投資雷達》長短期利差飆高，債券末日來臨？ | 美國公債 長短期 利 差
美國長短期公債間利差正要回到正常水準？ 受到國會可能通過新一輪紓困法案提振，美國10年公債殖利率持續回升，並引發其他債券殖利率會否跟隨升高的擔憂。
若美國10年公債殖利率回到2%以上，高收益債券與新興市場債券殖利率勢必會因此提高，而不利兩者價格。
但「鉅亨買基金」認為美國10年公債殖利率缺乏顯著升高的理由，高收益債券與新興市場債券的好日子也還沒結束。
文章內容1.美國長短期公債間利差正要回到正常水準？2.長短期利差擴大不等於長期公債殖利率升高3.無風險利率難升高，追尋收益仍為投資主軸鉅亨投資策略鉅亨精選基金1.美國長短期公債間利差正要回到正常水準？經濟衰退期間，長短期公債間利差往往擴大資料來源：Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，採美國10年公債與3個月國庫券殖利率差距，資料日期:2020/10/27。
此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。
從1962年以來，美國共經歷8次經濟衰退。
經濟衰退前夕，美國10年公債與3個月國庫券間殖利率差距都會來到低點（以下簡稱美國長短期公債間利差），並於經濟衰退期間回升、衰退結束後創下高點。
以過去7次衰退為例，正式進入衰退的第一個月到衰退結束後的第一個月間，美國長短期公債間利差平均上升2.5%。
目前美國長短期公債間利差較衰退初期僅升高0.8%，若過去歷史能夠參考，則到經濟衰退正式結束前，美國長短期公債間利差還有1.7%的升高空間，而這也是很多人擔憂美國長期公債殖利率會升高的主要依據。
2.長短期利差擴大不等於長期公債殖利率升高美國長短期公債間利差會擴大有兩種可能，一種是美國10年公債殖利率升高速度快於3個月國庫券，另一種則是3個月國庫券殖利率下降速度快於10年公債殖利率。
大部分人都認為隨著經濟衰退結束，由於對未來經濟預期更樂觀，長期公債殖利率升高應該是推升美國長短期公債間利差的原因。
但從過去數據來看，美國3個月國庫券殖利率於經濟衰退期間平均下降3.1%，10年公債殖利率平均下降0.6%，短期利率下降速度快於長期利率才是利差擴大的原因。
短期利率下降才是利差擴大主因資料來源：Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，採美國10年公債與3個月國庫券殖利率差距，資料期間:1962-2020。
此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。
3.無風險利率難升高，追尋收益仍為投資主軸各類債券到期殖利率下滑嚴重資料來源：Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，採美銀美林債券系列指數，資料日期:2020/10/27。
此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。
目前美國10年公債殖利率只比經濟衰退初期低了0.35%，與歷史平均的-0.6%相比，美國10年公債殖利率非但不會因為經濟衰退結束升高，反而還存在0.25%的進一步下降空間。
如果美國10年公債殖利率維持在0.5%至1%間，全球高收益債券逼近6%的到期殖利率就很有吸引力。
與過去10年平均相比，所有債券的到期殖利率都出現下滑，如何平衡風險與收益，並趁早鎖定較高收益資產，將是未來幾年投資主軸。
鉅亨投資策略收益難尋，高息資產趁早買進假設資產平均分散在美國公債、全球投資級公司債券、新興市場主權債券、當地貨幣計價新興市場債券與全球高收益債券，過去10年平均到期殖利率仍有4.4%。
如今此數字只剩下3.3%，無法滿足於此配息率的經理人或機構投資人，只能調整配置比重來提高配息率，高收益債券等仍有較高配息率資產將獲資金追捧，投資佈局要趁早。
鉅亨精選基金限時優惠基金報告書申購貝萊德環球高收益債券基金A2美元(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券)美盛西方資產美國高收益債券基金A類股美元累積型(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券) (Visited1,238times,2visitstoday)了解相關投資情報:投資雷達》降評狂潮來襲，高收益債券還要續抱嗎？市場快訊》美民主黨拿下參院，誰是大贏家？投資雷達》今年以來最強股市，還能上車嗎？投資雷達》雙雙漲回高點，醫療保健、生技如何挑？搜尋關鍵字:鉅亨基金交易服務立即開戶登入交易主題標籤0手續費1+1ESGESG基金中國中國股市俄羅斯俄羅斯股市債券市場全球股市公債殖利率匯率原物料原物料價格台股基金基金排名好日子
