配息跟資本利得,何者比較重要(Dividends or Capital Gain?) | 資本利得是什麼
Gotomain|Gotosidebar首頁綠角課程綠角中文書局綠角書局文章rss回應rss如何使用本格綠角財經筆記總目錄配息跟資本利得,何者比較重要(DividendsorCapitalGain?)(本部落格文章,未經作者同意,禁止轉載)股市投資時,有兩個主要獲利來源,第一個是配息,第二個是資本利得。
對於股市投資的整體報酬來說,何者比較重要呢?我們來看美國股市的例子。
這是西班牙巴塞隆納IESEBusinessSchool財金系教授JavierEstrada整理的圖表。
顯示美國標普500指數,從1900年初投入一塊錢,一直到2018年底的成長與起伏。
下方綠色的線條,代表標普500指數單靠資本利得的成長。
可以看到,原始投資一塊,到2018年底會成長為416塊。
上方藍色線條,則代表標普500指數資本利得加上配息再投入的成長。
原始投資一塊,到2018年底會成長為49,990。
這差距實在太大了。
許多看到類似這個圖表的投資人會很快的跳到一個結論,就是股票投資時,配息比資本利得重要。
但這是一個錯誤結論。
在這119年期間,原始投資一塊錢在標普500指數,所得到的配息總額是120元。
其實配息所得比資本利得要小。
那麼終點價值49,990vs.416的差距是那裡來的?來自配息再投入。
請注意,配息再投入,代表你在1901再投入的配息,會得到1901到2018這百年期間,上百倍來自資本利得的成長。
你在1950那年再投入的現金配息,會得到1950到2018這幾十年間資本利得的成長。
配息再投入是同時利用配息與資本利得的力量。
兩者攜手,力量加乘。
所以圖中,綠色線條跟水平線之間的差距,代表資本利得的成長。
藍線跟綠線之間的差距,代表的不只是配息所帶來的成長,而是配息加資本利得,兩者共同帶來的成長。
所以,假如有人根據這個圖表推出的錯誤結論:”股市投資,配息對報酬的影響比較大”,再進一步導出:”高配息股票就會有比較高的報酬”。
那是錯上加錯。
高配息股票並沒有保證會拿到比較高的總報酬。
資本利得是多是少,也非常重要。
這張圖的另一個重點在於,假如你在投資時,要拿到上方那條藍線的報酬,也就是總報酬的話,你一定要將配息再投入。
有些人採用”配息不再投入”的策略。
拿到配息,就拿去做定存或是買低風險債券基金。
叫”落袋為安”。
或是明明是還在工作,有收入的年輕人,相信”現金流”投資策略,把投資的配息取出當生活花費。
那麼,你的報酬會是下方那條綠色的線。
不要做降低報酬的舉動,還以為自己會拿到上面那條藍線所代表的總報酬。
一年、兩年,看起來差沒多少。
二十年、三十年過後,那個差距就會開始慢慢顯露出來。
那會是大到讓人後悔莫及的資產差距。
重點在於,對於處在資產累積階段的投資人,沒有必要特別去追求高配息投資。
也不要因為想要落袋為安的自以為安全或是想把配息拿來使用以”增加現金收入”,而沒有把配息再投入。
以累積資產為目的的投資人,你的目光該放在”總報酬”上面。
增進總報酬的一個簡單方法,就是配息要再投入。
投資,就是減少持有現金,改持有風險資產,以帶來資產成長的機會。
配息就是現金。
錢拿到了卻不投資。
那跟坐在一堆現金上而不投資的人,只有程度上的分別,而沒有本質上的差異。
回到首頁:請按這裡初來乍到:請看”如何使用本部落格”相關文章:面對配息的思考方式(HowtoThinkaboutYieldsandDividends)被動收入與財富自由,你該知道的事(SomethingaboutPassiveIncomeandFinancialFreedom)大多股票是不賺錢的(MinorityinNumber,MajorityinReturn)2020年1月10日星期五 Labels:投資概念10comments:訂閱:張貼留言(Atom)pfp101提到...Tokeepourlogic/thinkingprocessincheck,wemustalwaysaskourselveswhetherwegotthetruth,thewholetruth,andnothi
