道 氏 理論 熊市延伸文章資訊，搜尋引擎最佳文章推薦
1. 道氏理論
牛市、熊市、M頭等均為道氏理論所創造，地位至今無人能撼。
The Dow Theory 精闢的股票分析將使你迅速致富！ 技術分析有很多種方法，如果我們研究技術分析 ...企業專區此專區僅提供給企業客戶購買請輸入統一編號！取消確定敬告啟事-未成年者(註)請勿瀏覽及購買本館商品，本網站已依台灣網站內容分級規定處理。
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2. 牛熊分界線
有人認為250天平均線不是牛熊分界線，根據由美國新聞記者查爾斯·亨利·道在道氏理論發表的牛熊理論，牛市及熊市的區分在於「心態」。
牛市是在極度悲觀的環境 ...牛熊分界線維基百科，自由的百科全書跳至導覽跳至搜尋牛熊分界線被視為分別股市牛市與熊市的一條指數平均線，通常以250天平均線，即過去一年（先前250個交易日）的指數收市平均數，作為一個中長線的參考指標。
[1]如果指數跌破250天平均線，有些投資者便會認為股市從牛市步入熊市。
相反，若突破250天平均線，股市便從熊市步入牛市。
經濟分析員對牛熊分界線有不同看法。
有人認為250天平均線不是牛熊分界線，根據由美國新聞記者查爾斯·亨利·道在道氏理論發表的牛熊理論，牛市及熊市的區分在於「心態」。
牛市是在極度悲觀的環境下誕生，而熊市則在興高采烈的情況下降臨。
牛市或熊市由開始至完結一般可分為三期，而它們可維持多久，則沒有特定時限。
投資者要留意牛市及熊市的交接點是沒人能事先預測的，只有在事後才知道。
[2]參考[編輯]^牛熊分界線.[2008-01-22].（原始內容存檔於2018-09-26）. ^二百五十天移動平均線不是牛熊分界線.[2008-01-23].（原始內容存檔於2008-01-19）. 這是一篇經濟學小作品。
你可以透過編輯或修訂擴充其內容。
閱論編取自「https://zh.wikipedia.org/w/index.php?title=牛熊分界線&oldid=62398057」分類：技術分析隱藏分類：全部小作品經濟學小作品導覽選單個人工具沒有登入討論貢獻建立帳號登入命名空間條目討論臺灣正體不转换简体繁體大陆简体香港繁體澳門繁體大马简体新加坡简体臺灣正體查看閱讀編輯檢視歷史更多搜尋導航首頁分類索引特色內容新聞動態近期變更隨機條目資助維基百科說明說明維基社群方針與指引互助客棧知識問答字詞轉換IRC即時聊天聯絡我們關於維基百科工具連結至此的頁面相關變更上傳檔案特殊頁面固定連結頁面資訊引用此頁面維基數據項目列印/匯出下載為PDF可列印版其他語言БългарскиEnglish編輯連結
牛市是在極度悲觀的環境 ...牛熊分界線維基百科，自由的百科全書跳至導覽跳至搜尋牛熊分界線被視為分別股市牛市與熊市的一條指數平均線，通常以250天平均線，即過去一年（先前250個交易日）的指數收市平均數，作為一個中長線的參考指標。
[1]如果指數跌破250天平均線，有些投資者便會認為股市從牛市步入熊市。
相反，若突破250天平均線，股市便從熊市步入牛市。
經濟分析員對牛熊分界線有不同看法。
有人認為250天平均線不是牛熊分界線，根據由美國新聞記者查爾斯·亨利·道在道氏理論發表的牛熊理論，牛市及熊市的區分在於「心態」。
牛市是在極度悲觀的環境下誕生，而熊市則在興高采烈的情況下降臨。
牛市或熊市由開始至完結一般可分為三期，而它們可維持多久，則沒有特定時限。
投資者要留意牛市及熊市的交接點是沒人能事先預測的，只有在事後才知道。
[2]參考[編輯]^牛熊分界線.[2008-01-22].（原始內容存檔於2018-09-26）. ^二百五十天移動平均線不是牛熊分界線.[2008-01-23].（原始內容存檔於2008-01-19）. 這是一篇經濟學小作品。
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3. 道氏理論（致富新版）
