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可卖回债券（putablebond）可以认为是一种附带了看跌期权（putoption）的债券，债券持有人可以按照特定价格在债券到期日之前强制卖给债券发行人。

回购价格在发行时设定，一般相等于票值。

卖回价格通常为债券面值。

当市场利率较高时，投资人可以将债券卖回并将所得资金投资于其他债券来获得更高的收益。

由于该条款对投资人有利，作为补偿，投资人往往愿意接受较低的票面利率。

可赎回债券亦称“可买回债券”。

债券发行人有权在特定的时间按照某个价格强制从债券持有人手中将其债券买回（赎回）。

可视为是债券与看涨期权的结合体。

在市场利率跌至比可赎回债券的票面利率低得多的时候，债务人如果认为将债券赎回并且按照较低的利率重新发行债券，比按现有的债券票面利率继续支付利息要合算，就会将其赎回。

可赎回条款通常在债券发行几年之后才开始生效。

赎回价格一开始可能高于债券面值，随着时间推移,逐渐与债券面值重合。

但也可以一开始就与面值相等。

债券发行人有时仅赎回一部分发行在外的债券。

决定赎回债券方法：一是计算机随机抽取债券的编号，二是所有的债券的面值按一定比例被赎回。

二者区别为动作主体不同，动作也不同，一个是卖给债券，一个是买回债券。

putbond可卖回债券是债券持有人可以强制卖给债券发行人，此时市场利率较高，债券持有人可以把债券卖回给发行方，从而获得一笔资金，并将这笔资金重新投放到市场，比如重新购买其他债券，从而获得更高的利率收益。

此时putbond的受益方是债券持有人（投资方）。

callablebond可买回债券与之相反。

债券发行人有权在特定时间以某个价格强制从债券持有人手中买回债券，此时市场利率较低。

因为发行方要定期给债券持有人支付利息，如果现在的市场利率更低，那么发行人所支付的利息就会高于现在市场利率水平，发行人就会开支更大。

为了降低成本，发行人可选择此时行权，以较低的价格强制买回该债券，并以更低的利率发行给其他人。

这样一来，所支付的利息就会更低，从而省出来一大笔利息支出。

此时callablebond的受益方是债券发行人。

区别总结putbond可卖回债券callablebond可赎回债券动作主体（受益人）持有方由于该条款对投资人（持有方）有利，作为补偿，投资人往往愿意接受较低的票面利率。

发行方此时的市场利率较高(由低到高）较低（由高到低）动作方向债券持有人强制卖给发行人债券发行人强制从持有人那里买回买卖价格回购价格在发行时设定，一般相等于票值。

赎回价格一开始可能高于债券面值，随着时间推移,逐渐与债券面值重合。

但也可以一开始就与面值相等。

可被视为附带了看跌期权（卖出期权）putoption看涨期权（买进期权）calloption赞(0)打赏转载请注明出处：平平无奇的博客ppwq.net»可卖回债券(putbond)与可赎回债券(callablebond)的区别与联系分享到：更多(0)上一篇转换比率(conversionratio)下一篇浮动利率债券(Floatingratebonds)和可转换债券(Convertiblebonds)相关推荐通俗理解一级市场和二级市场通俗理解信用违约掉期（CDs）Howtogeteconomicandfinancialdata？英语论文字号及引用标准Which与That的用法比较EndNoteX9下载ParaphrasingEndNoteX9中文教程评论抢沙发取消有人回复时邮件通知我提交评论昵称昵称(必填)邮箱邮箱(必填)网址网址热门文章资本市场线（CML)与资本配置线（CAL）的区别与联系2019-04-19对时间序列数据进行一阶差分或多阶差分的意义2019-12-05Concave与Convex函数的区分2020-02-01为什么数据要取对数（计量经济学角度）2019-05-20网站统计日志总数：282评论总数：45分类总数：26最后更新：2021-05-07平平无奇的博客ppwq.net管理登录我要留言觉得文章有用