若將投資時間拉長至10年，美國高收益債券的標準差進一步降低至2.2%，風險調整後報酬更為亮眼。

2. 好資產不代表不會大跌. 比較完美國高收益債券、美國股票與已 ...回首頁公司簡介集團簡介網站導覽聯絡我們交易登入最新優惠網路交易智能理財New基金系列投資趨勢洞察客戶服務專區個人帳戶帳戶總覽紅利點數/優惠查詢交易確認單查詢交易對帳單查詢停利停損通知我的追蹤基金基金交易單筆申購定期定額買回轉換/轉申購智能理財好日子鉅亨趨勢寶阿發總管交易委託查詢今日委託查詢/取消歷史交易查詢收益分配查詢定期定額委託查詢會員中心個人資料查詢/變更風險適合度評估變更密碼新增外幣帳戶好日子New鉅亨趨勢寶阿發總管基金總覽配息基金基金搜尋基金公司配息專區投資情報與建議投資說明會客戶服務常見問題公告訊息索取投資情報文件下載金融行事曆通路報酬查詢新手指南公司簡介投資流程交易指南服務介紹聯絡我們金融友善服務首頁  >   投資趨勢洞察  >   投資情報與建議  >   內文鉅亨觀點》長期投資，為什麼別只買高收益債？投資的世界充滿各式各樣的商品，從風險性資產的股票、高收益債券、新興市場債券、不動產投資信託，到避險性質較強的政府債券與黃金，每種資產都有適合的投資時期，沒有單一類別可以永遠表現稱霸。

儘管高收益債券確實是高報酬加上低波動的優異選擇（由於美國高收益債券指數編纂時間較久，本文因此以其為主要回測依據），但若能加上其他屬性不同的資產，將提供投資人更為優異的風險調整後報酬。

 1.相較股市，高收益債券似乎是更好選擇 高收益債券擁有低波動高報酬的特色資料來源：Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，採MSCI美國、MSCI世界與美銀美林美國高收益債券指數；資料期間:1986-2020。

此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。

 很多投資人都會聽過高收益債券CP值高於股票的說法，但實際情況如何？從1986年以來，若投資人於任何月份進場，並持有5年，美國高收益債券的平均年化報酬率為8.5%，介於美國股票與已開發國家股票的9.7%至7.1%間。

美國高收益債券的標準差與上漲機率分別為3.9%與98%，雙雙優於美國股票與已開發國家股票，經由風險調整後的報酬率也最佳（平均報酬率/標準差為2.2倍）。

若將投資時間拉長至10年，美國高收益債券的標準差進一步降低至2.2%，風險調整後報酬更為亮眼。

 2.好資產不代表不會大跌比較完美國高收益債券、美國股票與已開發國家股票表現後，美國高收益債券確實更有吸引力，但並不代表美國高收益債券就是唯一選擇，只持有美國高收益債券依然有風險。

受到新興市場債券編纂時間較晚影響，1991年至2019年期間，美國高收益債券經歷過兩次較大規模的下跌，分別是2002年4月至2002年7月與2008年5月至2008年11月，美國高收益債券加計配息後的總報酬分別下跌12%與32.5%，但若投資人將資產分散配置於美國高收益債券、新興市場債券與美國公債，下跌幅度將縮窄至4.6%與13.9%。

 分散配置，降低單一事件衝擊影響資料來源：Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，採美銀美林美國高收益債券、新興市場債券與美國公債指數；資料期間:1991-2020。

此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。

 3.資產配置仍是更好答案 分散配置的表現優於單一持有美高收資料來源：Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，採美銀美林美國高收益債券、新興市場債券與美國公債指數；資料期間:1991-2020。

此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。

 看到分散配置後的較低跌幅後，下個問題便是平均報酬率會因此下降嗎？從1991年至2020年期間，美國高收益債券滾動5年與10年平均年化報酬率為6%與5.3%（由於回測時間不同，因此此處平均報酬率與第一段的報酬率有差距），分散配置的5年與10年平均年化報酬率則分別提高至6.1%與7.8%；標準差的部份，分散配置的5年與10年標準差只有2.4%與1.2%，雙雙低於美國高收益債券的3.3%與1.4%。

分散配置非但沒有帶來更差的績效，反而提供了波動更低且平均表現更佳的結果。

 鉅亨投資策略加上新興市場債與公債，讓你的高收債如虎添翼以報酬率與波動度的角度來看，高收益債券基金確實提供投資人更優異的表現。

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