一本學會股市操盤祕訣， 讓你穩操勝算的吸金祕笈 市場中「牛市」、「熊市」等名詞技術分析的三大定律等皆始自道氏理論 道氏理論讓你學會分析市場的正確思想 ...TOP瀏覽紀錄PrevNext企業採購會員專區加入會員會員登入紅利兌換藝文講座學習網三民東大親子外文簡體文具禮品生活市集漫畫教科考用政府出版香港出版大學出版得獎作品暢銷榜新品套書加價購三民網路書店服務公司簡介會員服務條款資訊安全警語隱私權政策異業合作圖書採購/編目三民禮券兌換處好站連結企業客戶專區企業會員登入加入企業會員企業客戶服務條款企業採購會員須知門市專區圖書目錄下載三民‧東大‧弘雅古籍‧古典✖暢銷榜客服中心收藏購物車會員專區全部商品名稱ISBN作者出版社/品牌繁體書簡體書港版書文具/禮品生活市集設計文創影音商品標籤紅利兌換商品促銷活動GO進階搜尋熱搜：簡體書夏特賣、醫療口罩、病毒來了，我該怎麼辦？、漫話國寶、第一套積木遊戲書、香港大學書展、廖玉蕙閱讀與寫作、金融科技力、啟動變革、人體奇航大探險、吃的營養科學、雅思單字一擊必殺、阿里山植物圖誌、龜毛機構關鍵字商品名稱ISBN作者出版社/品牌繁體書簡體書港版書文具/禮品生活市集設計文創影音商品標籤紅利兌換商品促銷活動簡體書夏特賣、醫療口罩、病毒來了，我該怎麼辦？、漫話國寶、第一套積木遊戲書、香港大學書展、廖玉蕙閱讀與寫作、金融科技力、啟動變革、人體奇航大探險、吃的營養科學、雅思單字一擊必殺、阿里山植物圖誌、龜毛機構三民東大親子外文簡體文具禮品生活市集漫畫教科考用政府出版香港出版大學出版得獎作品暢銷榜新品套書加價購三民東大親子外文簡體文具禮品首頁三民東大親子外文簡體文具禮品生活市集漫畫教科考用政府出版香港出版大學出版中文書分類簡體書分類外文書分類得獎作品藝文講座NEW《新冠病毒防疫繪本》病毒來了，我該怎麼辦？NEW《破解動物忍術》入選「2021台積電盃青年尬科學」科普書籍閱讀寫作競賽指定書目NEW中央研究院首位「戲曲院士」曾永義最新巨作《戲曲演進史》NEW好書推薦：《演化與人性》物競天擇，適者生存。
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三民書局與您共同防疫，台灣加油。
1/1庫存：3收藏加入購物車道氏理論（致富新版）系列名：錢進趨勢ISBN13：9789579068215出版社：新文創文化作者：陳東裝訂／頁數：平裝／496頁規格：23cm*17cm*2.5cm(高/寬/厚)版次：2出版日：2019/11/27中國圖書分類：投資與證券關鍵字：道氏理論（致富新版）、理論、致富、新版、投資與證券、新文創文化、陳東、財經企管、投資理財、投資/證券、一般分類：財經企管>投資理財>投資/證券發表評論定 價：NT$580元優惠價：79折458元5/18-5/31:宅閱讀,滿$1000再享9折可得紅利積點：13點庫存：3一般購物車加入收藏商品簡介作者簡介目次散戶、新手最佳入門勝經一次掌握投資獲利趨勢、看懂所有圖表，並能預測未來走向的金贏家寶典讓你進出股市不再像玩一場未知的賭局，而是變成一種有利可圖的職業！道氏是道瓊指數的創始人、技術分析的開山鼻祖，是股市投資的先驅和宗師。
道氏理論是股市投資的經典理論之一，是華爾街最悠久的股市預測理論。
牛市、熊市、Ｍ頭等均為道氏理論所創造，地位至今無人能撼。
TheDowTheory技術分析的權威把投資變成一種有利可圖的交易！三大定律、六大論點、實戰演練，一本學會股市操盤祕訣，讓你穩操勝算的吸金祕笈市場中「牛市」、「熊市」等名詞技術分析的三大定律等皆始自道氏理論道氏理論讓你學會分析市場的正確思想方法是什麼，正確的投資觀念是什麼，分析市場需要什麼樣的必備知識瞭解這些，讓你能更準確地掌握投資趨勢對未來的商業發展有更長遠的規劃與方向技術分析有很多種方法，如果我們研究技術分析方法的整個歷史，就會發現，大部分技術分析的發源地都來自一處─道氏理論。
股神華倫‧巴菲特曾經說過：「絕大部分投資者失敗的原因，是他們不願意接受正確的觀念和正確的理論指導。
」而道氏理論就要告訴所有的投資人，掌握正確理財觀念和市場先驅的最佳引導。
本書的主要目標，是要使所有投資者能夠全面性地了解道氏理論，深入認識其核心思想及精髓，使投資者樹立正確的投資觀念以及分析市場的思想方法，並識別正確的投資觀念和分析方法的能力。
因此，本書確定的三個主導思想是：詳細介紹道氏理論的三個要點，設計道氏理論模型，不能脫離價值單純談技術分析，強調道氏理論是價值投
先保己再護人，才能存活下來！NEW【搶先預購】今年最感動人心的小說《如果鎮的許願井》：唯有善意，才能讓奇蹟降臨165反詐騙公告！即日起門市營業時間調整為AM9:00-PM8:00，造成不便，敬請見諒。
三民書局與您共同防疫，台灣加油。
