的，但當專業人士試圖判斷股票未來的風險時，他們會尋找某些指標信號，這可能有助於普通投資者預測市場。

美國銀行證券（BankofAmericaSecurities）為客戶編製了一份「熊市信號」指標名單，幫助客戶預測股市何時可能接近熊市。

這19個信號的範圍從基礎到情感相關的指標，並且已經傳承了50多年。

　　目前有63%的熊市信號已經被觸發，高於1月份的47%。

自1968年以來，當80%的指標被觸發時，熊市就會出現，這往往意味著股市會從最近的高點下跌20%。

　　美國銀行股票及量化策略師薩維塔-薩伯拉曼尼亞（SavitaSubramanian）最近在一份客戶報告中表示：「從股價走勢看，好消息似乎多於壞消息。

」　　2018年10月，幾乎觸發了79%「路標」名單。

受此影響，標準普爾500指數盤中一度跌至熊市區域，並遭遇自大蕭條以來最糟糕的12月。

美聯儲2018年的加息節奏，是熊市信號清單上的一個觸發點，因為在熊市之前，美聯儲總是會從周期低谷上調至少75個基點的利率。

　　以下是美國銀行發佈的19條「熊市信號」指標名單：　　1．美聯儲提高利率；　　2．收緊信貸條件；　　3．過去12個月牛市的最低回報率為11%；　　4．過去24個月牛市的最低回報率為30%；　　5．低質素股票表現優於高質素股票（超過六個月）；　　6．動量股表現優異（超過6至12個月）；　　7．成長型股票表現優異（超過6至12個月）；　　8．去年股市下跌了5%；　　9．市盈率較低的股票表現不佳；　　10．世界大型企業聯合會的消費者信心指數在24個月內還沒有達到100；　　11．世界大型企業聯合會預期股票比例走高；　　12．收益差沒有回報；　　13．賣方指標，衡量賣方股票樂觀程度的反向指標；　　14．美國銀行基金經理調查顯示，現金水平較高；　　15．國債收益率曲線「倒掛」；　　16．長期增長預期的變化；　　17．根據20法則，往期股市市盈率與CPI通脹之和大於20；　　18．波動率指數在過去3個月內的某個時間點突破了20；　　19．收益估計修正規則。

　　當前看空跡象　　目前，如果投資者購買3個月期國債，他們將獲得比購買10年期國債更高的收益率，這是不正常的。

通常，政府證券的持有期限越長，收益率越高。

這是一種被稱為收益率曲線「倒掛」的國債市場現象。

眾所周知，反向收益率曲線出現在經濟衰退之前，是美國銀行（BankofAmerica）判斷熊市的標誌之一。

　　目前被觸發的另一個指標是，本季度收益好於預期的企業股價反應較弱。

　　根據美國銀行的數據，自2018年第一季度以來，美國股市收益超過華爾街預期的回報率最低，為2000年以來的第三低水平。

薩勃拉曼尼亞補充說：「從歷史上看，在標普500指數之後的幾個季度里，60%的時間里，回報率都是在低回報之前。

」　　市盈率較低的股票目前也表現不佳，發出了熊市預警信號。

市盈率較低的股票通常被認為估值過低，可能是一個不錯的買入機會。

當投資者不買入這些廉價股票時，通常意味著他們蜂擁買入高增長股票；這意味著最昂貴的股票正在勉強推動市場回報。

　　另一個閃動的信號是收緊信貸條件，當從銀行貸款變得更加困難時，信貸條件就會收緊。

在不確定或經濟放緩時期，銀行將收緊放貸以對衝風險。

過去三次熊市都是在一定比例的銀行收緊貸款標準后開始的。

美聯儲最近的一項調查顯示，各銀行預計信貸標準將在今年收緊。

　　當前看多跡象　　美國銀行的基金經理調查建議現金水平保持在3.5%以上，這意味著並非熊市。

一般來說，當基金經理沒有向客戶推薦現金頭寸時，就是看漲的；不過，美國銀行表示，這可能是衡量買方樂觀情緒的反向指標。

因此，由於當前推薦的現金頭寸高於4%，所以不會觸發路標。

　　長期增長預期的變化是目前尚未觸發的另一個指標。

受市場不穩定因素