規避匯率風險的實例 | 匯率避險工具有哪些
某些外匯風險相當容易處理，只要有活絡的遠期外匯市場，即可進行充分的避險，再 ... 過匯率風險有哪些、如何造成損失及匯率風險管理產品(即是規避匯率風險的方法)， ...規避匯率風險的實例 一個企業在經營上幾乎是不可能避免匯率風險的，風險可能是非常明顯的，也可能是微妙而更具有殺傷力的；企業的經營為的不就是要賺錢，而如何去規避匯率風險就成了最重要的課題，然而避險是指一種操作，利用遠期外匯交易以防護資產或負債價值不確定性或間接性的匯率風險，這些資產或負債的價值，會因匯率的變動而發生損失。
某些外匯風險相當容易處理，只要有活絡的遠期外匯市場，即可進行充分的避險，再擬定政策時，外匯風險有三個基本問題： 1.存在的風險是什麼？ 2.風險是否需要以積極的方式處理？ 3.若是如此，如何處理？在之前已經介紹過匯率風險有哪些、如何造成損失及匯率風險管理產品(即是規避匯率風險的方法)，以下舉幾個實例來說明如何規避匯率所帶來的風險：例一： 中台鞋廠銷至英國，預計其英磅淨收入風險金額為500，000磅，將於三個月到期。
為規避匯率風險，中台可出售三個月到期之英磅遠期契約，面值500，000磅，預定匯率為£1=NT$50。
則中台之匯率風險已因這英磅遠期契約而消除，這可由下表得知:匯率變動應收英鎊貨款之台 幣 價 值預售遠期契約之損 益實得台幣總值£1=NT$60(英鎊升值)NT$30,000,000(60*500,000)-NT$5,000,000(-10*500,000)NT$25,000,000 £1=NT$5025,000,000025,000,000£1=NT$40(英鎊貶值)20,000,000(40*500,000)5,000,000(+10*500,000)25,000,000 由上表得知，匯率之上下變動，並不改變英磅貨款之台幣價值，都是NT$25,000,OO0，故匯率風險已消除。
使用遠期契約之缺點，在於若英磅於將來三個月升值，則中台鞋廠有NT$5,000,OOC之遠期契約損失(因必須履行預售英磅之契約義務)。
若末使用遠期契約，則中台可以當時之市價(£1=NT$60)換得更多之台幣NT$30,000,000，在這種情形下，貨幣選擇權之使用，優於貨幣遠期契約之使用(將於後節詳述)。
但貨幣選擇權有不及遠期契約之彈性。
雖然使用遠期契約有時產生契約之損失，但也有時產生契約之利益。
就長期持續避險而言，契約之損益當可相互抵消。
此外，到期時兌換所得之台幣總值受契約之保障，而不受匯率變動所有改變。
使用遠期契約規避外幣收入款項之(實質)成本可以下列公式計算:規避成本=(不規避下之實得台幣數值)-(在規避下之實得台幣數值)這可以上例做為說明。
(1)若三月到期英鎊貶值為£1=NT$40，則規避風險之成本為40*500,OO0-50*500,000=-NT$5,000,000(因使用遠期契約而多得NT$5,000,000)(2)若英鎊升值為£1=NT$60，則規避成本:60*500,000-50*500,000=+NT$5,000,000(因使用遠期契約而少得NT$5,000,000)在有效率之外匯市場運作下(EfficientForeignExchangeMarkets)，使用遠期契約之期望成木(ExpectedCost)一定是等於零。
否則將有(無險)套利之機會。
比如說，若預售英磅遠期契約經常產生損失，則將有更多市場人士，於將來之現期市場(TheFutureSpotMarket)出售英磅，而不願預售英磅(以上例為說明對象)。
這種市場行為，會將英磅之將來現期價值壓低，而提高了其預售價值，一直到英磅之將來現期價值等於其預售價值(即TheFutureSpotRate=TheForwardRate)。
在這種市場均衡之下，使用遠期契約之期望成本將等於零，同時，這也是一般人所說的，遠期匯率是將來現期匯率之不偏估計值(UnbiasedEstimate)。
雖然有效率市場之結論是如此，但實際上遠期匯率並不是將來現期匯率之不偏估計值。