1/1庫存：3收藏加入購物車道氏理論（致富新版）系列名：錢進趨勢ISBN13：9789579068215出版社：新文創文化作者：陳東裝訂／頁數：平裝／496頁規格：23cm*17cm*2.5cm(高/寬/厚)版次：2出版日：2019/11/27中國圖書分類：投資與證券關鍵字：道氏理論（致富新版）、理論、致富、新版、投資與證券、新文創文化、陳東、財經企管、投資理財、投資/證券、一般分類：財經企管>投資理財>投資/證券發表評論定 價：NT$580元優惠價：79折458元5/18-5/31:宅閱讀,滿$1000再享9折可得紅利積點：13點庫存：3一般購物車加入收藏商品簡介作者簡介目次散戶、新手最佳入門勝經一次掌握投資獲利趨勢、看懂所有圖表，並能預測未來走向的金贏家寶典讓你進出股市不再像玩一場未知的賭局，而是變成一種有利可圖的職業！道氏是道瓊指數的創始人、技術分析的開山鼻祖，是股市投資的先驅和宗師。
道氏理論是股市投資的經典理論之一，是華爾街最悠久的股市預測理論。
牛市、熊市、Ｍ頭等均為道氏理論所創造，地位至今無人能撼。
TheDowTheory技術分析的權威把投資變成一種有利可圖的交易！三大定律、六大論點、實戰演練，一本學會股市操盤祕訣，讓你穩操勝算的吸金祕笈市場中「牛市」、「熊市」等名詞技術分析的三大定律等皆始自道氏理論道氏理論讓你學會分析市場的正確思想方法是什麼，正確的投資觀念是什麼，分析市場需要什麼樣的必備知識瞭解這些，讓你能更準確地掌握投資趨勢對未來的商業發展有更長遠的規劃與方向技術分析有很多種方法，如果我們研究技術分析方法的整個歷史，就會發現，大部分技術分析的發源地都來自一處─道氏理論。
股神華倫‧巴菲特曾經說過：「絕大部分投資者失敗的原因，是他們不願意接受正確的觀念和正確的理論指導。
」而道氏理論就要告訴所有的投資人，掌握正確理財觀念和市場先驅的最佳引導。
本書的主要目標，是要使所有投資者能夠全面性地了解道氏理論，深入認識其核心思想及精髓，使投資者樹立正確的投資觀念以及分析市場的思想方法，並識別正確的投資觀念和分析方法的能力。
因此，本書確定的三個主導思想是：詳細介紹道氏理論的三個要點，設計道氏理論模型，不能脫離價值單純談技術分析，強調道氏理論是價值投
4. 再見，史上最長牛市
「牛熊市」的概念出自技術分析的鼻組道氏理論，一般來説，當收盤價比最近的峯值低20％以上，就判定為「進入技術性熊市」。
道指從2月12日 ...登入/注册下載App掃碼立即下載+恭喜您！成功領取價值超5000港元/年的高級行情前往體驗>>首頁資訊幫助中心關於語言简繁EN再见，史上最长牛市再見，史上最長牛市2020/03/1222:30 金十數據今夜，投资者再次见证历史，长达11年的美股牛市以史上第二快的速度入熊。
这次「牛转熊」背后真相是什么？「熊来了」意味着经济衰退即将降临？行情梳理继周一标普触发史上第二次熔断机制之后，周四晚上标普再次触发熔断机制，为史上第三次熔断。
此前周三（3月11日），在WTO宣布新冠疫情正式定性为「大流行病」后，美股三大股指加速下跌。
标普500指数和纳指均收跌逾4%，道指收跌近6%，收盘价较2月12日的历史高点下跌20.3%，宣告其正式步入熊市。
其中拖累道指跌幅最大的成分股是波音公司，周三跌超18%，创史上最大跌幅。
美股一夜入熊，为期11年的史上最长牛市就此画上了句号。
值得注意的是，标普周三收于2741点附近，距离进入熊市的临界点2708.92仅相距30余点，即1.2%的跌幅。
而从周四早盘美股期货的表现来看，市场情绪并不乐观，其中纳指期货大跌超5%，触发熔断；标普500指数期货一度跌逾4%......精选分析▶最长牛市，以史上第二快的速度入熊「牛熊市」的概念出自技术分析的鼻组道氏理论，一般来说，当收盘价比最近的峰值低20％以上，就判定为「进入技术性熊市」。
道指从2月12日创下历史新高，到3月11日短短19个交易日内，跌超20%。
其中有6天单日跌幅达到甚至超过3%。
行情来源：富途证券>根据道琼斯指数公司统计的数据，这是史上第二快的入「熊」速度了。
史上最快的纪录是1931年经济大萧条，当年只用了15天。
史上最长牛市，再见！事实上，根据YardeniResearch的数据，从1960年代开始，标准普尔500指数已经经历了八个熊市。
（截至发稿，标普500指数尚未进入熊市，但距离入熊仅1%左右的跌幅。
）而道指这次「牛转熊」除了速度快之外，之所以意义重大，还因为这标志着史上最长牛市宣告结束。
在此轮牛市之前，美国历史上最长的牛市是从1990年10月11日持续到2000年3月24日，为期9.5年。
