以上是投行估值部分(不是公司自己給自己估值)，這是IPO定價的第一步。

... 好的基石投資者是IPO發行的定海神針――這里要補充一句，海外市場IPO最後分股票是 ...ZKIZArchives股票掌故香港股票資訊神州股票資訊台股資訊博客好文文庫舊文香港股票資訊第一財經微信公眾號Webb哥點將錄港股專區股海挪亞方舟動漫遊戲音樂好歌動漫綜合RealBlog測試強國潮流潮物[Fashionboard]龍鳳大茶樓文章保管庫財經人物智慧世界之大，無奇不有創業股壇維基研發區英文財經書籍期權期指輪天地郊遊遠足站務飲食國際經濟上市公司新聞美股專區書藉及文章分享區娛樂廣場波馬風雲政治民生區財經專業機構識飲色食即市討論區股票專業討論區全球政治經濟社會區建築I.T.馬後砲膠區之圖表打工仔蘋果專欄雨傘革命Louis先生投資時事分享區地產股票掌故香港股票資訊神州股票資訊台股資訊博客好文文庫舊文香港股票資訊第一財經微信公眾號Webb哥點將錄港股專區股海挪亞方舟動漫遊戲音樂好歌動漫綜合RealBlog測試強國潮流潮物[Fashionboard]龍鳳大茶樓文章保管庫財經人物智慧世界之大，無奇不有創業股壇維基研發區英文財經書籍期權期指輪天地郊遊遠足站務飲食國際經濟上市公司新聞美股專區書藉及文章分享區娛樂廣場波馬風雲政治民生區財經專業機構識飲色食即市討論區股票專業討論區全球政治經濟社會區建築I.T.馬後砲膠區之圖表打工仔蘋果專欄雨傘革命Louis先生投資時事分享區地產RandomTags賣輸程昕易現1798374億分臺熱神法錢生GrainCorp波料五獎霍建華刷毛南帝apathy死不光會宣城聽的鳴的昇達舊五方逾去水賣過率會咪高纜王1112走早就食王學CHMgreatsoup男贏閱樂是撇再闖久松邦寫姜偉廢待訂損多點過激工委裸考俊聖搞透【知識貼】IPO定價?不是腳趾頭想出來的，也不是公式算出來的來源:http://new.iheima.com/detail/2014/0110/57814.html停了1年多的IPO重新開閘，投資者熱情高漲，市場火爆。

但是小夥伴們你們知道公司在申請IPO時，是怎樣給自己設定每股發行價區間嗎?定價過程都有哪些?i黑馬整理了知乎上的網友回答，希望能有所幫助。

知乎網友LuoPatrick(證券公司、投資銀行業務)國內的定價其實都挺簡單的，主要就是PE估值。

P=PE倍數*利潤利潤是固定數據啦，PE倍數涉及到當前的市場環境和公司未來成長性，一般會參考已經上市的可比公司PE值適當打個折，然後就算出來估值。

DCF估值也是會用到的，但是(我猜)主要還是根據PE來估算，DCF作為佐證。

因為DCF的估值太多主觀因素了，很容易操控，不可靠。

以上是投行估值部分(不是公司自己給自己估值)，這是IPO定價的第一步。

第二步是，投行會把估值報告發給一些投資機構，同時組織路演，主要目的在於告訴投資人“我覺得這家公司是非常好的，我估值到XX，你們趕緊來看看吧。

”第三步是，投行邀請投資機構來報價，相當於投資人還價：“你覺得值那麽多，但是我們只願意出到這麽多，如果是這個價位的話，我們願意買多少多少。

”大多數情況下，投資者報價應該是比投行自己的估值要低一些，有點折扣。

如果投資者特別不看好的話，會有非常大的折扣。

最後一步是，投行統計一下投資者的報價，算算定在什麽價位能夠把股票全都賣掉，這基本上就是最後的價格。

知乎網友FantasticCathy(投資銀行)在成熟市場上，向市場詢價的過程是一個多輪的科學的過程，IPO的定價既不是發行人或者投行用腳趾頭想出來的，也不是用一個或者兩個簡單的公式算出來的。

沒做過A股市場，以我最熟悉的港股為例，IPO的市場推介大概是這樣的：香港市場有個“基石投資者”或者叫“基礎投資者”(cornerstoneinvestor)制度，就是某個投資者在項目正式做簿記之前就簽訂基石認購協議，無論最後定價在定價區間的什麽位置，該投資者都以最後的IPO定價認購事先約定好的一定量股票，或者以股數計，或者以總價值計;同時，該項投資以及投資者簡短背景介紹會在招股書中披露。

如果在紅鯡魚(Reds)定稿前基石認購協議已經簽署，那麽就進Reds;如果紅鯡魚趕不上，就進給散戶的香港公開發售招股書。

在市場火爆的時候，基石投資者可以用earlycommitment換來確定的分貨量;在市場不景氣的時候，好的基石投資者是IPO發行的定海神針――這里要補充一句，海外市場IPO最後分股票是可以隨意分的，不是按比例的，舉個栗子，長線基金可