聰明快樂學投資站內信自選股註冊登入首頁國際股市 國際指數分類ETFETN加權指數成份股摩台指成份股重點股市MSCI匯率股市休市財經日曆分類台股 大盤個股分類股票(權證/期貨)期貨選擇權股東會股利股票申購部落格理財學院 何毅里長伯>>實戰控盤轉折術紫殺>>天譴部隊俠客盟>>多空戰技研究院Cash>>金牌MT5智能交易奧丁>>奧丁期貨操盤術Cash>>Multicharts武道館名諭爸>>投資交易行為研究社DavidLin>>茶米博士的主升段飆股Queen怜>>女王的當沖魔法嗨頻道嗨訂閱課程專區智慧選股嗨財報商城    8ttEz_vhg_khttps://histock.tw/talk/live.aspx?name=gtalk&id=66220210506阿布波首頁國際指數國際股市分類ETF加權指數成份股摩台指成份股重點股市MSCI匯率股市休市財經日曆台股大盤個股分類股票(權證/期貨)期貨選擇權股東會股利股票申購除息點數預告表選股智慧選股進出場通知飆股雷達嗨投資精選智慧指標績效回溯分析聖杯部落格嗨頻道嗨訂閱嗨財報學院何毅里長伯紫殺阿布波Cash奧丁MC程式交易名諭爸DavidLinQueen怜課程商城登入免費註冊加入Line@切換電腦版重點即時美洲即時歐洲即時亞洲即時風險指數台灣企業ADR台灣期貨次月台灣指數匯率波羅的海航運MSCI國際期貨能源農產品貴金屬james的個人頁部落格影片分享部落格»james»從賣權／買權比值(Put／CallRatio)研判台指後續走勢 Line@嗨投資小幫手  『 募集中 』   從賣權／買權比值(Put／CallRatio)研判台指後續走勢分類：選擇權2014-06-1016:37:06作者：james  分類：選擇權0人回應|6769人瀏覽|28人收藏|0人追蹤收藏追蹤0人回應,10.0分,最高10分（4位評分） 台股指數6月10日的收盤價9222.37點，這個價位已高於2011年8月爆發歐債危機之前在2011年2月份所創下的最高點9220.69點，接下來的台股指數將何去何從？我們以賣權／買權的比值來研判賣權／買權的比值分成2種：賣權／買權未平倉比值(Put／CallOiRatio)與賣權／買權成交量比值(Put／CallTurnoverRatio)分別討論如下賣權／買權未平倉比將所有在市場交易的賣權未平倉量除以所有在市場交易的買權未平倉量所得到的比值。

賣權／買權未平倉比值是偏重以法人角度來觀察的，原因如下：一般而言，法人的操作比較偏重在規避行情下跌的風險，因此，當行情上漲的時候，法人為了規避風險，並鎖住利潤，就會進場買進價平附近的賣權，但同時也會因為行情上漲而順勢偏多，賣出比較價外的賣權，如此一來，就形成買方與賣方的賣權未平倉量同時增加的現象，使得賣權／買權的未平倉比值大於1。

而買進價平附近的賣權需要支付比較高的權利金，賣出價外賣權則需要支付保證金，因此，無論是買進賣權或賣出賣權都需要有龐大的資金作為後盾。

所以，賣權／買權未平倉比值是以法人的角度來觀察的，而法人的操作，與散戶的短線交易不同，大多以中長線為主，所以這個指標適合用來研判行情中期的趨勢。

 比值大於1，代表賣權的未平倉口數大於買權的未平倉口數，行情未來的趨勢偏多；若比值小於1，代表賣權的未平倉口數小於買權的未平倉口數，行情未來的趨勢偏空圖一：賣權／買權未平倉比與台指走勢的比較 當賣權／買權未平倉比值大於1，台股指數趨勢偏多；小於1，台股指數趨勢偏空。

 賣權／買權成交量比這是一種衡量市場氣氛的指標，將賣權的成交量除以買權的成交量所得出的比值，是以市場散戶的角度來觀察的。

原因如下：由於市場散戶受限於資金的規模，或是交易習慣等因素，因此在選擇權市場進行的交易大多以短線為主。

而成交量不等於留倉的未平倉量，因此，使用賣權的成交量除以買權的成交量所得到的比值是以散戶的角度來觀察的。

 Put／Call成交量比值也可以解讀為投資人對於賣權或買權的交易傾向。

看多的投資人買進買權，看空的投資人買進賣權，而一般投資散戶的交易習慣又比較偏好買進買權，因此，可以從反向的賣權成交量變化來觀察當時的市場氣氛。

而散戶往往是市場的反指標；所以，當散戶極度悲觀，大量買進賣權的時候，行情就容易從底部反彈；或形成軋空的走勢；當散戶極度樂觀，大量買進買權的時候，行情就容易從高檔回落，或形成多殺多的走勢。

 因此Put／Call成交量的比值雖然反映了當時市場的多空氣氛，但也經常是行情走勢的反向指標。

Put／Call成交量比值的解讀：1．比值在1.0以上，行情趨勢偏空，比值在1.0以下，行