為什麼負債比超過7成還能活得很好？ | 負債比率
金融產業中的銀行、壽險及金控公司，幾乎每家的負債比率都超過9成。
這是因為銀行及壽險公司是靠吸收存款或保費去生利息或投資賺錢的，也就是 ...首頁工商書房書房嚴選為什麼負債比超過7成還能活得很好？為什麼負債比超過7成還能活得很好？工商書房編輯2020.09.18台灣有些公司的負債比率高，是「虛」的高，不是真的高，這些公司做了為大家都好的理財規劃。
圖／freepik分享FacebookLINETelegramTwitterWhatsApp列印投資人要謹記，一定要先收後付且產業穩定，兩者都具備時，才可以容許其擁有較高的負債比率。
一個正常產業的公司，其負債比率不宜超過7成，甚至不宜超過6成5，才是處於比較安全的範圍內。
這個標準是針對一般傳統的製造或買賣產業而言，但是對於一些特殊產業或是具有特異功能的公司，會因為業務性質而承受比較高的負債比率。
以下是這些特殊的產業或公司：1.金融業與準金融業金融產業中的銀行、壽險及金控公司，幾乎每家的負債比率都超過9成。
這是因為銀行及壽險公司是靠吸收存款或保費去生利息或投資賺錢的，也就是說他們的商業模式是「以錢賺錢」。
這些銀行和壽險公司的負債比率如果不超過9成，代表不會用錢來賺錢，那還開什麼銀行和壽險公司！至於金控公司則是因為合併報表中會包含銀行及壽險公司，導致負債比率超過9成。
那麼要看什麼？對銀行主管機關的角度，主要是看資本適足率，資本適足率的公式很複雜，我們就不介紹了。
通常而言，對於資本適足率太低的銀行，主管機關會要求增資或改善。
而對於壽險業，主管機關規定，股東權益不得低於3%，否則就應增資或改善。
對於負債太多的銀行和壽險公司，媒體都會報導。
另一種叫做「準金融業」，也就是說其被視同為以錢賺錢的行業。
準金融業可分為三種：第一種是證券業及票券業。
他們雖然不能吸收存款及保險金，但同樣是以錢賺錢的行業，證券業以元大證券為例，其負債比大多在8成多。
票券業以國票為例，其負債比接近9成。
第二種是租賃業，它的業務就是去向銀行及票券公司借錢，然後再轉借給要買或租設備的人，這當然也是以錢賺錢的行業。
以從事汽車租賃的和潤汽車2019年財報為例，其負債比率達到83%。
這也是為什麼和泰汽車的負債比率較高的原因。
第三種是電子零件通路業，把這個產業列為準金融業其實有點委屈他們。
電子零件通路業是把IC零件等賣給電子五哥等大廠，為了行銷，它需要很好的電子專業能力與存貨管理能力，是一個技術含量很高的產業。
但是因為受到上游IC設計業及下游電子五哥等大廠的擠壓，不單要為組裝大廠備庫存、忍受較長的應收帳款帳齡，更令人不忍的是，毛利率大多只有個位數。
以全球最大電子通路商大聯大為例，其2019年的應收帳款及存貨分別占總資產的49%及29%，毛利率只有4%。
其他同業，如文曄，狀況也差不多，毛利率只有3%。
為了要生存及獲利，這個行業的公司只好拚命衝高營業額，並且向銀行大舉借錢，以支持他們積壓在應收帳款及存貨上的資金需求。
這個行業用向銀行借2%年利率的錢，去賺3%或4%的銷貨毛利率，這不是準金融業是什麼？所以我認為電子通路業屬於準金融業。
以大聯大2019年為例，它雖然已經把很多應收帳款賣給銀行了，但負債比率依然達到72%。
其他同業的負債比也大多相同，甚至更高。
電子零件通路業的非流動資產（例如不動產、廠房及設備）一般都很少。
流動資產中，應收帳款及存貨資產占總資產的比重非常高。
評估其經營品質的重點，首先是看客戶的品質，例如大聯大及文曄的客戶大多是電子組裝大廠，應收帳款品質優良，存貨帳齡也只有50天左右，由此可以看出他們的經營力度都很強。
加上流動比率都在120%以上，是支撐其高負債比的關鍵。
電子零件通路業的經營風險，其實比一般想像的低很多。
2.先收後付且產業穩定的產業第二種可以容許負債比率較高的行業，通常有兩個特質，第一是這個行業是屬於「先收後付」的行業，最典型的就是統一超、全家，還有全聯等流通業。
比如統一超，你去買個便當，會跟他說2個月後再付款嗎？不可能，你一定是付現金的。
這些公司銷售時收現金，但是通常是進貨後1∼2個月後才付錢給供應商。
