一次搞懂理財的基礎概念：認識股票(下) | 上市股價如何決定
台灣法律規定上市公司股票面額固定是10元，國外沒有每一股多少錢的限制，可以是一 ... 股價」 是由公司的價值與投資人的期望的報酬率決定.Mr.Market市場先生看上集<一次搞懂理財的基礎概念：認識股票(上)>公司配發多少現金股利並不重要，獲利高低才是公司好壞的關鍵要評估公司的成長，要從公司的價值開始說起，一間公司最基本的價值，稱為淨值，也稱為股東權益。
淨值是股東投入的資金，以及企業獲利、虧損的總和，當一間公司甚麼都還沒開始做時，淨值就只是股東投入的資金，隨著獲利增加，股東權益越大，代表企業的價值越高。
Tom咖啡器材公司，投資了15,000萬元，這筆金額也稱為公司的股本。
Tom佔了其中90%，13500萬元，共1350萬股，James占了10%，1500萬元，共150萬股，所謂每股淨值，就是每1股價值，一開始都是10元，公司還沒開始獲利時，每股淨值是10元，(台灣法律規定上市公司股票面額固定是10元，國外沒有每一股多少錢的限制，可以是一股0.1美金，目前台灣已經修法，不再有股票固定面額的限制，於2014年開始實施)Tom將這些資金投入人力、技術、機具以後，產生了20%的獲利，這個報酬率稱為 股東權益報酬率(ReturnOnEquity,簡稱ROE)代表公司每股的淨值創造了多少百分比的獲利。
淨值10元，20%的報酬率相當於2元的每股盈餘公司每股價值成長為12元。
淨值10元/股 + 10元/股x20%報酬率=12元/股公司如果沒有保留盈餘，每次都將賺到的錢發還給股東，很可能因為資金不足，難以過張規模，或是錯過一些投資的機會。
反之，如果將資金留在公司，公司又能將他好好的運用，則會產生複利的效益。
比方說，一開始10元的淨值，每年股東權益報酬率20%，每年都保留盈餘，或每年都發放現金股利，過了10年會差多少呢? (假設先不考慮稅的問題)保留盈餘，每年EPS逐年增加，過10年後淨值為61.9元，獲利519%。
發放現金股利，每年配2元現金股利，過10年後淨值為30元，獲利200%。
僅僅是最基本的差別，就相差大約2.5倍。
一般來說，公司可以運用保留盈餘，可以產生複利的效果，所謂複利，就是利滾利，將已經獲利的部分再投入，就可以創造更多回報。
如果發回現金股利，這筆現金就要由股東自己想辦法運用，讓它創造同等的報酬率。
在現實中，公司不見得每年都能創造穩定的報酬率透過保留盈餘，資金可能作為擴張的投資，或應付急需的資金缺口。
資金透過公司的營運系統創造價值，如果是成長中的公司，保留盈餘在長期往往可以帶來很大的效益。
當然，如果資金留在公司無法做更高效率應用，那就應該盡早當成現金股利發還給股東。
公司的最終目的，就是為股東創造最大的價值(備註：在經驗上，我覺得這句話常常被誤解成，經營者應該要追求財務報表上的股東權益的報酬率最大化，事實上不是這樣，財務數據只是一時，應該避免美化短期財務教孝而犧牲長期利益。
)一般的公司的股東權益報酬率，大約是-20%~50%之間，公司經營有可能虧損，且有些公司起伏還會非常劇烈，但長期而言，平均值大約落5%~10%之間，如果和存款利率相比，可以說是高出好幾倍！股票的長期平均獲利落在5%~10%之間遠高於定存，但短期內則是高低起伏不定如果Tom的咖啡器材公司，突然遇到景氣短暫的低迷，獲利有可能短時間內受到重創。
嚴重的話，甚至有可能倒閉，投資的金額血本無歸，而要避免這狀況，全仰賴經營者的努力。
股票的風險，不是來自股價下跌而是來自公司獲利的起伏不定，最壞的情況是公司倒閉。
什麼是股價?跟公司賺錢有甚麼關係?到目前為止，都還沒有提到股價，股價就是當買賣股票時，買賣雙方同意成交的價格。
如果James的一位朋友Sam，他也想一同分享這間公司的獲利，Sam認為一年合理的報酬大概是10%，也就是花40元購買每年4元的獲利。
4元每股盈餘 / 40元=10%報酬率/年因此提議用每股40元和James購買他手中的股票，James手上有150萬股，每股40元相當於6000萬元！40元x1,500,000股=6000萬元當初花1500萬元購買的股票，因為公司的成長，現在價值6000萬元！James正好也需要現金創業，因此同意將股票賣給Sam。
