富途研選 | 光伏股美股
2020年7月6日,Sunrun宣佈將以32億美金全股票收購其最大對手VivintSolar的控股權。
如果收購最終落地，Sunrun將整合VivintSolar渠道銷售資源， ...登入/注册下載App掃碼立即下載+恭喜您！成功領取價值超5000港元/年的高級行情前往體驗>>首頁資訊幫助中心關於語言简繁EN富途研选|美股“光伏”概念涨疯了，这两只龙头今年涨了四倍……富途研選|美股“光伏”概念漲瘋了，這兩隻龍頭今年漲了四倍……2020/09/3017:37 富途研選本文精编自新时代证券《美股Tenbagger系列二：分布式光伏运营商Sunrun和VivintSolar——分布式光伏运营商经营模式及虚拟电厂VPP的思考》摘要：美股「光伏」概念持续暴涨创新高，龙头Sunrun和VivintSolar今年双双涨超4倍，光伏行业真的那么香？美股「光伏」概念暴涨美国户用光伏运营商Sunrun和VivintSolar股价持续大涨创新高，年初以来，两者双双涨超4倍。
行业ETF$太阳能ETF-Guggenheim(TAN.US)$，今年已翻倍。
2020年7月6日,Sunrun宣布将以32亿美金全股票收购其最大对手VivintSolar的控股权。
如果收购最终落地，Sunrun将整合VivintSolar渠道销售资源，预计节省9000万美元的运营费用，年销售额将超12亿美元，二者合并后市占率可达23%，成为美国第一大户用光伏安装商。
2019年美国住宅光伏安装商排行前三的依次是Sunrun、VivintSolar、特斯拉/SolarCity。
Sunrun在2020Q2安装了78MW，同比-24%，累计安装量近2.2GW；Vivint在2020Q1安装了56.1MW，同比+21.7%；特斯拉/SolarCity2020Q1安装量为35MW，同比-26%。
美国户用光伏空间达万亿级美国光伏稳定增长，户用光伏成长趋势明显。
根据SEIA数据，2019年美国光伏新增装机13.3GW，同比+25.5%，其中户用光伏新增装机2.8GW，同比+16.7%，户用是美国光伏装机的重要构成，占全年新增装机21.05%。
光伏系统成本下降带来的经济性及支持政策，是美国户用光伏发展的重要因素。
美国户用光伏市场达千亿级，增量空间广阔的蓝海市场。
据测算，2018年底美国市场存量住宅1.38亿套，按独栋占比65%，以单套价值2.84万美元（10KW）估算，美国户用光伏市场空间高达2.55万亿美元。
按10%渗透率测算算，对应2547亿美元光伏市场，未来随着渗透率进一步提升，增量空间广阔。
美国户用光伏装机蓬勃发展原因①美国清洁能源意识增强，光伏度电成本低于天然气、火电根据BNEF数据，美国带追踪系统的光伏电站，度电成本已经低于天然气发电，与陆上风电一起成为市场上最廉价能源。
据美国能源信息署发布数据显示，2019年美国发电装机市场中，光伏装机比例高达40%，其次是天然气装机比例为31%。
预计到2050年，随着人们环保意识不断增强和光伏度电成本的优势扩大，光伏的装机比例将稳步上升。
②美国民用电价高昂，为当地户用光伏快速发展提供天然土壤工业用电具备规模化效应，价格仅为民用电价的一半。
根据美国能源信息署的数据，2020年4月份美国平均居民电价为13.28美分/千瓦时，由于工业用电具备规模效应，成本更低，美国工业用电价格大约为民用电价的一半，仅为6.41美分/千瓦时。
因此，从成本端考虑能源替代的角度，民用电价高昂为美国户用光伏快速发展提供天然土壤。
③政策扶持ITC是美国太阳能产业发展的重大推动因素。
光伏ITC是指美国联邦政府对美国住宅和商业太阳能项目的投资税收抵免。
2006年到2016年ITC政策存续的10年间，美国太阳能光伏装机量从15MW增长到16.5GW，实现了千倍的指数级增长。
Sunrun美国户用光伏安装商龙头Sunrun成立于2007年，是美国第一大户用光伏、电池存储和能源服务开发商（服务商），致力于为客户提供廉价、可靠的光伏电力能源、储能等综合清洁能源服务。
截至2020Q2，Sunrun累计安装量达到2.2GW。
2020Q2安装量为78MW，同比下降24%，其中用于租赁的安装量约为66.7MW，占比85.5%，剩余的11.3MW则直接销售给客户。
