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（圖／PeteLinforth@pixabay）在2021年第5個專題，我們想讓你知道：許多人熱衷尋找高配息的個股來投資，但國際法人偏好的是REITs、債券等固定收益型商品。

作者建議，千萬別覺得利息賺得少，就乾脆把錢擺在定存，畢竟商品價格會在利率走低時上漲，資本利得效果是現金絕對無法替代的。

許多投資人對於收息資產存有很多錯誤的觀念，認為收息資產利率這麼低不需要投資，反正能賺的很少！或是，有些投資人認為收息資產不易上漲，能夠賺5%已經非常高了，最好趕快跑。

甚至，有些投資人在股債配置組合中，認為債券的利率太低，除了利息之外沒有其他的報酬，「乾脆用現金取代債券部位」。

[啟動LINE推播]每日重大新聞通知以下是收息投資3大NG觀念：收息資產只能賺配息？收息資產短期賺5%就能出場？收息資產利率低，不如放現金？建立基本3觀念，了解收息資產價格波動原因本篇文章MissQ將帶讀者一一糾正這3個NG觀念。

在這之前，首先要說明收息資產價格波動的基本觀念：基本觀念1》收息資產價格上漲的原理：利率走低收息資產價格為何會上漲？主因來自於愈來愈低的市場利率。

舉例說明：若原先投資人買進20年期、利率為3%的債券；若隔一天，同樣的債券殖利率由3%下降至2%，代表投資人手上這張債券，未來20年的年報酬率3%比市場利率2%高1個百分點，所以這張債券在市場上的價格就會上漲，潛在上漲幅度會非常接近未來20年每年額外配息1%的折現值。

所以，擁有收息資產的投資人，要優先關注利率市場的變化，只要利率長期走低趨勢不變，收息資產價格就會持續有上漲空間。

基本觀念2》收息資產價格與利率呈現反向關係利率與收息資產價格呈反向走勢，當利率走低，收息資產價格就會持續上漲；反向來說，若利率走高，收息資產價格就會往下走。

舉例說明，若市場利率往上到4%，投資人原本持有的3%配息債券低於市場利率4%，代表投資人手上這張債券未來20年配息率比市場利率低1個百分點，所以這張債券在市場上的價格就會下跌。

讀者可以簡單記住：市場利率往上，收息資產（債券）價格就會往下；市場利率往下，收息資產（債券）價格就會往上，債券價格與利率呈現反向關係。

這與股票投資的邏輯不同，股票投資人要關心市場、產業、資金、訂單、營收、競爭對手的資訊，公司獲利愈高，股價走勢愈好。

相對地，投資收息資產比股票單純，主要須觀察市場利率走勢。

市場利率是一個總體大趨勢，且目前各國央行政策公告都很透明，可以輕鬆查詢，顯然相對單純也更好掌握。

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