景氣自復甦階段邁向擴張，如何利用「景氣循環」篩選投資標的？ | 景氣循環四階段
景氣循環圖為M平方統整影響景氣的各項基本面數據，所得出各時期景氣循環位置的動態圖表。
圖中分成了四個象限，分別是第一象限擴張期、第二象限趨緩期、第 ...集團資訊關於我們集團介紹我們的團隊旗下媒體關鍵評論網everylittled.INSIDE運動視界Cool3c電影神搜未來大人物歐搜哇旗下節目多元服務Ad2Taketla拿票趣關鍵議題研究中心Cr.EDShareParty與我們合作內容行銷與廣告業務異業合作加入我們新聞中心2021/06/25,財經PhotoCredit:中央社MacroMicro/財經M平方MacroMicro/財經M平方是亞洲首家以總體經濟為出發點的投資資訊平台。
我們致力於將關鍵的數據轉化為友善的圖表，協助大家創立屬於自己的投資地圖。
財經M平方正改變著過去資訊不對稱的時代，讓投資人不再被動接受資訊，而是主動「重視基本面」並且能夠「為自己的投資負責」。
更多訊息請上：macromicro.me看更多此作者文章...訂閱作者收藏本文「景氣循環」對於投資人來說相當重要，本文透過幾項重要數據編製景氣循環圖，方便一目了然的觀察各國目前處在循環的哪個階段。
另將以全球景氣循環圖為依據，量化回測不同資產在不同循環期間的報酬與勝率，讓讀者掌握各期間最適合投資的標的。
一、景氣循環圖景氣循環圖為M平方統整影響景氣的各項基本面數據，所得出各時期景氣循環位置的動態圖表。
圖中分成了四個象限，分別是第一象限擴張期、第二象限趨緩期、第三象限衰退期、第四象限復甦期。
循環圖中的X軸代表的是基本面數據的趨勢，越高代表成長的動能越高。
而Y軸代表的是基本面數據絕對值的高低。
以GDP的年增率為例，年增率絕對值5%的Y座標會比-5%的Y座標還來的高，若以0為基準點，則0%以上的數值會落於Y軸中線之上。
而若GDP年增率絕對值從–5%一路上升到5%，此時呈現上升趨勢，X軸座標會偏右，反之亦然。
可以自由點入下方景氣循環圖查看過去與當下循環落點位置：PhotoCredit:財經Ｍ平方PhotoCredit:財經Ｍ平方下方我們將透過量化工具，直接來分析在疫情前與後，投資各項商品於四象限的變化，帶大家一目了然四象限投資勝率，以及是否因疫情而改變。
二、股市在不同循環期回測結果下表列出各區域股市不同循環期的報酬與勝率，區分為疫情前與包含疫情兩種時間段，疫情前回測期間從1998年開始直到疫情發生前的2019年底，包含疫情則從1998年開始到2021年3月。
年化報酬的計算為取出同一循環期所有時間段的平均報酬並轉為年化報酬；勝率則是波段勝率，在同一循環期從轉換象限的時間算為一個波段，計算在此波段期間報酬的正負。
首先，先看疫情前的回測結果，從中我們可以發現，各區域股市報酬最大的期間主要發生在復甦期與擴張期，尤其是復甦期多數股市勝率更是達到百分之百。
而到了趨緩期報酬普遍低於上兩期，甚至有些股市已經開始下跌。
到了衰退期時則所有股市皆呈現下跌。
美國股市方面，各大指數的回測結果類似，復甦期與擴張期均有相當大的漲幅，年化報酬大多在10%以上，那斯達克指數與費城半導體指數甚至年化報酬可以達到20%。
衰退期同樣有所回檔，年化報酬大多在-10%左右。
唯一比較大的差異出現在趨緩期時，產業組成較為平均的S&P500與道瓊工業指數仍在上漲，年化報酬分別為3.97%與6.70%，勝率相對來說也比較高，均可達到80%，相對來說科技股權重較高的那斯達克指數與費城半導體指已呈現下跌趨勢，年化報酬為-4.07%與-2.47%。
歐洲股市方面，復甦期與擴張期同樣有相當大的漲幅，復甦期時勝率也都可達到百分之百。
其中德國DAX指數表現較為強勢，趨緩期仍能有一定漲幅，年化報酬為5.34%，不過對比美股而言勝率較低，大約只有5成的勝率。
新興市場中，復甦期同樣勝率高達百分之百，而近幾年表現最為強勢的印度股市年化報酬更可高達24.55%。
擴張期雖然仍維持高報酬，但勝率除了印度股市外相對成熟市場普遍較低，顯示新興市場波動較大的特性。
比較值得注意的是上證指數除了擴張期外其餘期間全部下跌，上證指數發展較未成熟，因而造成波動性劇烈，如2015年股災就與籌碼面的關係較高，因此回測結果與其他股市有非常大的差異。