「股價」是由公司的價值與投資人的期望的報酬率決定公司獲利增加，公司價值也因此提升，股票的價值也會因此提升。
反之，如果公司的營運急轉直下，公司不但不賺錢，還一直賠
淨值是股東投入的資金，以及企業獲利、虧損的總和，當一間公司甚麼都還沒開始做時，淨值就只是股東投入的資金，隨著獲利增加，股東權益越大，代表企業的價值越高。
Tom咖啡器材公司，投資了15,000萬元，這筆金額也稱為公司的股本。
Tom佔了其中90%，13500萬元，共1350萬股，James占了10%，1500萬元，共150萬股，所謂每股淨值，就是每1股價值，一開始都是10元，公司還沒開始獲利時，每股淨值是10元，(台灣法律規定上市公司股票面額固定是10元，國外沒有每一股多少錢的限制，可以是一股0.1美金，目前台灣已經修法，不再有股票固定面額的限制，於2014年開始實施)Tom將這些資金投入人力、技術、機具以後，產生了20%的獲利，這個報酬率稱為 股東權益報酬率(ReturnOnEquity,簡稱ROE)代表公司每股的淨值創造了多少百分比的獲利。
淨值10元，20%的報酬率相當於2元的每股盈餘公司每股價值成長為12元。
淨值10元/股 + 10元/股x20%報酬率=12元/股公司如果沒有保留盈餘，每次都將賺到的錢發還給股東，很可能因為資金不足，難以過張規模，或是錯過一些投資的機會。
反之，如果將資金留在公司，公司又能將他好好的運用，則會產生複利的效益。
比方說，一開始10元的淨值，每年股東權益報酬率20%，每年都保留盈餘，或每年都發放現金股利，過了10年會差多少呢? (假設先不考慮稅的問題)保留盈餘，每年EPS逐年增加，過10年後淨值為61.9元，獲利519%。
發放現金股利，每年配2元現金股利，過10年後淨值為30元，獲利200%。
僅僅是最基本的差別，就相差大約2.5倍。
一般來說，公司可以運用保留盈餘，可以產生複利的效果，所謂複利，就是利滾利，將已經獲利的部分再投入，就可以創造更多回報。
如果發回現金股利，這筆現金就要由股東自己想辦法運用，讓它創造同等的報酬率。
在現實中，公司不見得每年都能創造穩定的報酬率透過保留盈餘，資金可能作為擴張的投資，或應付急需的資金缺口。
資金透過公司的營運系統創造價值，如果是成長中的公司，保留盈餘在長期往往可以帶來很大的效益。
當然，如果資金留在公司無法做更高效率應用，那就應該盡早當成現金股利發還給股東。
公司的最終目的，就是為股東創造最大的價值(備註：在經驗上，我覺得這句話常常被誤解成，經營者應該要追求財務報表上的股東權益的報酬率最大化，事實上不是這樣，財務數據只是一時，應該避免美化短期財務教孝而犧牲長期利益。
)一般的公司的股東權益報酬率，大約是-20%~50%之間，公司經營有可能虧損，且有些公司起伏還會非常劇烈，但長期而言，平均值大約落5%~10%之間，如果和存款利率相比，可以說是高出好幾倍！股票的長期平均獲利落在5%~10%之間遠高於定存，但短期內則是高低起伏不定如果Tom的咖啡器材公司，突然遇到景氣短暫的低迷，獲利有可能短時間內受到重創。
嚴重的話，甚至有可能倒閉，投資的金額血本無歸，而要避免這狀況，全仰賴經營者的努力。
股票的風險，不是來自股價下跌而是來自公司獲利的起伏不定，最壞的情況是公司倒閉。
什麼是股價?跟公司賺錢有甚麼關係?到目前為止，都還沒有提到股價，股價就是當買賣股票時，買賣雙方同意成交的價格。
如果James的一位朋友Sam，他也想一同分享這間公司的獲利，Sam認為一年合理的報酬大概是10%，也就是花40元購買每年4元的獲利。
4元每股盈餘 / 40元=10%報酬率/年因此提議用每股40元和James購買他手中的股票，James手上有150萬股，每股40元相當於6000萬元！40元x1,500,000股=6000萬元當初花1500萬元購買的股票，因為公司的成長，現在價值6000萬元！James正好也需要現金創業，因此同意將股票賣給Sam。
「股價」是由公司的價值與投資人的期望的報酬率決定公司獲利增加，公司價值也因此提升，股票的價值也會因此提升。
反之，如果公司的營運急轉直下，公司不但不賺錢，還一直賠