Skiptocontent            你知道如何分辨一家公司是不是資本密集的產業嗎?如果不清楚的話，可以看資產周轉率這個指標，資本密集的產業，講白話就是燒錢的產業，如果一家公司燒了很多錢，但沒賺回這些燒出去的錢回來的話，那這家公司將會越來越入不敷出，所以巴菲特一直都不太喜歡資本密集的產業。

1.什麼是資產周轉率?資產周轉率是用來衡量公司所有資產的使用效率，基本上，資產使用效率越高，代表公司賺錢效率越高；資產使用效率越低，代表公司賺錢效率越低。

資產周轉率公式為：資產周轉率公式1總營業收入÷總資產2本期營業收入÷本期資產總額平均餘額3營業收入÷{(期初資產總額+期末資產總額)÷2}4總營業收入÷平均總資產資產周轉率公式會因為會計師的算法，而不同喔!舉例:一家公司總資產為1000萬，每年營收為200萬，那這間公司的總資產週轉率為0.2代表這間公司一年只能賺0.2趟的收益。

2.資產周轉率越低，代表這行業越燒錢!資產周轉率越低，代表這個行業資本越密集，資本越密集，就代表這行業越燒錢。

那資產周轉率越低是多少呢?通常都會以1的界線，來衡量資產周轉率的高低。

資產周轉率衡量方式1資產周轉率>1非資本密集2資產周轉率<1資本密集巴菲特說：「如果你有兩個工作選擇，一個是非資本密集的好公司，一個是資本密集，我建議選擇非資本密集的。

」資本密集的產業其實非常多，像是半導體、航空業、航運業、光電業、太陽能、電子業等等，太多了太多了，這些產業都是需要非常多資產，而且每年還需要投入很多資本才能維持競爭力的。

可閱讀:股神巴菲特投資觀念與人生哲學!讓我改變很多資產周轉率<1，資本密集產業代表公司20152016201720182019半導體台積電0.540.530.50.510.49航空業長榮航0.760.70.730.770.61航運業慧洋-KY0.140.130.130.150.16光電業群創0.840.760.840.680.64太陽能茂迪0.810.90.760.610.42電子業鴻準0.780.590.810.760.62再來，非資本密集的產業像是百貨業、食品業、化學工業、商務業等等，尤其是食品業，食品業多數都不是屬於資本密集的產業，所以巴菲特才會買這麼食品業的公司，以喜思糖果最為驕傲。

資產周轉率>1，非資本密集產業代表公司20152016201720182019百貨業統一超1.641.591.31.251.29食品業大統益3.063.042.672.592.89食品業卜蜂1.741.741.581.281.23化學工業花仙子1.141.111.031.231.23商務業網家2.82.512.663.042.94可閱讀:大統益(1232)台灣最大也是最知名的大豆加工廠及油脂製造商卜蜂(1215)全臺⌈雞⌋產業龍頭廠商，深受消費者喜愛!花仙子(1730)台灣市占率第1芳香劑、除濕盒、拖把3.並不是所有資本密集的產業都不好!有很多資本密集的產業，是為了要維持競爭力，才有護城河效應，所以才需要不斷的資本支出。

可閱讀:為什麼巴菲特這麼重視護城河?什麼是護城河呢?這不代表不好喔!維持自家公司的競爭力是一件好事，但資本密集的公司，手上也要同時有很多的現金，才能讓公司遇到倒楣事情，或景氣不太好時度過危機。

比如像台積電雖然資本支出高，但手上的現金非常充沛，相比慧洋-KY一遇到景氣不好或倒楣事時，又是資本密集的產業，公司很容易就會現金不足了。

現金占資產比例產業代表公司20152016201720182019半導體台積電33.9528.6927.7827.6420.11航空業長榮航18.2920.6418.2720.0214.47航運業慧洋-KY2.271.231.430.92.19光電業群創13.569.5315.918.229.39太陽能茂迪21.4729.9829.636.7938.45電子業鴻準43.7133.0727.5633.3424.384.總結光看資產周轉率的高低，是不能判定一家公司的好與壞，只能知道是不是資本密集的公司，台積電雖然是資本密集的公司，但卻是一家不斷成長的公司；網家雖然不是資本密集的公司，但卻是一家沒有競爭力的公司。

雖然巴菲特不喜歡資本密集的產業，所以才會說選擇非資本密集的產業，但如果你了解資本密集的產業，那就代表這種產業在你的能力圈範圍內，搞不好也會讓你找到第2檔台積電呢!?延伸閱讀:1.歷年股王的興衰，誰與爭鋒呢?2.邦特(4107)國內洗腎製造商市佔率第一，擁有很深的護城河!3.5分鐘讓你了解什麼是股東權益報酬率(ROE)!4.巴菲特:「百