PhotoCredit:財經Ｍ平方從下方包含疫情的回測結果，可以發現與上差異主要體現在趨緩期和衰退期，主因疫情下的衰退來
圖中分成了四個象限，分別是第一象限擴張期、第二象限趨緩期、第 ...集團資訊關於我們集團介紹我們的團隊旗下媒體關鍵評論網everylittled.INSIDE運動視界Cool3c電影神搜未來大人物歐搜哇旗下節目多元服務Ad2Taketla拿票趣關鍵議題研究中心Cr.EDShareParty與我們合作內容行銷與廣告業務異業合作加入我們新聞中心2021/06/25,財經PhotoCredit:中央社MacroMicro/財經M平方MacroMicro/財經M平方是亞洲首家以總體經濟為出發點的投資資訊平台。
我們致力於將關鍵的數據轉化為友善的圖表，協助大家創立屬於自己的投資地圖。
財經M平方正改變著過去資訊不對稱的時代，讓投資人不再被動接受資訊，而是主動「重視基本面」並且能夠「為自己的投資負責」。
更多訊息請上：macromicro.me看更多此作者文章...訂閱作者收藏本文「景氣循環」對於投資人來說相當重要，本文透過幾項重要數據編製景氣循環圖，方便一目了然的觀察各國目前處在循環的哪個階段。
另將以全球景氣循環圖為依據，量化回測不同資產在不同循環期間的報酬與勝率，讓讀者掌握各期間最適合投資的標的。
一、景氣循環圖景氣循環圖為M平方統整影響景氣的各項基本面數據，所得出各時期景氣循環位置的動態圖表。
圖中分成了四個象限，分別是第一象限擴張期、第二象限趨緩期、第三象限衰退期、第四象限復甦期。
循環圖中的X軸代表的是基本面數據的趨勢，越高代表成長的動能越高。
而Y軸代表的是基本面數據絕對值的高低。
以GDP的年增率為例，年增率絕對值5%的Y座標會比-5%的Y座標還來的高，若以0為基準點，則0%以上的數值會落於Y軸中線之上。
而若GDP年增率絕對值從–5%一路上升到5%，此時呈現上升趨勢，X軸座標會偏右，反之亦然。
可以自由點入下方景氣循環圖查看過去與當下循環落點位置：PhotoCredit:財經Ｍ平方PhotoCredit:財經Ｍ平方下方我們將透過量化工具，直接來分析在疫情前與後，投資各項商品於四象限的變化，帶大家一目了然四象限投資勝率，以及是否因疫情而改變。
二、股市在不同循環期回測結果下表列出各區域股市不同循環期的報酬與勝率，區分為疫情前與包含疫情兩種時間段，疫情前回測期間從1998年開始直到疫情發生前的2019年底，包含疫情則從1998年開始到2021年3月。
年化報酬的計算為取出同一循環期所有時間段的平均報酬並轉為年化報酬；勝率則是波段勝率，在同一循環期從轉換象限的時間算為一個波段，計算在此波段期間報酬的正負。
首先，先看疫情前的回測結果，從中我們可以發現，各區域股市報酬最大的期間主要發生在復甦期與擴張期，尤其是復甦期多數股市勝率更是達到百分之百。
而到了趨緩期報酬普遍低於上兩期，甚至有些股市已經開始下跌。
到了衰退期時則所有股市皆呈現下跌。
美國股市方面，各大指數的回測結果類似，復甦期與擴張期均有相當大的漲幅，年化報酬大多在10%以上，那斯達克指數與費城半導體指數甚至年化報酬可以達到20%。
衰退期同樣有所回檔，年化報酬大多在-10%左右。
唯一比較大的差異出現在趨緩期時，產業組成較為平均的S&P500與道瓊工業指數仍在上漲，年化報酬分別為3.97%與6.70%，勝率相對來說也比較高，均可達到80%，相對來說科技股權重較高的那斯達克指數與費城半導體指已呈現下跌趨勢，年化報酬為-4.07%與-2.47%。
歐洲股市方面，復甦期與擴張期同樣有相當大的漲幅，復甦期時勝率也都可達到百分之百。
其中德國DAX指數表現較為強勢，趨緩期仍能有一定漲幅，年化報酬為5.34%，不過對比美股而言勝率較低，大約只有5成的勝率。
新興市場中，復甦期同樣勝率高達百分之百，而近幾年表現最為強勢的印度股市年化報酬更可高達24.55%。
擴張期雖然仍維持高報酬，但勝率除了印度股市外相對成熟市場普遍較低，顯示新興市場波動較大的特性。
比較值得注意的是上證指數除了擴張期外其餘期間全部下跌，上證指數發展較未成熟，因而造成波動性劇烈，如2015年股災就與籌碼面的關係較高，因此回測結果與其他股市有非常大的差異。
PhotoCredit:財經Ｍ平方從下方包含疫情的回測結果，可以發現與上差異主要體現在趨緩期和衰退期，主因疫情下的衰退來