搶高收益債券埋3大風險 | 高收益債券

台灣金融研訓院昨發表三月TAIFRI(台灣金融風險指數)編製結果,提醒國人投資高收益債券,尤其是新興市場國家的高收益債券...udn產經金融要聞聽新聞test0:00/0:00YourbrowserdoesnotsupportHTML5Audio!😢搶高收益債券埋3大風險2021-04-1304:50聯合報/記者陳怡慈/台北報導債券新興市場關閉圖/聯合報提供台灣金融研訓院昨發表三月TAIFRI(台灣金融風險指數)編製結果,提醒國人投資高收益債券,尤其是新興市場國家的高收益債券,須注意三大風險,包括:國家風險、流動性風險、企業信用風險。

高收益債券主要指非投資等級債券,據金管會最新公布統計,國人持有高收益債券基金及主要投資高收益債的新興市場債券基金,至今年二月底,合計金額已達新台幣一兆二二九億元,占國人持有全部境外基金金額的百分之廿七點六,且國人持有個別境外基金金額占該基金規模比重逐步升高。

台灣金融研訓院金融研究所所長林士傑表示,由於近期主要國家五年期以上天期公債殖利率持續全面上揚,投資新興市場的國家風險、市場流動性及企業信用風險大幅提高,國人必須特別注意。

所謂國家風險,林士傑解釋,巴西、土耳其現在通膨大幅提高,投資這些國家的債券,須留意貨幣政策對債券波動的影響。

其次,倘若這些國家的央行展開升息循環,或是大幅調升利率,債券殖利率彈升,將出現跌價損失,連帶讓機構投資人產生變現壓力,市場流動性疑慮增加。

第三是企業信用風險,主要國家為了因應新冠肺炎疫情,競相採取寬鬆貨幣政策,企業借錢容易、資金槓桿比率較高;倘若遇到央行升息、資金成本攀升,企業無力償債,違約的風險將會增加。

受到美國公債殖利率居高不下且各國持續寬鬆的影響,美、中、歐信用違約指數皆創下近三個月以來新高,反映出外界對於企業違約的預期。

由於貨幣寬鬆環境企業財務槓桿急速增加,預估二○二一年企業債務違約風險大幅提高,對照國人熱中投資海外高收益債基金,台灣金融研訓院提醒金融業者及市場投資人,須持續關注相關變化。

證期局副局長蔡麗玲指出,高收益債券基金淨資產價值有六成以上投資於非投資等級的高收益債券,也就是外界俗稱的「垃圾債」,投資風險相對較高。

蔡麗玲提醒,民眾投資上述商品前應注意三大風險,第一,高收益債券信用評等未達投資等級或未經信用評等,可能會面臨債券發行機構違約不支付本金、利息或破產的信用風險。

其次,債券容易受到利率變動影響價格,民眾須承擔利率風險;第三,若市場交易不活絡,高收益債券流動性可能下降,也會面臨無法在短期內以合理價格出售的流動性風險。

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