對於股市投資的整體報酬來說,何者比較重要呢?我們來看美國股市的例子。
這是西班牙巴塞隆納IESEBusinessSchool財金系教授JavierEstrada整理的圖表。
顯示美國標普500指數,從1900年初投入一塊錢,一直到2018年底的成長與起伏。
下方綠色的線條,代表標普500指數單靠資本利得的成長。
可以看到,原始投資一塊,到2018年底會成長為416塊。
上方藍色線條,則代表標普500指數資本利得加上配息再投入的成長。
原始投資一塊,到2018年底會成長為49,990。
這差距實在太大了。
許多看到類似這個圖表的投資人會很快的跳到一個結論,就是股票投資時,配息比資本利得重要。
但這是一個錯誤結論。
在這119年期間,原始投資一塊錢在標普500指數,所得到的配息總額是120元。
其實配息所得比資本利得要小。
那麼終點價值49,990vs.416的差距是那裡來的?來自配息再投入。
請注意,配息再投入,代表你在1901再投入的配息,會得到1901到2018這百年期間,上百倍來自資本利得的成長。
你在1950那年再投入的現金配息,會得到1950到2018這幾十年間資本利得的成長。
配息再投入是同時利用配息與資本利得的力量。
兩者攜手,力量加乘。
所以圖中,綠色線條跟水平線之間的差距,代表資本利得的成長。
藍線跟綠線之間的差距,代表的不只是配息所帶來的成長,而是配息加資本利得,兩者共同帶來的成長。
所以,假如有人根據這個圖表推出的錯誤結論:”股市投資,配息對報酬的影響比較大”,再進一步導出:”高配息股票就會有比較高的報酬”。
那是錯上加錯。
高配息股票並沒有保證會拿到比較高的總報酬。
資本利得是多是少,也非常重要。
這張圖的另一個重點在於,假如你在投資時,要拿到上方那條藍線的報酬,也就是總報酬的話,你一定要將配息再投入。
有些人採用”配息不再投入”的策略。
拿到配息,就拿去做定存或是買低風險債券基金。
叫”落袋為安”。
或是明明是還在工作,有收入的年輕人,相信”現金流”投資策略,把投資的配息取出當生活花費。
那麼,你的報酬會是下方那條綠色的線。
不要做降低報酬的舉動,還以為自己會拿到上面那條藍線所代表的總報酬。
一年、兩年,看起來差沒多少。
二十年、三十年過後,那個差距就會開始慢慢顯露出來。
那會是大到讓人後悔莫及的資產差距。
重點在於,對於處在資產累積階段的投資人,沒有必要特別去追求高配息投資。
也不要因為想要落袋為安的自以為安全或是想把配息拿來使用以”增加現金收入”,而沒有把配息再投入。
以累積資產為目的的投資人,你的目光該放在”總報酬”上面。
增進總報酬的一個簡單方法,就是配息要再投入。
投資,就是減少持有現金,改持有風險資產,以帶來資產成長的機會。
配息就是現金。
錢拿到了卻不投資。
那跟坐在一堆現金上而不投資的人,只有程度上的分別,而沒有本質上的差異。
回到首頁:請按這裡初來乍到:請看”如何使用本部落格”相關文章:面對配息的思考方式(HowtoThinkaboutYieldsandDividends)被動收入與財富自由,你該知道的事(SomethingaboutPassiveIncomeandFinancialFreedom)大多股票是不賺錢的(MinorityinNumber,MajorityinReturn)2020年1月10日星期五 Labels:投資概念10comments:訂閱:張貼留言(Atom)pfp101提到...Tokeepourlogic/thinkingprocessincheck,wemustalwaysaskourselveswhetherwegotthetruth,thewholetruth,andnothi