若美國10年公債殖利率回到2%以上，高收益債券與新興市場債券殖利率勢必會因此提高，而不利兩者價格。
但「鉅亨買基金」認為美國10年公債殖利率缺乏顯著升高的理由，高收益債券與新興市場債券的好日子也還沒結束。
文章內容1.美國長短期公債間利差正要回到正常水準？2.長短期利差擴大不等於長期公債殖利率升高3.無風險利率難升高，追尋收益仍為投資主軸鉅亨投資策略鉅亨精選基金1.美國長短期公債間利差正要回到正常水準？經濟衰退期間，長短期公債間利差往往擴大資料來源：Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，採美國10年公債與3個月國庫券殖利率差距，資料日期:2020/10/27。
此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。
從1962年以來，美國共經歷8次經濟衰退。
經濟衰退前夕，美國10年公債與3個月國庫券間殖利率差距都會來到低點（以下簡稱美國長短期公債間利差），並於經濟衰退期間回升、衰退結束後創下高點。
以過去7次衰退為例，正式進入衰退的第一個月到衰退結束後的第一個月間，美國長短期公債間利差平均上升2.5%。
目前美國長短期公債間利差較衰退初期僅升高0.8%，若過去歷史能夠參考，則到經濟衰退正式結束前，美國長短期公債間利差還有1.7%的升高空間，而這也是很多人擔憂美國長期公債殖利率會升高的主要依據。
2.長短期利差擴大不等於長期公債殖利率升高美國長短期公債間利差會擴大有兩種可能，一種是美國10年公債殖利率升高速度快於3個月國庫券，另一種則是3個月國庫券殖利率下降速度快於10年公債殖利率。
大部分人都認為隨著經濟衰退結束，由於對未來經濟預期更樂觀，長期公債殖利率升高應該是推升美國長短期公債間利差的原因。
但從過去數據來看，美國3個月國庫券殖利率於經濟衰退期間平均下降3.1%，10年公債殖利率平均下降0.6%，短期利率下降速度快於長期利率才是利差擴大的原因。
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此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。
目前美國10年公債殖利率只比經濟衰退初期低了0.35%，與歷史平均的-0.6%相比，美國10年公債殖利率非但不會因為經濟衰退結束升高，反而還存在0.25%的進一步下降空間。
如果美國10年公債殖利率維持在0.5%至1%間，全球高收益債券逼近6%的到期殖利率就很有吸引力。
與過去10年平均相比，所有債券的到期殖利率都出現下滑，如何平衡風險與收益，並趁早鎖定較高收益資產，將是未來幾年投資主軸。
鉅亨投資策略收益難尋，高息資產趁早買進假設資產平均分散在美國公債、全球投資級公司債券、新興市場主權債券、當地貨幣計價新興市場債券與全球高收益債券，過去10年平均到期殖利率仍有4.4%。
如今此數字只剩下3.3%，無法滿足於此配息率的經理人或機構投資人，只能調整配置比重來提高配息率，高收益債券等仍有較高配息率資產將獲資金追捧，投資佈局要趁早。
鉅亨精選基金限時優惠基金報告書申購貝萊德環球高收益債券基金A2美元(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券)美盛西方資產美國高收益債券基金A類股美元累積型(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券) (Visited1,238times,2visitstoday)了解相關投資情報:投資雷達》降評狂潮來襲，高收益債券還要續抱嗎？市場快訊》美民主黨拿下參院，誰是大贏家？投資雷達》今年以來最強股市，還能上車嗎？投資雷達》雙雙漲回高點，醫療保健、生技如何挑？搜尋關鍵字:鉅亨基金交易服務立即開戶登入交易主題標籤0手續費1+1ESGESG基金中國中國股市俄羅斯俄羅斯股市債券市場全球股市公債殖利率匯率原物料原物料價格台股基金基金排名好日子