截至2020Q2，Sunrun累计安装量近2.2
如果收購最終落地，Sunrun將整合VivintSolar渠道銷售資源， ...登入/注册下載App掃碼立即下載+恭喜您！成功領取價值超5000港元/年的高級行情前往體驗>>首頁資訊幫助中心關於語言简繁EN富途研选|美股“光伏”概念涨疯了，这两只龙头今年涨了四倍……富途研選|美股“光伏”概念漲瘋了，這兩隻龍頭今年漲了四倍……2020/09/3017:37 富途研選本文精编自新时代证券《美股Tenbagger系列二：分布式光伏运营商Sunrun和VivintSolar——分布式光伏运营商经营模式及虚拟电厂VPP的思考》摘要：美股「光伏」概念持续暴涨创新高，龙头Sunrun和VivintSolar今年双双涨超4倍，光伏行业真的那么香？美股「光伏」概念暴涨美国户用光伏运营商Sunrun和VivintSolar股价持续大涨创新高，年初以来，两者双双涨超4倍。
行业ETF$太阳能ETF-Guggenheim(TAN.US)$，今年已翻倍。
2020年7月6日,Sunrun宣布将以32亿美金全股票收购其最大对手VivintSolar的控股权。
如果收购最终落地，Sunrun将整合VivintSolar渠道销售资源，预计节省9000万美元的运营费用，年销售额将超12亿美元，二者合并后市占率可达23%，成为美国第一大户用光伏安装商。
2019年美国住宅光伏安装商排行前三的依次是Sunrun、VivintSolar、特斯拉/SolarCity。
Sunrun在2020Q2安装了78MW，同比-24%，累计安装量近2.2GW；Vivint在2020Q1安装了56.1MW，同比+21.7%；特斯拉/SolarCity2020Q1安装量为35MW，同比-26%。
美国户用光伏空间达万亿级美国光伏稳定增长，户用光伏成长趋势明显。
根据SEIA数据，2019年美国光伏新增装机13.3GW，同比+25.5%，其中户用光伏新增装机2.8GW，同比+16.7%，户用是美国光伏装机的重要构成，占全年新增装机21.05%。
光伏系统成本下降带来的经济性及支持政策，是美国户用光伏发展的重要因素。
美国户用光伏市场达千亿级，增量空间广阔的蓝海市场。
据测算，2018年底美国市场存量住宅1.38亿套，按独栋占比65%，以单套价值2.84万美元（10KW）估算，美国户用光伏市场空间高达2.55万亿美元。
按10%渗透率测算算，对应2547亿美元光伏市场，未来随着渗透率进一步提升，增量空间广阔。
美国户用光伏装机蓬勃发展原因①美国清洁能源意识增强，光伏度电成本低于天然气、火电根据BNEF数据，美国带追踪系统的光伏电站，度电成本已经低于天然气发电，与陆上风电一起成为市场上最廉价能源。
据美国能源信息署发布数据显示，2019年美国发电装机市场中，光伏装机比例高达40%，其次是天然气装机比例为31%。
预计到2050年，随着人们环保意识不断增强和光伏度电成本的优势扩大，光伏的装机比例将稳步上升。
②美国民用电价高昂，为当地户用光伏快速发展提供天然土壤工业用电具备规模化效应，价格仅为民用电价的一半。
根据美国能源信息署的数据，2020年4月份美国平均居民电价为13.28美分/千瓦时，由于工业用电具备规模效应，成本更低，美国工业用电价格大约为民用电价的一半，仅为6.41美分/千瓦时。
因此，从成本端考虑能源替代的角度，民用电价高昂为美国户用光伏快速发展提供天然土壤。
③政策扶持ITC是美国太阳能产业发展的重大推动因素。
光伏ITC是指美国联邦政府对美国住宅和商业太阳能项目的投资税收抵免。
2006年到2016年ITC政策存续的10年间，美国太阳能光伏装机量从15MW增长到16.5GW，实现了千倍的指数级增长。
Sunrun美国户用光伏安装商龙头Sunrun成立于2007年，是美国第一大户用光伏、电池存储和能源服务开发商（服务商），致力于为客户提供廉价、可靠的光伏电力能源、储能等综合清洁能源服务。
截至2020Q2，Sunrun累计安装量达到2.2GW。
2020Q2安装量为78MW，同比下降24%，其中用于租赁的安装量约为66.7MW，占比85.5%，剩余的11.3MW则直接销售给客户。
截至2020Q2，Sunrun累计安装量近2.2