而这轮牛市却创下了11年的纪录。
简单回顾一下，这轮牛市始于2009年3月9日，当时全球金融危机让投资者遭受重击，美股市值蒸发逾半，标普500创下了666点的最低点。
触底后，美股开展了长达11年的牛市。
截至今年2月中旬下跌前（标普500指数于2月19日创下3393点的历史新高），标普的涨幅已经超过400%。
在此期间，美国信贷评级惨遭下调，欧元区屡现崩盘危机，国际油价也曾暴跌，而美股经受住了这些恐慌冲击，标普500指数下跌并未超过20%。
争议纷纷：「20%」标准太武断？不过，有分析师认为，以「下跌20%」的标准判断是否为熊市转变未免过于武断。
例如，RobertW.Baird的投资策略师WillieDelwiche指出，对于下跌20%的熊市定义，对于回顾美股历史有用，但是用于预测某次具体急剧抛售的结果可能会失效。
因为美股下跌20%本身并不一定意味着事情会变得更糟：「‘下跌20％’的标准有点武断。
这对于记录档案很有用，以便历史学家可以回过头来反思。
但这在当时，包括现在都没有太大用处。
」尽管历史上看，熊市往往伴随着衰退，但不一定每次都适用。
这位分析师建议客户不要对近期的波动感到惊慌。
▶深刨「牛转熊」的真相确实，对于当前来说，了解情绪转变和急剧抛售的背后原因比单单宣判「牛市结束」更重要。
事实上，事情发生总是有征兆的。
回头看，我们可以发现，市场上一直以来都不缺乏唱空美股的声音。
特别是近几年来，「泡沫破裂」、「经济衰退」的观点越来越多地占据新闻头条，然而美股继续在一片唱空声中创新高。
终于如今，这群空头熬出头了。
导火线是什么？对于此轮牛市的终结，很显然，直接原因是市场对美国疫情蔓延的担忧。
截至发稿时间，美国已经有23个州以及华盛顿特区宣布进入紧急状态，全国41个州累计确诊总1162例，37人死亡。
道指從2月12日 ...登入/注册下載App掃碼立即下載+恭喜您！成功領取價值超5000港元/年的高級行情前往體驗>>首頁資訊幫助中心關於語言简繁EN再见，史上最长牛市再見，史上最長牛市2020/03/1222:30 金十數據今夜，投资者再次见证历史，长达11年的美股牛市以史上第二快的速度入熊。
这次「牛转熊」背后真相是什么？「熊来了」意味着经济衰退即将降临？行情梳理继周一标普触发史上第二次熔断机制之后，周四晚上标普再次触发熔断机制，为史上第三次熔断。
此前周三（3月11日），在WTO宣布新冠疫情正式定性为「大流行病」后，美股三大股指加速下跌。
标普500指数和纳指均收跌逾4%，道指收跌近6%，收盘价较2月12日的历史高点下跌20.3%，宣告其正式步入熊市。
其中拖累道指跌幅最大的成分股是波音公司，周三跌超18%，创史上最大跌幅。
美股一夜入熊，为期11年的史上最长牛市就此画上了句号。
值得注意的是，标普周三收于2741点附近，距离进入熊市的临界点2708.92仅相距30余点，即1.2%的跌幅。
而从周四早盘美股期货的表现来看，市场情绪并不乐观，其中纳指期货大跌超5%，触发熔断；标普500指数期货一度跌逾4%......精选分析▶最长牛市，以史上第二快的速度入熊「牛熊市」的概念出自技术分析的鼻组道氏理论，一般来说，当收盘价比最近的峰值低20％以上，就判定为「进入技术性熊市」。
道指从2月12日创下历史新高，到3月11日短短19个交易日内，跌超20%。
其中有6天单日跌幅达到甚至超过3%。
行情来源：富途证券>根据道琼斯指数公司统计的数据，这是史上第二快的入「熊」速度了。
史上最快的纪录是1931年经济大萧条，当年只用了15天。
史上最长牛市，再见！事实上，根据YardeniResearch的数据，从1960年代开始，标准普尔500指数已经经历了八个熊市。
（截至发稿，标普500指数尚未进入熊市，但距离入熊仅1%左右的跌幅。
）而道指这次「牛转熊」除了速度快之外，之所以意义重大，还因为这标志着史上最长牛市宣告结束。
在此轮牛市之前，美国历史上最长的牛市是从1990年10月11日持续到2000年3月24日，为期9.5年。
而这轮牛市却创下了11年的纪录。
简单回顾一下，这轮牛市始于2009年3月9日，当时全球金融危机让投资者遭受重击，美股市值蒸发逾半，标普500创下了666点的最低点。
触底后，美股开展了长达11年的牛市。
截至今年2月中旬下跌前（标普500指数于2月19日创下3393点的历史新高），标普的涨幅已经超过400%。
