成長型股票近來在美國十年期公債殖利率急漲的影響下拉回，市場傳出：「成長型股漲勢告終」的雜音，究竟這是多頭的結束還是短期的修正？在今天看見明天×通膨蠢蠢欲動，成長型股票漲勢告終？廣告企劃製作理財2021-04-13+A-A加入收藏成長型股票近來在美國十年期公債殖利率急漲的影響下拉回，市場傳出：「成長型股漲勢告終」的雜音，究竟這是多頭的結束還是短期的修正？投資人應該逐步出清還是逢回買進呢？想解答這個問題，就要先了解此波成長型股票股價拉回的成因。

野村投信-野村成長基金經理人邱翠欣指出：「主因是來自於大家擔心通膨來臨，所以資金轉回價值型類股。

」也就是說，當通膨預期發生，高本益比（PE）與估值的成長股，率先會面臨較嚴峻的挑戰。

 價值型股將翻身成市場主流？野村投信：很難，高成長股仍是資金寵兒！儘管部分資金從成長型股流出並轉入價值型股票，但價值型股票就此想要翻身成市場主流？邱翠欣直言：「很難。

」觀察從2009年至今，利率環境一直處於歷史低點的水位，這對仰賴高資本支出、高資本支出的高科技業來說，資金取得成本降低，發展相對有利。

此外，近年來科技產業「規格提升」題材不斷，從4G升級5G、遠端操控、萬物連網、電動車到高速運算，需求只升不降，讓高成長性標的，基本面依舊堅實，獲利狀況出色，與2000年的科技本夢泡沫有著本質上的大不同。

 檢視目前高成長科技股面對的環境，除了多出通膨升溫的因素出來攪局，但低利環境與規格提升需求的條件都還在，且邱翠欣預估，當全球經濟景氣已明確進入成長階段，成長型類股的營運獲利將會跟著上來。

 通膨因素消退 內外資接力，成長股漲勢可期 因此，邱翠欣判斷：「短期來說，儘管類股出現輪動，但價值型類股輪動的時間相對較短，在大家擔心的通膨因素消退後，資金仍然會回到高成長股票。

」 從基本面來看，近期許多電子類股缺料情況仍在，市場供給少於需求、供應鏈短暫失衡的情況將延續到下半年，投資人若此時就看空成長股將會有不小的風險，建議對成長股仍應持正面、樂觀態度。

 至於在籌碼的部分，自去年起內資相對積極投入市場，外資則持較看空的態度，但邱翠欣預期，接下來只要全球景氣復甦確立，外資回補台股的壓力升高，即使內資續買力道減緩，外資接棒的演出的機會很高。

 釐清成長股後續還有戲唱後，投資人應該如何應對呢？邱翠欣分析，到了今年第二季，科技類股因為殖利率議題，可能仍有一些修正空間，而此時正是投資人進場逢低買進的好時機。

 老是抓不到市場低點？經理人：定時定額買進永遠是良方 對於沒有自信能抓到市場修正點，或心理素質不夠強大到敢在修正時勇於買進的投資人，邱翠欣建議，台股投資利用定時定額或分批買進的方法最簡單，也最有效。

 只要挑對標的，就算是用定時定額的方式，也能獲得不錯的報酬。

以野村成長基金來說，統計至今年3月，只要每個月投入5000元，定期定額扣款6個月，就能有21.59%的報酬率；若時間拉成到12個月，報酬率更翻倍到44%。

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