一次搞懂各國外匯關注重點作者MAJIC先生收藏文章很開心您喜歡財經M平方的文章，追蹤此作者獲得第一手的好文吧！MAJIC先生字體放大分享至Line分享至Facebook分享至Twitter複製文章連結已複製文章連結投資達人一次搞懂各國外匯關注重點2016年6月3日作者MAJIC先生文章來源財經M平方每個國家有其影響經濟的重點，各國外匯也有不同的特性，透過園遊會經濟學了解外匯所需觀察的基本常識後，接下來我們必須搞懂觀察各國外匯所需了解的指標與因素。

在外匯的市場中，我們先簡單的將外匯分成三種，再一一向大家說明每種貨幣之間應該要抓住怎麼樣的趨勢和基本面。

貨幣走勢與報價請參考：財經M平方-外匯觀測站「政策型貨幣」這裡定義的政策型貨幣，它可能不是受到管制，而是因為身為世界主導性的國家，使得國家政策也經常被市場關注，因此，該國貨幣受國家政策影響很深。

美國和英鎊就是十分好的政策型貨幣例子以美國為例，美國在經濟上，GDP成長主要來自於消費，是一個內需很大的國家。

和「原物料型貨幣」、「貿易型貨幣」都不是那麼的相同。

基本上，美國的基準利率調升降會和美元的強弱有相關性，當然這還必須看當時全球的利率情況，舉個例子來說明：當美國相對外國預期升息時(如美國預期升息，其他國家利率不動)，這代表著，在兩國之間的換匯成本(包括匯率買賣的差、手續等等，甚至是為了降低外匯流動的托賓稅)低於套利可獲得的利潤，就很有可能發生市場資金流動到利差變高的地方，因此會提升貨幣需求，進而提升美元價值。

我們簡單將美國的基準利率和美元指數拿來比較，可以看出以下重點：當美國基準利率下調(而其他國尚未下調)時，代表國內外的利差變低，美元會流出，成為國際市場上的熱錢，進行境外投資，這時美元的需求會降低，美元指數下跌；而當基準利率上升(如近期關心的升息決策)，熱錢會流回美國，因此美元的需求上升，相對價格上升，美元指數也就上升了。

這樣的情況在2014年QE3退場後尤其明顯，因為當時各國之間都還是採取低利的政策，而這使得在2015年下半年升息的美國，加大的利差預期，也讓此利率政策對於外匯之間的效果被加大，因此我們可以由上圖看到一段非常明顯的漲勢。

而近期美國因為受到基本面不甚明朗的影響，鴿派仍然在聯準會中有一定的勢力。

因此美元升息步調不如預期，市場又認為美元無法加大與各國之間的利率差距了，因此雖然美國並沒有降息，但這也算是變相的縮小利率差距(原本預期升息加大差距但最後沒有，換句話說就是和預期比是縮小)，因此美元指數又在近期回落。

又如同英鎊，在去年英國原先也被認為是僅次於美國主要將升息的國家，因此去年英鎊相對強勁，但在去年年底，英國央行表態調降通膨預期，再加上英國脫歐影響，導致今年以來英鎊變成相對弱勢的貨幣，這一切皆受國家政策導向影響。

日圓和歐元也是很重要的政策型貨幣值得注意的是，日圓長期以來，被視為市場上重要的避險貨幣之一，而歐元的波動在2014年左右，開始和日圓有同向的變動，也成為了避險貨幣。

一般來說，市場上會將日圓、歐元視為外匯市場很重要的避險外匯，而這樣的外匯市場情形我們可以由以下幾點切入：為什麼選到日圓和歐元作為避險貨幣這裡我們先把避險中貨幣中，想要避掉的「險」，分做兩塊：國際貿易上的風險金融商品市場上的各式風險先來談談什麼是國際貿易上的風險由於國際貿易很重要的就是匯率，兩國間的貿易除了商品和勞務的交換之外，匯率也是很重要的一環，甚至會影響到許多國際貿易公司當期的收益，或是一國的GDP水準等等。

但就像我們上述所提過的，各國央行不管是進行嚴格的固定匯率(如香港)或是較為寬鬆的浮動匯率(如美國)，央行還是都會負起穩定匯率的角色，一般來說，在這樣的波動區間，對於民生物品的需求、或是一般消費者在商品市場上所面臨的外匯，不會有十分顯著的差異。

但在錙銖必較的國際貿易公司中，一點點匯率的波動都會讓公司的收益出現很大的變化。

因此國際貿易公司一般會利用遠期匯率和外匯期貨規避平衡外匯風險。

我們來看看主要和美國貿易的國家有哪些，就可以看出一些端倪。

由上述美國主要貿易夥伴的排比中，可以看出來，除了管理匯率較為嚴格的中國，外匯風險相對較低之外。

值得美國在貿易上避險的貨幣之一就是歐元和日圓了。

也因此，美國對於日圓和歐元的需求(在這裡尤其是遠期外匯)，都會有一定的價格，主要的原因是防止外匯匯率的波動價格太大，影響到國際貿易收支的平衡。

再來我們談談什麼是金融商品市場上的避險我們都知道，在一些時間點上，日圓