在此期间，美国信贷评级惨遭下调，欧元区屡现崩盘危机，国际油价也曾暴跌，而美股经受住了这些恐慌冲击，标普500指数下跌并未超过20%。
争议纷纷：「20%」标准太武断？不过，有分析师认为，以「下跌20%」的标准判断是否为熊市转变未免过于武断。
例如，RobertW.Baird的投资策略师WillieDelwiche指出，对于下跌20%的熊市定义，对于回顾美股历史有用，但是用于预测某次具体急剧抛售的结果可能会失效。
因为美股下跌20%本身并不一定意味着事情会变得更糟：「‘下跌20％’的标准有点武断。
这对于记录档案很有用，以便历史学家可以回过头来反思。
但这在当时，包括现在都没有太大用处。
」尽管历史上看，熊市往往伴随着衰退，但不一定每次都适用。
这位分析师建议客户不要对近期的波动感到惊慌。
▶深刨「牛转熊」的真相确实，对于当前来说，了解情绪转变和急剧抛售的背后原因比单单宣判「牛市结束」更重要。
事实上，事情发生总是有征兆的。
回头看，我们可以发现，市场上一直以来都不缺乏唱空美股的声音。
特别是近几年来，「泡沫破裂」、「经济衰退」的观点越来越多地占据新闻头条，然而美股继续在一片唱空声中创新高。
终于如今，这群空头熬出头了。
导火线是什么？对于此轮牛市的终结，很显然，直接原因是市场对美国疫情蔓延的担忧。
截至发稿时间，美国已经有23个州以及华盛顿特区宣布进入紧急状态，全国41个州累计确诊总1162例，37人死亡。
5. 【道氏理論】由失望轉而悲觀，引發恐慌直至絕望！熊市三期 ...
投資要看大勢，但你更要知道現時大勢所在，即是究竟目前是怎樣的升跌階段，而經典的「道氏理論」提供一個家傳互曉的答案：牛熊三期。
Photo ...即市動態市場焦點國際資訊新股資訊板塊分析通告精華港股A+H股美股加密貨幣大事件商品外匯名家筆記衍生工具窩輪牛熊證期權期指投資101行內術語投資策略財技研究投資心態理財指南財經專欄 即市動態 市場焦點 國際資訊 新股資訊板塊分析 通告精華 港股 A+H股 美股 加密貨幣 大事件 商品外匯 名家筆記衍生工具 窩輪 牛熊證 期權 期指投資101 行內術語 投資策略 財技研究 投資心態理財指南財經專欄ChiefStock【道氏理論】由失望轉而悲觀，引發恐慌直至絕望！熊市三期各自又有何特徵？股市運行有牛熊之分，一個大漲小回、一個重挫微彈。
牛市不會一時三刻直上凌雲之境，熊市亦不會於兩日三夜已經見底回升。
投資要看大勢，但你更要知道現時大勢所在，即是究竟目前是怎樣的升跌階段，而經典的「道氏理論」提供一個家傳互曉的答案：牛熊三期。
PhotofromInternet道氏理論簡介道氏理論可謂研究市場的開山鼻祖，經歷數十年才真正成形，廣傳後世。
道瓊斯公司創辦人查理斯•道提最先提出該理論，後來由威廉姆·皮特·漢密爾頓(WilliamPeterHamilton)和羅伯特·雷亞(RobertRhea)繼續研究該理論而發展出了今時今日的模樣。
最初理論並不用來預測股市，更非市場晴雨表，理論歸理論，創辦人和研究人員稱它為價值模式的研究，是提升投資者知識的工具。
後來理論中說明的周期卻被認為是推測未來的一種方法，總之後人有辦法將之化為己用，最簡單的用法就是把股市分為牛一、牛二、牛三；和熊一、熊二、熊三。
PhotofromInternet熊一—暴跌導致「失望」熊市始於牛市頂峰。
只有極少數有遠見的投資者保持頭腦清醒，並能夠以經驗或敏銳的投資觸角避開即將來臨的暴跌。
當時的拋售使股價突然暴跌，而何時能夠以最高位避過一劫，這是最微妙，最難把握的時機。
高位派貨引股災熊市一期堪稱「失望」期，無先兆的股災難免，下跌速度又急又快，幾近全部類型的股票（一線二線三線）都下跌。
「聰明資金」趁著牛三人們失去理性而高位派貨。
因牛市頂峰代表股價遠超合理水平，當壞消息一出，他們會不顧一切「散貨」，見狀又會引發跟風沽出，尤其是基金，大企業，金融機構等，最後散戶都拋售起來，骨牌效應形成。
以港股計，日內下跌上千點不足為奇。
股指將在大量賣盤下由漲變跌，交易量居高不下，但力度逐漸減弱。
預期利潤逐漸消失，投資者開始放棄牛市的貪欲，繼而拋售股票，引發失望情緒。
PhotofromInternet對壞消息敏感牛三令投資者失去理智，甚至判斷能力都不夠客觀，對好消息固然敏感，對壞消息就更加敏感。
那時股票的成本已不低，壯士斷臂亦心有不甘，有人會一廂情願認為只是技術性調整，深信會反彈，事實卻被高位鎖住資金，亦有人及時拋售，不過亦損失慘重。
