文／黃克昌（投資台灣網總編輯） 上週與大陸朋友K談到「大陸未上市股票市場」​一事，「那麼，美國的未上市市場又是如何呢？」K又丟出了一個 ...搜尋特區個股排行月營收報表掛牌進度正確公開表申請公開發行無實體興櫃登錄進度上櫃掛牌進度上市掛牌進度申請上市櫃退件表輔導撤銷名單輔導上櫃名單輔導上市名單撤公發、興櫃名單新股承銷公開申購(中籤)競價拍賣詢價圈購股東會除權除息總表現金增、減資產業研究富爸爸集團行事曆行事曆法說會活動特區VIP俱樂部總裁俱樂部調查報告選股工具公司名稱登錄日期漢達生技醫藥2016/12/28安成生物科技2016/12/27應用奈米醫材2016/12/27朋億2016/12/22 公司名稱上市櫃時間5258虹堡(市)2016/12/306568宏觀(櫃)2016/12/283426台興(櫃)2016/12/216569醫揚(櫃)2016/12/213346麗清(市)2016/12/198488吉源-KY(市)2016/12/136554冠科-KY(櫃)2016/12/122748雲品(市)2016/11/234943康控-KY(市)2016/11/11 公司名稱股東會時間長榮空廚(公)2018/06/30巨擘先進(公)2018/06/29全宇昕科(興)2018/06/29信錦(市)2018/06/29映智科技(公)2018/06/29寶緯工業(興)2018/06/29台肥(市)2018/06/29久裕興業(興)2018/06/29華豫寧(興)2018/06/29台榮(市)2018/06/29臺灣證券交易所證券櫃檯買賣中心公開資訊觀測站公司登記資料查詢首頁/新聞總覽/新聞內容新聞內容<回上頁美股未上市成資本市場重要一環　讓我們期待華人SecondMarket日期：2016-09-13   文／黃克昌（投資台灣網總編輯） 上週與大陸朋友K談到「大陸未上市股票市場」一事，「那麼，美國的未上市市場又是如何呢？」K又丟出了一個關鍵問題。

 美國，作為世界上最大的資本市場，也是全球最重要的資本市場。

歷來各國莫不以其馬首是瞻，也大量參考其制度規範，美國股市也為全球企業提供了大量的資金與成長機會。

而在美國上市，更成為國際性企業的重要目標。

 以中國為例，主要的創新企業如阿里巴巴、百度與京東，都在美股掛牌上市。

台灣也有ADR（美國存託憑證）在美上市，包括：台積電、聯電、日月光、友達、矽品、中華電等6家。

這些企業，包括創業者與企業家利用美國上市，快速創造高收益與市值，成就名利雙收。

 談到美國證券市場的構成，可以分成（1）全國性的證券市場，主要包括：紐約證券交易所（NYSE）、全美證券交易所（AMEX）、納斯達克股市（NASDAQ）和招示板市場(OTCBB)；（2）區域性的證券市場，包括：費城證券交易所（PHSE）、太平洋證券交易所（PASE）、辛辛那提證券交易所（CISE）、中西部證券交易所（MWSE）以及芝加哥期權交易所（CHICAGOBOARDOPTIONSEXCHANGE）等。

 在世界各先進國家，為便利企業籌資與健全證券市場，對於未達上市（櫃）標準的公開發行公司，多會在既有的上市、上櫃證券市場之外，另外建立一個未上市、未上櫃的股票交易市場，不僅讓早期公司有合法、便利的籌資場所；也可活絡資本市場。

 1961年美國的未上市市場一如台灣，當時法令不彰、信息封閉，導致交易糾紛時有所聞，就如我國早期的亂像一樣，造成社會經濟極大的負面影響。

因此，美國國會為了讓未上市公司能夠安全又快捷地在店頭市場取得資金，特別通過決議，責成美國證券管理委員會（SEC）在如何提高店頭市場交易效率及秩序的立法精神下，研儀一套法令規章，讓大家共同來遵循。

SEC經過7年研究、測試，認為只有成立「美國自營商協會」（NationalAssociationofSecuritiesDealerInc.簡稱NASD），才能徹底解決未上市股票交易的亂像。

雖然NASD順利達到信息公開的目的，但是對於提高未上市股票交易的效率還是力猶未盡，因此，經過NASD廣納建言及測試交易模式之後，終於在1971年2月7日決定引進自動報價系統（AutomaticQuotation）。

從此，美國店頭市場的交易效率及秩序才大幅提升。

 美國於1990年在店頭市場下設立「佈告欄股票市場」（Over-the-counterBulletinBoard；簡稱OTCBB），提供未上市(櫃)股票的交易。

成立至今，已發展成為一個相當成功的市場。

 OTCBB成立之初為一實驗