小台散戶多空比，幾乎已成為各家期貨商盤後壁提供的圖表之一，那麼在實際操作中，這個指標的參考價值究竟如何?今天我們就使用MultiCharts來驗證一下 ...關閉廣告財務工程師香克斯の隨筆跳到主文粉絲專頁:https://www.facebook.com/shanksMCXQ部落格全站分類：財經政論相簿部落格留言名片Jul21Tue202014:31新聞實證；小台散戶指標實際效果大公開  小台散戶多空比，幾乎已成為各家期貨商盤後壁提供的圖表之一，那麼在實際操作中，這個指標的參考價值究竟如何?今天我們就使用MultiCharts來驗證一下這個問題。

        首先根據以往的研究結果，台灣的籌碼結構我們大致上可以將籌碼分為兩個時期:台灣開放加權反一以前(2016年之前):在這個時期，外資會出現淨空單的狀況，小台又對行情更為敏感，外資淨多單，較多的時候大致可以來到3萬口。

此時期外資線或買賣超對台灣大盤漲跌影響很高，投信的期貨部位很小。

台灣開放加權反一以後(2016年之後):從T50反一開始，台灣陸續出現元大、富邦、群益、永豐加權反一，2016年可謂反向ETF元年(另有富邦VIX、美股反向ETF……等避險商品)，外資會對於這些標的大幅度買超。

此時期個股價格與外資買賣超已沒走相當大的相關性；投信取代外資，成為股市交易上更為準確的指標，不管在現貨或是期貨，都已投信跟大盤行情的相關性(回歸的解釋能力)最高。

        這其中最沒有變化的，可能唯獨散戶期貨部位了吧!從大台上來看，散戶「部位變化」與行情相關性為:-0.52(2010/01~2019/06)        在社會科學上，-0.52已經接近高度相關的標準了，我們可以值觀的理解，大部分的散戶並不賺錢為市場客觀事實。

        我們將這個數據放入MTC實測，首先要先建立一個觀念，市場上每單位OI是由一買一賣所構成，所以三大法人OI反過來，就是散戶的OI，所以我們可以直接使用三大法人小台未平倉量進行回測。

        我們實測了兩種用法:散戶淨部位為空一律做多時間:108/11/19-109/7/11           勝率:38%(超出正常人能忍受範圍)權益曲線:DD分布過於集中，合理認為樣本外交易能力不佳總獲利:$1,138,900 散戶淨部位增加N口做多，散戶淨部位減少N口做空時間:108/11/19-109/7/11           勝率:46%(順勢交易策略中居高)權益曲線:較為平緩，樣本外交易能力應較前者高總獲利:$1,353,300        小結:根據以上資料，散戶多空比有一定程度的參考價值，但是參考增減會比直接看總部位正負來的更好。

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