PhotofromInternet經濟逆轉宏觀的經濟層面，投機過度伴隨泡沫爆破。
股市的集體行為可調整，但經濟因素卻難以輕易逆轉，起碼得花一年半載才有望扭轉。
指標如消費力減弱，生產總值大減，貿易逆差等，逐一轉差，甚至是外圍因素影響，氣氛由極盛至極衰。
PhotofromShutterstock熊一反彈第一浪暴跌過千點，部分人以為到谷底，就算升不到原位，起碼有利潤，可能是 30–40％不等，吸引不少人「博反彈」。
基於股指下跌幅度放緩，甚至止跌，買盤因而增加，股指反彈。
而反彈幅度可能達累積下跌幅度的一半左右。
然而，痛苦在後，谷底尚遠。
市場向好只是個錯覺。
不過踏入「反彈」陷阱的人亦不少，資金就此被套牢。
PhotofromInternet熊二 —「悲觀」「恐慌」主導熊二通常引發再一次的股票拋售。
此刻更是不問價式拋售，下跌表現可形容為恐慌。
企業衰退熊二的企業大多盈利衰退，不竟還在經濟劣境，基本上上市公司業績無甚改善，欠缺反彈動力。
同時基於大環境轉差，宣布倒閉清盤甚或破產的公司不計其數，大企業可能精簡架構，開源節流，不過業績公佈後仍處虧損狀態。
PhotofromInternet恐慌性拋售熊二可謂主跌浪，股指下跌原因轉為專業投
Photo ...即市動態市場焦點國際資訊新股資訊板塊分析通告精華港股A+H股美股加密貨幣大事件商品外匯名家筆記衍生工具窩輪牛熊證期權期指投資101行內術語投資策略財技研究投資心態理財指南財經專欄 即市動態 市場焦點 國際資訊 新股資訊板塊分析 通告精華 港股 A+H股 美股 加密貨幣 大事件 商品外匯 名家筆記衍生工具 窩輪 牛熊證 期權 期指投資101 行內術語 投資策略 財技研究 投資心態理財指南財經專欄ChiefStock【道氏理論】由失望轉而悲觀，引發恐慌直至絕望！熊市三期各自又有何特徵？股市運行有牛熊之分，一個大漲小回、一個重挫微彈。
牛市不會一時三刻直上凌雲之境，熊市亦不會於兩日三夜已經見底回升。
投資要看大勢，但你更要知道現時大勢所在，即是究竟目前是怎樣的升跌階段，而經典的「道氏理論」提供一個家傳互曉的答案：牛熊三期。
PhotofromInternet道氏理論簡介道氏理論可謂研究市場的開山鼻祖，經歷數十年才真正成形，廣傳後世。
道瓊斯公司創辦人查理斯•道提最先提出該理論，後來由威廉姆·皮特·漢密爾頓(WilliamPeterHamilton)和羅伯特·雷亞(RobertRhea)繼續研究該理論而發展出了今時今日的模樣。
最初理論並不用來預測股市，更非市場晴雨表，理論歸理論，創辦人和研究人員稱它為價值模式的研究，是提升投資者知識的工具。
後來理論中說明的周期卻被認為是推測未來的一種方法，總之後人有辦法將之化為己用，最簡單的用法就是把股市分為牛一、牛二、牛三；和熊一、熊二、熊三。
PhotofromInternet熊一—暴跌導致「失望」熊市始於牛市頂峰。
只有極少數有遠見的投資者保持頭腦清醒，並能夠以經驗或敏銳的投資觸角避開即將來臨的暴跌。
當時的拋售使股價突然暴跌，而何時能夠以最高位避過一劫，這是最微妙，最難把握的時機。
高位派貨引股災熊市一期堪稱「失望」期，無先兆的股災難免，下跌速度又急又快，幾近全部類型的股票（一線二線三線）都下跌。
「聰明資金」趁著牛三人們失去理性而高位派貨。
因牛市頂峰代表股價遠超合理水平，當壞消息一出，他們會不顧一切「散貨」，見狀又會引發跟風沽出，尤其是基金，大企業，金融機構等，最後散戶都拋售起來，骨牌效應形成。
以港股計，日內下跌上千點不足為奇。
股指將在大量賣盤下由漲變跌，交易量居高不下，但力度逐漸減弱。
預期利潤逐漸消失，投資者開始放棄牛市的貪欲，繼而拋售股票，引發失望情緒。
PhotofromInternet對壞消息敏感牛三令投資者失去理智，甚至判斷能力都不夠客觀，對好消息固然敏感，對壞消息就更加敏感。
那時股票的成本已不低，壯士斷臂亦心有不甘，有人會一廂情願認為只是技術性調整，深信會反彈，事實卻被高位鎖住資金，亦有人及時拋售，不過亦損失慘重。
PhotofromInternet經濟逆轉宏觀的經濟層面，投機過度伴隨泡沫爆破。
股市的集體行為可調整，但經濟因素卻難以輕易逆轉，起碼得花一年半載才有望扭轉。
指標如消費力減弱，生產總值大減，貿易逆差等，逐一轉差，甚至是外圍因素影響，氣氛由極盛至極衰。
