介紹羅素系列美股指數（Russell US Equity Indexes）和相關ETF，尤其是最知名的小型股指數羅素2000指數。

【回首頁】美股ETF債券英國ETF本站目錄關於我2020年4月21日星期二什麼是羅素2000指數？羅素系列美股指數與相關ETF羅素2000指數1978-2012年羅素系列美股指數（RussellUSEquityIndexes）是由富時羅素（FTSERussell）所管理的一系列美國股票指數。

其中羅素2000指數是美國最知名的小型股指數，而羅素3000指數則是知名的美股全市場指數。

此外還有許多各類型的美股指數，為許多指數基金和ETF所追蹤。

本文即介紹羅素系列指數與相關的ETF。

一、羅素系列美股指數歷史：羅素系列美股指數最早由法蘭克羅素公司（FrankRussell）創建於1984年（網上很多地方寫1972年，應為誤傳），當時並提供了回溯5年的數據資料，因此幾個主要指數的資料始於1978年，相關數據至今已有超過40年。

2015年時，倫敦交易所集團（LondonStockExchangeGroup）購併了法蘭克羅素公司，並與原本旗下的富時指數公司合作，將兩個系列的指數合併，打造成為富時羅素（FTSERussell）這個指數品牌至今，但羅素相關指數的運作和名稱未作更改。

二、指數收錄範圍、標準與維護方式：（一）收錄股票地區：羅素系列指數的收錄範圍（即全市場的羅素3000E指數）為美國公司股票。

羅素系列指數定義一家公司所屬國家包括三項指標：1、公司登記國家。

2、總部所在國家。

3、在該國家股市上市。

如果三者相同，就會明確定義為該國家，如果三者不同，首先看它的主要資產所在地，並與上三項任一指標指標搭配。

但如果主要資產所在地無法確認，或和上述三項都不同，就以該公司的主要營收產生地搭配三項指標。

上述資產或營收，都以過去兩年平均來計算，以免短期有太多變化。

如果資產和營收都無法認定或與三項指標不同，就會以公司總部所在地為優先，但如如果總部所在地，是屬於所謂的BDI（BenefitDrivenIncorporation），即類似開曼群島、百慕達、維京群島這種特別為避稅等目的而設的公司所在地，則會以主要上市股市作為判準。

此外有一項特殊規定，就是如果在富時羅素指數中，被歸類為N股的股票，就不會收錄在羅素系列指數中。

以一個特別的例子，餐飲業百勝中國（紐約股市代號：YUMC）來看，它雖然總部在上海，且是以中國為主要營業地點的公司，但因為是由百勝集團分出來的公司，註冊地點是在美國，所以它屬於以一般股票而非ADR在美國上市。

但其他如MSCI  S&P、CRSP 三個系列的美股指數，就認定它是中國公司而沒有收入（在MSCI系列中被納入MSCI中國指數）但該百勝中國就有收錄在羅素系列指數中，被視為美國公司，而不視之為N股，即因為認定公司國家的規則不同（羅素系列認定它的資產仍以美國最多）。

（二）上市股市與證券類型：1、需要美國主要股市（紐約交易所、納斯達克、美國交易所、CBOE、ARCA等）上市，場外店頭市場的股票不收錄。

2、需要有夠多投票權的普通股和Reits，亦即不包括投票權不足的特別股和特定股別，以及MLP、SPAC、CEF、ETF、RoyalTrust、BDC、ADR等。

（三）股價、市值、交易量等收錄標準：1、股價不能低於1元。

2、總市值不能低於3000萬美金。

 3、流通市值不能低於總市值的5%。

（四）加權方式：羅素系列指數，除了少數特定的策略指數之外，都採用流通市值加權。

但用於決定一家公司規模的大小，用於不同規模指數時，是採用公司的總市值。

（五）調整每年5月會整體重新制定成分股範圍，6月時生效。

但如果是像公司新上市（IPO）、併購、下市，或因為特定原因改變了流通市值等因素，每季會調整一次。

羅素系列指數的調整規則中，有一個很特別規則叫做「不取代原則」（NoReplaceRule），意思是如果特定的指數中，有股票因為特定原因被排除出該指數（如價格過低、流通數不足、被併購等），它不會由其他的股票來取代。

這種方式可以減小指數的周轉率，但會讓指數成分股的數量比較不固定，在近年美股整體數量日漸減少的情況下，很多指數成分股的數量都減少了，例如「羅素2000指數」的數目就不滿2000支股票，詳細數字可參見後面