也就是說，以遠期匯率來預估將來現期匯率，其結果並不準確。
例二：A.以賣權選擇權規避未來外幣應收款項之匯率風險 大台公司外銷塑膠加工品至美國，預期於九十天(或三個月)內收到一百萬美元之貨款，該公司對美元價值下降之可能性有所顧慮，故決定購買面額一百萬元，九十天到期之美元賣權選擇權，以防美
某些外匯風險相當容易處理，只要有活絡的遠期外匯市場，即可進行充分的避險，再擬定政策時，外匯風險有三個基本問題： 1.存在的風險是什麼？ 2.風險是否需要以積極的方式處理？ 3.若是如此，如何處理？在之前已經介紹過匯率風險有哪些、如何造成損失及匯率風險管理產品(即是規避匯率風險的方法)，以下舉幾個實例來說明如何規避匯率所帶來的風險：例一： 中台鞋廠銷至英國，預計其英磅淨收入風險金額為500，000磅，將於三個月到期。
為規避匯率風險，中台可出售三個月到期之英磅遠期契約，面值500，000磅，預定匯率為£1=NT$50。
則中台之匯率風險已因這英磅遠期契約而消除，這可由下表得知:匯率變動應收英鎊貨款之台 幣 價 值預售遠期契約之損 益實得台幣總值£1=NT$60(英鎊升值)NT$30,000,000(60*500,000)-NT$5,000,000(-10*500,000)NT$25,000,000 £1=NT$5025,000,000025,000,000£1=NT$40(英鎊貶值)20,000,000(40*500,000)5,000,000(+10*500,000)25,000,000 由上表得知，匯率之上下變動，並不改變英磅貨款之台幣價值，都是NT$25,000,OO0，故匯率風險已消除。
使用遠期契約之缺點，在於若英磅於將來三個月升值，則中台鞋廠有NT$5,000,OOC之遠期契約損失(因必須履行預售英磅之契約義務)。
若末使用遠期契約，則中台可以當時之市價(£1=NT$60)換得更多之台幣NT$30,000,000，在這種情形下，貨幣選擇權之使用，優於貨幣遠期契約之使用(將於後節詳述)。
但貨幣選擇權有不及遠期契約之彈性。
雖然使用遠期契約有時產生契約之損失，但也有時產生契約之利益。
就長期持續避險而言，契約之損益當可相互抵消。
此外，到期時兌換所得之台幣總值受契約之保障，而不受匯率變動所有改變。
使用遠期契約規避外幣收入款項之(實質)成本可以下列公式計算:規避成本=(不規避下之實得台幣數值)-(在規避下之實得台幣數值)這可以上例做為說明。
(1)若三月到期英鎊貶值為£1=NT$40，則規避風險之成本為40*500,OO0-50*500,000=-NT$5,000,000(因使用遠期契約而多得NT$5,000,000)(2)若英鎊升值為£1=NT$60，則規避成本:60*500,000-50*500,000=+NT$5,000,000(因使用遠期契約而少得NT$5,000,000)在有效率之外匯市場運作下(EfficientForeignExchangeMarkets)，使用遠期契約之期望成木(ExpectedCost)一定是等於零。
否則將有(無險)套利之機會。
比如說，若預售英磅遠期契約經常產生損失，則將有更多市場人士，於將來之現期市場(TheFutureSpotMarket)出售英磅，而不願預售英磅(以上例為說明對象)。
這種市場行為，會將英磅之將來現期價值壓低，而提高了其預售價值，一直到英磅之將來現期價值等於其預售價值(即TheFutureSpotRate=TheForwardRate)。
在這種市場均衡之下，使用遠期契約之期望成本將等於零，同時，這也是一般人所說的，遠期匯率是將來現期匯率之不偏估計值(UnbiasedEstimate)。
雖然有效率市場之結論是如此，但實際上遠期匯率並不是將來現期匯率之不偏估計值。
也就是說，以遠期匯率來預估將來現期匯率，其結果並不準確。
例二：A.以賣權選擇權規避未來外幣應收款項之匯率風險 大台公司外銷塑膠加工品至美國，預期於九十天(或三個月)內收到一百萬美元之貨款，該公司對美元價值下降之可能性有所顧慮，故決定購買面額一百萬元，九十天到期之美元賣權選擇權，以防美