PhotofromShutterstock熊一反彈第一浪暴跌過千點，部分人以為到谷底，就算升不到原位，起碼有利潤，可能是 30–40％不等，吸引不少人「博反彈」。
基於股指下跌幅度放緩，甚至止跌，買盤因而增加，股指反彈。
而反彈幅度可能達累積下跌幅度的一半左右。
然而，痛苦在後，谷底尚遠。
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不過踏入「反彈」陷阱的人亦不少，資金就此被套牢。
PhotofromInternet熊二 —「悲觀」「恐慌」主導熊二通常引發再一次的股票拋售。
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企業衰退熊二的企業大多盈利衰退，不竟還在經濟劣境，基本上上市公司業績無甚改善，欠缺反彈動力。
同時基於大環境轉差，宣布倒閉清盤甚或破產的公司不計其數，大企業可能精簡架構，開源節流，不過業績公佈後仍處虧損狀態。
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6. 【牛市熊市】拆解牛熊不同週期特徵
道氏理論認為股市與市場的經濟表現掛鉤，而且升升跌跌皆有一個週期，每個週期由3個階段組成，MoneyHero現在就描述一下何謂牛一、牛二、 ...Menu私人貸款比較所有私人貸款私人貸款資訊私人分期貸款稅務貸款財務公司結餘轉戶汽車貸款循環貸款業主貸款企業貸款銀行貸款小額貸款易批貸款特快貸款信貸評分信用卡比較所有信用卡信用卡資訊熱門信用卡飛行里數信用卡現金回贈信用卡八達通自動增值信用卡機場貴賓室信用卡網上購物信用卡餐飲回贈信用卡低門檻/學生信用卡銀聯信用卡信用卡迎新禮品電子錢包信用卡尊尚信用卡公司卡Visa信用卡萬事達卡保險比較旅遊保險旅遊保險資訊旅遊保險索償資源自願醫保計劃家居保險家傭保險按揭比較所有按揭計劃按揭資訊置業/轉按二按證券戶口比較港股證券戶口新股認購服務美股證券戶口智能投資平台基金投資戶口理財戶口比較銀行戶口定期存款電子錢包BLOGHelpChangelanguageContactus30189760星期一至五9:30am-6:00pm就算你不是資深投資者，都一定聽過股票的牛市和熊市，即是升市和跌市。
究竟如何能夠食盡升浪，或捕捉到每個浪的起始或拐點呢？在作出任何投資決定前，MoneyHero先教你認識牛熊週期！項目華盛資本証券富元證券富途證券光大新鴻基鴻財網盈立證券券商華盛資本証券前往官網富元證券前往官網富途證券前往官網光大新鴻基鴻財網前往官網盈立證券前往官網MoneyHero獨家優惠SamsungGalaxyBudsLive無線降噪耳機或HK$750Apple禮品卡AppleHomePodminiHK$500超市現金券HK$500SOGO/HKTVmall現金券10股小米集團道氏理論是由《華爾街日報》及道瓊斯公司創辦人查理斯•道提出的一個理論。
簡單而言，該理論認為股市與市場的經濟表現掛鉤，而且升升跌跌皆有一個週期，每個週期由3個階段組成。
現在就由萬賢按自身的理解描述一下何謂牛一、牛二、牛三，以及熊一、熊二、熊三。
何謂「牛市」？（「多頭市場」）是指持續多年的大升市。
一般來說，牛市共可分作3期。
其中牛市第一期初段和熊市第三期末段會混合在一起，或者可以指牛市第一期初段相等於熊市第三期末段。
「牛一」是入市最佳時機在上升週期出現時，通常是經濟處於不景氣的時候。
這時，股市低迷，但開始有反彈跡象，正是入市時機，稱為牛市一期。
2016年港股處於牛一，即恒指在2016年2月12日跌至18278點時熊市已告一段落，轉熊為牛。
恒指在2016年有一個特徵，就是即使整體大市上升，惟盈利增長卻及不上指數升幅，參考彭博數據，恒指2016年每股預測盈利等同恒指的2185點（按年增長20.7%），但大市上升逾36%，反映市盈率上升了，買家對港股未來看法趨旺，這完全符合牛一的規律。
另外，2016年起基本上是板塊輪流炒，炒完科網，跟著是汽車、內房、內險及內銀，不少板塊均有理想表現，因為資金充裕，這亦是典型牛一特徵。
相關閱讀：何謂市盈率及市帳率？計算市盈率高低投資優質股票「牛二」由實質數據支持道氏理論指出，若升市踏入第二階段，市場會有數項特徵，例如企業盈利增長逐步改善、經濟數據轉持續向好等基本因素，導致投資者入市意慾高漲不斷，推動指數或股價升勢。
一般而言，牛二的持續時間比較長，市況也較波動。