還有，很多公司都委託他們代收價款，比如代收電影票、火
這是因為銀行及壽險公司是靠吸收存款或保費去生利息或投資賺錢的，也就是 ...首頁工商書房書房嚴選為什麼負債比超過7成還能活得很好？為什麼負債比超過7成還能活得很好？工商書房編輯2020.09.18台灣有些公司的負債比率高，是「虛」的高，不是真的高，這些公司做了為大家都好的理財規劃。
圖／freepik分享FacebookLINETelegramTwitterWhatsApp列印投資人要謹記，一定要先收後付且產業穩定，兩者都具備時，才可以容許其擁有較高的負債比率。
一個正常產業的公司，其負債比率不宜超過7成，甚至不宜超過6成5，才是處於比較安全的範圍內。
這個標準是針對一般傳統的製造或買賣產業而言，但是對於一些特殊產業或是具有特異功能的公司，會因為業務性質而承受比較高的負債比率。
以下是這些特殊的產業或公司：1.金融業與準金融業金融產業中的銀行、壽險及金控公司，幾乎每家的負債比率都超過9成。
這是因為銀行及壽險公司是靠吸收存款或保費去生利息或投資賺錢的，也就是說他們的商業模式是「以錢賺錢」。
這些銀行和壽險公司的負債比率如果不超過9成，代表不會用錢來賺錢，那還開什麼銀行和壽險公司！至於金控公司則是因為合併報表中會包含銀行及壽險公司，導致負債比率超過9成。
那麼要看什麼？對銀行主管機關的角度，主要是看資本適足率，資本適足率的公式很複雜，我們就不介紹了。
通常而言，對於資本適足率太低的銀行，主管機關會要求增資或改善。
而對於壽險業，主管機關規定，股東權益不得低於3%，否則就應增資或改善。
對於負債太多的銀行和壽險公司，媒體都會報導。
另一種叫做「準金融業」，也就是說其被視同為以錢賺錢的行業。
準金融業可分為三種：第一種是證券業及票券業。
他們雖然不能吸收存款及保險金，但同樣是以錢賺錢的行業，證券業以元大證券為例，其負債比大多在8成多。
票券業以國票為例，其負債比接近9成。
第二種是租賃業，它的業務就是去向銀行及票券公司借錢，然後再轉借給要買或租設備的人，這當然也是以錢賺錢的行業。
以從事汽車租賃的和潤汽車2019年財報為例，其負債比率達到83%。
這也是為什麼和泰汽車的負債比率較高的原因。
第三種是電子零件通路業，把這個產業列為準金融業其實有點委屈他們。
電子零件通路業是把IC零件等賣給電子五哥等大廠，為了行銷，它需要很好的電子專業能力與存貨管理能力，是一個技術含量很高的產業。
但是因為受到上游IC設計業及下游電子五哥等大廠的擠壓，不單要為組裝大廠備庫存、忍受較長的應收帳款帳齡，更令人不忍的是，毛利率大多只有個位數。
以全球最大電子通路商大聯大為例，其2019年的應收帳款及存貨分別占總資產的49%及29%，毛利率只有4%。
其他同業，如文曄，狀況也差不多，毛利率只有3%。
為了要生存及獲利，這個行業的公司只好拚命衝高營業額，並且向銀行大舉借錢，以支持他們積壓在應收帳款及存貨上的資金需求。
這個行業用向銀行借2%年利率的錢，去賺3%或4%的銷貨毛利率，這不是準金融業是什麼？所以我認為電子通路業屬於準金融業。
以大聯大2019年為例，它雖然已經把很多應收帳款賣給銀行了，但負債比率依然達到72%。
其他同業的負債比也大多相同，甚至更高。
電子零件通路業的非流動資產（例如不動產、廠房及設備）一般都很少。
流動資產中，應收帳款及存貨資產占總資產的比重非常高。
評估其經營品質的重點，首先是看客戶的品質，例如大聯大及文曄的客戶大多是電子組裝大廠，應收帳款品質優良，存貨帳齡也只有50天左右，由此可以看出他們的經營力度都很強。
加上流動比率都在120%以上，是支撐其高負債比的關鍵。
電子零件通路業的經營風險，其實比一般想像的低很多。
2.先收後付且產業穩定的產業第二種可以容許負債比率較高的行業，通常有兩個特質，第一是這個行業是屬於「先收後付」的行業，最典型的就是統一超、全家，還有全聯等流通業。
比如統一超，你去買個便當，會跟他說2個月後再付款嗎？不可能，你一定是付現金的。
這些公司銷售時收現金，但是通常是進貨後1∼2個月後才付錢給供應商。
還有，很多公司都委託他們代收價款，比如代收電影票、火