摩根大通全球新興市場債券全球多元化指數於 2005 年成立，是應用最普遍的指數。

其市值達到 1.2 兆美元，規模超越了同級的美元計價債券指數。

不過這個指數也只反映了當地 ...台灣searchclose選單menuclose首頁投資透視新興市場債：由四大市場構成的單一資產類別|安本標準投信台灣台灣本網站提供的資料只供參考用途，並不構成任何投資,基金或證券相關產品的要約，也不應將其視為對所描述的任何投資，基金或產品適合投資者的建議。

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我們針對個別支柱，檢視了市場以及基準指數的沿革，並且提供涵蓋國別以及關鍵市場的各項重要數據。

國際清算銀行的資料顯示，如今的新興市場債，佔了全球債券在外流通債務總規模的25%以上，在全球投資市場佔比之高，不容忽視。

新興市場債並不是容易掌握的單純資產類別，其範圍橫跨80多國，包含美元及當地貨幣計價的債券，從政府公債到公司債，發行機構數量眾多，而且信用品質參差不一。

單單一種資產類別，卻是由四大獨特市場（或支柱）構成，即美元計價主權債、當地貨幣計價主權債、公司債及前緣市場債。

我們列舉了這四大支柱的關鍵特性，觀察相關市場及其基準指數的發展與沿革，說明哪些國家列入涵蓋範圍，並檢附關鍵統計數據。

前緣市場在美元計價主權債市中所佔比例正逐漸提高。

就指數層面而言，摩根大通全球新興市場債券全球多元化指數在當地貨幣計價的主權債方面，並未包含任何前緣市場；在摩根大通新興市場債券全球多元化指數(EMBIGD)的美元計價主權債券中佔20%；在摩根大通新興市場公司債券廣義多元化指數中則佔4%。

不過前緣市場並不具備明確的單一定義，由於發行機構的情況各不相同，我們將分別進行深入探討。

圖一前緣市場債成長趨勢資料來源：摩根大通 新興市場美元計價主權債券美元計價的主權債，通常是投資人進入新興市場債券領域的第一站。

以全球主要準備貨幣，作為發行債券的計價貨幣，乃是由來已久的做法，最早可回溯到將近200年前。

儘管如此，2000年時一度貴為四大支柱之首的新興市場美元計價主權債券，如今的地位卻是敬陪末座。

2007年以來，許多新興國家開始在美元債到期後，改以當地貨幣計價的債券舉債。

新興市場公司債及前緣市場債的發行量，也逐漸超越了原有的新興市場債券。

市場與基準指數沿革摩根大通新興市場債券全球多元化指數(EMBIGD)是這個資產類別應用最廣泛的指數；它的前身，也就是摩根大通新興市場債券指數(EMBI)，係於1992年問世，當時的範圍只涵蓋了10個國家，而後到了2019年7月，EMBIGD指數的成分已同時納入73國。

（摩根大通的相關指數歷史可從1992年起算，最初涵蓋了14個國家。

）2019年1月，指數再納入了中東海灣國家合作理事會(GCC)的5個成員國；也就是沙烏地阿拉伯、阿拉伯聯合大公國、卡達、科威特、與巴林。

增列新的成分之後，前述五國在基準指標的佔比將超過12%，進而提高了債券平均信評以及指數的存續期，同時也提高了指數對於油價漲跌的敏感程度。

關鍵統計數據：EMBI全球多元化指數，2019年7月國家分布73個國家平均信評BB+投資等級比例76%指數存續期間7.2年殖利率5.6%長期違約率0.7%（每年）資料來源：摩根大通 新興市場當地貨幣計價主權債券新興市場債券多半是以新興市場當地貨幣計價的主權債券，其佔比高達72%。

美元計價債券曾是1980及1990年代唯一的借貸來源，時至今日，當地貨幣計價的債券已成為新發行主權債的大