港股在2017年處於「牛一」走向「牛二」的行情，在這個時期，大市上升動力會分流至非藍籌股，但仍會圍繞行業龍頭，特別是5G概念、生物科技等新經濟行業。
相關閱讀：【牛熊證攻略】新手買賣牛熊證與界內證教學及玩法「牛三」時應該審慎投資道氏理論列舉了「牛三」數項特徵，如股市升勢既急且猛、全民皆股、投資情緒廣泛地樂觀等等。
理論更有提及，當投資者想進一步短綫獲利，正正是最顯然易見的升市週期見頂訊號之一。
萬賢認為，如果市況已達至「牛三」，新股上市宗數將變多，投資變得盲目；又或者新股上市賺錢效應被放大，如閱文以及易鑫集團事件（當時曾被懷疑港股處於牛三）。
如果港股達到「牛三」階段，按傳統理論，市場情緒應該是瘋狂的，但由於港股通引入北水效應，內地買港股的情緒普遍進取，但香港散戶投資者卻相對落後，情緒仍在「牛一」、「牛二」狀態，這是港股從未發生過的事情，相信也是1997年之後一個全新的現象，即中資的話事權以及推動大市炒作氣氛的重要性較傳統外資強勁。
參考過去歷史數據，牛三通常很少超過一年，但現今市況有些不同，例如市場要等待香港投資者適應「北水」炒法，估計還要等一些時間，尤其是當內地大叔大媽買的股
究竟如何能夠食盡升浪，或捕捉到每個浪的起始或拐點呢？在作出任何投資決定前，MoneyHero先教你認識牛熊週期！項目華盛資本証券富元證券富途證券光大新鴻基鴻財網盈立證券券商華盛資本証券前往官網富元證券前往官網富途證券前往官網光大新鴻基鴻財網前往官網盈立證券前往官網MoneyHero獨家優惠SamsungGalaxyBudsLive無線降噪耳機或HK$750Apple禮品卡AppleHomePodminiHK$500超市現金券HK$500SOGO/HKTVmall現金券10股小米集團道氏理論是由《華爾街日報》及道瓊斯公司創辦人查理斯•道提出的一個理論。
簡單而言，該理論認為股市與市場的經濟表現掛鉤，而且升升跌跌皆有一個週期，每個週期由3個階段組成。
現在就由萬賢按自身的理解描述一下何謂牛一、牛二、牛三，以及熊一、熊二、熊三。
何謂「牛市」？（「多頭市場」）是指持續多年的大升市。
一般來說，牛市共可分作3期。
其中牛市第一期初段和熊市第三期末段會混合在一起，或者可以指牛市第一期初段相等於熊市第三期末段。
「牛一」是入市最佳時機在上升週期出現時，通常是經濟處於不景氣的時候。
這時，股市低迷，但開始有反彈跡象，正是入市時機，稱為牛市一期。
2016年港股處於牛一，即恒指在2016年2月12日跌至18278點時熊市已告一段落，轉熊為牛。
恒指在2016年有一個特徵，就是即使整體大市上升，惟盈利增長卻及不上指數升幅，參考彭博數據，恒指2016年每股預測盈利等同恒指的2185點（按年增長20.7%），但大市上升逾36%，反映市盈率上升了，買家對港股未來看法趨旺，這完全符合牛一的規律。
另外，2016年起基本上是板塊輪流炒，炒完科網，跟著是汽車、內房、內險及內銀，不少板塊均有理想表現，因為資金充裕，這亦是典型牛一特徵。
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一般而言，牛二的持續時間比較長，市況也較波動。
港股在2017年處於「牛一」走向「牛二」的行情，在這個時期，大市上升動力會分流至非藍籌股，但仍會圍繞行業龍頭，特別是5G概念、生物科技等新經濟行業。
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理論更有提及，當投資者想進一步短綫獲利，正正是最顯然易見的升市週期見頂訊號之一。
萬賢認為，如果市況已達至「牛三」，新股上市宗數將變多，投資變得盲目；又或者新股上市賺錢效應被放大，如閱文以及易鑫集團事件（當時曾被懷疑港股處於牛三）。
如果港股達到「牛三」階段，按傳統理論，市場情緒應該是瘋狂的，但由於港股通引入北水效應，內地買港股的情緒普遍進取，但香港散戶投資者卻相對落後，情緒仍在「牛一」、「牛二」狀態，這是港股從未發生過的事情，相信也是1997年之後一個全新的現象，即中資的話事權以及推動大市炒作氣氛的重要性較傳統外資強勁。
參考過去歷史數據，牛三通常很少超過一年，但現今市況有些不同，例如市場要等待香港投資者適應「北水」炒法，估計還要等一些時間，尤其是當內地大叔大媽買的股
7. 蔡浩儀
牛熊市的三個週期特徵源自道瓊斯公司及《華爾街日報》創辦人Charles Dow創出的「道氏理論」（Dow Theory），道氏理論為技術分析的始祖， ...